据加纳"主要新闻"网10月11日报道，穆迪评级上调了加纳的主权信用评级，长期外币债务评级已从 Caa2上调至Caa1，穆迪的理由是减债前景有所改善，展望也从正面调整为稳定。穆迪认为，加纳的宏 观经济稳定性增强和外部动力有利，支持其更好地控制融资成本和补充外汇储备。加纳公共债务从去年 同期的7640亿塞地（占GDP的 64.9%）降至7月底的6290亿塞地（516 亿美元），占GDP的44.9%。受金 价飙升的支撑，加纳的国际储备总额在8月底也增长了43%，达到107亿美元，增强了其支付外部支出的 能力。 （原标题：穆迪上调加纳信用评级） ...

评级行动 - 全球信用评级机构标准普尔全球评级将埃及的长期主权信用评级从"B-"上调至"B" [1] - 此次上调为七年来的首次 [1] - 该机构确认埃及的短期评级为"B"，评级展望为"稳定" [1] 评级上调理由 - 评级上调理由包括埃及正在进行的经济改革、增长前景向好、国际收支改善 [1] - 埃及自2024年3月以来转向灵活汇率，提高了竞争力 [1] - 汇率政策推动了旅游业和侨汇收入的增加，并吸引了外国投资 [1] - 上述因素导致了GDP增长反弹以及外部和财政指标的改善 [1]

美国政府停摆 - 美国政府于10月1日全面停摆，是自2013年持续16天以来的首次全面停摆[1] - 白宫通过管理和预算办公室（OMB）操控停摆细节，停止向纽约市发放180亿美元和向芝加哥发放21亿美元的基建拨款，并计划裁减部分联邦雇员[1] - 停摆对经济增长的影响取决于其持续时间预期，若时间短则对经济总量冲击不大，若超预期则可能改变经济活动决策并影响资产价格[2] - 2018年底的政府停摆持续五星期，导致GDP损失110亿美元，占当年21.5万亿美元GDP的比重几可忽略不计[3] - 此次停摆可能持续2-4星期，最终或以持续决议案形式将联邦政府拨款延续至11月21日[3] 美国政治博弈 - 停摆表面关键原因是保费税收抵免（PTC），根本原因在于共和民主两党的党争[3] - 特朗普政府可能通过操控财政拨款打压民主党州，以期令民主党温和派妥协[3] - PTC在年底前获延期的机会不小，停摆危机结束后特朗普可能转而支持一个缩水版的PTC[3] 西班牙经济表现 - 西班牙经济增长速度约为3%，是欧元区国家平均增速的三倍[4] - 西班牙被评为去年全球发达经济体中表现最佳的经济体，标普也调高了其主权信用评级[4] - 旅游业、咨询业、IT业及金融服务业等服务类出口成为该国新支柱行业，成功以服务业替代工业[4] - 西班牙利用欧盟基金推进国内基础设施建设，并进行了就业改革提高劳动合约灵活性和生产力[4] - 银行领域通过合并提高了金融效率和资本金，政府还大力支持海外资金对新经济的投资，吸引了以宁德时代为代表的中资企业[4] 西班牙移民政策 - 西班牙吸引大批来自拉美、讲西语的移民，每年新移民达60万人，解决了低端劳动力供应不足问题[5] - 移民每年贡献约6.8个百分点的经济增长，共同的语言和宗教背景使其能较快融入社会[5] - 更快的经济增长和扩大了的税收基数，加上更有纪律的政府开支，改善了西班牙的债务状况[5] 西班牙经济挑战 - 西班牙政治稳定性面临挑战，桑切斯政府为少数党执政且爆出丑闻，难以进行结构性改革[5] - 西班牙患有欧洲严监管的通病，推高了营商成本，限制了长期增长动力和投资积极性[5] - 西班牙的失业率是欧盟国家中最高的[5] 市场表现与焦点 - 美国政府停摆期间，全球股市在强大流动性推动下全面上升，美国国债收益率向下，市场气氛乐观[1] - 美元指数先升后跌，黄金再创新高，比特币走强，布伦特油价因OPEC+增产消息刺激而大跌，但大宗商品价格强劲[1] - 本周市场焦点包括联储FOMC九月会议纪要、OPEC+十一月产量决定、日本自民党党魁选举后的组阁谈判，以及美国密执根大学消费信心指数和日本家庭消费开支[6]

评级调整 - 标准普尔将摩洛哥长期和短期主权信用评级从BB+/B上调至BBB-/A-3 [1] - 摩洛哥重获自2021年疫情期间失去的投资级评级 [1] - 摩洛哥成为唯一享有投资级评级的非洲欧元债发行国 [1] 评级上调原因 - 摩洛哥经济政策稳健 [1] - 摩洛哥财政纪律性增强 [1] - 摩洛哥外汇储备显著增长 [1] 评级上调影响 - 评级上调将帮助摩洛哥以更优惠的条件获得国际融资 [1]

声明丨本文内容均引用权威资料结合个人观点进行撰写，文末已标注文献来源及截图，请知悉 高利率是诱饵！ 对于俄罗斯抛出的熊猫债，无论其利率再高也千万别碰。 这背后潜藏着两大致命风险，一旦陷进去，最终的结局可能会让你血本无归，被坑得惨不忍睹。 这绝非危言耸听，而是一场关乎无数普通人钱袋子的金融博弈，稍有不慎，便会跌入万劫不复的深渊。 夜幕下的金融市场，总是充满了各种诱惑与陷阱。 就在2025年9月，一则消息搅动了无数投资者的心弦：俄罗斯，这个身处国际制裁的国家，计划在中国发行人民币计价的债券，也就是我们常说 的"熊猫债"。 消息一出，市场上最引人注目的，莫过于其可能开出的极高预期收益率。 这笔收益，被一些人形容为"撒旦的蜜糖"，甜美得令人难以抗拒。 在当前全球普遍低利率的环境下，如此高的回报率无疑像一块巨大的磁石，吸引着逐利的资本。更有人从宏大叙事的角度，将其解读为深化中 俄战略合作的金融支持，甚至是推动人民币国际化的重要一步。 然而，甜蜜的表象之下，往往是致命的毒药。你以为这只是专业机构之间的资本游戏，与在银行存钱、购买理财的普通人无关？ 这种想法大错特错。事实上，危险可能正在以一种你完全意想不到的方式，悄悄逼近 ...

货币政策与利率调整 - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25%区间，为2024年12月以来首次降息，美元指数跌至2022年2月以来最低水平[9] - 土耳其央行将基准利率下调250个基点至40.5%，超出市场预期，8月年化通胀率接近33%[13] - 美联储预测2025年将再降息50个基点，理事斯蒂芬·米兰支持降息50个基点但未通过[9] 财政与债务动态 - 意大利2025年预算赤字可能降至GDP的3%以下，前7个月税收收入同比增长5.3%超160亿欧元[18] - 以色列内阁追加310亿新谢克尔（约90亿美元）国防预算，占2025年总预算7,560亿新谢克尔的4.1%[20] - 阿尔及利亚2024年末对外债务降至28.70亿美元，创六年新低，较2019年减少9.62亿美元[21] 地缘政治与主权信用 - 俄罗斯无人机入侵波兰及北约领空，导致中东欧国家主权信用风险显著上升[6][7] - 惠誉将意大利主权信用等级由BBB上调至BBB+，预计2025年赤字占GDP的3.1%[42] - 惠誉将法国主权信用等级由AA-下调至A+，预测债务占GDP比重将从2024年113.2%升至2027年121%[45] 经济刺激与增长 - 印尼推出16.23万亿印尼盾（约10亿美元）经济刺激计划，目标2025年GDP增长5.2%[15][16] - 韩国7月国际收支经常项目顺差107.8亿美元，创历年同月最高纪录，前7个月累计顺差601.5亿美元[31] - 阿联酋非石油贸易2025年上半年增长24%，远超全球贸易增长1.8%，PMI指数8月反弹至53.3[10] 能源与大宗商品 - 中东地区已探明石油储量超8,000亿桶，占全球一半以上，沙特储量2,590亿桶居首[38] - 欧佩克+增产致全球石油供应过剩，IEA预测2025年供应量增270万桶/日，2026年过剩或达330万桶/日[32]

信用评级下调 - 晨星DBRS将法国主权信用评级从AA（高）级下调至AA级 [1] - 惠誉将法国主权信用评级从AA-下调至A+ [2] - 一周内两家评级机构相继下调法国评级反映出其政治经济形势不稳的严峻后果 [1] 政治环境与财政政策 - 法国总理贝鲁领导的政府因2026年预算中赤字削减措施未通过信任投票而垮台 [1] - 马克龙任命其第二任期内的第五位总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼 [1] - 政治环境和政府不稳定性加剧制约了法国财政政策设定的有效性 [1] - 自马克龙2024年7月提前选举产生悬峙议会以来 没有任何一届政府能牢牢掌控公共财政 [3] - 前总理贝鲁提出的2026财年440亿欧元增税和削减预算方案遭反对党投票否决 [3] 财政赤字与公共债务 - 法国2024年录得欧元区最大财政赤字 且2025年很可能再次如此 [1] - 法国要想在2026年达成4.6%的赤字水平目标需要做出幅度巨大的调整 [1] - 法国公共债务占GDP比例预计从2025年的113.9%涨至2027年的121% [2] - 若债务比率持续向相当于GDP 125%的水平攀升 可能导致进一步降级 [3] 市场影响与经济前景 - 政治和财政动荡导致法国资产遭抛售 推高其相对于欧洲其他国家的借贷成本 [2] - 法国债券相对德国债券的溢价自马克龙去年召集选举以来接近翻倍 [2] - 不确定性导致企业和家庭对投资和消费犹豫不决 经济前景更加低迷 [2] - 晨星DBRS将对法国评级的展望从负面调整为稳定 承认其作为欧元区第二大经济体仍拥有优势 [3]

主权信用评级 - 标准普尔维持马来西亚主权信用评级"A-"和展望"稳定"不变 [1] 经济增长表现 - 2023年上半年马来西亚国内生产总值同比增长4.4% [1] - 全年国内生产总值预计增长4%至4.8% [1] - 家庭消费支出增长强劲 私人和公共部门投资持续增长 [1] - 基础设施建设积极推进 [1] 国际收支状况 - 马来西亚持续20多年实现经常项目盈余 [1] - 标准普尔预测未来3年经常项目盈余将稳定在占国内生产总值2.1%的水平 [1] - 制造业出口增长强劲支撑经常项目盈余 [1] 财政政策方向 - 马来西亚政府将于2023年10月推出明年预算案 [1] - 持续推动财政改革 在维持财政健康的同时支持经济增长 [1] - 政府致力于改进民众生活质量和推动经济改革 [1]

中国央行流动性操作 - 中国央行于9月15日开展6,000亿元人民币的182天买断式逆回购操作，规模为本月同期限到期量的两倍[7] - 叠加月初的1万亿元3个月操作，本月买断式逆回购操作额已达1.6万亿元，为1月以来最高水平[7] 离岸人民币债市 - 截至2025年中，非中资企业在离岸人民币（点心债）市场的月均发行量已飙升至超过350亿元人民币，大幅超越同期150亿元的中资企业发行量[9] - 高评级的非中资发行人通过发行点心债并换汇为美元，可较直接发行美元债节省约44个基点的成本[9] 人民币国际化进程 - 过去150年仅有一次主导货币更替（美元取代英镑），人民币要成为新的主导货币将是一个极其漫长的过程[12] - 挑战国的主动政策（如美国1913年《联邦储备法案》）和守成国遭遇的外部冲击（如第一次世界大战）是加速货币更替进程的关键因素[12] 中国税收与福利制度 - 个人所得税仅占中国总税收的约6%，远低于经济合作与发展组织（OECD）24%的平均水平[15] - 中国税收严重依赖增值税和社会保障缴款，这种结构根源于相对较低的人均收入[15] 中国港口与贸易 - 上海港上月集装箱吞吐量创下历史新高，处理量首次突破500万标准箱（TEU）[18] - 2025年上半年，中国对墨西哥的乘用车出口量已超过20万辆，使其成为仅次于俄罗斯的第二大出口市场[23] 巴基斯坦熊猫债发行 - 巴基斯坦计划于2025年12月前首次发行熊猫债，通过私募配售方式募集2至2.5亿美元，该笔三年期债券的指导利率区间为3%-4%[20] - 2025年以来，除中国和俄罗斯外的发展中国家发行的熊猫债总额已超过150亿元人民币，创下历史同期最高纪录[20] 香港经济数据 - 2025年第二季度香港本地居民总收入（GNI）现价同比增长5.2%至8,922亿港元，其增速和规模均超过同期GDP的3.7%增幅（至7,852亿港元）[25] - 当季GNI超出GDP达1,070亿港元，相当于GDP的13.6%，证券投资收益同比激增19.4%[26] 美国消费者与市场 - 美国密歇根大学9月消费者信心指数初值降至55.4，创5月以来新低，一年期通胀预期维持在4.8%，五年期预期连续第二个月上升至3.9%[28] - 标普500指数第三季度的盈利同比增长预期从6月30日的7.2%小幅上调至7.6%，主要由信息技术板块（预期增速上调至20.3%）驱动[31] 美国银行业与对冲基金 - 截至2025年第二季度，美国银行业的证券投资组合累计了高达3950亿美元的未实现亏损[35] - 对冲基金在芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX）的空头头寸已升至2022年9月以来的最高水平[38] 加密货币交易所上市 - 加密货币交易所Gemini上市首日股价收于32美元，较28美元的发行价上涨14%，但其超过35亿美元的市值远低于2021年私募融资时71亿美元的估值[39] - 2025年迄今，美国市场IPO募资总额已达到289亿美元，同比增长42%，但仍未恢复至疫情前十年的平均水平[39] 美国农业与贸易 - 美国农民在2025年大规模将种植面积从大豆转向玉米，玉米种植面积预估上调至近9900万英亩，为1936年以来最高水平[43] - 巨量供应预期已将玉米价格压至2020年来低点[43] 欧洲主权信用评级 - 惠誉将法国的主权信用评级从AA-下调至A+，指出该国公共债务已达GDP的114%，其利息支出已超过国防开支[47] - 标普将西班牙主权信用评级从A上调至A+，其公共债务占GDP比率已从疫情高峰的124.2%降至103.5%[50] 欧洲经济增长 - 欧元区2025年第二季度GDP增长主要由库存积累（贡献了0.5个百分点）所支撑，而同期消费仅微增0.1%，投资则大幅萎缩了1.8%[56] - 8月份的出口订单恶化，7月份零售额下降0.5%，以及消费者信心持续低迷，表明欧元区经济增长缺乏加速的迹象[56] 印度IPO规则改革 - 印度将市值超5万亿卢比（约565亿美元）公司的最低IPO股权稀释比例从5%降至2.5%，并为大型外国机构投资者设立"单一窗口"准入通道[66] - 新规给予这些公司十年长周期，将其公众持股比例逐步提升至25%，预计将为印度电信公司Reliance Jio等巨头上市铺平道路[66] 泰国对柬埔寨黄金贸易 - 泰国对柬埔寨的黄金出口在2025年前七个月同比增长19%至713亿泰铢（约22.5亿美元）[69] - 泰国工业联合会（FTI）称这一与柬埔寨经济规模不符的出口量"看起来很可疑"，并怀疑可能与洗钱活动有关[69] 原油市场情绪 - 对冲基金已将其持有的WTI原油净多头头寸削减至仅12,657手，创下自2006年有记录以来的历史新低[75] - 这一极端看空情绪主要由OPEC+意外决定在10月份增产13.7万桶/日，以及国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）预测市场将从第四季度开始进入严重供应过剩状态所驱动[75]

宏观经济与货币政策 - 美国7月失业率环比上升0.1个百分点至4.2%，市场对美联储降息预期升温[14] - 新西兰二季度失业率预计升至5.3%，新西兰联储年内可能进一步降息[15] - IMF将中东北非地区2025年经济增长预期上调至3.2%，主要因沙特和埃及经济表现超预期[16][17] 国际贸易与关税 - 美国将对韩国征收15%关税，韩国承诺向美国投资3500亿美元并全面开放贸易市场[9] - 美国关税可能导致南非对美出口损失最高达23亿美元，2025年上半年南非对美汽车出口暴跌82%[34][35] - 印度正考虑对部分美国商品采取反制关税措施，以回应美国6月对印度钢铝产品征收的50%惩罚性关税[23] 地区经济表现 - 海合会国家2024年GDP达5878亿美元，非石油经济活动占比达77.9%，制造业贡献最大（12.5%）[16] - 菲律宾2025年第二季度GDP同比增长5.5%，为过去一年最高水平，主要因农业产出增长7%[22] - 阿联酋银行业2025年4月投资总额达7743亿迪拉姆（约2110亿美元），同比增长16.2%[18] 能源与主权信用 - 墨西哥公布Pemex救助计划，设立2500亿比索基金清偿200亿美元债务，目标2027年前实现财务自主[24] - 穆迪将土耳其主权信用等级由B1上调至Ba3，因通胀从2024年5月的75%降至2025年7月的约35%[48] - 南非获非洲开发银行84亿兰特（约4.746亿美元）贷款支持公正能源转型，还款期限15年[45]