美国国债收益率市场表现 - 美国10年期国债收益率在周五（2月13日）纽约尾盘下跌4.98个基点，报4.0483%，本周累计下跌15.77个基点，整体呈震荡下行趋势 [1] - 两年期美债收益率在周五下跌5.45个基点，报3.4014%，并在北京时间21:30发布美国CPI数据时跌至3.3951%，创下自2022年以来新低，本周累计下跌9.62个基点 [1] - 30年期美债收益率在周五下跌3.75个基点，报4.6953%，本周累计下跌15.57个基点 [1] 美国国债收益率曲线与利差 - 2年期与10年期美债收益率利差在周五上涨0.477个基点，报+64.486个基点，但本周累计下跌5.945个基点 [1] 通胀保值国债（TIPS）收益率表现 - 10年期通胀保值国债（TIPS）收益率在周五下跌2.41个基点，至1.7551%，本周累计下跌12.25个基点 [1] - 两年期TIPS收益率在周五下跌0.59个基点，至0.7077%，本周累计下跌0.25个基点 [1] - 30年期TIPS收益率在周五下跌1.99个基点，至2.4636%，本周累计下跌12.01个基点 [1]

美国1月CPI数据超预期回落 - 美国1月未季调CPI年率录得2.4%，较前值2.7%回落，创2025年5月以来新低，低于市场预期的2.5% [1] - 美国1月未季调核心CPI年率录得2.5%，较前值2.6%回落，创2021年3月以来新低，符合市场预期 [1] 金融市场对通胀数据的即时反应 - 美元指数回落至97关口下方，美股三大期指温和反弹 [1] - 现货黄金价格上涨超过1%，现货白银价格涨幅扩大至近5% [1] - 两年期美债收益率跌至3.4%附近，创去年10月以来新低 [1] 市场对美联储货币政策预期的变化 - 美国利率期货显示，美联储6月放宽政策的概率从数据公布前的63%小幅提高至69% [1] - 交易员预计美联储今年进行第三次降息的概率为50% [1] - 市场对2026年美联储降息幅度的预期从58个基点升至61个基点 [1] 黄金与白银年度表现及属性差异 - 黄金价格自高点回落后，年内涨幅从25%收缩至15%，仍保留一半以上升幅 [3] - 白银价格从年初超过50%的累计涨幅，一路收缩至目前的7%左右 [3] - 黄金避险属性突出，价格波动相对平滑；白银兼具金融与工业双重属性，工业需求占比更高，市场需求端弹性大，在调整阶段承受更大抛压 [3] 贵金属市场技术指标与情绪 - 金银比已从年初跌破50迅速回升至65 [3] - 金银比上升通常意味着市场避险情绪升温，黄金相对白银更受青睐 [3] - 白银在本轮行情中“双属性”共振效应被放大，上涨时资金涌入，下跌时止损盘与获利盘叠加，加剧价格波动烈度 [3]

美国1月CPI数据核心观点 - 1月美国通胀数据进一步放缓，整体与核心CPI同比增速均低于或符合预期，显示物价压力减弱，促使市场重新评估美联储政策路径 [1] - 市场对美联储降息的预期升温，认为在六月前降息的可能性超过80% [1] - 数据公布后，美元指数短线下挫，美债收益率创阶段新低，非美货币普遍走强 [1] 通胀数据表现 - **整体CPI**：1月环比上涨0.2%，低于预期的0.3%；同比增速录得2.4%，低于预期的2.5%，为去年5月以来最小涨幅 [1] - **核心CPI**：1月环比上涨0.3%，符合预期；同比增速降至2.5%，符合预期，是自2021年3月以来的最慢增速 [1] 通胀降温的驱动因素 - **能源价格下跌**：1月能源指数下跌1.5%，其中汽油指数大幅下跌3.2%，极大地缓解了整体通胀上行压力 [3] - **住房通胀缓解**：1月住房成本上涨0.2%，是整体CPI上涨的最大贡献项，但涨幅相对过去几年已显温和，为2024年以来的最低月度读数，其企稳为通胀前景提供支撑 [3] 市场与分析师解读 - 分析师指出，当前CPI水平暗示美联储距离2%的通胀目标已近在咫尺，预期终端利率可能略微降低 [3] - 有观点认为，1月核心CPI数据可能受年初一次性提价效应及关税传导影响，且劳动力市场趋稳可能使美联储在一段时间内按兵不动 [4] - 经济学家预计，受进口关税传导及去年美元贬值影响，年内通胀或出现阶段性回升 [4]

美债收益率走势 - 美国10年期国债收益率日内震荡，尾盘报4.2469%，较前一交易日上涨0.40个基点，日内最低触及4.2310%，最高触及4.2747% [1] - 两年期美债收益率报3.6079%，上涨2.35个基点，日内最高触及3.6206% [1] - 30年期美债收益率报4.8457%，下跌1.64个基点 [1] 美债收益率曲线变化 - 2年期与10年期美债收益率利差（2/10年期利差）收窄1.548个基点，报+63.881个基点 [1] 通胀保值国债收益率走势 - 10年期通胀保值国债收益率报1.8804%，上涨1.90个基点，在TIPS发售结果公布后从1.86%下方反弹 [1] - 两年期TIPS收益率报0.9974%，上涨3.53个基点 [1] - 30年期TIPS收益率报2.5838%，上涨0.24个基点 [1]

美债收益率市场表现 - 2026年1月16日纽约尾盘，两年期美债收益率快速拉升，本周累计上涨超6.2个基点，最终收盘报3.5945% [1] - 10年期美债收益率上涨5.75个基点，报4.2269%，本周累计上涨5.96个基点 [1] - 30年期美债收益率上涨3.96个基点，报4.8355%，本周累计上涨2.24个基点 [1] 美债收益率曲线变化 - 2/10年期美债收益率利差上涨2.723个基点至+62.833个基点，但本周累计微跌0.285个基点 [1] 通胀保值国债收益率变动 - 10年期通胀保值国债收益率本周累计上涨2.16个基点至1.8813% [1] - 两年期TIPS收益率本周累计上涨0.62个基点至1.0411% [1] - 30年期TIPS收益率本周累计上涨0.41个基点至2.5822% [1] 市场关键驱动事件 - 美国总统特朗普淡化白宫顾问哈塞特出任美联储主席可能性后，两年期美债收益率快速上扬4个基点 [1]

美债收益率走势 - 美国10年期国债收益率周五上涨5.75个基点至4.2269%，本周累计上涨5.96个基点 [1] - 美国两年期国债收益率周五上涨3.03个基点至3.5945%，本周累计上涨6.24个基点 [1] - 美国30年期国债收益率周五上涨3.96个基点至4.8355%，本周累计上涨2.24个基点 [1] 美债收益率曲线变化 - 2年期与10年期美债收益率利差周五扩大2.723个基点至+62.833个基点，但本周累计微跌0.285个基点 [2] 通胀保值国债收益率变化 - 10年期通胀保值国债收益率本周累计上涨2.16个基点至1.8813% [2] - 两年期通胀保值国债收益率本周累计上涨0.62个基点至1.0411% [2] - 30年期通胀保值国债收益率本周累计上涨0.41个基点至2.5822% [2] 市场关键驱动事件 - 两年期美债收益率在周五尾盘快速上扬约4个基点，主要触发因素是特朗普总统淡化了白宫顾问哈塞特出任美联储主席的可能性 [1]

美债收益率走势 - 美国10年期国债收益率周五上涨5.75个基点至4.2269%，全周累计上涨5.96个基点 [1] - 美国两年期国债收益率周五上涨3.03个基点至3.5945%，全周累计上涨6.24个基点 [1] - 美国30年期国债收益率周五上涨3.96个基点至4.8355%，全周累计上涨2.24个基点 [1] 美债收益率曲线变化 - 2/10年期美债收益率利差周五扩大2.723个基点至+62.833个基点，但全周累计小幅收窄0.285个基点 [1] - 两年期美债收益率在特朗普相关言论后快速上扬4个基点 [1] 通胀保值国债收益率表现 - 10年期通胀保值国债收益率全周累计上涨2.16个基点至1.8813% [1] - 两年期通胀保值国债收益率全周累计上涨0.62个基点至1.0411% [1] - 30年期通胀保值国债收益率全周累计上涨0.41个基点至2.5822% [1]

市场行情动态 - 现货黄金价格下跌1.5%，报4546.43美元/盎司 [1] - 标普500指数下跌0.18%，纳斯达克指数下跌0.2% [1] - 费城半导体指数涨幅收窄至0.8% [1] - 两年期美国国债收益率上涨2.6个基点，刷新日高至3.59%上方 [1] - 美元指数短线反弹，从99.20点下方重返99.33一线 [1] 政治与政策 - 特朗普表示希望哈塞特继续担任白宫顾问 [1]

美国国债收益率市场表现 - 美国10年期国债收益率上涨3.15个基点，收于4.1635%，全天持续震荡上行 [1] - 美国2年期国债收益率上涨5.24个基点，收于3.5620%，在北京时间21:30出现一波短线拉升行情 [1] - 美国30年期国债收益率上涨0.71个基点，收于4.7909% [1] 美国国债收益率曲线变化 - 2年期与10年期美债收益率利差收窄1.881个基点，报+59.937个基点 [1] 通胀保值国债收益率表现 - 10年期通胀保值国债收益率上涨2.87个基点，至1.8426% [1] - 2年期通胀保值国债收益率上涨5.75个基点，至1.0582% [1] - 30年期通胀保值国债收益率上涨0.12个基点，至2.5527% [1]

2025年美债收益率表现总结 - 美国10年期国债收益率在12月31日纽约尾盘上涨4.51个基点，报4.1670% [1] - 2025年全年，10年期美债收益率累计下跌40.2个基点，整体呈震荡下行趋势，年内交投区间为4.5871%至3.8564%，年内底部出现在4月4日 [1] 短期美债收益率表现 - 两年期美债收益率在12月31日纽约尾盘上涨2.47个基点，报3.4730% [1] - 2025年全年，两年期美债收益率累计下跌76.86个基点，年内交投区间为4.4214%至3.3737%，年内底部出现在10月17日 [1] 收益率曲线利差变化 - 02/10年期美债收益率利差在12月31日上涨1.837个基点，报+68.986个基点 [1] - 2025年全年，该利差累计上涨36.457个基点，在4月9日达到年内高点+73.847个基点，随后维持高位震荡 [1] 通胀保值国债收益率表现 - 10年期通胀保值国债收益率在12月31日上涨3.24个基点，报1.8984% [1] - 2025年全年，该收益率累计下跌32.93个基点，在4月4日跌至年内低点1.5887%后反弹，并于4月11日达到2.4397% [1]