宝城期货铁矿石早报（2025 年 6 月 19 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA20 一线压力 | 供需格局走弱，矿价偏弱震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 观点参考 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局偏弱运行，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗弱势下行，且淡季仍有减量空间，需求 弱势格局未变。相反，矿石供应维持高位，尽管港口到货和矿商发运均有所下降，但财年末矿商有所 冲量，近期发运均位于年内高位，按船期推算后续到货仍将回升。总之，供强需弱格局未变，铁矿石 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 6 月 17 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA20 一线压力 | 供需格局走弱，矿价偏弱震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石基本面有所走弱，淡季钢厂生产趋弱，矿石终端消耗高位回落，且后续存有减量空间，需 求弱势格局延续。同时，港口到货再度回落，而海外矿商发运环比减量，但依旧处于年内高位，按船 期推算后续到货再度回升，海外矿石供应延续高位，相应的内矿供应弱稳运行，矿石供应压力未缓解。 综上， ...

◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 6 月 16 日） | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA20 一线压力 | 供需格局走弱，矿价承压运行 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局迎来变化，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续走弱，且淡季仍有减量空间，弱势 需求格局未变；相反财年末海外矿商冲量积极，矿石发运高位，即便内矿生产受限导致其产量下降， 矿石供应压力未见缓解。综上，供强需弱局面铁矿石基本面表现不佳，矿价仍易承压，但期价贴水偏 大，下行 ...

本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值 同期变化 45港铁矿石库存 13,933.14 106.45 13,866.58 66.56 14,892.62 -959.48 247家钢厂进口矿库存 8,798.68 108.50 8,754.33 44.35 9,249.91 -451.23 45港铁矿石到货量 2,609.30 72.80 2,151.30 458.00 2,436.40 172.90 全球19港铁矿石发货量 3,510.40 79.40 3,188.70 321.70 3,031.60 478.80 247家钢厂日均铁水产量 241.61 -0.19 241.91 -0.30 239.31 2.30 45港日均疏港量 301.25 -12.74 326.68 -25.43 309.38 -8.13 247家钢厂进口矿日耗 300.43 -0.05 299.68 0.75 292.91 7.52 主港铁矿成交周均值 86.00 -3.98 96.94 -10.94 113.90 -27.90 数据来源：我的钢铁网 宝城期货金融研究所 铁矿石周度数据（20250613） 库存 供给 需求 1 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 6 月 13 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 关注 MA20 一线压力 | 基本面弱稳运行，矿价低位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局走弱，库存持续累库，淡季钢厂生产趋弱，矿石终端消耗高位回落，需求走弱态 势未变；相反财年末海外矿商冲量，矿石发运积极，即便内矿生产受限导致其产量下降，矿石供应压 力未退。综上，供强需弱局面铁矿石基本面表现依然疲弱，矿价继续承压，但期价贴水较大，下行存 有阻力 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 6 月 10 日） ◼ 品种观点参考 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局在走弱，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗高位偏弱运行，且淡季仍将下行，需求端 利好效应趋弱；相反海外矿石供应积极，且财年末有所冲量，即便内矿生产受限导致产量下降，但矿 石整体供应维持高位。目前来看，供强需弱局面铁矿石基本面走弱，矿价继续承压，相对利好则是期 价贴水较大，下行存有阻力，多空因素博弈下预计矿价将震荡偏弱运行，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿石供需格局相对平稳，终端消耗弱稳运行，本周样本钢厂日均铁水产量环比微降、进口矿日耗小幅回升，两者维持相对高位给予矿价支撑，但淡季钢厂生产趋弱，矿石需求将走弱，利好效应不强；国内港口到货持续回升，海外矿商发运环比增加至年内高位，财年末矿商存冲量预期，海外矿石供应将维持高位，内矿生产因临检产量下降但持续性不强，整体矿石供应压力偏大；供需格局变化不大，需求维持高位但存走弱预期，利好效应不强，财年末矿商发运积极，供应压力偏大，供强需弱局面下矿石基本面将走弱，矿价承压运行；相对利好是期价深度贴水且市场情绪回暖，修贴水逻辑支撑下下行阻力较大，短期利多因素主导下矿价或将震荡偏强运行，重点关注铁水变化情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 库存 - 45港铁矿石库存本周值13,826.69，环比降39.89，上月末值13,866.58，本月降39.89，同期值14,927.76，同期降1,101.07 [1] - 247家钢厂进口矿库存本周值8,690.18，环比降64.15，上月末值8,754.33，本月降64.15，同期值9,218.20，同期降528.02 [1] 供给 - 45港铁矿石到货量本周值2,536.50，环比增385.20，上月末值2,151.30，本月增385.20，同期值2,256.00，同期增280.50 [1] - 全球19港铁矿石发货量本周值3,431.00，环比增242.30，上月末值3,188.70，本月增242.30，同期值3,248.70，同期增182.30 [1] 需求 - 247家钢厂日均铁水产量本周值241.80，环比降0.11，上月末值241.91，本月降0.11，同期值235.75，同期增6.05 [1] - 45港日均疏港量本周值313.99，环比降12.69，上月末值326.68，本月降12.69，同期值312.82，同期增1.17 [1] - 247家钢厂进口矿日耗本周值300.48，环比增0.80，上月末值299.68，本月增0.80，同期值288.10，同期增12.38 [1] - 主港铁矿成交周均值本周值95.20，环比降1.74，上月末值96.94，本月降1.74，同期值97.58，同期降2.38 [1]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 6 月 4 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA10 一线压力 | 基本面弱稳运行，矿价低位震荡 | 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 铁矿石供需格局变化不大，矿石终端消耗高位回落，且钢市淡季来临，钢厂生产趋弱，需求维持 弱势运行，相对利好则是短期降幅不大。与此同时，港口到货和海外矿商发运均回升，且财年末存冲 量预期，海外矿石供应维持高位，即便内矿临检引发产量下降，供应压力维持高位。总之，供强需弱 局面铁矿 ...

本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值 同期变化 45港铁矿石库存 13,866.58 -121.25 14,261.00 -394.42 14,859.71 -993.13 247家钢厂进口矿库存 8,754.33 -171.15 9,073.03 -318.70 9,203.76 -449.43 45港铁矿石到货量 2,151.30 -120.00 2,325.30 -174.00 2,424.00 -272.70 全球19港铁矿石发货量 3,188.70 -159.10 2,925.50 263.20 3,326.60 -137.90 247家钢厂日均铁水产量 241.91 -1.69 244.35 -2.44 235.83 6.08 45港日均疏港量 326.68 -0.41 327.92 -1.24 313.51 13.17 247家钢厂进口矿日耗 299.68 -2.19 301.39 -1.71 287.53 12.15 主港铁矿成交周均值 102.75 9.95 106.10 -3.35 88.84 13.91 数据来源：我的钢铁网 宝城期货金融研究所 铁矿石周度数据（20250530） ...

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 5 月 22 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 关注 MA10 一线支撑 | 现实端表现尚可，矿价相对偏强 | 说明： ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局迎来变化，钢厂生产趋弱，矿石需求高位回落，且钢材需求易季节性走弱，淡季 钢市难以承接高铁水，后续延续回落态势，需求端利好效应趋弱。与此同时，前期低发运使得近期港 口到货持续回落，但最新矿商发运大幅回升至年内单周第二高水平，预计港口到货将重回高位，相应 的内矿 ...