美国国债收益率表现 - 美国10年期国债收益率在周二纽约尾盘上涨6.76个基点，报收于4.2906% [1] - 美国2年期国债收益率在周二纽约尾盘上涨0.87个基点，报收于3.5947% [1] - 美国30年期国债收益率在周二纽约尾盘上涨7.92个基点，报收于4.9158% [1] 关键收益率曲线利差变化 - 2年期与10年期美债收益率利差在周二纽约尾盘扩大5.907个基点，报正69.172个基点 [1]

美债收益率市场表现 - 2026年1月16日纽约尾盘，两年期美债收益率快速拉升，本周累计上涨超6.2个基点，最终收盘报3.5945% [1] - 10年期美债收益率上涨5.75个基点，报4.2269%，本周累计上涨5.96个基点 [1] - 30年期美债收益率上涨3.96个基点，报4.8355%，本周累计上涨2.24个基点 [1] 美债收益率曲线变化 - 2/10年期美债收益率利差上涨2.723个基点至+62.833个基点，但本周累计微跌0.285个基点 [1] 通胀保值国债收益率变动 - 10年期通胀保值国债收益率本周累计上涨2.16个基点至1.8813% [1] - 两年期TIPS收益率本周累计上涨0.62个基点至1.0411% [1] - 30年期TIPS收益率本周累计上涨0.41个基点至2.5822% [1] 市场关键驱动事件 - 美国总统特朗普淡化白宫顾问哈塞特出任美联储主席可能性后，两年期美债收益率快速上扬4个基点 [1]

美债收益率市场动态 - 2025年1月15日周四，美国国债收益率全线集体上涨 [1] - 2年期美债收益率上涨6.07个基点，报收于3.564% [1] - 3年期美债收益率上涨6.12个基点，报收于3.619% [1] - 5年期美债收益率上涨5.94个基点，报收于3.768% [1] - 10年期美债收益率上涨4.53个基点，报收于4.171% [1] - 30年期美债收益率上涨1.31个基点，报收于4.796% [1]

黄金价格近期走势分析 - 现货黄金价格在刷新历史高位每盎司4643美元后回落，周四亚洲及欧洲早盘运行于每盎司4600美元附近，走势转入高位整理 [1] 影响金价的宏观经济与货币政策因素 - 美国11月零售销售环比增长0.6%，高于市场预期的0.4%，生产者价格指数同比升至3.0%，核心PPI亦超出预期，经济数据走强 [1] - 市场对美联储在未来数月维持利率不变的判断进一步巩固，利率期货定价显示1月会议降息概率已接近零，多数机构将年内首次降息时间点推后至年中 [1] - 美联储褐皮书显示美国经济活动以“轻微至温和”的节奏回升，就业整体稳定、薪资增速温和，“软着陆”叙事削弱了短期内激进宽松的必要性 [3] 美元与利率环境对金价的影响 - 美元指数在周四欧洲早盘回升至99.10上方，逼近99.15一线，美元走强削弱了以美元计价的贵金属吸引力 [2] - 美债收益率维持高位运行，限制了金价短期内继续上行的空间 [2] 地缘政治与避险情绪变化 - 美国总统特朗普表示与伊朗镇压行动相关的杀戮事件有所减少，缓解了市场对局势快速恶化的担忧，避险需求边际降温 [2] - 此前持续流入黄金的资金转向观望，推动金价自高位回调 [2] 美联储政策独立性的潜在风险 - 美联储主席鲍威尔公开批评特朗普政府传唤其接受调查的决定，特朗普回应称目前并无解雇计划但强调“尚言之过早”，未能彻底消除市场疑虑 [2] - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利指出政策决策需以数据与逻辑为基础，被视为对制度独立性的维护 [2] - 在政策不确定性尚存的情况下，黄金的中期避险属性仍具支撑 [2] 市场结构与未来展望 - 黄金此前的快速拉升已充分反映降息预期、地缘风险及制度不确定性等多重因素，当前回落更偏向历史高位附近的技术性修正 [3] - 美国经济数据走强与美元回升对金价形成短线压制，地缘紧张缓和亦削弱了即时避险需求，但美联储独立性争议及潜在地缘风险仍为金价提供中期支撑 [3] - 在关键经济数据与政策信号进一步明朗前，金价或围绕每盎司4600美元一线展开反复拉锯 [3]

美债市场近期表现 - 美债价格持续上涨，推动30年期美债收益率跌至今年以来最低点 [1] - 各期限美债收益率同步下行，周三收盘普遍下跌2至5个基点 [2] - 30年期国债收益率跌破4.80%关口，收盘位于200日均线下方，为自去年12月初以来首次 [2] 市场走强驱动因素 - 避险需求释放支撑美债反弹，美国股市下跌促使资金流向美债市场 [4] - 最高法院对相关政策裁决的推迟，改善了市场对美国财政前景的预期，提振了美债配置意愿 [4] - 供应端传递积极信号，此前两个交易日的国债拍卖需求强劲 [4] - 美国财政部在纽约时段针对20至30年期国债的例行回购操作，直接增加了长期债券需求，压低了30年期收益率 [4] - 英债市场上涨对美债形成联动支撑 [4] 对美联储利率路径的市场预期 - 掉期市场目前定价美联储将在6月首次降息25个基点，并在今年晚些时候再次降息 [4] - 期权市场呈现相反预期，部分交易员正排除2026年降息的可能性，转向押注美联储全年维持利率不变 [4] - 两类市场预期分歧，反映经济数据的复杂性及对未来经济路径的不同判断 [4] 美联储官员政策表态 - 费城联储主席安娜·保尔森认为，若通胀数据符合其谨慎乐观评估，今年晚些时候可能存在降息空间 [4] - 美联储理事斯蒂芬·米兰指出，当前政策议程为继续降息提供依据 [4] - 两位官员均保留年内降息的可能性，与期权市场的押注形成反差 [4] 市场前景与关注点 - 美债走强源于避险情绪升温、供给端信号积极及国际债市联动等多重因素 [5] - 市场对降息预期的分化增加了未来走势的不确定性 [5] - 投资者需密切关注通胀、就业等经济数据演变，以及美联储政策信号的进一步明朗 [5] - 随着更多数据公布与政策指引释放，美债市场波动可能加剧 [5]

美债市场动态 - 2025年1月14日，美国国债收益率全线下跌，其中2年期收益率下跌1.86个基点至3.510% [1] - 3年期美债收益率下跌2.50个基点至3.561%，5年期收益率下跌4.01个基点至3.712% [1] - 长期美债跌幅更为显著，10年期收益率下跌4.33个基点至4.132%，30年期收益率下跌5.07个基点至4.785% [1]

美债市场动态 - 美债价格普遍上涨，各期限国债收益率普遍走低至少2个基点，跌幅最高达4个基点 [1] - 30年期国债收益率跌至今年以来最低水平，今年首次跌破4.80% [1] - 30年期国债收益率低于200日均线水平，这是自12月初以来首次有望收于该均线下方 [1] 价格上涨驱动因素 - 美股基准指数下跌及美国对伊朗采取军事行动预期，引发了额外的避险需求 [1] - 最高法院推迟对关税的裁决，改善了美国的财政前景 [1] - 供应方面，此前两天进行的国债拍卖需求强劲 [1] - 纽约时间周三下午2点进行的例行国债回购操作，目标为20至30年到期的债券 [1] - 美债受到英债上涨的支撑，10年期英债收益率跌至4.35%，创一年多以来收盘新低 [1]

美债收益率市场表现 - 2年期美债收益率下跌0.19个基点，报3.530% [1] - 3年期美债收益率上涨0.12个基点，报3.591% [1] - 5年期美债收益率下跌0.17个基点，报3.752% [1] - 10年期美债收益率上涨0.40个基点，报4.179% [1] - 30年期美债收益率上涨0.82个基点，报4.837% [1]

美债收益率市场动态 - 2025年1月12日，美国国债收益率全线集体上涨 [1] - 2年期美债收益率上涨0.64个基点，报收于3.534% [1] - 3年期美债收益率上涨0.29个基点，报收于3.590% [1] - 5年期美债收益率上涨0.53个基点，报收于3.755% [1] - 10年期美债收益率上涨1.19个基点，报收于4.177% [1] - 30年期美债收益率上涨1.62个基点，报收于4.828% [1]

核心结论 - 2025年12月美国非农就业数据细节冷热参半，但失业率回落和时薪增速反弹的组合，基本打消了市场对美联储在2026年1月降息的预期[3] - 数据发布后，CME市场预期显示，市场预计降息更可能发生在2026年6月新任美联储主席就任后，概率较高的场景是降息两次[3] 就业数据表现 - 2025年12月非农就业人数新增5万人，低于市场预期的6.5万人，前值（11月）从初值6.4万人下修至5.6万人[1][3] - 失业率从11月的4.6%回落至12月的4.4%，劳动参与率从62.5%微降至62.4%[1][3] - 平均时薪环比增长0.33%（前值0.24%），同比增长反弹至3.76%（前值3.62%）[3] - 前月数据大幅下修：10月和11月非农新增数据合计下修7.6万人，其中10月从-10.5万人下修至-17.3万人[3] 行业与部门分化 - 政府部门就业新增1.3万人（前值0.6万人），成为支撑项，其中地方政府新增1.8万人[3] - 教育医疗服务仍是主要支撑，新增4.1万人，但增速较前月的5.9万人放缓[3] - 周期性行业表现疲弱：制造业连续三个月减员，12月减员0.8万人；建筑业减员1.1万人；零售业减员2.5万人[3] - 休闲和酒店业就业反弹，新增4.7万人（前值为减员0.3万人）[3] - 商业服务整体减员0.9万人，其中临时支持服务业受AI技术变革影响，降幅扩大至5.7万人[3] 市场即时反应 - 美债收益率上行：2年期收益率上行2.3个基点至约3.51%，10年期收益率上行0.8个基点至约4.17%[3] - 美元指数走强至99附近，美股三大指数上行，纳指上涨0.5%至23600点以上，道指上涨0.4%至49455点附近[3] 其他劳动力市场指标 - 覆盖范围最广的U6失业率从8.7%回落至8.4%，但仍处于近年来高位[3] - 2025年11月职位空缺率从10月的4.5%回落至4.3%[7]