财务表现 - 2025年中报营业总收入4.37亿元，同比下降30.71% [1] - 归母净利润8315.32万元，同比下降52.91% [1] - 第二季度营业总收入2.46亿元，同比下降23.24% [1] - 第二季度归母净利润4966.72万元，同比下降42.03% [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.14%，同比减少18.38个百分点 [1] - 净利率17.47%，同比减少37.45个百分点 [1] - 扣非净利润7480.01万元，同比下降57.27% [1] - 每股收益0.24元，同比下降64.71% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2545.87万元 [1] - 三费占营收比例5.82%，同比增幅达1230.98% [1] 资产质量与现金流 - 货币资金15.79亿元，同比增长36.79% [1] - 应收账款2.07亿元，同比下降20.80% [1] - 每股经营性现金流-0.01元，同比下降101.76% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达81.49% [1][3] 资本结构与偿债能力 - 有息负债1.45亿元，同比增长16.79% [1] - 每股净资产11.42元，同比增长13.14% [1] - 现金资产状况非常健康 [3] 历史投资回报表现 - 2024年ROIC为6.25%，投资回报一般 [3] - 上市以来ROIC中位数26.57%，投资回报良好 [3] - 历史净利率22.56%，显示产品附加值较高 [3]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入3.17亿元，同比增长32.61% [1] - 归母净利润4288.76万元，同比增长101.44% [1] - 扣非净利润3349.1万元，同比大幅增长254.97% [1] - 第二季度单季度营收1.56亿元同比下降1.15%，归母净利润1798.26万元同比下降35.06% [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.18%，同比增长26.37个百分点 [1] - 净利率13.19%，同比增长47.04% [1] - 三费占营收比8.34%，同比下降13.89% [1] - 每股收益0.35元，同比增长45.83% [1] 资产质量与现金流 - 应收账款2.13亿元，同比增长31.97% [1] - 货币资金1.33亿元，同比下降9.42% [1] - 有息负债386.51万元，同比增长11.26% [1] - 每股经营性现金流-0.19元，同比改善51.42% [1] - 每股净资产9.93元，同比下降24.57% [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为4.69%，投资回报一般 [3] - 上市以来ROIC中位数达38.41%，投资回报表现良好 [3] - 公司净利率历史水平为10.7%，产品附加值一般 [3] 运营特点与风险提示 - 公司现金资产状况非常健康 [3] - 业绩主要依靠研发驱动 [3] - 应收账款与利润比率高达358.15% [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入18.69亿元，同比下降12.56% [1] - 归母净利润3.08亿元，同比下降9.26%，扣非净利润2.67亿元，同比下降19.52% [1] - 第二季度营业总收入8.61亿元，同比下降21.72%，归母净利润1.64亿元，同比下降12.89% [1] - 毛利率提升至63.16%，同比增长15.17个百分点，净利率15.84%，同比下降2.6个百分点 [1] - 三费总额7.07亿元，占营收比例37.84%，同比增长29.78% [1] - 每股收益0.31元，同比下降9.26%，每股净资产6.07元，同比增长3.58% [1] - 每股经营性现金流-0.0元，同比恶化100.35% [1] 资产负债结构 - 货币资金13.14亿元，同比基本持平（增长0.14%） [1] - 应收账款6.6亿元，同比增长5.97% [1] - 有息负债3.7亿元，同比大幅增长116.74% [1] - 应收账款占利润比例达166.05%，需关注回款风险 [3] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为6.23%，低于近10年中位数8.99% [3] - 历史净利率约10%，产品附加值表现一般 [3] - 公司业绩主要依赖营销驱动模式 [3] 机构持仓动向 - 富国优化增强债券A/B新进持股420万股，基金规模19.99亿元 [4] - 富国裕利债券A新进持股240.01万股 [4] - 国泰系三只基金均出现减仓，合计减持约150万股 [4] - 湘财医药健康混合A增持9.5万股 [4] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩5.93亿元 [3] - 每股收益预期均值0.6元 [3]

财务表现 - 营业总收入6890.95万元，同比下降34.1%，主要受经济环境影响导致业务承接放缓[1] - 归母净利润-856.72万元，同比改善51.8%，第二季度单季实现盈利31.16万元，同比大幅上升101.2%[1] - 扣非净利润-1139.66万元，同比改善44.47%[1] 盈利能力指标 - 毛利率30.69%，同比大幅提升238.74个百分点[1] - 净利率-12.7%，同比改善27.76个百分点[1] - 每股收益-0.06元，同比改善53.85%[1] 成本结构 - 三费总额1723.73万元，占营收比重25.01%，同比上升21.54%[1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较上期有所扩大[1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.87元，同比大幅下降612.02%，主要因经营活动收款与收入确认存在时间差，且上期收到特殊款项包括诉讼退回1439.82万元和项目设计费1121万元[2] - 本期因诉讼冻结1795万元资金[2] - 投资活动现金流净额变动-884.76%，主要因对外投资支出672.2万元[2] 资产负债结构 - 货币资金8377.22万元，同比下降23.36%[1] - 应收账款2.28亿元，同比上升30.14%[1] - 有息负债271.37万元，同比增加53.58%[1] - 每股净资产3.66元，同比下降5.76%[1] 税务与特殊项目 - 所得税费用变动-486.18%，主要受递延所得税费用影响[2] - 公司历史上ROIC中位数为12.24%，但2024年ROIC为-7.72%[2] - 上市以来7份年报中仅1次亏损年份[2] 业务运营 - 公司业务附加值不高，去年净利率为-18.43%[2] - 需要关注应收账款状况，特别是年报归母净利润为负的情况下[3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入5.16亿元 同比增长17.67% 归母净利润1.82亿元 同比增长353.86% [1] - 第二季度营业总收入2.49亿元 同比下降5.4% 但归母净利润1.58亿元 同比大幅上升515.06% [1] - 净利率38.62% 同比增长161.88% 毛利率30.09% 同比下降11.86% [1] - 每股收益1.43元 同比增长361.29% 每股净资产20.35元 同比增长5.73% 但每股经营性现金流-0.11元 同比下降166.88% [1] 成本结构 - 三费总额8981.94万元 占营收比17.42% 同比增长55.33% 其中财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达52.52% [1] 投资回报与资产质量 - 公司2024年ROIC为3.93% 投资回报一般 但历史中位数ROIC达15.14% 投资回报良好 [2] - 应收账款状况需关注 应收账款占利润比例已达482.62% [2] - 现金资产非常健康 偿债能力良好 [2] 机构持仓 - 前海开源沪港深乐享生活基金(004320)持有6.52万股 较上期减持 建信社会责任混合A基金(530019)新进十大持仓 持有3.63万股 [3] - 前海开源沪港深乐享生活基金规模1.14亿元 最新净值2.3708 近一年上涨94.51% 由基金经理魏淳和梁策管理 [3]

财务表现 - 营业总收入12.63亿元，同比下降19.73% [1] - 归母净利润3458.98万元，同比下降77.26% [1] - 第二季度营业总收入6.23亿元，同比下降17.1% [1] - 第二季度归母净利润2024.78万元，同比下降78.38% [1] - 毛利率60.15%，同比下降4.02个百分点 [1] - 净利率2.52%，同比下降75.0% [1] - 每股收益0.02元，同比下降77.22% [1] - 每股净资产4.05元，同比下降1.08% [1] 成本结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6.62亿元 [1] - 三费占营收比例达52.38%，同比上升11.09个百分点 [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.15元，同比下降58.4% [1] - 货币资金占总资产比例仅为1.6% [2] - 货币资金占流动负债比例仅为7.84% [2] - 应收账款占利润比例达80.34% [2] 资本结构与偿债能力 - 流动比率0.43，显示短期偿债压力较大 [1][2] - 有息资产负债率达25.78% [2] - 短期债务压力显著上升 [1] 投资回报指标 - 2024年ROIC为2.49%，资本回报率偏弱 [2] - 近10年ROIC中位数8.66%，投资回报表现一般 [2] - 历史净利率1.1%，产品附加值不高 [2] 经营特征 - 业绩主要依赖营销驱动 [2] - 上市以来31份年报中出现3次亏损，商业模式相对脆弱 [2]

财务表现 - 营业总收入3.6亿元 同比下降59.11% 主要因家装收入减少 [1][3] - 归母净利润-5147.92万元 同比亏损收窄90.47% [1] - 第二季度营业总收入1.94亿元 同比下降56.19% 第二季度归母净利润-3258.68万元 同比上升92.31% [1] 盈利能力 - 毛利率38.05% 同比增幅32.06% [1] - 净利率-14.43% 同比增幅76.3% [1] - 扣非净利润-4117.61万元 同比上升88.14% [1] 成本控制 - 三费总额1.46亿元 占营收比40.62% 同比下降30.85% [1] - 销售费用同比下降76.87% 因员工薪酬、广告宣传、装修摊销、房租物业减少 [3] - 管理费用同比下降64.38% 因员工薪酬、装修摊销、房租物业减少 [3] 资产负债结构 - 货币资金3.25亿元 同比增长100.21% [1] - 有息负债1.38亿元 同比下降58.12% 因偿还工商银行、中信银行借款 [1][3] - 应收账款1.96亿元 同比下降18.35% [1] - 每股净资产-2.76元 同比下降143.59% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.14元 同比微增2.26% [1] - 投资活动现金流净额同比增长106.25% 因未到期理财产品减少 [3] - 筹资活动现金流净额同比增长131.16% 因各类借款产生净额增加 [3] 历史业绩表现 - 近10年中位数ROIC为10.55% 2024年ROIC为-538.81% [4] - 上市以来10份年报中出现4次亏损 [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.42% [4]

财务表现 - 营业总收入16.9亿元，同比下降28.13% [1] - 归母净利润5453.27万元，同比下降68.31% [1] - 第二季度营业总收入8.4亿元，同比下降12.85% [1] - 第二季度归母净利润4759.13万元，同比上升5803.18% [1] - 毛利率11.14%，同比减50.89% [1] - 净利率2.46%，同比减66.1% [1] - 每股收益0.01元，同比减66.74% [1] 盈利能力与效率 - 去年ROIC为0%，资本回报率不强 [2] - 去年净利率3.65%，产品或服务附加值不高 [2] - 近10年中位数ROIC为3.19%，投资回报较弱 [2] - 最惨年份2024年ROIC为0%，投资回报一般 [2] 成本与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.66亿元，三费占营收比9.8%，同比增48.89% [1] - 每股经营性现金流-0.07元，同比减190.42% [1] - 每股净资产4.03元，同比减5.85% [1] 资产质量与偿债能力 - 应收账款占最新年报归母净利润比达337.22% [1] - 现金资产非常健康 [2] - 建议关注公司应收账款状况 [2] 历史经营表现 - 公司上市来已有年报22份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入293.12亿元，同比增长10.64% [1] - 归母净利润3.5亿元，同比下降23.44% [1] - 第二季度营业总收入148.91亿元，同比增长15.26% [1] - 第二季度归母净利润2.07亿元，同比下降28.42% [1] - 毛利率9.5%，同比下降8.29% [1] - 净利率1.28%，同比下降28.81% [1] - 每股收益0.09元，同比下降23.46% [1] 盈利能力指标 - 2024年ROIC为4.1%，资本回报率不强 [2] - 2024年净利率1.87%，产品附加值不高 [2] - 近10年ROIC中位数4.68%，投资回报较弱 [2] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-1.56元，同比下降8431.68% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达3657.49% [1][3] - 货币资金/流动负债为37.71% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为7.16% [2] 费用与资本结构 - 三费总额13.16亿元，占营收比4.49%，同比下降8.57% [1] - 有息资产负债率达24.62% [2] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达11.74% [2] 股东回报与资产质量 - 预估股息率4.28% [2] - 每股净资产3.62元，同比增长5.26% [1] 业务模式与发展战略 - 形成建筑施工和清洁能源投资两大主业齐头并进的发展格局 [3] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.4亿元 同比增长48.85% [1] - 归母净利润-5515.8万元 同比改善66.8% [1] - 第二季度营业总收入1.06亿元 同比增长23.57% [1] - 第二季度归母净利润-2461.5万元 同比改善73.59% [1] - 毛利率78.04% 同比提升7.9个百分点 [1] - 净利率-22.99% 同比改善77.7个百分点 [1] - 三费占营收比84.49% 同比下降32.84个百分点 [1] - 每股收益-0.1元 同比改善66.64% [1] - 扣非净利润-7839.89万元 同比改善57.97% [1] 资产负债结构 - 货币资金10.82亿元 同比增长4.63% [1] - 应收账款5.88亿元 同比增长12.44% [1] - 有息负债2276.67万元 同比下降63.61% [1] - 每股净资产5.52元 同比下降11.0% [1] - 现金资产状况非常健康 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.04元 同比改善113.02% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-110.09% [4] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负 [4] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数7.87% 投资回报较弱 [3] - 2023年ROIC为-21.39% 投资回报极差 [3] - 上市以来10份年报中出现4次亏损 [3] - 去年净利率为-75.96% 产品附加值不高 [3] 经营特点 - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [4] - 应收账款规模较大且持续增长 [1][4] - 财务费用状况需要重点关注 [4]