股市表现 - 美国股市周五大涨并创下历史新高，道指收于47000点上方刷新今年第13次历史新高，标普500及纳指分别录得2025年第34次及第33次历史新高 [1] - 股市上涨主要因9月消费者物价指数(CPI)增速低于市场共识，为美联储继续降息提供了更充分的理由 [1] 通胀现状与短期前景 - 9月CPI增速低于市场共识，通胀多项分项包括房租正在出现通缩迹象，但承认通胀具有粘性，回到2%目标仍需时间 [1] - 短期内经济实际比市场想象更弱、通胀将继续回落，因此美联储会降息，但大概率不会到四五次 [2] 债券市场与利率预期 - 美债收益率涨跌不一，3年期国债收益率跌至3.49%，显著低于约4.11%的有效联邦基金利率 [2] - 利率期货显示，从现在到2026年年中，市场计入总计4至5次25个基点的降息概率 [2] 中长期通胀风险 - 未来通胀仍可能通过银行体系向实体经济传导，进而再度变得棘手，这一过程有可能在未来一至两年把目前约4%的美国10年期国债收益率推升至6%或更高 [1][2] - 持续性的财政赤字、政府支出扩张，以及全球贸易结构导致的进口低价红利受限，均可能构成推动长期利率上行与中长期通胀再抬头的因素 [2] - 美联储降息的滞后效应及可能在2025年底停止缩表等因素，都可能带来通胀再加速的风险 [3] 信贷与经济活动传导机制 - 一旦3年期美债收益率重新升至短端政策利率之上，使短端收益率曲线恢复正斜率，将触发银行释放信贷，令贷款扩张重新启动，该情形或在明年夏季甚至更早出现 [2] - 短端曲线由负转正将强化银行扩大贷款意愿，从而推动企业与居民加杠杆支出，并对住房等领域形成支持 [2] - 银行放贷回暖、按揭及再融资需求回升，以及特朗普大而美法案带来的财政刺激，均可能重新点燃通胀火种 [3]

每经AI快讯，周四(10月23日)，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.82个基点报3.489%，3年期 美债收益率涨5.84个基点报3.497%，5年期美债收益率涨5.90个基点报3.605%，10年期美债收益率涨5.35 个基点报4.001%，30年期美债收益率涨4.90个基点报4.578%。 ...

美国国债收益率行情 - 美国10年期国债收益率上涨4.78个基点至3.9970%，日内交投区间为3.9436%至4.0028% [1] - 美国2年期国债收益率上涨4.20个基点至3.4864%，30年期国债收益率上涨4.99个基点 [1] - 2/10年期美债收益率利差扩大0.579个基点至正50.851个基点 [1] 通胀保值国债收益率行情 - 10年期通胀保值国债收益率上涨1.20个基点至1.6904% [1] - 2年期通胀保值国债收益率上涨2.85个基点至0.9859%，5年期TIPS收益率上涨3.89个基点并在新债发行后企稳 [1] - 30年期通胀保值国债收益率上涨3.57个基点至2.3557% [1]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周三（10月22日），美债收益率普遍下跌，2年期美债收益率跌0.43个基点报3.4403%，3 年期美债收益率跌1.12个基点报3.4386%，5年期美债收益率跌0.52个基点报3.5464%，10年期美债收益 率跌0.58个基点报3.9474%，30年期美债收益率跌0.66个基点报4.5287%。 ...

美国政府停摆与市场影响 - 美国联邦政府自10月1日关门已持续三周[1] - 避险资金推动美国国债收益率整体走低 10年期美债收益率跌2.30个基点报3.9570% 创2024年10月以来新低[1] - 2年期美债收益率跌0.45个基点报3.4509% 30年期美债收益率跌破4.54%创2025年4月以来新低[1] - 交易员继续押注美债收益率下跌 市场策略为做多一切并追逐债券增值走势[1] 关键经济数据发布与预测 - 多个美国政府部门暂停经济数据收集与发布 原定10月15日公布的9月CPI报告推迟至10月24日发布[1] - 高盛预测9月整体CPI与核心CPI环比增幅均为0.3% 核心通胀年率预计维持在3.1%左右[2] - 汽车价格对通胀推动作用减弱 机票价格可能下降 劳动力市场和住房市场对通胀贡献度也在降温[2] - 关税可能对通信、家居装饰和娱乐等特定行业构成通胀上行压力[2] - 高盛预测截至12月的全年核心通胀率将定格在3.1%[2] 美联储货币政策预期 - 美联储将于10月28日至29日召开FOMC会议 市场普遍预计将再次降息25个基点[2] - 此次降息旨在支撑走弱的就业市场 同时将利率维持在足以拉低通胀至2%的水平[2] - 据CME"美联储观察" 美联储10月降息25个基点的概率为98.9% 12月累计降息50个基点的概率为98.7%[2] 政府停摆的潜在解决方案 - 美国白宫国家经济委员会主任预计政府停摆将大概率在本周内结束[2] - 其认为持温和立场的民主党人本周将达成共识并敲定协议[2] - 若本周未能达成协议 特朗普政府准备采取更坚定措施强制结束停摆[3]

债市行情 - 截至13点30分，债市小幅震荡，涨跌互现，10年期国债收益率为1.77%，30年期国债收益率为2.1% [1] - 国债期货午盘全线下跌，30年期主力合约下跌0.33%，10年期主力合约下跌0.17% [1] 资金面情况 - 央行开展1595亿元逆回购操作，减去910亿元到期量，当日净回收流动性685亿元 [3][4] - 资金面维持宽松，隔夜资金价格为1.3%，7日资金价格为1.44% [3] 债市展望 - 短期债市定价主线非基本面，10年期国债收益率预计在1.7%至1.8%区间震荡 [4] - 美债市场关注美国9月CPI数据，若通胀温和将强化美联储降息预期，美债收益率或有下行空间 [5] - 中美贸易边际缓和可能使市场避险情绪降温，美国区域银行信贷问题可能短期内冲击市场 [5]

钛媒体App 10月21日消息，华尔街资深研究人士Ed Yardeni表示，油价下跌可能会推动基准美债收益率 重回一年多之前的水平。这位策略师表示，如果油价继续下跌，且美联储下周降息，10年期美债收益率 可能触及3.75%。他的论点基于这两种资产的长期相关性，通过油价对通胀的影响而联系在一起。 "原油供应过剩和对全球经济放缓的担忧，已将美国WTI原油价格推至能源市场从新冠疫情冲击中反弹 以来的最低点，"Yardeni Research Inc.在10月20日的一份报告中写道。"这将有助于降低总体消费者通胀 率，并提高消费者的购买力。"这将为近期美国国债的上涨增添更多动力，此前美债在降息押注和美国 地区银行担忧推动下走升。周二亚洲交易时段，10年期美债收益率约为3.98%，本月以来下跌约17个基 点。（广角观察） ...

每经AI快讯，周一(10月20日)，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌1.47个基点报3.451%，3年期 美债收益率跌1.67个基点报3.455%，5年期美债收益率跌2.44个基点报3.571%，10年期美债收益率跌3.45 个基点报3.978%，30年期美债收益率跌3.80个基点报4.569%。 ...

美债收益率市场表现 - 2年期美债收益率上涨4.77个基点至3.466% [1] - 3年期美债收益率上涨4.96个基点至3.472% [1] - 5年期美债收益率上涨5.19个基点至3.595% [1] - 10年期美债收益率上涨4.00个基点至4.013% [1] - 30年期美债收益率上涨2.66个基点至4.607% [1]

从技术面看，金价在近期强劲上涨后，目前正处于关键阻力区域。您所提及的4365-70区域是前期的一 个重要技术关口，此处存在密集的卖压。金价多次测试该位置未能有效上破，形成了局部的双顶或阻力 平台形态。此外，小时图与4小时图上的RSI指标已出现顶背离信号，显示上涨动能衰减，存在技术性 回调的需求。将止损设置在4380前高上方，能有效控制风险。第一目标位4340是近期的一个支撑平台， 也是前期上涨波段的斐波那契38.2%回撤位，技术意义较强，有望成为空头首要攻击的目标。 技术面分析： 本文由黄金分析师王静独家策划，感谢广大读者对王静这篇文章的喜爱和支持，以上内容属于个人建 议，因网络发文有时效性，仅供参考，风险自担，实时思路现价给出，如果你做单不顺或投资经常资金 缩水，那么你可以私信王静进行交流。 基本面配合： 基本面上，近期市场对于美联储的降息预期有所降温，多位美联储官员发表了鹰派言论，强调需要看到 更多通胀回落的证据。这导致美债收益率企稳反弹，美元指数获得支撑。对于持有非息资产的黄金而 言，较高的利率环境增加了其机会成本，对金价构成压力。同时，尽管地缘政治风险仍在，但市场避险 情绪并未进一步激化，暂时无法为金 ...