报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 本周港口甲醇市场宽幅震荡周均价下滑，内地甲醇价格跌多涨少，市场整体维持高位运行态势；近期国内甲醇产量减少，内地企业和港口继续去库，下周港口库存或稳中略有去库；本周国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比下降，下周预期开工率继续小幅下降；MA2609合约短线预计在2830 - 3100区间波动 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议MA2609合约短线预计在2830 - 3100区间波动 [7] - 行情回顾本周港口甲醇市场宽幅震荡周均价下滑，内地甲醇价格跌多涨少，地缘情绪缓和市场溢价回落，下游需求端负反馈显现，热度降温，但现货端供需格局偏紧支撑市场维持高位 [8] - 行情展望近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少；本周内地企业和港口继续去库，下周外轮抵港量相对集中，但有出口支撑提货，港口库存或稳中略有去库；本周国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比下降，下周华东MTO企业延续降负荷运行，预期开工率继续小幅下降 [8] 期现市场 期货市场情况 - 郑州甲醇主力合约价格本周震荡收涨，当周主力合约期价 +2.65% [11] - 截至4月16日，MA 5 - 9价差在280 [16] - 截至4月16日，郑州甲醇仓单8633张，较上周五 - 32张 [22] 现货市场情况 - 截至4月16日，华东太仓地区主流价3345元/吨，较上周 +95元/吨；西北内蒙古地区主流2672.5元/吨，较上周 +35元/吨；华东与西北价差在672.5元/吨，较上周 +60元/吨 [26] - 截至4月16日，甲醇CFR中国主港454美元/吨，较上周 +14美元/吨；甲醇东南亚与中国主港价差在226美元/吨，较上周 -14美元/吨 [31] - 截至4月16日，郑州甲醇基差437元/吨，较上周 +301元/吨 [35] 产业链分析 上游情况 - 截至4月15日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价695元/吨，较上周 +0元/吨；截至4月16日，NYMEX天然气收盘2.67美元/百万英热单位，较上周 +0美元/百万英热单位 [39] 产业情况 - 截至4月16日，中国甲醇产量为2038795吨，较上周减少34990吨；装置产能利用率为91.26%，环比跌1.69% [42] - 截至4月15日，中国甲醇样本生产企业库存36.77万吨，较上期降2.43万吨，环比降6.20%；样本企业订单待发22.96万吨，较上期降4.63万吨，环比降16.79% [47] - 截至4月15日，中国甲醇港口库存总量在95.36万吨，较上一期数据减少7.19万吨；华东地区去库，库存减少8.16万吨；华南地区略有累库，库存增加0.97万吨 [47] - 2026年2月份我国甲醇进口量在88.47万吨，环比跌18.38%；2026年1 - 2月中国甲醇累计进口量为196.86万吨，同比上涨22.72% [51] - 截至4月16日，甲醇进口利润 -418.75元/吨，较上周 -17.53元/吨 [51] 下游情况 - 截至4月16日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率86.93%，环比 -1.93%；中安联合装置延续停车，华东装置负荷稍降，本周MTO行业开工继续下降 [54] - 截至4月16日，国内甲醇制烯烃盘面利润 -1078元/吨，较上周 +101元/吨 [57] 期权市场分析 - 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周港口甲醇市场高位宽幅震荡，内地甲醇价格涨势放缓，盘面价格涨幅放缓但整体维持坚挺 [7] - 近期国内甲醇产量增加，内地企业继续去库，港口库存去库不及预期，进口表需走弱，甲醇制烯烃装置产能利用率环比下降，预计行业开工率整体仍有下降 [7] - MA2605合约短线预计在3000 - 3500区间波动 [7] 周度要点小结 - 本周港口甲醇市场高位宽幅震荡，江苏价格3200 - 3700元/吨，广东价格3280 - 3720元/吨，内地甲醇价格涨势放缓，鄂尔多斯北线价格2585 - 2695元/吨，东营接货价格2930 - 3060元/吨 [7] - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加 [7] - 本周内地企业继续去库，港口库存去库不及预期，国产供应足量补充，进口表需走弱 [7] - 本周国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比下降，中安联合装置停车带动开工率走低，下周中安联合MTO装置延续停车，预计行业开工率整体仍有下降 [7] - MA2605合约短线预计在3000 - 3500区间波动 [7] 期现市场 期货市场情况 - 本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周期价跌4.73% [10] - 截至4月10日，MA 5 - 9价差在280 [13] - 截至4月9日，郑州甲醇仓单8065张，较上周五增加330张 [20] 现货市场情况 - 截至4月9日，华东太仓地区主流价3320元/吨，较上周降95元/吨，西北内蒙古地区主流2645元/吨，较上周涨15元/吨，华东与西北价差675元/吨，较上周降110元/吨 [24] - 截至4月9日，甲醇CFR中国主港445美元/吨，较上周涨27美元/吨，甲醇东南亚与中国主港价差245美元/吨，较上周降27美元/吨 [28] - 截至4月9日，郑州甲醇基差115元/吨，较上周涨64元/吨 [32] 产业链分析 上游情况 - 截至4月8日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价695元/吨，较上周涨5元/吨 [35] - 截至4月9日，NYMEX天然气收盘2.67美元/百万英热单位，较上周降0.13美元/百万英热单位 [35] 产业情况 - 截至4月9日，中国甲醇产量2073785吨，较上周增加19280吨，装置产能利用率92.83%，环比涨0.95% [40] - 截至4月8日，中国甲醇样本生产企业库存39.20万吨，较上期降2.19万吨，环比降5.30%，样本企业订单待发27.59万吨，较上期增2.42万吨，环比增9.61% [43] - 截至4月8日，中国甲醇港口库存总量102.55万吨，较上一期减少0.85万吨，华东、华南地区均略有去库，港口库存去库不及预期 [43] - 2026年2月份我国甲醇进口量88.47万吨，环比跌18.38%，2026年1 - 2月中国甲醇累计进口量196.86万吨，同比涨22.72% [47] - 截至4月9日，甲醇进口利润 - 371.88元/吨，较上周降302.01元/吨 [47] 下游情况 - 截至4月9日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.84%，环比降1.44%，中安联合装置停车，MTO行业周均开工稍有下降，短期行业开工率整体预计仍有下降 [50] - 截至4月10日，国内甲醇制烯烃盘面利润 - 1179元/吨，较上周涨313元/吨 [54]

报告行业投资评级 - 甲醇：中性偏多 [3] - 动力煤：中性 [3] - 国内供应：偏空 [3] - 进口：偏多 [3] - 下游需求：偏多 [3] - 上游利润：偏空 [3] - MTO利润：偏多 [3] - 库存：中性 [3] 报告的核心观点 - 甲醇供应方面本周新增山西焦化检修装置，山西永鑫等装置仍在检修，关注国内春检兑现情况，海外装置开工率低位，4月进口维持偏低，5月关注实际装船数据；需求方面传统需求春节后小幅回升，MTO需求回升，盛虹MTO装置重启，兴兴MTO装置仍停车，短期需求增加；地缘扰动持续，原油价格偏强，甲醇跟随情绪偏强，预计港口库存后期去库，甲醇预期稍强，短期跟随情绪波动，下方空间有限，关注逢低波段偏多机会 [3] - 动力煤价格近期转弱，煤炭高库存且旺季支撑转弱 [3] 各部分总结 供应情况 - 截至3月26日当周全国甲醇装置开工率79.5%，其中煤制甲醇装置开工率86.1%，焦炉气制甲醇装置开工率60.6%，天然气制甲醇装置开工率50.5% [9] - 短期装置变动不大，部分装置有短停计划，关注国内春检兑现情况，如山西焦化1、2等装置有停车计划 [11] - 伊朗部分装置重启，但近期装船量仍较少，关注后期发运情况，海外其他地区也有部分装置停车检修 [14][15][16] 价格与利润 - 煤炭价格近期回落，港口煤炭维持高库存，日耗回落，旺季支撑减弱，短期预计维持偏弱震荡 [23] - 煤炭价格偏弱运行，内地甲醇价格反弹，煤制甲醇装置利润大幅走强，天然气制甲醇装置利润近期大幅改善，焦炉气制甲醇装置利润回升，截至3月10日内蒙煤制利润99元/吨，西南天然气制利润100元/吨，河北焦炉气制利润380元/吨 [30] MTO情况 - 截至3月26日MTO开工率83.8%，外采甲醇制烯烃装置开工率78.3%，开工率持稳，盛虹MTO装置重启，兴兴MTO装置仍停车，华东MTO装置利润近期大幅回升再度回落，当前利润偏中性，短期预计烯烃利润尚可 [40] - 关注MTO重启兑现情况，如盛虹MTO装置3月底重启，听闻大唐停烯烃外售甲醇 [41] 下游需求 - 传统需求上周继续回升，主要甲醛和MTBE开工率回升明显，近期随着甲醇价格反弹，传统下游利润压缩，但当前利润相对去年偏高 [50] - 传统下游采购情绪明显回升，刚需补库为主，烯烃补库放缓，主要由于低价货难寻 [55] - 下游订单表现一般，新签约订单转弱，主要由于本周甲醇价格冲高回落，压制采购意愿 [65] - 印度和东南亚价格大幅上涨，国内出口窗口打开，听闻近期出口消息增多 [70] 库存情况 - 上周港口库存122.7万吨，港口可流通库存53.1万吨，港口库存继续大幅去库，港口到船较少，短期预计港口维持去库；内地去库明显，传统需求逐渐重启，近期补库增多，内地延续季节性去库 [79] - MTO样本企业库存和传统下游厂家原料库存均明显去库，需求逐渐回归，但高压压制补库意愿，下游刚需采购为主，导致下游库存均走低 [84] 价差情况 - 现货基差大幅走强，进口减少港口持续去库，基差仍有走强预期；59价差大幅冲高后近期回落，短期维持高位震荡，重点关注地缘持续时间和港口库存去库兑现，逢低正套为主 [94] - PP/L - 3MA价差大幅走弱，周内随着甲醇价格大幅回落后反弹，短期仍建议逢高做缩为主，甲醇维持多配 [100] 平衡表情况 - 给出2025年7月 - 2026年6月甲醇的总产量、煤、天然气、焦炉气、进口、总供给、消费量、MTO需求、传统需求、总需求、过剩量、产量同比、消费同比等数据 [107]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期行情受地缘冲突影响剧烈，操作上建议不盲目追高，05合约逢低布局多单，价格高位滞涨时及时减仓，以波段操作为主；中长期来看，关注内地货源对沿海市场的补充情况，进口方面港口去库为价格提供底部支撑，需求端MTO装置对甲醇承受能力增强，甲醇理论运行区间重心相应抬升 [45] 根据相关目录分别总结 行情回顾 - 甲醇主力合约MA2605截至周五收盘在3364元/吨，周涨幅约3.76%，减仓8.6万手，持仓57万手，基差冲高回落 [6] - 本周沿海甲醇市场偏强上涨，内地甲醇市场同样震荡上涨，太仓地区周均价3353元/吨，环比上涨5.42%，内蒙古周度均价为2587元/吨，环比上升8.45%，产区持续去库，市场成交重心整体上行 [9] - 外盘方面欧洲、美国、东南亚、中国主港价格延续走高，伊朗部分装置有负荷调整及重启计划 [12] 甲醇基本面分析 - 本周国内甲醇整体装置开工负荷为79.46%，较上周下降0.01个百分点，西北地区开工负荷为87.15%，较上周下降2.46个百分点，全国甲醇开工负荷小幅下降 [17] - 进口套利窗口关闭，东南亚涨幅较大，受出口退税政策变化影响，近期抢出口，转口数量较多 [20] - 本周沿海甲醇库存延续下降，库存116.13万吨，环比下降6.57万吨，降幅5.35%，比去年同期高出60.84%，预计4月中上旬进口船货到港量49万吨，沿海甲醇库存或将延续下降 [24] - 局势波动使国际原油和天然气价格上涨，拉升进口甲醇成本 [27] - 本周国内动力煤市场整体承压转弱，下游用户对高价接受度下滑 [29] - 需求端下游提负后开工较为平稳，整体甲醇下游加权开工率78%，传统下游加权开工率59% [32] - 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷在84.9%，较上周上升1.13%，外采甲醇的MTO装置平均负荷78.88%，较上周上升0.59%，下游需求整体尚可 [42] 后市展望 - 随着伊朗装置重启数量增多，5月预期进口增量，4月进口维持偏低，沿海或维持去库态势，下游开工稳定可覆盖部分原料抬升影响 [45] - 中长期国内春季检修预期仍存但规模或不及往年，供应缩量有限，关注内地货源对沿海市场补充情况，进口方面港口去库为价格提供底部支撑，需求端MTO装置对甲醇承受能力增强，甲醇理论运行区间重心抬升 [45]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周港口甲醇市场高位宽幅震荡，内地甲醇价格持续冲高，国内供应端收紧，港口库存去化，下游季节性回暖，贸易环节惜售，现货成交重心上行 [7] - 近期国内甲醇检修、减产产能损失多于恢复产能产出，整体产量减少，内地企业去库，港口库存继续去库，甲醇制烯烃装置产能利用率环比提升，下周中安联合MTO装置计划停车，行业开工率整体或下降 [7] - MA2605合约短线预计在3000 - 3500区间波动 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周港口甲醇市场高位宽幅震荡，江苏价格3110 - 3590元/吨，广东价格3150 - 3630元/吨，内地价格持续冲高，鄂尔多斯北线2485 - 2665元/吨，东营接货价2790 - 2935元/吨 [7] - 国内供应收紧，港口库存去化，内地产区现货流通量偏紧，下游季节性回暖，贸易惜售，现货成交重心上行 [7] - 近期甲醇检修、减产产能损失多于恢复产能产出，产量减少，内地企业去库，港口库存继续去库，甲醇制烯烃装置产能利用率环比提升，下周中安联合MTO装置计划停车，行业开工率或下降 [7] - MA2605合约短线预计在3000 - 3500区间波动 [7] 期现市场 期货市场情况 - 本周郑州甲醇主力合约价格震荡收涨，涨幅2.06% [10] - 截至4月3日，MA 5 - 9价差为354 [15] - 截至4月2日，郑州甲醇仓单7835张，较上周五无变化 [25] 现货市场情况 - 截至4月2日，华东太仓主流价3300元/吨，较上周降47.5元/吨，西北内蒙古主流2582.5元/吨，较上周涨107.5元/吨，华东与西北价差717.5元/吨，较上周降155元/吨 [30] - 截至4月2日，甲醇CFR中国主港404美元/吨，较上周降20美元/吨，甲醇东南亚与中国主港价差286美元/吨，较上周涨55美元/吨 [35] - 截至4月2日，郑州甲醇基差54元/吨，较上周降9元/吨 [39] 产业链分析 上游情况 - 截至4月1日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价690元/吨，较上周无变化 [43] - 截至4月2日，NYMEX天然气收盘2.81美元/百万英热单位，较上周降0.16美元/百万英热单位 [43] 产业情况 - 截至4月2日，中国甲醇产量2054505吨，较上周减少17110吨，装置产能利用率91.96%，环比跌0.83% [46] - 截至4月1日，中国甲醇样本生产企业库存41.40万吨，较上期降2.10万吨，环比降4.83%，样本企业订单待发25.17万吨，较上期降3.21万吨，环比降11.32% [51] - 截至4月1日，中国甲醇港口库存总量103.40万吨，较上一期减少12.15万吨，华东、华南地区均去库 [51] - 2026年2月我国甲醇进口量88.47万吨，环比跌18.38%，1 - 2月累计进口量196.86万吨，同比涨22.72% [55] - 截至4月2日，甲醇进口利润 - 67.46元/吨，较上周降13.5元/吨 [55] 下游情况 - 截至4月2日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率90.27%，环比涨3.41%，斯尔邦重启后负荷提升，周边企业装置正常运行 [58] - 截至4月3日，国内甲醇制烯烃盘面利润 - 1492元/吨，较上周降117元/吨 [61] 期权市场分析 报告未提及期权市场分析相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘冲突变化决定市场波动方向，短期供需基本面良好，甲醇价格运行韧性较强，预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2605在3200 - 3500震荡运行 [5] 每日提示 - 甲醇2605基本面，地缘冲突决定行情，短期供需好，内地甲醇底部有支撑，港口市场预计偏强运行；基差方面，江苏甲醇现货升水期货；库存方面，华东、华南港口甲醇社会库存和沿海可流通货源减少；盘面20日线向上，价格在均线上方；主力持仓净多但多减；预计本周甲醇价格偏强震荡 [5] 多空关注 利多因素 - 部分装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等；伊朗甲醇开工低位，2月进口预计继续收缩；前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售；部分下游用户继续节前备货 [6] 利空因素 - 国内甲醇开工维持高位，货源供应无缺口；春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，需求弱化；港口主要烯烃装置停车，当地需求弱化明显；多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱 [7] 基本面数据 价格数据 - 现货市场中，环渤海动力煤、CFR中国主港价格持平，进口成本涨4元/吨，CFR东南亚价格持平，多地甲醇现货价有变动，如鲁南涨690元/吨等；期货市场中，期货收盘价涨23元/吨，注册仓单持平，有效预报增加150张；价差结构方面，多个价差有变化，如基差江苏 - 鲁南涨132元/吨等 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏、鲁南、内蒙古、福建等地价格周涨幅分别为9.50%、29.87%、9.67%、9.57%，河北持平 [9] - 外盘甲醇价格，CFR中国涨6.70%，CFR东南亚涨17.70%，价差降72.5 [26] - 甲醇进口价差方面，现货涨15.44%，进口成本涨6.92%，进口价差涨79 [30] - 甲醇传统下游产品价格，甲醛、二甲醚持平，醋酸涨8.11% [33] 开工率数据 - 华东、山东、西南、西北及全国加权平均开工率较上周有不同程度下降，如全国加权平均下降3.81% [8] 库存数据 - 华东港口库存降3.80万吨，华南港口库存降3.30万吨 [8] 利润数据 - 甲醇各工艺生产利润，煤制利润周涨140元/吨，天然气制利润周涨690元/吨，焦炉气制利润周降602元/吨 [22] - 甲醛生产利润持平，负荷微涨0.01%；二甲醚生产利润持平，负荷涨1.45%；醋酸生产利润周降132元/吨，负荷降1.29%；MTO装置生产利润周降976元/吨，负荷降2.27% [38][41][46][51] 仓单数据 - 甲醇仓单数量周涨2.54%，有效预报周降39.01% [58] 平衡表数据 - 展示了2022年11月 - 2024年10月甲醇的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [60] 检修状况 国内装置检修情况 - 涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，如陕西黑猫、青海中浩等，检修原因包括停车检修、限气停车、装置故障等 [61] 国外装置运行情况 - 涉及伊朗、沙特、马来西亚等多个国家的企业，装置运行情况有恢复、运行正常、开工不高等 [62] 烯烃装置运行情况 - 涉及西北、华东、华中、山东、东北等地企业，部分装置停车检修，部分运行平稳或半稳 [63]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 地缘冲突变化决定市场波动方向，短期供需基本面良好，局部甲醇价格运行韧性较强，预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2605在3220 - 3450震荡运行 [5] 各目录总结 每日提示 - 甲醇2605基本面短期供需良好，内地下游开工积极性提升，烯烃对甲醇消耗增量明显，上游排库，港口去库加快；地缘冲突是未来行情决定性因素，若中东战争持续，甲醇期现偏强，若缓和则可能阶段性回调，内地回调幅度或有限；港口进口量减少、出口激增、主力烯烃装置开车、库存下降，预计本周港口市场偏强运行 [5] - 江苏甲醇现货价3360元/吨，05合约基差64，现货升水期货 [5] - 截至2026年3月26日，华东、华南港口甲醇社会库存总量75.62万吨，较上周期下降7.05万吨；沿海地区可流通货源减少2.21万吨至41.93万吨 [5] - 20日线向上，价格在均线上方；主力持仓净多，多增 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车或降负荷、伊朗甲醇开工低位预计2月进口收缩、产区甲醇工厂前期积极排库当前库存不多、部分下游用户节前备货 [6] - 利空因素包括国内甲醇开工高位、春节临近下游甲醛等停车放假需求弱化、港口主要烯烃装置停车需求弱化、多数下游完成节前备货需求减弱 [7] 基本面数据 - 现货市场：环渤海动力煤（江）688元/吨持平，CFR中国主港414美元/吨涨18美元/吨，进口成本3492元/吨涨151元/吨，CFR东南亚655美元/吨涨54美元/吨，江苏3360元/吨涨95元/吨，鲁南2310元/吨持平，河北2725元/吨持平，内蒙古2485元/吨涨65元/吨，福建3380元/吨涨85元/吨 [8] - 期货市场：期货收盘价3296元/吨涨94元/吨，注册仓单7835张降146张，有效预报147张持平，基差64元/吨涨1元/吨，进口价差196元/吨涨57元/吨 [8] - 价差结构：江苏 - 鲁南1050元/吨涨95元/吨，江苏 - 河北635元/吨涨95元/吨，江苏 - 内蒙古875元/吨涨30元/吨，中国 - 东南亚 -241元/吨降36元/吨 [8] - 开工率：华东80.65%持平，山东68.71%降2.39%，西南44.06%降1.22%，西北81.54%降3.55%，全国加权平均74.90%降3.81% [8] - 库存情况：华东港口47.27万吨降3.80万吨，华南港口28.30万吨降3.30万吨 [8] 检修状况 - 国内多企业有甲醇装置检修，涉及西北、华东、西南、东北等地区，检修原因包括计划内停车、故障临停、限气等，部分装置已恢复 [60] - 国外部分企业装置运行情况不一，伊朗部分装置重启恢复中或开工不高，沙特、马来西亚、卡塔尔等国部分装置运行正常，美国部分装置开工不高或计划外停车 [61] - 烯烃装置方面，西北、华东、华中、山东、东北等地部分企业装置运行平稳、半稳、停车检修或负荷一般等 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给方面海外开工超预期放缓，境内开工进入边际转弱预期，海外受地缘影响预期出口减少，全球尚可但中东贸易流出现减少，利多已部分计价 [17] - 需求方面MTO开工回暖，传统下游亦有小幅回暖预期，当前甲醇或有海外贸易流预期，整体中性偏多 [17] - 库存方面港库处于同期高位但后期去库较为确定，厂库去库顺利，整体中性偏多 [17] - 成本方面动力煤维持震荡，后续受能源热值价格抬升传导需谨慎观察，油气短期受地缘事件触发脉冲但幅度较小，高位波动维持，整体中性 [17] - 上轮和本轮观点均为逢高止盈后短期观望 [17] 根据相关目录分别进行总结 周度评估 - 展示甲醇指数走势 [13][14] - 进行因子评估，包括供给、需求、库存、成本等方面，并给出方向预测和上轮及本轮观点 [17] 期现市场 - 分析基差、价差，展示甲醇期限结构、主力合约基差、主次月差、江苏甲醇价格等图表 [20][21] - 分析成交、持仓情况，展示甲醇主力合约持仓、成交量，甲醇总持仓、总成交等图表 [23][24] 利润和库存 - 展示原料端价格，包括动力煤、天然气等价格图表 [28][29] - 分析生产利润，展示内蒙古、西南、山东等地煤制利润测算及MA - 2*ZC利润测算图表 [34][35] - 分析港口库存，展示港口、华东、华南港口库存及甲醇社会库存图表 [39][40] - 分析地区库存，展示厂内库存、西北地区、华东地区厂内库存及宁波港口库存图表 [41][42] 供给端 - 进行船期监控，展示全球发运、到港，中东发运、亚太到港等情况图表 [46][47] - 分析上游产量和开工率，展示国内甲醇开工率、周度产量及海外甲醇开工情况图表 [49][50] - 展示海关进口情况，包括近期进口分布、阿曼、沙特、伊朗进口量及同比情况图表 [58][59] - 展示到港量情况，包括华东、华南地区及中国甲醇到港量图表 [61][62] - 分析国际价差，展示进口利润、中国与东南亚、美湾、欧洲价差图表 [64][65] - 分析地区价差，展示华东与内蒙古、鲁南、鲁南与西北、华南与华东价差图表 [67][68] - 展示国内运费情况，包括洛阳到常州、阜阳到常州、达拉特旗到东营、榆林到东营的甲醇汽车运费图表 [73][74] 需求端 - 分析甲醇制烯烃情况，展示烯烃开工率、江浙MTO开工、富德和兴兴利润等图表 [78][79] - 分析PP各工艺生产利润，展示油制、煤制、PDH制、外采丙烯制PP生产毛利图表 [80][81] - 分析MTO相关价差，展示盘面PP - 3MA、LL - 3MA、EG - 2MA、MA - 2ZC价差图表 [83][84] - 分析传统下游情况，展示甲醇下游需求占比、1,4 - 丁二醇产能利用率等图表 [86][87] - 分析DMF和DMC情况，展示二甲基甲酰胺DMF开工、有机硅DMC开工图表 [89][90] - 分析醋酸情况，展示醋酸开工率和利润图表 [92][93] - 分析甲醛、二甲醚情况，展示甲醛、二甲醚开工率和利润图表 [95][96] - 分析其他下游及下游库存情况，展示MTBE开工率和利润、二氯甲烷利润及下游厂家原料库存图表 [97][98] - 分析相关品种比价，展示甲醇与尿素、INE原油、动力煤、乙二醇比价图表 [100][101] 期权相关 - 展示甲醇期权持仓量、成交量、持仓PCR、成交PCR等情况图表 [104][105] 产业结构图 - 展示甲醇产业链和甲醇研究框架分析思维导图 [108][110]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多重利好叠加下，预计短期甲醇市场或维持强势运行，内地甲醇持续坚挺，港口市场延续偏强运行；后续需关注美国是否撤兵中东和MTO利润的持续性，一旦战事有结束迹象，驱动逻辑将迅速转变；预计本周甲醇价格偏强震荡为主，MA2605在3050 - 3250震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2605基本面多重利好，内地开工高位但需求增量、期货拉涨使买气增加、去库加快，进口到港量预期收紧，港口库存快速去化；港口进口量收缩但内地货源顺流使库存降幅趋缓，若江苏MTO装置重启和中东地缘冲突延续，港口市场偏强运行；基差方面，江苏甲醇现货价3120元/吨，05合约基差 -82，现货贴水期货；库存方面，截至2026年3月19日，华东、华南港口甲醇社会库存总量82.67万吨，较上周期下降5.39万吨，沿海可流通货源减少5.43万吨至44.15万吨；盘面20日线向上，价格在均线上方；主力持仓净多且多增 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车或降负荷（内蒙古黑猫、山西中信等）、伊朗甲醇开工低位预计2月进口收缩、前期产区甲醇工厂积极排库当前库存不多部分企业限量销售、部分下游用户继续节前备货 [6] - 利空因素包括国内甲醇开工维持高位货源供应无缺口、春节临近下游甲醛等逐步停车放假需求弱化、港口主要烯烃装置停车当地需求弱化明显、多数下游完成节前备货阶段性需求减弱 [7] 基本面数据 - 现货市场：环渤海动力煤江价格688元/吨持平，CFR中国主港396美元/吨涨17美元/吨，进口成本3341元/吨涨146元/吨，CFR东南亚602美元/吨涨10美元/吨，江苏市场价持平，鲁南2310元/吨持平，河北2725元/吨持平，内蒙古2420元/吨涨58元/吨，福建3295元/吨涨210元/吨 [8] - 期货市场：期货收盘价3202元/吨涨113元/吨，注册仓单7981张涨340张，有效预报147张降340张 [8] - 价差结构：基差（江苏 - 鲁南）63955元/吨涨107220元/吨，进口价差139元/吨涨33元/吨，（江苏 - 河北）540元/吨涨220元/吨，（江苏 - 内蒙古）845元/吨涨163元/吨，（中国 - 东南亚） -206元/吨涨7元/吨 [8] - 开工率：华东80.65%持平，山东68.71%降2.39%，西南44.06%降1.22%，西北81.54%降3.55%，全国加权平均74.90%降3.81% [8] - 库存情况：华东港口47.27万吨降3.80万吨，华南港口28.30万吨降3.30万吨 [8] 检修状况 - 国内甲醇装置检修涉及多个地区多家企业，如西北的陕西黑猫、青海中浩等，华东的晋煤中能、安徽临洪焦化等，西南的四川泸天化、云南先锋等，东北的黑龙江宝家安等，检修原因包括停车检修、限气停车、装置故障等 [60] - 国外甲醇装置方面，伊朗部分装置听闻恢复或开工不高，沙特、马来西亚、卡塔尔等国部分装置运行正常，美国部分装置开工不高或计划外停车，特立尼达、委内瑞拉部分装置开工一般 [61] - 烯烃装置方面，西北、华东、华中、山东、东北等地部分企业有停车检修、运行平稳、负荷一般等不同运行情况，如陕西清城清洁能源3月15日甲醇及烯烃同步停车检修预计45天，延安能化甲醇、烯烃运行平稳等 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多重利好叠加下，预计短期甲醇市场或维持强势运行，内地甲醇持续坚挺，港口市场延续偏强运行，后续关注美国是否撤兵中东和MTO利润的持续性，预计本周甲醇价格偏强震荡为主，MA2605在3050 - 3200震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2605基本面多重利好，内地开工高位但需求增量、期货拉涨使买气增加、去库加快，进口到港量预期收紧，港口库存快速去化；基差方面江苏甲醇现货贴水期货；库存截至2026年3月19日华东、华南港口甲醇社会库存和沿海可流通货源均下降；盘面20日线向上且价格在均线上方；主力持仓净多且空翻多；预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2605在3050 - 3200震荡运行 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车或降负荷、伊朗甲醇开工低位预计2月进口收缩、产区甲醇工厂库存不多部分企业限量销售、部分下游用户节前备货 [6] - 利空因素有国内甲醇开工高位货源供应无缺口、春节临近下游甲醛等停车放假需求弱化、港口主要烯烃装置停车需求弱化、多数下游完成节前备货阶段性需求减弱 [7] 基本面数据 - 现货市场：环渤海动力煤、CFR中国主港、进口成本、福建等地甲醇价格有涨跌变化；期货市场：期货收盘价下跌，注册仓单和有效预报数量无变化；价差结构：基差、进口价差等有不同程度变化；开工率：华东、山东、西南、西北及全国加权平均开工率有不同程度下降；库存情况：华东、华南港口甲醇库存下降 [8] - 国内甲醇现货价格：江苏、福建甲醇价格周跌幅分别为3.18%、3.44%，河北甲醇价格周涨幅为11.68%，内蒙古甲醇价格周涨幅为1.72%，鲁南甲醇价格无变化 [9] - 甲醇基差：现货价格周跌幅3.18%，期货价格周跌幅2.92%，基差周变化为 -7 [11] - 甲醇各工艺生产利润：煤制利润周变化 -5，天然气利润无变化，焦炉气利润周变化557 [19] - 国内甲醇企业负荷：全国和西北甲醇负荷分别下降3.81%、3.55% [21] - 外盘甲醇价格和价差：CFR中国价格周跌幅7.79%，CFR东南亚价格周涨幅7.25%，价差周变化 -72 [24] - 甲醇进口价差：现货价格周跌幅0.16%，进口成本周跌幅7.64%，进口价差周变化164 [27] - 甲醇传统下游产品价格：甲醛、二甲醚价格无变化，醋酸价格周涨幅12.12% [28] - 甲醛生产利润和负荷：利润周变化 -127，负荷变化0.01% [32] - 二甲醚生产利润和负荷：利润周变化 -405，负荷变化1.45% [35] - 醋酸生产利润和负荷：利润周变化455，负荷变化 -1.29% [40] - MTO生产利润和负荷：利润周变化320，负荷变化 -2.27% [45] - 甲醇港口库存：华东港口库存下降3.73万吨，华南港口库存下降1.66万吨 [47] - 甲醇仓单和有效预报：仓单数量周跌幅12.26%，有效预报数量周涨幅231.29% [51] - 甲醇平衡表：展示了2022 - 2024年部分月份甲醇的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [53] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况：涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，包括陕西黑猫、青海中浩等，检修原因有停车检修、限气停车、装置故障等 [54] - 国外甲醇装置运行情况：涉及伊朗、沙特、马来西亚等多个国家的企业，部分装置运行正常，部分装置处于重启恢复或检修状态 [55] - 烯烃装置运行情况：涉及西北、华东、华中、山东、东北等地区多家企业，部分装置运行平稳，部分装置停车检修或负荷一般 [56]