报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美贸易政策缓和释放利好，缓解贸易摩擦对跨洋货量的压制，市场情绪外溢带动欧线预期改善，但美国海关仍在执行“301中国船舶港口费用”，且“芬太尼关税”下调不足以扭转进口量下降趋势 [6] - EC行情下跌，主因MSK11月下旬报价大幅低于其他航司 [7] - 行情关键影响因素集中于旺季需求兑现度、航司策略持续性、地缘与长协变量三方面，短期宏观利好等仍将支撑盘面，主力合约大概率维持偏强震荡，建议逢低试多主力合约并重点跟踪停航及装载率情况 [8] - 12多单可止盈 [9] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1551，前值1403，涨跌幅10.49%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1021，前值993，涨跌幅2.89%；SCFI - 美西现值2647，前值2153，涨跌幅22.94%；SCFI - 美东现值3438，前值3032，涨跌幅13.39%；SCFIS - 西北欧现值1208，前值1312，涨跌幅 - 7.93%；SCFI - 地中海现值1983，前值1746，涨跌幅13.57% [5] 合约情况 - 合约EC2506、EC2608、EC2610、EC2512、EC2602、EC2604现值分别为1414.2、1484.0、1140.0、1848.2、1601.0、1178.0，前值分别为1426.1、1497.1、1142.8、1946.0、1652.0、1199.6，涨跌幅分别为 - 0.83%、 - 0.88%、 - 0.25%、 - 5.03%、 - 3.09%、 - 1.80% [5] 持仓情况 - EC2606、EC2608、EC2610、EC2512、EC2602、EC2604持仓现值分别为1455、1306、1432、28412、22625、14208，前值分别为1464、1337、1276、34072、22352、14537，涨跌值分别为(9)、(31)、156、(5660)、273、(329) [5] 月差情况 - 月差12 - 02、12 - 04、02 - 04现值分别为247.2、670.2、423.0，前值分别为294.0、746.4、452.4，涨跌值分别为(46.8)、(76.2)、(29.4) [5] 现货价格情况 - 11月上旬NSK报价2300、HPL报价2150、OOCL报价2250、EMC报价2500、MSC报价2250、YML报价1700、HB8和QNE报价1900；MSK11月下旬开舱价2250，环比仅上涨50美元 [7] 航司策略情况 - COSCO11月下喊涨3200美元/FEU，IML11月上下调至1700美元/FEU [8]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 本周EC行情震荡偏弱主因部分航司调降11月上旬报价，欧线处于年底常规挺价阶段，第一轮十月下旬防御挺价尝试止跌初见成效，已进入第二轮11月上旬挺价，未来两个月还有多轮年底挺价，前期季节性预期先行，后续需关注中美关系变化、月末装载情况及11月空班情况，策略为观望 [6][7] 各部分总结 中国出口集装箱运价 - 上海H回集装箱各航线运价指数大多上涨，如SCFI - 美西涨2.02%、SCFI - 美东涨6.27%、SCFI - 西北欧涨11.21%等 [3] 合约情况 - 部分合约价格有涨跌，如EC2506跌0.94%、EC5602涨0.11%等；持仓量部分有变化，如EC2606持仓增加3、EC2608持仓增加64等；月差方面，12 - 2涨36.2、12 - 4涨29.4 [3][4] 行业动态 - 美国财政部长称与中国副总理达成框架协议，避免对中国产品征100%关税并延期中国稀土出口管制；美国总统有信心与我国领导人下周会晤达成协议 [5] - 达飞、马士基和地中海航运将部分船舶改挂印度船旗，印度吸引船舶登记成效较美国好 [5] - 苏伊士运河管理局预计2026年收入达约80亿美元，目前约40亿美元 [5] - 美国与越南达成贸易框架协议加强双边经济关系 [5] 现货价格 - 10月下旬马士基报价1800 - 1900，HPL报价1900等；11月上旬ISK排价2400，HEJ表价2500等 [6]

报告行业投资评级 - 观望 [6] 报告的核心观点 - 航运衍生品市场行情复杂，EC行情下跌主因部分航司调降11月上旬报价，后续需关注中美关系、月末装载及11月空班情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1403，前值1310，涨跌幅7.11% [3] - 中国出口集装箱运价指数CCFI前值973，涨跌幅 -100.00% [3] - SCFI - 美西现值2153，前值1936，涨跌幅11.21% [3] - SCFIS - 美西现值1107，前值862，涨跌幅28.42% [3] - SCFI - 美东现值3032，前值2853，涨跌幅6.27% [3] - SCFI - 西北欧现值1246，前值1145，涨跌幅8.82% [3] - SCFIS - 西北欧现值1312，前值1140，涨跌幅15.09% [3] - SCFI - 地中海现值1746，前值1613，涨跌幅8.25% [3] 合约情况 - EC2506现值1387.1，前值1397.9，涨跌幅 -0.77% [3] - EC2608现值1480.3，前值1509.0，涨跌幅 -1.90% [3] - EC2510现值1130.9，前值1137.8，涨跌幅 -0.61% [3] - EC2512现值1775.0，前值1831.0，涨跌幅 -3.06% [3] - EC5602现值1571.6，前值1601.0，涨跌幅 -1.84% [3] - EC2604现值1178.8，前值1179.6，涨跌幅 -0.07% [3] 持仓情况 - EC2606持仓现值1371，前值1377，涨跌值(6) [3] - EC2608持仓现值1249，前值1217，涨跌值32 [3] - EC2410持仓现值3428，前值4292，涨跌值(864) [3] - EC2412持仓现值27995，前值30249，涨跌值(2254) [3] - EC2602持仓现值13138，前值11509，涨跌值1629 [3] - EC2604持仓现值14146，前值14224，涨跌值(78) [3] 月差情况 - 10 - 12月差现值 -644.1，前值 -693.2，涨跌值49.1 [3] - 12 - 2月差现值203.4，前值230.0，涨跌值(26.6) [3] - 12 - 4月差现值596.2，前值651.4，涨跌值(55.2) [3] 行业动态 - 美国财长与中国副总理达成框架协议，避免对中国产品征100%关税，实现中国稀土出口管制延期 [4] - 美国总统有信心与中国领导人会晤达成协议 [4] - 达飞、马士基和地中海航运将部分船舶改挂印度船旗 [4] - 苏伊士运河管理局预计2026年收入达约80亿美元，目前约40亿美元 [4] - 美国与越南达成贸易框架协议加强双边经济关系 [4] 现货价格 - 10月下旬马士基报价1800 - 1900，HPL报价1900，00CL报价2600，CMA报价2100，EMC报价2050，NSC报价2050，YML报价1350，QNE报价1450 [5] - 11月上旬ISK报价2400，HPL报价2500，CMA报价2700，00CL报价降至2300，EMC报价2700，MSC报价降至2250，YML报价2250，ONE报价2550，HMM报价1900 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品市场中各运价指数和合约有不同表现，EC行情偏强震荡，受商务部对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司反制措施消息影响EC大幅反弹，策略为观望 [5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1115，前值1198，涨跌幅-6.97%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1087，前值1120，涨跌幅-2.93%；SCFI-美西现值1460，前值1636，涨跌幅-10.76%；SCFIS-美西现值862，前值876，涨跌幅-1.60%；SCFI-美东现值2385，前值2557，涨跌幅-6.73%；SCFI-西北欧现值971，前值1052，涨跌幅-7.70%；SCFIS-西北欧现值1031，前值1046，涨跌幅-1.43%；SCFI-地中海现值1485，前值1638，涨跌幅-9.34% [5] 合约情况 - 合约EC2506现值1306.6，前值1318.8，涨跌幅-0.93%；EC2608现值1450.2，前值1450.0，涨跌幅0.01%；EC2510现值1120.6，前值1136.2，涨跌幅-1.37%；EC2512现值1708.6，前值1674.1，涨跌幅2.06%；EC5602现值1463.4，前值1464.4，涨跌幅-0.07%；EC2604现值1142.0，前值1150.0，涨跌幅-0.70% [5] 持仓情况 - EC2606持仓现值1510，前值1541，涨跌值(31)；EC2608持仓现值1115，前值1101，涨跌值14；EC2410持仓现值11335，前值13155，涨跌值(1820)；EC2412持仓现值27023，前值27191，涨跌值(168)；EC2602持仓现值9822，前值9710，涨跌值112；EC2604持仓现值13676，前值13366，涨跌值310 [5] 月差情况 - 10 - 12月差现值-588.0，前值-537.9，涨跌值(50.1)；12 - 2月差现值245.2，前值209.7，涨跌值35.5；12 - 4月差现值566.6，前值524.1，涨跌值42.5 [5] EC行情情况 - 行情偏强震荡，10月下旬整体喊涨在1800 - 2000（最终落地在1500 - 1800），11月涨价函目前在2500左右 [7] 逻辑情况 - 受到商务部对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施消息影响，EC大幅反弹 本次将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单，禁止境内组织、个人与其进行有关交易、合作等活动 涉及集装箱船制造的一家子公司建造小型集装箱船服务于美森美西航线，与欧线关联度不大 韩华造船厂目前有79万TEU的运力服务于欧线，虽暂时不在制裁范围，但政策不明朗，不排除后续中美对抗升级导致制裁范围扩大 [8][9] 策略情况 - 观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品行情小幅反弹，12合约受中欧班列停运、国庆停航预期及挺价因素支撑，周一表现偏强 [8][9] - 欧线航运市场基本面货量依EPMI数据推演，四季度10月触底、11月迎转折；运价层面，9月底至10月下旬船司“抢货”，但淡季“ROLLINGPOOL”策略或加剧运价下跌，预计10月下旬线下运价回落至今年五月低点，11月货量回升后船司启动签约挺价；运力上，国庆停航部分运力节后不再恢复，“船少货也少”，淡季减船对市场影响有限 [10] - 策略为逢高空10，滚动10 - 12反套 [11] 根据相关目录分别进行总结 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1398，前值1444，涨跌幅 - 3.21%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1125，前值1149，涨跌幅 - 2.07%；SCFI - 美西现值2370，前值2189，涨跌幅8.27%；SCFIS - 美西现值1349，前值980，涨跌幅37.65%；SCFI - 美东现值3307，前值3073，涨跌幅7.61%；SCFI - 西北欧现值1154，前值1315，涨跌幅 - 12.24%；SCFIS - 西北欧现值1440，前值1566，涨跌幅 - 8.05%；SCFI - 地中海现值1738，前值1971，涨跌幅 - 11.82% [6] 合约情况 - 合约EC2506、EC2608、EC2510、EC2512、EC5602、EC2604现值分别为1431.9、1603.7、1163.1、1656.2、1516.9、1253.9，涨跌幅分别为1.52%、1.10%、0.48%、2.86%、1.07%、1.91% [6] 持仓情况 - EC2606持仓、EC2608持仓、EC2410持仓、EC2412持仓、EC2602持仓、EC2604持仓现值分别为“ਰੇ ਰੇ ਕੇ”、429、47772、19598、6330、8066，涨跌值分别为(3)、0、161、( - 39)、3、73 [6] 月差情况 - 10 - 12、12 - 2、12 - 4月差现值分别为 - 493.1、139.3、402.3，涨跌值分别为( - 40.5)、29.9、22.5 [6] 现货价格 - GEMINI 9月下价格跌至1600，QA降至1800，PA降至1700，MSC降至1750，9月下市场PAK运价中枢在1750 [10]

行业投资评级 未提及 核心观点 - 关税加速中国贸易重心转移，东南亚与非洲成主要增长点，中国对东南亚直挂港口航次激增，但美国需求走弱会影响东南亚对中国中间品需求 [5] - 中国到美国的节日货物运输旺季高峰今年提前至7月出现 [5] - 达飞CMA CGM不会收取额外港口费用和削减美国港口挂靠覆盖范围，Gemini的TP9/WC6跨太平洋航线2025年第四季度完全暂停 [5] - EC行情下跌，现货价格下降，马士基等开航价环比下降，9月仍有跌价可能，节前国货和部分美线船调至欧线使运价承压 [6][7] - 策略为逢高空10，滚动10 - 12反套 [8] 各部分总结 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1444，前值1445，涨跌幅 - 0.04%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1149，前值1156，涨跌幅 - 0.62% [4] - SCFI - 美西现值2189，前值1923，涨跌幅13.83%；SCFIS - 美西现值980，前值1013，涨跌幅 - 3.26%；SCFI - 美东现值3073，前值2866，涨跌幅7.22%；SCFI - 西北欧现值1315，前值1481，涨跌幅 - 11.21% [4] - SCFIS - 西北欧现值1566，前值1773，涨跌幅 - 11.68%；SCFI - 地中海现值1971，前值2145，涨跌幅 - 8.11% [4] 合约情况 - 合约EC2506、EC2608、EC2510、EC2512、EC5602、EC2604现值分别为1430.6、1595.0、1203.8、1609.1、1497.4、1242.0，前值分别为1443.9、1600.0、1267.4、1674.0、1524.0、1246.0，涨跌幅分别为 - 0.92%、 - 0.31%、 - 5.02%、 - 3.88%、 - 1.75%、 - 0.32% [4] 持仓情况 - EC2606、EC2608、EC2410、EC2412、EC2602、EC2604持仓现值分别为963、360、49507、19025、6001、7791，前值分别为957、351、47320、17608、5942、7512，涨跌值分别为6、9、2187、1417、59、279 [4] 月差情况 - 月差10 - 12、12 - 2、12 - 4现值分别为 - 405.3、111.7、367.1，前值分别为 - 406.6、150.0、428.0，涨跌值分别为1.3、 - 38.3、 - 60.9 [4] 现货价格情况 - 9月中GEMINI价格跌至1800，PA降至1800，MSC降至2050，9月中市场FMK运价中枢在1850 [6] - GEMINI联盟整体均值在1800，马士基wk38开舱1700，HPL - QQ 9月1900，HPL - SPOT 1550；OA联盟整体均值在1950，CMA 2000，OOCL 1900；Ph联盟整体均值在1800，ONE 2100，HMM 1700 - 1900；MSC 9月上报2050 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品市场行情弱势震荡，马士基开舱8月底运价下跌超预期，现货价格见顶后续或下跌 [6] - 建议逢高空10合约（近期回调较多可逐步获利了结），12 - 4正套持有 [8] 目录总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCEI现值1490，前值1551，涨跌幅 - 3.94%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1201，前值1233，涨跌幅 - 2.59%；SCFI - 美西现值1823，前值2021，涨跌幅 - 9.80%；SCFIS - 美西现值1082，前值1130，涨跌幅 - 4.25%；SCFI - 美东现值2792，前值3126，涨跌幅 - 10.68%；SCFI - 西北欧现值1961，前值2051，涨跌幅 - 4.39%；SCFIS - 西北欧现值2235，前值2297，涨跌幅 - 2.70%；SCFI - 地中海现值2318，前值2333，涨跌幅 - 0.64% [4] 食材相关情况 - EC2506现值1497.1，前值1490.5，涨跌幅0.44%；EC2508现值2080.0，前值2071.0，涨跌幅0.43%；EC2510现值1408.8，前值1436.0，涨跌幅 - 1.89%；EC2512现值1750.0，前值1760.0，涨跌幅 - 0.57%；EC5602现值1517.1，前值1530.4，涨跌幅 - 0.87%；EC2604现值1344.9，前值1353.0，涨跌幅 - 0.60% [4] 持仓相关情况 - EC2606持仓现值770，前值800，涨跌值(30)；EC2508持仓现值3330，前值3432，涨跌值(102)；EC2410持仓现值56688，前值56602，涨跌值86；EC2412持仓现值10238，前值10276，涨跌值(38)；EC2602持仓现值4202，前值4135，涨跌值67；EC2604持仓现值5295，前值5403，涨跌值(108) [4] 月差相关情况 - 10 - 12月差现值 - 341.2，前值 - 324.0，涨跌值(17.2)；12 - 2月差现值232.9，前值229.6，涨跌值3.3；12 - 4月差现值405.1，前值407.0，涨跌值(1.9) [4] 行业动态 - 美中双方须在8月12日前决定是否延长当前的关税暂停协议，特朗普威胁对购买俄罗斯石油的国家加征更高关税 [5] - 8月15日特朗普与普京将在阿拉斯加会面，白宫特使史蒂夫·维特科夫本周赴莫斯科与普京会面 [5] - 韩国将从2026年开始在“北方航道”开展试点运营，3家中国小型细分市场承运商将在2025年夏末提供该航线航次 [5] - 2025年最后四个月美国进口将显著同比下降，受2024年底提前备货及今年关税生效前提前高峰影响 [5] 现货价格情况 - GEMINI马士基wk34开舱2600，HP18月下旬降至2850；OA 8月下旬报价均值在3000，CMA 3250（线下2950），EMC 3100，OOCL 3000；PA整体敞口大持续降价至2700，ONE 2950（线下2700），HMM 2900，YML 2700；MSC 8月下报3050 [7] - 欧线从旺季向淡季过渡，航运公司揽货压力攀升，现货运价进入快速下行阶段，8月下半月船期饱和度高，美线运力转移压制欧线供给，9月现货运价或跌破2000 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品行情震荡，主因加班船导致淡季运力过剩加剧，主力合约低开 [6] - 现货价格8月上旬见顶开始走弱，预计后续缓跌至8月下旬后下跌斜率加剧，10合约主要博弈8月至10月的运价下跌斜率 [7] - 策略为逢高空10（近期回调较多可获利了结），12 - 4正套持有 [8] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1551，前值1593，涨跌幅 - 2.63%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1233，前值1261，涨跌幅 - 2.27%；SCFI - 美西现值2021，前值2067，涨跌幅 - 2.23%；SCFIS - 美西现值1130，前值1284，涨跌幅 - 11.99%；SCFI - 美东现值3126，前值3378，涨跌幅 - 7.46%；SCFI - 西北欧现值2051，前值2090，涨跌幅 - 1.87%；SCFIS - 西北欧现值2297，前值2316，涨跌幅 - 0.82%；SCFI - 地中海现值2333，前值2418，涨跌幅 - 3.52% [4] 食药相关合约情况 - EC2506现值1453.2，前值1465.1，涨跌幅 - 0.81%；EC2508现值2122.3，前值2126.5，涨跌幅 - 0.20%；EC2510现值1421.8，前值1424.0，涨跌幅 - 0.15%；EC2512现值1677.2，前值1692.4，涨跌幅 - 0.90%；EC5602现值1470.2，前值1490.0，涨跌幅 - 1.33%；EC2604现值1315.1，前值1325.0，涨跌幅 - 0.75% [4] 持仓情况 - EC2606持仓现值795，前值795，涨跌值0；EC2508持仓现值4367，前值4465，涨跌值(98)；EC2410持仓现值51053，前值52376，涨跌值(1323)；EC2412持仓现值8387，前值8440，涨跌值(53)；EC2602持仓现值4139，前值4142，涨跌值(3)；EC2604持仓现值5146，前值5112，涨跌值34 [4] 月差情况 - 10 - 12月差现值 - 255.4，前值 - 268.4，涨跌值13.0；12 - 2月差现值207.0，前值202.4，涨跌值4.6；12 - 4月差现值362.1，前值367.4，涨跌值(5.3) [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期10及远月合约大幅拉涨，原因包括主力合约换月、现货好于预期叠加欧洲港口拥堵、地缘因素助力等[10][11] - 7月或仍有抢运，稳现实与弱预期是欧线现状，后续现货预计7月底至8月初进入圆弧顶走势，盘面经历深贴水修复后投资者切勿追高[11] - 给出策略为逢高空10，12 - 4正套持有[12] 根据相关目录分别进行总结 航运衍生品数据 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1733，前值1763，涨跌幅 - 1.71%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1314，前值1343，涨跌幅 - 2.18% [3] - EC2510合约再次涨超16%，两天共计上涨超20% [9] 市场动态 - 以色列接受卡塔尔提出的60天停火十人质释放协议草案但哈马斯拒绝，以军从加沙撤离地图参数是僵局核心，以色列准备下周一提出新地图方案[4] - msk开舱wk31，平开3000；0A船线下部分船期可保舱且免时效长，目的港可批复异地还箱；MSK欧线囤有部分单点舱位；PA7月下部分匹配品名特价舱仍需提前占舱，整体月底舱位充裕[5][6][7][8] 欧洲港口情况 - 欧洲港口劳动力短缺、安特卫普港大罢工、莱茵河水位下降、红海航道风险升高等影响，港口堵塞情况未缓解，时效拉长[8] 行情原因分析 - 主力合约换月，主力由2508合约完成至2510合约的转换，08合约转向交割逻辑，10合约接替预期逻辑，多头移仓至10合约[10] - 近期现货整体好于此前市场预期，7月上旬长协货量支撑装载率良好且运价未见顶，标的指数SCFIS欧线反映欧线运价坚挺，市场修复10及远月基差[10] - 地缘方面有所助力，巴勒斯坦官员称加沙新一轮谈判再次濒临破裂，但地缘不是近期主导逻辑[11] 后市展望及策略 - 7月或仍有抢运，后续现货预计7月底至8月初进入圆弧顶走势，盘面经历深贴水修复后投资者切勿追高[11] - 策略为逢高空10，12 - 4正套持有[12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品市场行情震荡，现货价格中枢约3200（范围2900 - 3600），盘面受马士基平开影响2508从深贴水修复但持续上涨概率小 [8][9][10] - 建议12 - 4正套持有，可关注8 - 10正套，因28、30周运力偏少、马士基7月wk3开舱偏强及欧洲拥堵预期，08或偏强于10运行 [10] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1862，前值1870，涨跌幅 - 0.43%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1369，前值1342，涨跌幅2.00%；SCFI - 美西现值2578，前值2772，涨跌幅 - 7.00%；SCFIS - 美西现值161，前值2083，涨跌幅 - 22.28%；SCFI - 美东现值4717，前值5352，涨跌幅 - 11.86%；SCFI - 西北欧现值2030，前值1835，涨跌幅10.63%；SCFIS - 西北欧现值2123，前值1937，涨跌幅9.60%；SCFI - 地中海现值2985，前值3063，涨跌幅 - 2.55% [4] 合约情况 - 合约EC2506、EC2508、EC2510、EC2512、EC5602、EC2604现值分别为1319.9、1896.9、1363.9、1538.7、1338.7、1172.9，前值分别为1310.0、1883.5、1367.9、1528.0、1325.2、1174.2，涨跌幅分别为0.76%、0.71%、 - 0.29%、0.70%、1.02%、 - 0.11% [4] 持仓情况 - EC2606持仓、EC2508持仓、EC2410持仓、EC2412持仓、EC2602持仓、EC2604持仓现值分别为371、35947、31361、2008、3781、5782，前值分别为352、36332、31302、6171、3812、5682，涨跌值分别为19、 - 388、59、 - 173、 - 31、100 [4] 月差情况 - 月差10 - 12、12 - 2、12 - 4现值分别为533.0、 - 174.8、365.8，前值分别为515.6、 - 160.1、353.8，涨跌值分别为17.4、 - 14.7、12.0 [4] 宏观事件情况 - JOLTS数据发布后，交易商略微降低美联储降息幅度，预计9月开始降息，7月降息可能性为21% [4] - 白宫表示特朗普可能在7月延长90天关税暂停期 [5] - 特朗普宣布和越南总书记苏林达成贸易协议，美国将对越南产品关税降至20%，越南市场全面向美国开放 [5] - 美联储主席鲍威尔表示“相当多数”成员预计今年晚些时候降息 [6] - 特朗普关税政策与河流水位下降双重冲击，导致欧洲港口出现疫情以来最严重供应链拥堵，拥堵问题在鹿特丹、安特卫普和汉堡港口最严重，预计持续至少数月 [6] - 美国官员正寻求与积极参与贸易谈判国家达成分阶段协议，力争7月9日之前达成一致 [7] 现货情况 - 7月第二周中枢价约3200（范围2900 - 3600），马士基7月第二周报价2900后小幅升至2960，第三周平开，上海到鹿特丹开船价2950高于市场第三周开始下跌预期，市场有分化现象，OCEAN联盟部分航线报价偏强，PA联盟计划下旬喊涨，部分船司反馈囤货量减少，从IPL报价看舱位相对充足，航司仍在尽力揽货 [9] 盘面情况 - 受马士基平开影响，2508从深贴水修复，但持续上涨概率较小，以震荡为主 [10]