赤字
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贵金属：中期支撑明确，等待进一步回调
五矿期货· 2025-05-30 11:02
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金价格与美国财政赤字水平呈正相关，特朗普政府推动的“美丽大法案”若实施，美国财政赤字中期扩张将使黄金价格在其任期内总体偏强 [4][5] - 短期来看，美联储货币政策表态谨慎，海外关税风险阶段性释放，黄金价格有进一步回调空间 [2] - 黄金策略建议持有多单，等待价格回调后逢低做多，关注沪金主力合约下方732元/克一线支撑 [15] 根据相关目录分别进行总结 一、特朗普政府推动新一轮的减税法案，金价中期上涨逻辑进一步明确 - 黄金是美元信用对标物，美国财政赤字大幅扩张时，市场对美元信用担忧加剧会推升金价，如小布什和特朗普执政时期 [4] - “美丽大法案”将使美国未来十个财年赤字增加3.8万亿美元，提升债务上限4万亿美元，虽曾遭部分人反对，但特朗普表态后市场对赤字受控预期消退，金价短线走强，法案已在众议院通过，将进入参议院审议，美国财政赤字中期扩张确认，黄金价格将偏强 [5] - 5月21日美国20年期美债拍卖得标利率上升、投标倍数下降，减税法案和债务上限解决将使美债供给增加，外国央行增持美债概率低，美联储未表态扩表，美债供需格局将恶化，5月以来十年期美债收益率上升，黄金是美债替代配置重要选项 [10][13] 二、美联储货鹰派表态与关税风险的释放将令金价短期继续回调 - 美联储货币政策表态偏鹰派，市场预期本年度仅9月和12月各降息25个基点，降息预期少于四月末 [14] - 5月28日美国国际贸易法院裁定特朗普关税越权，大部分关税将暂停实施，裁定公布后金价短线下跌，黄金避险驱动弱化 [14]
很难做到两者兼得，可能导致美国“破产”，“大而美”法案遭马斯克“最强烈指责”
环球时报· 2025-05-30 06:47
"' 狼 ' 已经逼近家门口 " "大而美"法案难解美国政府债台高筑的困局，导致市场对此并不买账。市场上，美债抛售压力挥之难去，收益率居高难下。 【环球时报报道 记者 倪浩】"我认为一项法案可以规模庞大，也可以很美，但我觉得它很难两者兼得。"美国哥伦比亚广播公司（CBS）28日引述 美国亿万富翁马斯克在接受专访时的话报道称，他对此前在众议院通过并得到特朗普支持的"大而美"税收与支出法案（下称"大而美"法案）感 到"很失望"，称其破坏了"政府效率部"（DOGE）团队的工作。该言论引发媒体对马斯克与特朗普的关系，以及美国债务问题的广泛关注。当 前"大而美"法案仍在"难产"中，法案本身的错综复杂和美国内部的严重分歧，进一步增加了法案落地的难度，也使得美国债务上限问题久拖不 决，美债持续震荡。 美国众议院上周以一票优势惊险通过"大而美"法案，接下来该法案提交参议院进行投票。英国《金融时报》报道称，尽管"大而美"法案削减了一 些财政开支，但仍遭到"赤字鹰派"（通常强硬主张通过一系列措施减少财政赤字——编者注）强烈批评。据估计，该法案将在未来十年内增加美 国国债负担逾3.3万亿美元。而马斯克长期以来一直声称，如果赤字不减 ...
美国财长贝森特：关税与预算并不是彼此孤立的。相信2025年赤字规模将低于之前一年。到2028年，美国债务与GDP的比率将趋于稳定。对赤字鹰派感到同情。
快讯· 2025-05-30 06:19
美国财政政策与债务展望 - 美国财长贝森特强调关税政策与财政预算之间存在联动关系，两者并非孤立议题 [1] - 预计2025财年联邦财政赤字规模将实现同比下降，显示财政状况短期改善趋势 [1] - 长期财政展望显示美国债务/GDP比率将在2028年进入稳定区间，反映中期财政整固预期 [1] - 财长表态对主张财政紧缩的"赤字鹰派"立场表示理解，暗示可能调整财政政策取向 [1]
美国财长贝森特：我们正从关税收入中获得大量收入，今年联邦预算赤字将比去年更少。
快讯· 2025-05-30 06:15
美国财政状况 - 美国财长贝森特表示关税收入为联邦政府带来大量财政收入 [1] - 2024年联邦预算赤字预计将低于2023年水平 [1]
美国众议长约翰逊：我们将编制政府效率部（DOGE）的削减开支方案。昨晚（5月28日夜间），我向（任命到期的）DOGE顾问马斯克发送了一条长长的讯息。DOGE监督将是政府的一个永久性功能。如果你的数学算法是正确的，（总统特朗普支持的）税收立法草案将降低赤字。
快讯· 2025-05-30 05:35
政府效率部削减开支方案 - 美国众议长约翰逊宣布将编制政府效率部（DOGE）的削减开支方案 [1] - DOGE监督将成为政府的永久性功能 [1] 税收立法草案 - 总统特朗普支持的税收立法草案有望降低赤字 [1] 与马斯克的沟通 - 众议长约翰逊于5月28日夜间向DOGE顾问马斯克发送了一条长长的讯息 [1]
高盛总裁认可卡普兰的观点：客户更关注的是10年期国债收益率
快讯· 2025-05-30 01:56
不过，Waldron也表示，美国经济仍显示出强劲的迹象。"我不得不说，美国经济和美国消费者展现出了 极强的韧性，"他补充道。"这对我来说有些出乎意料，但我认为必须承认，当前经济的韧性相当明 显。" 高盛集团总裁John Waldron指出，美国财政部借款增加正在推高利率，尤其是收益率曲线的较远端。这 使得美国政府的借款成本上升，加剧了财政赤字扩大以及整个经济体系中借贷成本上升的风险。 Waldron对长期前景的谨慎也得到了高盛副董事长、原达拉斯联储主席兼原首席执行官卡普兰（Rob Kaplan）的呼应。卡普兰表示，比起联邦基金利率，高盛的客户更关注的是10年期国债收益率。 ...
