报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 后期国内甲醇市场整体呈偏弱态势，区域走势分化明确；内地甲醇开工处于绝对高位，冬季是传统下游需求淡季，下游用户原料库存普遍处于高位，部分下游存在压车现象，港口部分烯烃装置有停车计划，需求将进一步弱化，春节前上游甲醇工厂有出货需求，缺乏利好驱动，后期内地甲醇不排除回落可能；港口方面，宏观面资金和情绪撤退引发化工板块集体涨后回调，基本面海外发货和库存下降逻辑仍在，底部有支撑，但如果下游停车或降负陆续兑现，需求萎缩下波动区间上下沿回调不可避免，预计下周港口甲醇市场偏弱整理，关注黑色板块政策驱动和港口大幅去库节点 [6] 根据相关目录分别进行总结 每周评论 后期国内甲醇市场整体呈偏弱态势，区域走势分化明确，内地甲醇或回落，港口甲醇市场预计偏弱整理 [6] 基本面数据 1. **国内甲醇现货价格**：江苏周涨幅1.82%，鲁南周涨幅0.00%，河北周涨幅1.46%，内蒙古周涨幅0.00%，福建周涨幅2.25% [7] 2. **甲醇基差**：现货周涨幅1.82%，期货周涨幅2.57%，基差周变化-17 [10] 3. **甲醇各工艺生产利润**：煤制周变化-69，天然气周变化0，焦炉气周变化323 [12] 4. **国内甲醇企业负荷**：全国本周74.90%，上周78.71%，周变化-3.81%；西北本周81.54%，上周85.09%，周变化-3.55% [14] 5. **外盘甲醇价格和价差**：CFR中国周涨幅3.49%，CFR东南亚周涨幅0.62%，价差周变化7 [17] 6. **甲醇进口价差**：现货周涨幅1.82%，进口成本周涨幅3.11%，进口价差周变化-30 [20] 7. **甲醇传统下游产品价格**：甲醛周涨幅0.00%，二甲醚周涨幅0.00%，醋酸周涨幅1.10% [26] 8. **甲醛生产利润和负荷**：利润周变化-13，负荷本周30.98%，上周30.97%，周变化0.01% [27] 9. **二甲醚生产利润和负荷**：利润周变化-43，负荷本周9.79%，上周8.34%，周变化1.45% [29] 10. **醋酸生产利润和负荷**：利润周变化8，负荷本周72.32%，上周73.61%，周变化-1.29% [33] 11. **MTO生产利润和负荷**：利润周变化-128，负荷本周2.27%，上周86.45%，周变化-84.18% [37] 12. **甲醇港口库存**：华东本周74.34，上周75.59，周变化-1.25；华南本周41.59，上周41.27，周变化0.32 [38] 13. **甲醇仓单和有效预报**：仓单周涨幅15.15%，有效预报周涨幅0.00% [41] 检修状况 1. **国内装置检修情况**：涉及陕西黑猫、青海中浩等多家企业，检修起始日从2024年10月至2025年3月不等，检修结束日部分待定，周检修损失量从1050吨到35000吨不等 [43] 2. **国外装置运行情况**：涉及ZPC、KRS等多家企业，部分装置运行正常，部分装置开工不高、处于检修或恢复中 [44] 3. **烯烃装置运行情况**：涉及陕西清城清洁能源、延安能化等多家企业，部分装置运行平稳，部分装置停车检修或有检修计划 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇期货盘面宽幅震荡，国内供应宽松，进口预期 120 万吨左右，需求端 MTO 亏损扩大，刚需减量采购，港口累库周期结束，基差偏强，内地企业库存窄幅波动，建议单边低多、套利观望、期权卖看涨 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：盘面宽幅震荡，最终报收 2263（+18/+0.8%）[2] - 现货市场：生产地、消费地、港口均有不同报价，如内蒙南线 1880 元/吨，太仓市场 2210 元/吨 [2] 重要资讯 - 本周期(20260103 - 20260109）国际甲醇（除中国）产量 867899 吨，较上周回升 26800 吨，装置产能利用率 59.49%，较上周回升 1.84% [3] 逻辑分析 - 供应端：煤制甲醇利润 320 元/吨附近，开工率高位稳定，国内供应持续宽松 [4] - 进口端：美金价格小幅上涨，伊朗大部分装置限气停车，非伊开工下降，外盘整体开工低位，1 月进口预期 120 万吨左右 [4] - 需求端：MTO 亏损继续扩大，刚需减量采购，部分 MTO 装置运行或停车情况不一 [4] - 库存方面：进口到港略有减少，港口累库周期结束，基差偏强，内地企业库存窄幅波动 [4] 交易策略 - 单边：空单暂时规避，低多（关注中东局势）[5] - 套利：观望 [5] - 期权：卖看涨 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际装置开工率下滑，伊朗地区限气扩大，大部分装置停车，港口现货流动性充足，成交清淡，美金价格小涨，内外价差稳定，东南亚转口窗口关闭，1月进口预期120万吨左右，太仓到货增加 [5] - 煤价止跌反弹，煤制利润稳定，内地开工高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交平平，出厂价弱势回落，国内供应宽松 [5] - 内地MTO开工稳定，CTO外采结束，内地大装置故障，近期内地价格震荡弱稳 [5] - 国内大宗商品宽幅震荡，国内MTO停车预期强烈，伊朗限气扩大，中东局势不稳定，情绪上对甲醇支撑较强，短期甲醇仍偏强运行 [5] - 交易策略上，单边逢低陆续建多05，套利关注正套，场外卖看跌 [5] 根据相关目录分别进行总结 第一章 综合分析与交易策略 - 原料煤方面，煤矿开工率平稳，鄂市与榆林地区煤炭日均产量420万吨附近，需求平稳，坑口价止跌窄幅反弹 [5] - 供应端，煤制甲醇利润在320 - 350元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松；外盘整体开工低位，欧美市场小幅上涨，1月进口预期120万吨左右 [5] - 需求端，MTO装置开工率回升，部分装置运行稳定或负荷不满，宁波富德60万吨/年DMTO装置停车 [5] - 库存方面，封航进口到港略有减少，港口持续去库，基差偏稳；内地企业库存窄幅波动 [5] 第二章 周度数据追踪 核心数据周度变化 - 供应-国内：截止1月8日，国内甲醇整体装置开工负荷为77.63%，较上周提升0.99个百分点，较去年同期提升3.48个百分点；西北地区开工负荷为89.01%，提升明显；非一体化甲醇平均开工负荷为70.22%，较上周提升1.35个百分点 [6] - 供应-国际：本周期国际甲醇（除中国）产量为867899吨，较上周回升26800吨，装置产能利用率为59.49%，较上周回升1.84%，马石油3号重启，2号临停，南美有装置恢复 [6] - 供应-进口：周期内中国甲醇样本到港量为37.33万吨，外轮到港33.51万吨 [6] - 需求-MTO：截至1月8日，江浙地区MTO装置周均产能利用率66.86%，较上周下跌2.19个百分点，全国烯烃装置开工率89.28%，周均开工小幅上涨 [6] - 需求-传统：二甲醚产能利用率为2.96%，环比 - 17.78%；醋酸产能利用率76.99%，有所降低；甲醛开工率34.07%，较上周下降 [6] - 需求-直销：西北地区甲醇样本生产企业周度签单量9.42万吨，较上一统计日增1.57万吨，环比增幅20.00% [6] - 库存-企业：生产企业库存44.77万吨，较上期增加2.51万吨，样本企业订单待发23.75万吨，较上期增加2.95万吨，环比增14.16% [6] - 库存-港口：截至1月7日，中国甲醇港口库存总量153.72万吨，较上一期增加4.08吨，华东累库5.72万吨，华南去库1.64万吨 [6] - 估值：西北地区化工煤止跌反弹，内蒙地区煤制甲醇盈利390元/吨附近，陕北地区煤制甲醇盈利380元/吨，港口 - 北线价差370元/吨，港口 - 鲁北价差110元/吨，MTO亏损收窄，基差平稳 [6] 现货价格 - 太仓2250（ - 30），北线1840（ - ） [9]

报告行业投资评级 - 短期偏强 [2] 报告的核心观点 - 短期甲醇预计偏强运行，一是美委地缘冲突发酵使国际能源价格或偏强运行，市场对甲醇供应稳定性担忧增加；二是伊朗后续发运减少，市场对港口库存改善预期偏强 [3] - MTO基本面较弱，生产利润持续压缩，2300 - 2350元/吨为较强基本面压力位，甲醇持续反弹MTO产生负反馈概率提升；甲醇下方估值参考河南地区煤头装置现金流成本线，约2000 - 2050元/吨，成本端形成支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周甲醇总结 - 供应：本周中国甲醇装置有效产能10627.5万吨/年，产量2042365吨，较上周减少6200吨，产能利用率91.42%，环比涨1.12%；下周预计产量205.18万吨，产能利用率91.84%，计划恢复产能多于检修及减产产能，或使产能利用率提升、产量增加 [3] - 需求：烯烃方面，华东MTO检修计划落地，行业负荷或降低；传统下游方面，二甲醚、冰醋酸、甲醛、氯化物下周产能利用率预计提升 [3] - 库存：截至1月7日11：30，样本生产企业库存44.77万吨，较上期增加2.51万吨，环比增5.94%，订单待发23.75万吨，较上期增加2.95万吨，环比增14.16%；截至1月7日，港口样本库存量153.72万吨，较上期增加4.08万吨，环比增加2.73%，港口库存主要积累在浙江，华南港口小幅去库 [3] 价格及价差 - 展示了基差、月差、仓单、国内现货价格、国际现货价格、港口内地价差等数据的历史走势 [7][11][15][18] 供应 - 展示了甲醇产量及开工率、产量分工艺、开工率分地区、进口相关、成本、利润等数据的历史走势 [24][28][32][35][40][44] 需求 - 展示了甲醇下游开工率、下游利润、MTO分地区采购量、传统下游原料采购量、传统下游甲醇原料库存等数据的历史走势 [49][55][63][68][73] 库存 - 展示了甲醇工厂库存、港口库存等数据的历史走势 [79][83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - MA2605合约短线预计在2200 - 2300区间波动 [7] - 本周港口甲醇市场先强后弱，内地价格先涨后跌，受港口价格上行等因素支撑价格走高，后因港口烯烃装置停车等利空因素价格回落 [8] - 近期国内甲醇整体产量减少，企业库存累积，港口库存继续积累但1月进口存减量预期或使库存高位回落，需求方面MTO行业后期存在负荷降低预期 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周港口甲醇市场先强后弱，内地价格先涨后跌，受港口价格上行、烯烃外采增加及下游节后补库支撑价格走高，后因港口烯烃装置停车、下游原料库存高企价格回落 [8] - 近期国内甲醇检修、减产产能损失多于恢复产能产出，整体产量减少，陕蒙项目平稳但企业库存累积，港口库存继续积累，1月进口存减量预期或使库存回落 [8] - 本周华东MTO企业多家负荷下调，内地企业负荷提升，国内甲醇制烯烃周均开工小幅提升，后期MTO行业存在负荷降低预期 [8] 期现市场 期货市场情况 - 本周郑州甲醇主力合约价格震荡收涨，当周主力合约期价+2.57% [11] - 截止1月9日，MA 5 - 9价差在2 [16] - 截至1月9日，郑州甲醇仓单7655张，较上周+1007张 [25] 现货市场情况 - 截至1月9日，华东太仓地区主流价2230元/吨，较上周+15元/吨；西北内蒙古地区主流1857.5元/吨，较上周+20元/吨，华东与西北价差在372.5元/吨，较上周 - 5元/吨 [31] - 截至1月8日，甲醇CFR中国主港263元/吨，较上周+6元/吨，甲醇东南亚与中国主港价差在59美元/吨，较上周 - 4美元/吨 [37] - 截至1月8日，郑州甲醇基差 - 1元/吨，较上周+0元/吨 [39] 产业链分析 上游情况 - 截至1月7日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，较上周 - 10元/吨 [43] - 截至1月8日，NYMEX天然气收盘3.41美元/百万英热单位，较上周 - 0.3美元/百万英热单位 [43] 产业情况 - 截至1月8日，中国甲醇产量预计205.18万吨左右，产能利用率91.84%左右，较本期微涨，下周产能利用率或提升产量增加 [48] - 截至1月7日，中国甲醇样本生产企业库存44.77万吨，较上期增加2.51万吨，环比增5.94%；样本企业订单待发23.75万吨，较上期增加2.95万吨，环比增14.16% [52] - 截至1月7日，中国甲醇港口库存总量在153.72万吨，较上一期增加4.08吨，华东累库，华南去库 [52] - 2025年11月份我国甲醇进口量141.76万吨，环比跌12.09%；2025年1 - 11月累计进口量1269.69万吨，同比上涨2.60%，截至1月8日，甲醇进口利润 - 21.84元/吨，较上周+0.96元/吨 [57] 下游情况 - 截至1月8日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率89.28%，环比+0.62%，华东MTO企业多家负荷下调，内地企业负荷提升，周均开工小幅上涨 [60] - 截至1月9日，国内甲醇制烯烃盘面利润 - 1105元/吨，较上周 - 5元/吨 [63]

报告行业投资评级 - 短期偏强 [2] 报告的核心观点 - 本周（20251226 - 20260101）中国甲醇产量为2051065吨，较上周减少15110吨，装置产能利用率为90.31%，环比跌0.73%，下周产量及产能利用率预计微涨 [4] - 烯烃方面华东MTO企业负荷降低但青海盐湖MTO装置计划重启，传统下游中二甲醚供应或减量、冰醋酸产能利用率或走高、甲醛供应或减量、氯化物产能利用率变化有限 [4] - 截至2025年12月31日，中国甲醇港口样本库存量147.74万吨，较上期增加6.49万吨，环比增加4.59%；样本生产企业库存42.26万吨，较上期增加1.86万吨，环比增4.61%；样本企业订单待发18.30万吨，较上期走低1.06万吨，环比降5.48% [4] - 短期甲醇预计偏强运行，一是元旦假期美委地缘冲突发酵使国际能源价格或偏强且市场对甲醇供应稳定性担忧增加，二是伊朗后续发运减少使市场对港口库存改善预期偏强 [4] - 估值上MTO基本面弱，上方2300 - 2350元/吨为较强基本面压力位，下方甲醇估值参考河南地区煤头装置现金流成本线，在2000 - 2050元/吨附近 [4] - 单边策略短期偏强运行，05上方压力2300 - 2350元/吨，05下方支撑2000 - 2050元/吨；跨期策略5 - 9月差或呈正套格局；跨品种策略MA与PP价差处于震荡格局 [4] 根据相关目录分别总结 价格及价差 - 展示了甲醇基差、月差、仓单数量、国内现货价格、国际现货价格、港口内地价差等数据的历年走势 [7][11][16][19] 供应 - 呈现甲醇产量及开工率、分工艺产量、分地区开工率、进口相关、成本及利润等数据的历年走势，其中本周中国甲醇产量及产能利用率有变化，下周预计微涨 [4][24][26][33] 需求 - 展示甲醇下游开工率、下游利润、MTO分地区采购量、传统下游原料采购量及库存等数据的历年走势，下游各行业产能利用率及利润情况有差异 [51][57][65][70] 库存 - 呈现甲醇工厂库存和港口库存数据的历年走势，截至2025年12月31日甲醇港口和样本生产企业库存增加，样本企业订单待发减少 [4][80][81]

报告行业投资评级 - 短期偏强 [2] 报告的核心观点 - 本周（2025.12.26 - 2026.01.01）中国甲醇产量2051065吨，较上周减少15110吨，装置产能利用率90.31%，环比跌0.73%；预计下周产量205.11万吨左右，产能利用率90.31%左右，较本期微涨 [4] - 烯烃方面，华东MTO企业负荷降低，青海盐湖MTO装置计划重启，行业开工预期看涨；传统下游中，二甲醚下周供应继续减量，产能利用率或下降；冰醋酸预计下周产能利用率窄幅走高；甲醛预计下周供应减量，产能利用率或下降；氯化物预计下周国内甲烷氯化物产能利用率变化有限 [4] - 截至2025年12月31日，中国甲醇港口样本库存量147.74万吨，较上期+6.49万吨，环比+4.59%；样本生产企业库存42.26万吨，较上期增加1.86万吨，环比增4.61%；样本企业订单待发18.30万吨，较上期走低1.06万吨，环比降5.48% [4] - 短期甲醇偏强运行，一是元旦假期美委地缘冲突发酵，国际能源价格或偏强，市场对甲醇供应稳定性担忧，避险情绪增加；二是伊朗后续发运减少，市场对港口库存改善有较强预期 [4] - 估值上，MTO基本面弱，生产利润被压缩，上方2300 - 2350元/吨为较强基本面压力位，若甲醇持续反弹，沿海MTO工厂产生负反馈概率提升；下方甲醇估值参考河南地区煤头装置现金流成本线，约2000 - 2050元/吨，成本端形成支撑 [4] - 单边策略短期偏强运行，05上方压力2300 - 2350元/吨，05下方支撑2000 - 2050元/吨；跨期策略5 - 9月差呈正套格局；跨品种策略MA与PP价差震荡 [4] 各目录相关内容总结 价格及价差 - 展示了甲醇基差、月差（1 - 5月差、5 - 9月差）、仓单数量的历史数据图表 [7][8] - 展示了国内多地（内蒙古、河南、鲁南地区、太仓）甲醇国标市场低端价及进口市场价的历史数据图表 [12][13][14][15] - 展示了国际多地（中国、东南亚、鹿特丹）甲醇现货价格（CFR、FOB）的历史数据图表 [16][17][18] - 展示了港口与内地（太仓 - 河北、太仓 - 川渝、太仓 - 河南、太仓 - 鲁南）甲醇价差的历史数据图表 [19][20][21][22] 供应 - 展示了甲醇产量（中国、西北地区）、产能利用率（中国、国外）的历史数据图表 [24] - 展示了不同工艺（焦炉气制、煤单醇、天然气制、煤联醇）甲醇产量的历史数据图表 [26][27][28][29] - 展示了不同地区（西北、西南、华东、华中）甲醇产能利用率的历史数据图表 [30][31] - 展示了中国甲醇进口数量合计、进口成本、到港量、进口利润的历史数据图表 [34][35][37][38] - 展示了不同地区不同工艺甲醇生产成本（内蒙古煤制、河北焦炉气制、山东煤制、重庆天然气制）的历史数据图表 [40][41][42] - 展示了不同地区不同工艺甲醇生产毛利（重庆天然气制、河北焦炉气制、山东煤制）的历史数据图表 [45][46][47] 需求 - 展示了甲醇下游各行业（甲醇制烯烃、二甲醚、甲醛、冰醋酸、MTBE等）产能利用率的历史数据图表 [50][51][52][53][54] - 展示了甲醇下游MTO不同地区（华东、山东）生产毛利的历史数据图表 [57][58] - 展示了甲醇下游其他行业（甲醛、MTBE异构醚化、冰醋酸）生产毛利的历史数据图表 [61][62][63] - 展示了MTO不同地区（中国、华东、西北、华中）采购量的历史数据图表 [65][66][67][68] - 展示了甲醇传统下游不同地区（中国、华北、华东、西南）原料采购量的历史数据图表 [70][71][72][73] - 展示了传统下游不同地区（中国、西北、山东、华南）甲醇原料库存的历史数据图表 [75][76][77][78] 库存 - 展示了甲醇工厂不同地区（中国、华东、西北、内蒙古）库存的历史数据图表 [80][81][82][83] - 展示了甲醇港口不同地区（中国、江苏、浙江、广东）库存的历史数据图表 [85][86][87]

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告核心观点 - MA2605合约短线预计在2190 - 2280区间波动[7] - 本周港口甲醇市场偏强运行，内地甲醇价格疲软，企业出货不畅库存高企，降价去库成主流操作[8] - 近期国内甲醇整体产量增加，市场供应量增加，下游采买积极性下降，内地企业库存增加，冬季部分需求预期偏弱，库存或维持增量预期；港口库存本周累库，1月进口有减量预期，库存有望高位回落；国内甲醇制烯烃行业开工率小幅下降，短期华东MTO企业负荷或降低，但青海盐湖MTO装置计划重启，行业开工率有提升预期[8] 3. 根据相关目录总结 周度要点小结 - 策略建议MA2605合约短线在2190 - 2280区间波动[7] - 行情回顾：本周港口甲醇市场偏强，江苏价格2120 - 2200元/吨，广东价格2090 - 2130元/吨；内地甲醇价格疲软，鄂尔多斯北线价格1870 - 1900元/吨，东营接货价格2160 - 2200元/吨[8] - 行情展望：国内甲醇产量增加，市场供应充裕，下游采买积极性下降，内地企业库存增加；港口库存本周累库，1月进口或减量，库存有望回落；甲醇制烯烃行业开工率短期或降，后有提升预期[8] 期现市场 期货市场情况 - 本周郑州甲醇主力合约价格震荡收涨，涨幅2.55%[11] - 截至12月31日，MA 5 - 9价差为34[16] - 截至12月30日，郑州甲醇仓单6648张，较上周减少100张[24] 现货市场情况 - 截至12月30日，华东太仓地区主流价2182.5元/吨，较上周涨32.5元/吨；西北内蒙古地区主流1822.5元/吨，较上周降43.5元/吨；华东与西北价差360元/吨，较上周涨85元/吨[28] - 截至12月30日，甲醇CFR中国主港257元/吨，较上周涨5元/吨；甲醇东南亚与中国主港价差63美元/吨，较上周降5美元/吨[33] - 截至12月30日，郑州甲醇基差 - 36.5元/吨，较上周降24.5元/吨[37] 产业链分析 上游情况 - 截至12月31日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价695元/吨，较上周持平；截至12月30日，NYMEX天然气收盘3.98美元/百万英热单位，较上周降0.27美元/百万英热单位[41] 产业情况 - 截至12月31日，中国甲醇产量2051065吨，较上周减少15110吨，装置产能利用率90.31%，环比跌0.73%，本周恢复产能产出量多于检修、减产产能损失量致产能利用率上涨[44] - 截至12月31日，中国甲醇样本生产企业库存42.26万吨，较上期增加1.86万吨，环比增4.61%；样本企业订单待发18.30万吨，较上期降1.06万吨，环比降5.48%；中国甲醇港口库存总量147.74万吨，较上一期增加6.49吨，华东、华南地区均累库[49] - 2025年11月我国甲醇进口量141.76万吨，环比跌12.09%；2025年1 - 11月中国甲醇累计进口量1269.69万吨，同比涨2.60%；截至12月30日，甲醇进口利润 - 22.84元/吨，较上周降20.91元/吨[52] 下游情况 - 截至12月31日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.66%，环比降0.02%，多数企业装置运行稳定，西北有装置降负荷致周均行业开工率小幅收窄[55] - 截至12月31日，国内甲醇制烯烃盘面利润 - 1100元/吨，较上周降109元/吨[58] 期权市场分析 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周港口甲醇市场偏强运行，内地甲醇价格疲软 企业出货不畅致库存高企 降价去库成主流操作 [8] - 近期国内甲醇整体产量增加 供应相对充裕 冬季部分需求预期偏弱 库存或维持增量预期 港口库存大幅累库 下周外轮到港量仍高位 进口表需或维持偏弱 库存存继续累积预期 需求方面 华东、西北MTO企业负荷稍降 行业开工率预期窄幅下降 [8] - MA2605合约短线预计在2100 - 2190区间波动 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周港口甲醇市场偏强 江苏价格2120 - 2200元/吨 广东价格2090 - 2130元/吨 内地甲醇价格疲软 鄂尔多斯北线价格1870 - 1900元/吨 东营接货价格2160 - 2200元/吨 [8] - 行情展望：国内甲醇产量增加 供应充裕 库存或增加 港口库存大幅累库 下周外轮到港量高位 库存或继续累积 需求端行业开工率预期窄幅下降 [8] - 策略建议：MA2605合约短线预计在2100 - 2190区间波动 [7] 期现市场 期货市场情况 - 郑州甲醇主力合约价格震荡收涨 当周主力合约期价+0.61% [12] - 截止12月26日 MA 5 - 9价差在14 [16] - 截至12月26日 郑州甲醇仓单6748张 较上周 - 41张 [24] 现货市场情况 - 截至12月25日 华东太仓地区主流价2150元/吨 较上周 - 7.5元/吨 西北内蒙古地区主流1865元/吨 较上周 - 50元/吨 华东与西北价差在285元/吨 较上周 + 42.5元/吨 [28] - 截至12月24日 甲醇CFR中国主港252元/吨 较上周 + 1元/吨 甲醇东南亚与中国主港价差在68美元/吨 较上周 + 1美元/吨 [34] - 截至12月25日 郑州甲醇基差 - 12元/吨 较上周 - 5.5元/吨 [37] 产业链分析 上游情况 - 截至12月24日 秦皇岛动力煤5500大卡市场价695元/吨 较上周 - 5元/吨 NYMEX天然气收盘4.25美元/百万英热单位 较上周 + 0.3美元/百万英热单位 [42] 产业情况 - 截至12月25日 中国甲醇产量为2072175吨 较上周增加16200吨 装置产能利用率为91.24% 环比涨0.80% [45] - 截至12月24日 中国甲醇样本生产企业库存40.40万吨 较上期增加1.28万吨 环比增3.28% 样本企业订单待发19.36万吨 较上期走低2.68万吨 环比降12.16% 中国甲醇港口库存总量在141.25万吨 较上一期数据增加19.37吨 华东累库 华南去库 [50] - 2025年11月份我国甲醇进口量在141.76万吨 环比跌12.09% 2025年1 - 11月中国甲醇累计进口量为1269.69万吨 同比上涨2.60% 截至12月25日 甲醇进口利润 - 6.34元/吨 较上周 - 12.1元/吨 [54] 下游情况 - 截至12月25日 国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.68% 环比 - 0.44% 华东、西北MTO企业负荷稍降 行业周均开工继续下降 [57] - 截至12月26日 国内甲醇制烯烃盘面利润 - 991元/吨 较上周 + 40元/吨 [60] 期权市场分析 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 策略建议MA2605合约短线预计在2100 - 2190区间波动 [7] - 本周港口甲醇市场走强内地价格偏弱冬季运费上涨企业降价出货下游买气平平市场遇冷 [8] - 近期国内甲醇产量增加内地供应充裕企业库存增加港口库存窄幅去库需求方面MTO行业开工先降后短期预期小幅增加 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议MA2605合约短线预计在2100 - 2190区间波动 [7] - 本周江苏甲醇价格2070 - 2190元/吨广东2050 - 2130元/吨鄂尔多斯北线1950 - 1973元/吨东营接货2225 - 2230元/吨 [8] - 近期国内甲醇检修减产产能损失少于恢复产能产出整体产量增加 [8] - 内地企业库存增加短期总库存或微累港口库存窄幅去库后市关注外轮卸货 [8] - 本周宁波富德、青海盐湖装置停车MTO行业周均开工下降联泓格润装置投产负荷提升短期开工率预期小幅增加 [8] 期现市场 期货市场情况 - 本周郑州甲醇主力合约期价+2.33% [12] - 截止12月19日MA 5 - 9价差为26 [16] - 截至12月18日郑州甲醇仓单6789张较上周-1834张 [23] 现货市场情况 - 截至12月18日华东太仓主流价2167.5元/吨较上周+75元/吨西北内蒙古主流1925元/吨较上周-35元/吨 [29] - 截至12月18日华东与西北价差242.5元/吨较上周+110元/吨 [29] - 截至12月18日甲醇CFR中国主港251元/吨较上周+6元/吨 [34] - 截至12月18日甲醇东南亚与中国主港价差67美元/吨较上周-5美元/吨 [34] - 截至12月18日郑州甲醇基差-6.5元/吨较上周-32元/吨 [37] 产业链分析 上游情况 - 截至12月17日秦皇岛动力煤5500大卡市场价700元/吨较上周-5元/吨 [42] - 截至12月18日NYMEX天然气收盘3.95美元/百万英热单位较上周-0.16美元/百万英热单位 [42] 产业情况 - 截至12月18日中国甲醇产量2055975吨较上周增加18370吨装置产能利用率90.52%环比涨0.90% [47] - 截至12月17日中国甲醇样本生产企业库存39.11万吨较上期增加3.83万吨环比增10.86%；样本企业订单待发22.04万吨较上期增加1.30万吨环比增6.25% [50] - 截至12月17日中国甲醇港口库存总量121.88万吨较上一期数据减少1.56万吨；华东去库华南累库 [50] - 2025年10月我国甲醇进口量161.26万吨环比涨13.01%；2025年1 - 10月累计进口量1127.93万吨同比下跌0.10% [54] - 截至12月18日甲醇进口利润5.45元/吨较上周+20.7元/吨 [54] 下游情况 - 截至12月18日国内甲醇制烯烃装置产能利用率89.49%环比-0.71% [57] - 截至12月19日国内甲醇制烯烃盘面利润-1031元/吨较上周-198元/吨 [60] 期权市场分析 未提及