报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品行情震荡，主因加班船导致淡季运力过剩加剧，主力合约低开 [6] - 现货价格8月上旬见顶开始走弱，预计后续缓跌至8月下旬后下跌斜率加剧，10合约主要博弈8月至10月的运价下跌斜率 [7] - 策略为逢高空10（近期回调较多可获利了结），12 - 4正套持有 [8] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1551，前值1593，涨跌幅 - 2.63%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1233，前值1261，涨跌幅 - 2.27%；SCFI - 美西现值2021，前值2067，涨跌幅 - 2.23%；SCFIS - 美西现值1130，前值1284，涨跌幅 - 11.99%；SCFI - 美东现值3126，前值3378，涨跌幅 - 7.46%；SCFI - 西北欧现值2051，前值2090，涨跌幅 - 1.87%；SCFIS - 西北欧现值2297，前值2316，涨跌幅 - 0.82%；SCFI - 地中海现值2333，前值2418，涨跌幅 - 3.52% [4] 食药相关合约情况 - EC2506现值1453.2，前值1465.1，涨跌幅 - 0.81%；EC2508现值2122.3，前值2126.5，涨跌幅 - 0.20%；EC2510现值1421.8，前值1424.0，涨跌幅 - 0.15%；EC2512现值1677.2，前值1692.4，涨跌幅 - 0.90%；EC5602现值1470.2，前值1490.0，涨跌幅 - 1.33%；EC2604现值1315.1，前值1325.0，涨跌幅 - 0.75% [4] 持仓情况 - EC2606持仓现值795，前值795，涨跌值0；EC2508持仓现值4367，前值4465，涨跌值(98)；EC2410持仓现值51053，前值52376，涨跌值(1323)；EC2412持仓现值8387，前值8440，涨跌值(53)；EC2602持仓现值4139，前值4142，涨跌值(3)；EC2604持仓现值5146，前值5112，涨跌值34 [4] 月差情况 - 10 - 12月差现值 - 255.4，前值 - 268.4，涨跌值13.0；12 - 2月差现值207.0，前值202.4，涨跌值4.6；12 - 4月差现值362.1，前值367.4，涨跌值(5.3) [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 航运衍生品行情震荡，现货价格8月上旬开始走弱带动下旬同步走弱，后续班货预计7月底8月初见顶，缓跌至8月下旬后下跌斜率加剧，10合约主要博弈8月至10月运价下跌斜率 [6] - 策略为逢高空10（近期回调较多可获利了结），12 - 4正套持有 [7] 根据相关目录总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1551，前值1593，涨跌幅 - 2.63%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1233，前值1261，涨跌幅 - 2.27%；SCFI - 美西现值2021，前值2067，涨跌幅 - 2.23%；SCFIS - 美西现值1284，前值1301，涨跌幅 - 1.31%；SCFI - 美东现值3126，前值3378，涨跌幅 - 7.46%；SCFI - 西北欧现值2051，前值2090，涨跌幅 - 1.87%；SCFIS - 西北欧现值2316，前值2400，涨跌幅 - 3.50%；SCFI - 地中海现值2333，前值2418，涨跌幅 - 3.52% [3][4] 食药相关情况 - EC2506现值1465.1，前值1462.5，涨跌幅0.18%；EC2508现值2126.5，前值2121.6，涨跌幅0.23%；EC2510现值1424.0，前值1425.1，涨跌幅 - 0.08%；EC2512现值1692.4，前值1692.3，涨跌幅0.01%；EC5602现值1490.0，前值1484.7，涨跌幅0.36%；EC2604现值1325.0，前值1324.1，涨跌幅0.07% [4] 持仓情况 - EC2606持仓现值795，前值808，涨跌值(13)；EC2508持仓现值4465，前值4873，涨跌值(408)；EC2410持仓现值52376，前值51818，涨跌值558；EC2412持仓现值8440，前值8460，涨跌值(20)；EC2602持仓现值4142，前值4224，涨跌值(82)；EC2604持仓现值5112，前值5083，涨跌值29 [4] 月差情况 - 10 - 12月差现值 - 268.4，前值 - 267.2，涨跌值(1.2)；12 - 2月差现值202.4，前值207.6，涨跌值(5.2)；12 - 4月差现值367.4，前值368.2，涨跌值(0.8) [4] 现货价格情况 - GEMINI马士基wk33开舱2800涨至2900，HPL8月上旬降至3150；04 8月上旬报价均值3300，CMA 3450，EMC 3500，OCCL 3250；PA整体敞口大持续降价至3100且有继续下调趋势，ONE 3150，HMM 3100；MSC 8月上报3350 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EC合约行情大幅上行，10及远月合约大幅拉涨 [8][9] - 拉涨原因包括主力合约换月、现货好于预期且欧洲港口拥堵、地缘因素助力 [10][11] - 7月或有抢运，稳现实与弱预期是欧线现状，后续现货预计7月底至8月初进入圆弧顶走势，盘面修复深贴水后投资者勿追高 [11] - 建议12 - 4正套持有 [12] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1733，较前值1763跌1.71%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1314，较前值1343跌2.18%；SCFI - 美西现值2194，较前值2089涨5.03%；SCFIS - 美西现值1266，较前值1557跌18.69%；SCFI - 美东现值4172，较前值4124涨1.16%；SCFI - 西北欧现值2099，较前值2101跌0.10%；SCFIS - 西北欧现值2421，较前值2258涨7.22%；SCFI - 地中海现值2667，较前值2869跌7.04% [4] 合约情况 - EC2506、EC2508、EC2510、EC2512、EC5602、EC2604合约现值分别为1382.2、2027.2、1440.7、1580.5、1386.1、1218.6，涨跌幅分别为3.78%、 - 0.17%、4.25%、2.57%、3.13%、2.22% [4] 持仓情况 - EC2606、EC2508、EC2410、EC2412、EC2602、EC2604持仓现值分别为567、27891、32944、6378、3899、5747，涨跌值分别为60、 - 1009、3971、455、140、151 [4] 月差情况 - 10 - 12、12 - 2、12 - 4月差现值分别为586.5、 - 139.8、361.9，涨跌值分别为 - 62.1、19.1、13.1 [4] 国际事件情况 - 以色列各地爆发抗议要求达成人质协议，以色列接受停火及人质释放协议草案但哈马斯拒绝，僵局核心在于以军从加沙撤离的地图参数，以色列准备下周一提出新地图方案 [5] - 以色列国防部长称若伊朗威胁以色列将再次打击伊朗 [6] - 有消息称俄罗斯总统普京私下敦促伊朗接受“零浓缩”核协议以换取与美国达成新核协议可能性 [6] - 美国对欧盟和墨西哥加征30%关税，贸易紧张局势升级 [6] - 菲律宾政府命令载有菲律宾船员船只避开红海曼德海峡，此前一散货船遭袭击，已有8名幸存者被找到，至少4人死亡 [7] - 美国国务卿鲁比奥与中国外交部长王毅会面后表示，美国总统特朗普与中国举行峰会可能性很高 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 行情综述为震荡下跌，策略建议多单和套利逐步止盈 [9][11] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1586，前值1479，涨跌幅7.21%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1107，前值1105，涨跌幅0.23%；SCFI - 美西现值3275，前值3091，涨跌幅5.95%；SCFIS - 美西现值1720，前值1446，涨跌幅18.92%；SCFI - 美东现值4284，前值4069，涨跌幅5.28%；SCFI - 西北欧现值1317，前值1154，涨跌幅14.12%；SCFIS - 西北欧现值1247，前值1265，涨跌幅 - 1.44%；SCFI - 地中海现值2328，前值2082，涨跌幅11.82% [5] 合约情况 - 合约EC2506、EC2508、EC2510、EC2512、EC5602、EC2604现值分别为1773.0、1949.5、1349.4、1526.0、1372.3、1222.8，前值分别为1782.0、2048.4、1383.3、1570.8、1403.0、1242.5，涨跌幅分别为 - 0.51%、 - 4.83%、 - 2.45%、 - 2.85%、 - 2.19%、 - 1.59% [5] 持仓情况 - EC2506持仓、EC2508持仓、EC2410持仓、EC2412持仓、EC2602持仓、EC2604持仓现值分别为15946、43765、23149、4392、2824、3070，前值分别为17386、43171、22825、4375、2785、3084，涨跌值分别为(1440)、594、324、17、39、(14) [5] 月差情况 - 月差10 - 12、12 - 2、12 - 4现值分别为600.1、 - 176.6、303.2，前值分别为665.、 - 187.5、328.3，涨跌值分别为(65.0)、10.9、(25.1) [5] 现货情况 - 5月现货价格均价在1700 - 1800$/FEU，较5月上旬小幅度回落；受中美关税和谈消息及美线需求复苏影响，航司本周集体尝试宣涨欧线6月运价至3200 - 3300$/FEU、NSC线上开舱价值2600$/FUJ，与士基开舱2200$/FEU后涨至2300$/FEU；CMA针对6月上旬调降至2600，6月下由3750降至3100；马士基针对伦敦线开舱较6月第一周增加100美金，开舱6月第二周到鹿特丹价格2100美金较第一周下跌100美金后涨至2200美金，同时PA新增6月末空班 [10] 盘面情况 - 上周受中美和谈落地超预期影响，各合约全面快速上行修补“特朗普缺口”后回归基本面博弈，本周整体震荡；多家头部航司上周报出3200 - 3300$/FEU的6月提涨报价后，本周仅剩马士基未报，马士基报价牵动市场情绪，欧线细分港口报出2000$/FEU同时MSC降价至2600$/FEU带动市场下行，最终欧基港报价为1200$/FEU，开舱迅速涨至2300$/FEU；08合约此前预期过高涨幅最大，随着6月定价逐步清晰，市场开始交易确定性更高的06合约，6 - 8合约价差开始收缩 [10] 贸易相关情况 - 中国将对美国商品的关税从125%降至10%，为期90天，美国将对中国商品的关税从145%降至30%，为期90天；美国总统特朗普表示未来两到三周内美国可能单方面对许多贸易伙伴设定新关税税率；日美第四轮关税谈判拟于30日举行；特朗普威胁对欧盟征收50%的关税，称美国不能在欧盟销售汽车“不好”，不寻求达成协议，6月1日起对欧盟征收50%关税，若欧盟在美国建工厂可讨论延期 [6][7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品行情下跌且近强远弱 投资者多单和套利可逐步止盈 [10][12] 根据相关目录分别进行总结 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1586 前值1479 涨跌幅7.21% [5] - 中国出口集装箱运价指数CCFI现值1107 前值1105 涨跌幅0.23% [5] - SCFI-美西现值3275 前值3091 涨跌幅5.95% [5] - SCFIS-美西现值1720 前值1446 涨跌幅18.92% [5] - SCFI-美东现值4284 前值4069 涨跌幅5.28% [5] - SCFI-西北欧现值1317 前值1154 涨跌幅14.12% [5] - SCFIS-西北欧现值1247 前值1265 涨跌幅 -1.44% [5] - SCFI-地中海现值2328 前值2082 涨跌幅11.82% [5] 食药（EC合约） - EC2506现值1841.5 前值1851.0 涨跌幅 -0.51% [5] - EC2508现值2085.0 前值2224.9 涨跌幅 -6.29% [5] - EC2510现值1379.0 前值1449.2 涨跌幅 -4.84% [5] - EC2512现值1568.0 前值1622.8 涨跌幅 -3.38% [5] - EC5602现值1405.0 前值1453.1 涨跌幅 -3.31% [5] - EC2604现值1243.0 前值1263.2 涨跌幅 -1.60% [5] 持仓 - EC2506持仓现值19342 前值19889 涨跌值(547) [5] - EC2508持仓现值46519 前值49153 涨跌值(2634) [5] - EC2410持仓现值23511 前值22422 涨跌值1089 [5] - EC2412持仓现值4440 前值4510 涨跌值(70) [5] - EC2602持仓现值2686 前值2754 涨跌值(68) [5] - EC2604持仓现值3165 前值3164 涨跌值1 [5] 月差 - 10 - 12现值706.0 前值775.7 涨跌值(69.7) [5] - 12 - 2现值 -189.0 前值 -173.6 涨跌值(15.4) [5] - 12 - 4现值325.0 前值359.6 涨跌值(34.6) [5] 现货情况 - 5月现货价格均价在1700 - 1800$/FEU 较5月上旬有小幅度回落 [11] - 受中美关税和谈消息及美段需求复苏影响 航司本周集体尝试宣涨欧线6月运价至3200 - 3300$/FEU NSC线上开舱价值2600$/FEU 与士基开舱2200$/FEU后涨至2300$/FEU [11] - 今日CM针对6月上旬调降至2600 6月下旬由3750降至3100 [11] 盘面情况 - 上周受中美和谈落地超预期影响 各合约全面快速上行修补“特朗普缺口”后回归基本面博弈 本周整体震荡 [11] - 多家头部航司报出3200 - 3300$/FEU的6月提涨报价后 仅剩马士基未报价 马士基报价牵动市场情绪 欧线细分港口报2000$/FEU同时MSC降价至2600$/FEU带动市场下行 最终欧基准报价为2200$/FEU 开舱迅速涨至2300$/FEU [11] - 08合约此前预期涨幅最大 随着6月定价逐步清晰 市场开始交易确定性更高的06合约 6 - 8合约价差开始收缩 [11] 贸易相关消息 - 中国将对美国商品的关税从125%降至10% 为期90天 美国将对中国商品的关税从145%降至30% 为期90天 [6] - 美国总统特朗普表示未来两到三周内美国可能单方面对许多贸易伙伴设定新关税税率 [7] - 哈马斯与以色列在多哈举行新一轮加沙停火谈判 [8] - 布鲁塞尔可能对主要从中国进口的数十亿小包裹征收2欧元处理费 [9] - 美国总统特朗普威胁对欧盟征收50%的关税 称美国不能在欧盟销售汽车“不好” 不寻求达成协议 6月1日起对欧盟征收50%关税 若在美建工厂可讨论延期 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 航运衍生品行情反弹，受中美关税和谈消息及美段需求复苏影响，航司尝试宣涨欧线6月运价，市场情绪好转拉涨近月合约，但短期利多出尽，近月周五回落，建议多单和套利逐步止盈 [10][11] 各部分总结 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1345，前值1341，涨跌幅0.32% [5] - 中国出口集装箱运价指数CCFI现值1106，前值1121，涨跌幅 -1.31% [5] - SCFI - 美西现值2347，前值2272，涨跌幅3.30% [5] - SCFIS - 美西现值1446，前值1455，涨跌幅 -0.61% [5] - SCFI - 美东现值3335，前值3283，涨跌幅1.58% [5] - SCFIS - 西北欧现值1265，前值1303，涨跌幅 -2.86% [5] - SCFI - 地中海现值2089，前值2089，涨跌幅0.00% [5] 合约情况 - 合约EC2506现值1768.0，前值1677.2，涨跌幅5.41% [5] - 合约EC2508现值2206.0，前值2121.1，涨跌幅4.00% [5] - 合约EC2510现值1451.9，前值1419.6，涨跌幅2.28% [5] - 合约EC2512现值1617.3，前值1573.6，涨跌幅2.78% [5] - 合约EC5602现值1450.2，前值1416.8，涨跌幅2.36% [5] - 合约EC2604现值1266.0，前值1248.0，涨跌幅1.44% [5] 持仓情况 - EC2506持仓现值22184，前值25907，涨跌值(3723) [5] - EC2508持仓现值51631，前值53036，涨跌值(1405) [5] - EC2410持仓现值22549，前值23921，涨跌值(1372) [5] - EC2412持仓现值4693，前值4878，涨跌值(185) [5] - EC2602持仓现值2799，前值2910，涨跌值(111) [5] - EC2604持仓现值3151，前值3299，涨跌值(148) [5] 月差情况 - 10 - 12月差现值754.1，前值701.5，涨跌值52.6 [5] - 12 - 2月差现值 -165.4，前值 -154.0，涨跌值(11.4) [5] - 12 - 4月差现值351.3，前值325.6，涨跌值25.7 [5] 现货与市场情况 - 5月现货价格均价在1700 - 1800$/FEU，较5月上旬小幅度回落 [11] - 受中美关税和谈及美段需求复苏影响，航司尝试宣涨欧线6月运价至3200$/FEU，马士基报价基本沿用5月至6月中旬(1800$/FEU) [11] - 马士基今日开舱上海到欧基港航班报价2210$/FEU，线上价格上涨且此班售罄，显示未来一个月现货市场更旺 [11] 盘面与策略 - 上周受中美关税谈判超预期及航司提涨6月运价影响快速拉涨，填补缺口后短期利多出尽，近月周五回落 [11] - 建议多单和套利逐步止盈 [11] 行业相关事件 - 中国将对美国商品关税从125%降至10%，美国将对中国商品关税从145%降至30%，为期90天 [6] - 美国总统特朗普表示未来两到三周内美国可能单方面对许多贸易伙伴设定新关税税率 [7] - 哈马斯与以色列在多哈举行新一轮加沙停火谈判 [8] - 布鲁塞尔可能对主要从中国进口的数十亿小包裹征收2欧元处理费 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品行情下跌且近远月分化 多单和套利可逐步止盈 [9] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1345 前值1341 涨跌幅0.32% [5] - 中国出口集装箱运价指数CCFI现值1106 前值1121 涨跌幅 -1.31% [5] - SCFI - 美西现值2347 前值2272 涨跌幅3.30% [5] - SCFIS - 美西现值1455 前值1321 涨跌幅10.19% [5] - SCFI - 美东现值3335 前值3283 涨跌幅1.58% [5] - SCFI - 西北欧现值1161 前值1200 涨跌幅 -3.25% [5] - SCFIS - 西北欧现值1303 前值1379 涨跌幅 -5.54% [5] - SCFI - 地中海现值2089 前值2089 涨跌幅0.00% [5] 航运衍生品合约情况 - EC2506现值1685.0 前值1787.3 涨跌幅 -5.72% 持仓现值34207 前值38562 涨跌值(4355) [5] - EC2508现值2280.0 前值2359.3 涨跌幅 -3.36% 持仓现值48759 前值48514 涨跌值245 [5] - EC2510现值1445.0 前值1464.7 涨跌幅 -1.34% 持仓现值23558 前值24456 涨跌值(898) [5] - EC2512现值1595.0 前值1611.2 涨跌幅 -1.01% 持仓现值5138 前值5104 涨跌值34 [5] - EC2602现值1419.5 前值1449.0 涨跌幅 -2.04% 持仓现值3214 前值3294 涨跌值(80) [5] - EC2604现值1241.7 前值1273.2 涨跌幅 -2.47% 持仓现值3463 前值3455 涨跌值8 [5] 月差情况 - 10 - 12月差现值835.0 前值894.6 涨跌值(59.6) [5] - 12 - 2月差现值 -150.0 前值 -146.5 涨跌值(3.5) [5] - 12 - 4月差现值353.3 前值338.0 涨跌值15.3 [5] 现货与盘面情况 - 5月现货价格均价在1700 - 1800$/FEU 较5月上旬小幅度回落 [9] - 受中美关税和谈消息及美线需求复苏影响 航司本周集体尝试宣涨欧线6月运价至3200$/FEU 马士基报价沿用5月至6月中旬(1800$/FEU) [9] - 本周受中美关税谈判超预期及航司提涨6月运价影响盘面快速拉涨 填补缺口后短期利多出尽 近月周五回落 [9] 其他信息 - 中国将对美国商品关税从125%降至10% 为期90天 美国将对中国商品关税从145%降至30% 为期90天 [6] - 美国总统特朗普表示未来两到三周内美国可能单方面对许多贸易伙伴设定新关税税率 [7] - 哈马斯与以色列在多哈举行新一轮加沙停火谈判 [8] - 美国将小额包裹关税由120%降至54% 维持每件小额邮递物品100美元从量关税 撤销原计划6月1日将从量关税从100美元提高至200美元的规定 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一受中美关税和谈重大突破消息影响，集运欧线早盘高开，市场预期收盘后关税有重大利好，几乎所有合约冲击涨停板；周二市场情绪消化，开始担心中美关税反复，质疑欧线船舶转向美线及联动作用强度 [9] - 目前5月上旬均价跌破长协价，5月下旬和6月有航司调涨报价，但下旬因运力宽松预计沿用上旬报价；现货运价跌破长协价逼向成本线，下行空间有限，1350$/FEU是重要观察窗口，观察航司是否“减船” [9] - 欧线运价供大于求，货量一般但供给多，新联盟开始航司优先市场份额和准班率，美线OA三大航司撤出美西线加入欧线价格争夺战，市场不容乐观 [9] - 关税暂缓后需求后置观点基本证伪，08旺季合约最为受益，未来90天内或迎旺季抢出口，部分海外进口商或开始补库为年末节假日做准备 [9] - 多单和套利可逐步止盈 [10] 根据相关目录分别进行总结 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1345，前值1341，涨跌幅0.32%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1106，前值1121，涨跌幅 -1.31% [5] - SCFI - 美西现值2347，前值2272，涨跌幅3.30%；SCFIS - 美西现值1455，前值1321，涨跌幅10.19%；SCFI - 美东现值3335，前值3283，涨跌幅1.58%；SCFI - 西北欧现值1161，前值1200，涨跌幅 -3.25% [5] - SCFIS - 西北欧现值1303，前值1379，涨跌幅 -5.54%；SCFI - 地中海现值2089，前值2089，涨跌幅0.00% [5] 航运衍生品 - EC2506现值1787.3，前值1726.0，涨跌幅3.55%；EC2508现值2359.3，前值2186.1，涨跌幅7.92%；EC2510现值1464.7，前值1542.0，涨跌幅 -5.01%；EC2512现值1611.2，前值1710.0，涨跌幅 -5.78%；EC2602现值1449.0，前值1518.3，涨跌幅 -4.56%；EC2604现值1273.2，前值1314.1，涨跌幅 -3.11% [5] - EC2506持仓现值38562，前值38501，涨跌值61；EC2508持仓现值48514，前值45783，涨跌值2731；EC2410持仓现值24456，前值23878，涨跌值578；EC2412持仓现值5104，前值4994，涨跌值110；EC2602持仓现值3294，前值3323，涨跌值 -29；EC2604持仓现值3455，前值3102，涨跌值353 [5] - 月差10 - 12现值894.6，前值644.1，涨跌值250.5；12 - 2现值 -146.5，前值 -168.0，涨跌值21.5；12 - 4现值338.0，前值395.9，涨跌值 -57.9 [5] 关税政策 - 中国将对美国商品关税从125%降至10%，为期90天；美国将对中国商品关税从145%降至30%，为期90天 [5] - 美国将于5月14日前修改4月2日第14257号行政令中对中国商品加征的从价关税，24%的关税在初始90天内暂停实施，保留剩余10%的关税；取消4月8日第14259号行政令和4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税 [6] - 美国将小额包裹关税由120%降至54%，修改规定价值低于800美元小额包裹的从价关税税率，维持每件小额邮递物品100美元的从量关税，撤销原计划6月1日将小额邮递物品从量关税从100美元提高至200美元的规定 [6] 运价宣涨 - 地中海6月宣涨至3200美金，COSCO 6月宣涨至3225美金，HPL 6月宣涨至3200美金 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 欧线现货运价持续低迷，3 - 5月提涨失败，5月整体涨价难，短期现货运价或小幅波动；美线需求有韧性，供需面转向，但旺季预计延后；5月美线调至欧线加班船或冲击5月欧线供给，旺季前船只难返亚洲或助推欧美线旺季运价中枢上移；盘面下行后不必过度恐慌，旺季合约当前点位仍看多，风险承受度高者可择机低吸，多数投资者优选观望，临近假期建议合理控制仓位 [11] 各部分总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1348，前值1370，涨跌幅 - 1.62%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1112，前值1111，涨跌幅0.13%；SCFI - 美西现值2141，前值2103，涨跌幅1.81%；SCFIS - 美西现值1230，前值1368，涨跌幅 - 10.09%；SCFI - 美东现值3257，前值3251，涨跌幅0.18%；SCFI - 西北欧现值1260，前值1316，涨跌幅 - 4.26%；SCFIS - 西北欧现值1429，前值1508，涨跌幅 - 5.24%；SCFI - 地中海现值2129，前值2161，涨跌幅 - 1.48% [4] 合约情况 - 合约EC2506现值1385.0，前值1365.1，涨跌幅1.46%；EC2508现值1570.8，前值1613.0，涨跌幅 - 2.62%；EC2510现值1300.7，前值1304.9，涨跌幅 - 0.32%；EC2512现值1466.8，前值1476.1，涨跌幅 - 0.63%；EC5602现值1315.2，前值1312.0，涨跌幅0.24%；EC2504现值1442.0，前值1440.6，涨跌幅0.10% [4] 持仓情况 - EC2506持仓现值39636，前值40348，涨跌值(712)；EC2508持仓现值32405，前值31861，涨跌值544；EC2410持仓现值16078，前值16123，涨跌值(45)；EC2412持仓现值4018，前值4056，涨跌值(38)；EC2602持仓现值2707，前值2714，涨跌值(7)；EC2504持仓现值860，前值875，涨跌值(15) [4] 月差情况 - 月差4 - 6现值57.0，前值75.5，涨跌值(18.5)；6 - 8现值 - 185.8，前值 - 247.9，涨跌值62.1；8 - 10现值270.1，前值308.1，涨跌值(38.0) [4] 现货运价情况 - 5月提涨，3、4月提涨失效，4月下旬提涨协同性不高，预计效果差；马士基5月下旬开舱1450美金，5月上旬1600美金，OOCL5月上旬降至1700美金，CMA宣涨5月的4500美金降至2145美金，HPL将5月报价降至2100美金，ONE降至1800美金，HM跌至1700美金，COSCO线下沿用1925美金，预计5月上旬价格在1800 - 2000美金 [9] 政治情况 - 关税战方面，中美贸易关税战使市场悲观，双方开始释放和谈信号，但处于博弈阶段，美国财长贝森特称关税不可持续，谈判漫长，达成全面贸易协议可能需2 - 3年，特朗普表态暂不降低中国关税除非中国给好处 [10]