报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 目前旺季涨价预计仍有1 - 2次，12月上旬已有船司陆续提涨，但与11月下旬各船司现货价格分化冲突，需关注11月装载情况，12月高点及主力合约运价下跌回落情况难推测，要先看12月涨价涵落地情况 [7] - 集运指数（欧线）期货EC2602合约交割时间提前2周，此调整单独利多该合约，市场已有所反应且整体计价相对充分，投资者切勿盲目追高 [8] - 策略为观望，12合约逐步失去交易价值 [9] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1451，前值1495，涨跌幅 - 2.92%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1094，前值1058，涨跌幅3.39%；SCFI - 美西现值1823，前值2212，涨跌幅 - 17.59%；SCFIS - 美西现值1238，前值1329，涨跌幅 - 6.85%；SCFI - 美东现值2600，前值2848，涨跌幅 - 8.71%；SCFI - 西北欧现值1417，前值1323，涨跌幅7.11%；SCFIS - 西北欧现值1357，前值1504，涨跌幅 - 9.77%；SCFI - 地中海现值2029，前值2029，涨跌幅0.00% [5] 合约情况 - 合约EC2506、EC2608、EC2610、EC2512、EC2602、EC2604现值分别为1382.0、1490.1、1110.0、1763.3、1640.1、1162.7，前值分别为1385.0、1509.6、1112.0、1769.5、1678.1、1179.6，涨跌幅分别为 - 0.22%、 - 1.29%、 - 0.18%、 - 0.35%、 - 2.26%、 - 1.43% [5] 持仓情况 - EC2606、EC2608、EC2610、EC2512、EC2602、EC2604持仓现值分别为1582、1212、2520、9568、40244、15944，前值分别为1585、1111、2455、10432、38860、16145，涨跌值分别为 - 3、101、65、 - 864、1384、 - 201 [5] 月差情况 - 月差12 - 02、12 - 04、02 - 04现值分别为123.2、600.6、477.4，前值分别为91.4、589.9、498.5，涨跌值分别为31.8、10.7、 - 21.1 [5] 其他信息 - 2026年2月份最后一个开展期货交易的周一为2月9日，集运指数（欧线）期货EC2602合约最后交易日为2月9日，其交割结算由原本2月9日、2月16日以及2月23日公布的标的指数价格加权平均，调整为1月26日、2月2日以及2月9日的标的指数价格加权平均 [6][8] - 11月下旬NSK报价2020、HPL报价2850、00CL报价2300、CMA报价3150、MSC报价2350、HML报价2500、YML报价2550、ONE报价2650；12月上旬MSK报价3200、HPL报价3250、ONE报价2450，12月MSK最终报价为2500 [7]

报告行业投资评级 - 策略为观望 [7] 报告的核心观点 - 2026年市场天平将转向托运人，运价持续下跌，供应链优化与数据化采购成为关键机会点 [5] - 11月运力已恢复，各美国门户航线的可用运力较此前增长10 - 15%，整体TPBB航线运力预计在83% - 88%之间波动，11月市场需求保持健康 [5] - 行情弱势震荡，主因MSK11月下旬报价大幅低于其他航司，关键影响因素集中于旺季需求兑现度、航司策略持续性、地缘与长协变量三方面 [6] - 短期宏观利好、运力调控与多轮挺价预期仍将支撑盘面，旺季预期未证伪前，主力合约大概率维持偏强震荡，但盘面已提前计入一定升水，建议逢低试多主力合约，重点跟踪停航及航司装载率情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1495，前值1551，涨跌幅 - 3.59%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1058，前值1021，涨跌幅3.60%；SCFI - 美西现值2212，前值2647，涨跌幅 - 16.43%；SCFIS - 美西现值1208，前值1107，涨跌幅9.12%；SCFI - 美东现值2848，前值3438，涨跌幅 - 17.16%；SCFI - 西北欧现值1323，前值1344，涨跌幅 - 1.56%；SCFIS - 西北欧现值1208，前值1312，涨跌幅 - 7.93%；SCFI - 地中海现值2029，前值1983，涨跌幅2.32% [3] 合约情况 - 合约EC2506现值1376.1，前值1414.2，涨跌幅 - 2.69%；EC2608现值1499.2，前值1484.0，涨跌幅1.02%；EC2610现值1133.4，前值1140.0，涨跌幅 - 0.58%；EC2512现值1812.0，前值1848.2，涨跌幅 - 1.96%；EC5602现值1592.0，前值1601.0，涨跌幅 - 0.56%；EC2604现值1164.6，前值1178.0，涨跌幅 - 1.14% [3] 持仓情况 - EC2606持仓现值1452，前值1455，涨跌值(3)；EC2608持仓现值1311，前值1306，涨跌值5；EC2610持仓现值1464，前值1432，涨跌值32；EC2512持仓现值25887，前值28412，涨跌值(2525)；EC2602持仓现值22939，前值22625，涨跌值314；EC2604持仓现值14330，前值14208，涨跌值122 [3] 月差情况 - 月差12 - 02现值220.0，前值247.2，涨跌值(27.2)；12 - 04现值647.4，前值670.2，涨跌值(22.8)；02 - 04现值427.4，前值423.0，涨跌值4.4 [3] 航司相关情况 - CMA表示没有任何航线可以替代苏伊士运河，公司将继续通过苏伊士运河，预期未来一段时间将增加经苏伊士运河的航次 [5] - 11月下旬MSK报价2250、HPL报价3150、CMA报价3200、YML报价2550、ONE报价2600，各航司喊涨出现明显分化 [6] - COSCO11月下喊涨3200美元/FEU，YML11月上下调至1700美元/FEU，分歧或削弱挺价合力 [6]

报告行业投资评级 - 观望 [6] 报告的核心观点 - 航运衍生品市场行情复杂，EC行情下跌主因部分航司调降11月上旬报价，后续需关注中美关系、月末装载及11月空班情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1403，前值1310，涨跌幅7.11% [3] - 中国出口集装箱运价指数CCFI前值973，涨跌幅 -100.00% [3] - SCFI - 美西现值2153，前值1936，涨跌幅11.21% [3] - SCFIS - 美西现值1107，前值862，涨跌幅28.42% [3] - SCFI - 美东现值3032，前值2853，涨跌幅6.27% [3] - SCFI - 西北欧现值1246，前值1145，涨跌幅8.82% [3] - SCFIS - 西北欧现值1312，前值1140，涨跌幅15.09% [3] - SCFI - 地中海现值1746，前值1613，涨跌幅8.25% [3] 合约情况 - EC2506现值1387.1，前值1397.9，涨跌幅 -0.77% [3] - EC2608现值1480.3，前值1509.0，涨跌幅 -1.90% [3] - EC2510现值1130.9，前值1137.8，涨跌幅 -0.61% [3] - EC2512现值1775.0，前值1831.0，涨跌幅 -3.06% [3] - EC5602现值1571.6，前值1601.0，涨跌幅 -1.84% [3] - EC2604现值1178.8，前值1179.6，涨跌幅 -0.07% [3] 持仓情况 - EC2606持仓现值1371，前值1377，涨跌值(6) [3] - EC2608持仓现值1249，前值1217，涨跌值32 [3] - EC2410持仓现值3428，前值4292，涨跌值(864) [3] - EC2412持仓现值27995，前值30249，涨跌值(2254) [3] - EC2602持仓现值13138，前值11509，涨跌值1629 [3] - EC2604持仓现值14146，前值14224，涨跌值(78) [3] 月差情况 - 10 - 12月差现值 -644.1，前值 -693.2，涨跌值49.1 [3] - 12 - 2月差现值203.4，前值230.0，涨跌值(26.6) [3] - 12 - 4月差现值596.2，前值651.4，涨跌值(55.2) [3] 行业动态 - 美国财长与中国副总理达成框架协议，避免对中国产品征100%关税，实现中国稀土出口管制延期 [4] - 美国总统有信心与中国领导人会晤达成协议 [4] - 达飞、马士基和地中海航运将部分船舶改挂印度船旗 [4] - 苏伊士运河管理局预计2026年收入达约80亿美元，目前约40亿美元 [4] - 美国与越南达成贸易框架协议加强双边经济关系 [4] 现货价格 - 10月下旬马士基报价1800 - 1900，HPL报价1900，00CL报价2600，CMA报价2100，EMC报价2050，NSC报价2050，YML报价1350，QNE报价1450 [5] - 11月上旬ISK报价2400，HPL报价2500，CMA报价2700，00CL报价降至2300，EMC报价2700，MSC报价降至2250，YML报价2250，ONE报价2550，HMM报价1900 [5]

报告行业投资评级 - 观望（短期旺季喊涨无法证伪偏强震荡）[6] 报告的核心观点 - 航运衍生品行情上涨，现货价格在10月下旬和11月上旬有不同报价，欧线处于年底常规挺价阶段，第一轮防御挺价尝试止跌初见成效，已进入第二轮挺价，后续需关注中美关系、月末装载及11月空班情况[3][5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1310，前值1160，涨跌幅12.92%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值973，前值1015，涨跌幅 - 4.11%；SCFI - 美西现值1936，前值1468，涨跌幅31.88%；SCFIS - 美西现值862，前值876，涨跌幅 - 1.60%；SCFI - 美东现值2853，前值2452，涨跌幅16.35%；SCFI - 西北欧现值1145，前值1068，涨跌幅7.21%；SCFIS - 西北欧现值1031，前值1046，涨跌幅 - 1.43%；SCFI - 地中海现值1613，前值1558，涨跌幅3.53% [4] 合约情况 - 合约EC2506现值1353.3，前值1361.0，涨跌幅 - 0.57%；EC2608现值1474.8，前值1483.0，涨跌幅 - 0.55%；EC2510现值1136.6，前值1135.0，涨跌幅0.14%；EC2512现值1788.3，前值1769.3，涨跌幅1.07%；EC5602现值1582.9，前值1568.0，涨跌幅0.95%；EC2604现值1171.4，前值1163.8，涨跌幅0.65% [4] 持仓情况 - EC2606持仓现值1399，前值1422，涨跌值(23)；EC2608持仓现值1184，前值1180；EC2410持仓现值5583，前值6372，涨跌值(789)；EC2412持仓现值29008，前值28434，涨跌值574；EC2602持仓现值10664，前值10233，涨跌值431；EC2604持仓现值14317，前值14304，涨跌值13 [4] 月差情况 - 10 - 12月差现值 - 651.7，前值 - 634.3，涨跌值(17.4)；12 - 2月差现值205.4，前值201.3，涨跌值4.1；12 - 4月差现值616.9，前值605.5，涨跌值11.4 [4] 行业动态 - 航运公司延迟重返红海航线，短期内不太可能迅速恢复苏伊士运河航线，原因包括航线网络调整复杂、红海地区安全形势反复、港口拥堵风险上升；埃及因胡塞武装袭扰红海航运损失超90亿美元；美国可能很快公布关税豁免清单，各方将展开游说；美国财政部长预计下周与中国副总理会晤，试图阻止美中关税进一步升级；白宫特使将前往中东推动加沙协议落实；王文涛部长与欧盟委员会贸易和经济安全委员举行视频会谈，双方同意尽快召开“升级版”中欧出口管制对话机制会议 [4] 现货价格 - 10月下旬马士基报价1800 - 1900，HPL报价1900，00CL报价2600，CMA报价2100，EM3报价2050、NSC报价2050，YML报价1350，ONE报价1450；11月上旬HPL报价2500、CMR报价2800，EMC报价2700、NSC报价2500，YML报价1350，ONE报价2550 [5] 逻辑分析 - 已发布的制裁政策对欧线暂无太大影响，欧线处于年底常规挺价阶段，第一轮十月下旬防御挺价尝试止跌初见成效，已进入第二轮11月上旬挺价，未来两个月还有多轮年底挺价，前期季节性预期先行，后续需关注中美关系、月末装载及11月空班情况 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运市场弱势震荡，CM4针对11月运价抬升至3000，MSK10月第二周运价开舱环比维持1400不变带动止跌预期升温，但涨价信心逐渐回落，节前减仓下跌 [7] - 9月下旬集体降价抢货，年末旺季启动前马士基率先宣涨，但10月供需双降大概率回归淡季行情，后续欧线围绕淡旺季过渡推进稳价、挺价，航司宣涨或难落地，需重点跟踪涨价落地情况、旺季货量及运力部署与船司挺价态度 [8] - 投资策略为10 - 12正套 [9] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1115，前值1198，涨跌幅 -6.97%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1087，前值1120，涨跌幅 -2.93%；SCFI - 美西现值1460，前值1636，涨跌幅 -10.76%；SCFIS - 美西现值921，前值1193，涨跌幅 -22.80%；SCFI - 美东现值2385，前值2557，涨跌幅 -6.73%；SCFI - 西北欧现值971，前值1052，涨跌幅 -7.70%；SCFIS - 西北欧现值1120，前值1193，涨跌幅 -6.12%；SCFI - 地中海现值1485，前值1638，涨跌幅 -9.34% [5] 合约情况 - 合约EC2506现值1452.7，前值1483.5，涨跌幅 -2.08%；EC2608现值1595.0，前值1617.2，涨跌幅 -1.37%；EC2510现值1115.0，前值1139.0，涨跌幅 -2.11%；EC2512现值1756.3，前值1777.0，涨跌幅 -1.16%；EC5602现值1667.0，前值1685.0，涨跌幅 -1.07%；EC2604现值1253.0，前值1268.6，涨跌幅 -1.23% [5] 持仓情况 - EC2606持仓现值930，前值938，涨跌值 -8；EC2608持仓现值530，前值542，涨跌值 -12；EC2410持仓现值29314，前值32431，涨跌值 -3117；EC2412持仓现值20683，前值21695，涨跌值 -1012；EC2602持仓现值8852，前值8768，涨跌值84；EC2604持仓现值9110，前值9099，涨跌值11 [5] 月差情况 - 10 - 12月差现值 -641.3，前值 -638.0，涨跌值 -3.3；12 - 2月差现值89.3，前值92.0，涨跌值 -2.7；12 - 4月差现值503.3，前值508.4，涨跌值 -5.1 [5] 现货价格情况 - 本周GEMINI 10月上价格跌至1500，OA降至1550，PA降至1400，MSC降至1600。9月下市场FMK运价中枢在1500。GEMINI联盟整体均值在1500，马士基或40开舱1400，HPL - SPOT 1550；OA联盟整体均值在1550，CM 1700（线下1500），OOCL 1600、EMC 1700（线下1500）；PA联盟整体均值在1400，ONE 1600，HMM 1600，YML 1300；MSC 10月上报1600 [7] 市场动态情况 - 跨太平洋航运公司加大运力削减力度以遏制运价下跌，东西向跨太平洋航线上现货运价已跌破中型零售商5月份签订的固定合约价，未来四周跨太平洋班轮公司将加速执行空班以稳定持续下跌的现货运价，今年黄金周前市场异常疲软 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场因鲍威尔讲话对降息预期升温，叠加特朗普扬言对进口家具加征关税，市场提前交易抢运使行情反弹 [7] - 航运市场需求持续疲软，即期运价承压，价格竞争加剧，市场转向买方主导，暂未现船公司明确涨价计划 [8] - 班货航司降价节奏加快，现货运价进入加速探底阶段，盘面已计入部分降幅，后续现货再下行盘面跟跌幅度或较小，做空10合约赔率较低 [9] - 策略为逢高空10，滚动10 - 12反套 [10] 根据相关目录分别进行总结 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1415，前值1460，涨跌幅 - 3.07%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1175，前值1193，涨跌幅 - 1.55% [5] - SCFI - 美西现值1644，前值1759，涨跌幅 - 6.54%；SCFIS - 美西现值1041，前值1106，涨跌幅 - 5.88%；SCFI - 美东现值2613，前值2719，涨跌幅 - 3.90%；SCFI - 西北欧现值1668，前值1820，涨跌幅 - 8.35% [5] - SCFIS - 西北欧现值1990，前值2180，涨跌幅 - 8.72%；SCFI - 地中海现值2225，前值2279，涨跌幅 - 2.37% [5] 航运衍生品 - EC2506现值1445.7，前值1430.0，涨跌幅1.10%；EC2508现值2136.0，前值2127.7，涨跌幅0.39%；EC2510现值1358.0，前值1309.0，涨跌幅3.74%；EC2512现值1696.7，前值1661.2，涨跌幅2.14%；EC5602现值1496.9，前值1465.0，涨跌幅2.18%；EC2604现值1284.0，前值1264.5，涨跌幅1.54% [5] 持仓情况 - EC2606持仓现值857，前值879，涨跌值(22)；EC2508持仓现值1877，前值1968，涨跌值(91)；EC2410持仓现值54357，前值54255，涨跌值102；EC2412持仓现值13515，前值13295，涨跌值220；EC2602持仓现值4497，前值4455，涨跌值42；EC2604持仓现值5803，前值5836，涨跌值(33) [5] 月差情况 - 10 - 12月差现值 - 338.7，前值 - 352.2，涨跌值13.5；12 - 2月差现值199.8，前值196.2，涨跌值3.6；12 - 4月差现值412.7，前值396.7，涨跌值16.0 [5] 市场情况 - 美东航线平均即期运价降至2023年底以来最低水平 [6] - 八月下旬加班船增多，即期运价承压，基本港报价2300 - 2600美元，部分区域特价揽货，市场转向买方主导 [8] - 地中海航运和马士基公布九月上旬报价维持八月水平，马士基九月起下调旺季附加费，提高超重附加费收取门槛，部分船公司放宽低价长约订船限制 [8] - 九月欧线空班率偏低，近两周运力供应充裕，短期内无供给收紧信号 [8] - 德国、荷兰等欧洲主要目的港拥堵，亚洲至欧洲航线准班率下降13.3%，或影响舱位调配及到港周期 [8] - 特朗普政策带来更多关税抑制贸易货量，全球运力过剩问题加剧 [8] 航司情况 - 班货航司降价节奏加快，马士基大幅调低新一周开舱价，HPL击穿2000美金，高价公司报价将向低价公司收敛，整体下行趋势确立 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品行情震荡，主因加班船导致淡季运力过剩加剧，主力合约低开 [6] - 现货价格8月上旬见顶开始走弱，预计后续缓跌至8月下旬后下跌斜率加剧，10合约主要博弈8月至10月的运价下跌斜率 [7] - 策略为逢高空10（近期回调较多可获利了结），12 - 4正套持有 [8] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1551，前值1593，涨跌幅 - 2.63%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1233，前值1261，涨跌幅 - 2.27%；SCFI - 美西现值2021，前值2067，涨跌幅 - 2.23%；SCFIS - 美西现值1130，前值1284，涨跌幅 - 11.99%；SCFI - 美东现值3126，前值3378，涨跌幅 - 7.46%；SCFI - 西北欧现值2051，前值2090，涨跌幅 - 1.87%；SCFIS - 西北欧现值2297，前值2316，涨跌幅 - 0.82%；SCFI - 地中海现值2333，前值2418，涨跌幅 - 3.52% [4] 食药相关合约情况 - EC2506现值1453.2，前值1465.1，涨跌幅 - 0.81%；EC2508现值2122.3，前值2126.5，涨跌幅 - 0.20%；EC2510现值1421.8，前值1424.0，涨跌幅 - 0.15%；EC2512现值1677.2，前值1692.4，涨跌幅 - 0.90%；EC5602现值1470.2，前值1490.0，涨跌幅 - 1.33%；EC2604现值1315.1，前值1325.0，涨跌幅 - 0.75% [4] 持仓情况 - EC2606持仓现值795，前值795，涨跌值0；EC2508持仓现值4367，前值4465，涨跌值(98)；EC2410持仓现值51053，前值52376，涨跌值(1323)；EC2412持仓现值8387，前值8440，涨跌值(53)；EC2602持仓现值4139，前值4142，涨跌值(3)；EC2604持仓现值5146，前值5112，涨跌值34 [4] 月差情况 - 10 - 12月差现值 - 255.4，前值 - 268.4，涨跌值13.0；12 - 2月差现值207.0，前值202.4，涨跌值4.6；12 - 4月差现值362.1，前值367.4，涨跌值(5.3) [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 航运衍生品行情震荡，现货价格8月上旬开始走弱带动下旬同步走弱，后续班货预计7月底8月初见顶，缓跌至8月下旬后下跌斜率加剧，10合约主要博弈8月至10月运价下跌斜率 [6] - 策略为逢高空10（近期回调较多可获利了结），12 - 4正套持有 [7] 根据相关目录总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1551，前值1593，涨跌幅 - 2.63%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1233，前值1261，涨跌幅 - 2.27%；SCFI - 美西现值2021，前值2067，涨跌幅 - 2.23%；SCFIS - 美西现值1284，前值1301，涨跌幅 - 1.31%；SCFI - 美东现值3126，前值3378，涨跌幅 - 7.46%；SCFI - 西北欧现值2051，前值2090，涨跌幅 - 1.87%；SCFIS - 西北欧现值2316，前值2400，涨跌幅 - 3.50%；SCFI - 地中海现值2333，前值2418，涨跌幅 - 3.52% [3][4] 食药相关情况 - EC2506现值1465.1，前值1462.5，涨跌幅0.18%；EC2508现值2126.5，前值2121.6，涨跌幅0.23%；EC2510现值1424.0，前值1425.1，涨跌幅 - 0.08%；EC2512现值1692.4，前值1692.3，涨跌幅0.01%；EC5602现值1490.0，前值1484.7，涨跌幅0.36%；EC2604现值1325.0，前值1324.1，涨跌幅0.07% [4] 持仓情况 - EC2606持仓现值795，前值808，涨跌值(13)；EC2508持仓现值4465，前值4873，涨跌值(408)；EC2410持仓现值52376，前值51818，涨跌值558；EC2412持仓现值8440，前值8460，涨跌值(20)；EC2602持仓现值4142，前值4224，涨跌值(82)；EC2604持仓现值5112，前值5083，涨跌值29 [4] 月差情况 - 10 - 12月差现值 - 268.4，前值 - 267.2，涨跌值(1.2)；12 - 2月差现值202.4，前值207.6，涨跌值(5.2)；12 - 4月差现值367.4，前值368.2，涨跌值(0.8) [4] 现货价格情况 - GEMINI马士基wk33开舱2800涨至2900，HPL8月上旬降至3150；04 8月上旬报价均值3300，CMA 3450，EMC 3500，OCCL 3250；PA整体敞口大持续降价至3100且有继续下调趋势，ONE 3150，HMM 3100；MSC 8月上报3350 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EC合约行情大幅上行，10及远月合约大幅拉涨 [8][9] - 拉涨原因包括主力合约换月、现货好于预期且欧洲港口拥堵、地缘因素助力 [10][11] - 7月或有抢运，稳现实与弱预期是欧线现状，后续现货预计7月底至8月初进入圆弧顶走势，盘面修复深贴水后投资者勿追高 [11] - 建议12 - 4正套持有 [12] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1733，较前值1763跌1.71%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1314，较前值1343跌2.18%；SCFI - 美西现值2194，较前值2089涨5.03%；SCFIS - 美西现值1266，较前值1557跌18.69%；SCFI - 美东现值4172，较前值4124涨1.16%；SCFI - 西北欧现值2099，较前值2101跌0.10%；SCFIS - 西北欧现值2421，较前值2258涨7.22%；SCFI - 地中海现值2667，较前值2869跌7.04% [4] 合约情况 - EC2506、EC2508、EC2510、EC2512、EC5602、EC2604合约现值分别为1382.2、2027.2、1440.7、1580.5、1386.1、1218.6，涨跌幅分别为3.78%、 - 0.17%、4.25%、2.57%、3.13%、2.22% [4] 持仓情况 - EC2606、EC2508、EC2410、EC2412、EC2602、EC2604持仓现值分别为567、27891、32944、6378、3899、5747，涨跌值分别为60、 - 1009、3971、455、140、151 [4] 月差情况 - 10 - 12、12 - 2、12 - 4月差现值分别为586.5、 - 139.8、361.9，涨跌值分别为 - 62.1、19.1、13.1 [4] 国际事件情况 - 以色列各地爆发抗议要求达成人质协议，以色列接受停火及人质释放协议草案但哈马斯拒绝，僵局核心在于以军从加沙撤离的地图参数，以色列准备下周一提出新地图方案 [5] - 以色列国防部长称若伊朗威胁以色列将再次打击伊朗 [6] - 有消息称俄罗斯总统普京私下敦促伊朗接受“零浓缩”核协议以换取与美国达成新核协议可能性 [6] - 美国对欧盟和墨西哥加征30%关税，贸易紧张局势升级 [6] - 菲律宾政府命令载有菲律宾船员船只避开红海曼德海峡，此前一散货船遭袭击，已有8名幸存者被找到，至少4人死亡 [7] - 美国国务卿鲁比奥与中国外交部长王毅会面后表示，美国总统特朗普与中国举行峰会可能性很高 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 行情综述为震荡下跌，策略建议多单和套利逐步止盈 [9][11] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1586，前值1479，涨跌幅7.21%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1107，前值1105，涨跌幅0.23%；SCFI - 美西现值3275，前值3091，涨跌幅5.95%；SCFIS - 美西现值1720，前值1446，涨跌幅18.92%；SCFI - 美东现值4284，前值4069，涨跌幅5.28%；SCFI - 西北欧现值1317，前值1154，涨跌幅14.12%；SCFIS - 西北欧现值1247，前值1265，涨跌幅 - 1.44%；SCFI - 地中海现值2328，前值2082，涨跌幅11.82% [5] 合约情况 - 合约EC2506、EC2508、EC2510、EC2512、EC5602、EC2604现值分别为1773.0、1949.5、1349.4、1526.0、1372.3、1222.8，前值分别为1782.0、2048.4、1383.3、1570.8、1403.0、1242.5，涨跌幅分别为 - 0.51%、 - 4.83%、 - 2.45%、 - 2.85%、 - 2.19%、 - 1.59% [5] 持仓情况 - EC2506持仓、EC2508持仓、EC2410持仓、EC2412持仓、EC2602持仓、EC2604持仓现值分别为15946、43765、23149、4392、2824、3070，前值分别为17386、43171、22825、4375、2785、3084，涨跌值分别为(1440)、594、324、17、39、(14) [5] 月差情况 - 月差10 - 12、12 - 2、12 - 4现值分别为600.1、 - 176.6、303.2，前值分别为665.、 - 187.5、328.3，涨跌值分别为(65.0)、10.9、(25.1) [5] 现货情况 - 5月现货价格均价在1700 - 1800$/FEU，较5月上旬小幅度回落；受中美关税和谈消息及美线需求复苏影响，航司本周集体尝试宣涨欧线6月运价至3200 - 3300$/FEU、NSC线上开舱价值2600$/FUJ，与士基开舱2200$/FEU后涨至2300$/FEU；CMA针对6月上旬调降至2600，6月下由3750降至3100；马士基针对伦敦线开舱较6月第一周增加100美金，开舱6月第二周到鹿特丹价格2100美金较第一周下跌100美金后涨至2200美金，同时PA新增6月末空班 [10] 盘面情况 - 上周受中美和谈落地超预期影响，各合约全面快速上行修补“特朗普缺口”后回归基本面博弈，本周整体震荡；多家头部航司上周报出3200 - 3300$/FEU的6月提涨报价后，本周仅剩马士基未报，马士基报价牵动市场情绪，欧线细分港口报出2000$/FEU同时MSC降价至2600$/FEU带动市场下行，最终欧基港报价为1200$/FEU，开舱迅速涨至2300$/FEU；08合约此前预期过高涨幅最大，随着6月定价逐步清晰，市场开始交易确定性更高的06合约，6 - 8合约价差开始收缩 [10] 贸易相关情况 - 中国将对美国商品的关税从125%降至10%，为期90天，美国将对中国商品的关税从145%降至30%，为期90天；美国总统特朗普表示未来两到三周内美国可能单方面对许多贸易伙伴设定新关税税率；日美第四轮关税谈判拟于30日举行；特朗普威胁对欧盟征收50%的关税，称美国不能在欧盟销售汽车“不好”，不寻求达成协议，6月1日起对欧盟征收50%关税，若欧盟在美国建工厂可讨论延期 [6][7][8]