财务表现 - 公司2025年中报营业总收入18.18亿元，同比下降5.52% [1] - 归母净利润1.28亿元，同比上升8.5% [1] - 第二季度营业总收入8.13亿元，同比下降11.97%，归母净利润7456.98万元，同比上升4.26% [1] 盈利能力 - 毛利率49.97%，同比增幅10.63% [1] - 净利率9.57%，同比增幅23.57% [1] - 扣非净利润1.18亿元，同比上升6.58% [1] - 每股收益0.3元，同比增8.46% [1] 成本结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6.02亿元，三费占营收比33.11%，同比增14.71% [1] 资产质量 - 货币资金18.57亿元，同比下降49.92% [1] - 应收账款3.42亿元，同比下降14.32% [1] - 有息负债3813.68万元，同比下降53.51% [1] - 每股净资产5.76元，同比增3.36% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.1元，同比改善42.59% [1] - 货币资金/流动负债比例为69.05% [3] 投资回报 - 公司去年ROIC为8.46%，资本回报率一般 [3] - 近10年中位数ROIC为10.79%，最差年份2015年ROIC为4.63% [3] 经营风险 - 应收账款/利润比例达148.04% [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入124.72亿元，同比下降1.9% [1] - 归母净利润2.17亿元，同比下降22.53% [1] - 第二季度营业总收入61.04亿元，同比下降3.06%，归母净利润7619.81万元，同比下降29.49% [1] - 扣非净利润2.52亿元，同比下降27.79% [1] - 毛利率18.85%，同比下降4.94个百分点 [1] - 净利率1.85%，同比上升3.37个百分点 [1] - 每股收益0.16元，同比下降20% [1] 资产与负债状况 - 货币资金29.16亿元，同比增长8.6% [1] - 应收账款17.94亿元，同比下降18.99% [1] - 有息负债29.27亿元，同比下降7.51% [1] - 每股净资产7.25元，同比增长12.55% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达248.41% [1][4] 现金流与费用控制 - 每股经营性现金流0.3元，同比增长82.28% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计18.76亿元，三费占营收比15.04%，同比下降8.07% [1] - 货币资金/流动负债比例为42.36% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为16.36% [4] 投资回报与业务质量 - 2024年ROIC为4.36%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率1.98%，产品或服务附加值不高 [3] - 近10年中位数ROIC为6.81%，投资回报较弱，最低为2022年3.52% [3] - 上市以来22份年报中出现1次亏损 [3] - 业绩主要依靠营销驱动 [3] 机构持仓动态 - 易方达裕惠定开混合A（000436）新进十大持仓，持有68.98万股 [5] - 易方达恒盛3个月定开混合（007884）新进十大持仓，持有47.67万股 [5] - 易方达裕惠定开混合A最新规模16.03亿元，净值1.8412，近一年上涨17.5% [5]

营业收入与利润表现 - 2025年中报营业总收入330.83亿元 同比增长4.22% [1] - 归母净利润5694.5万元 同比大幅上升108.95% 由去年同期亏损6.36亿元转正 [1] - 第二季度营业总收入154.82亿元 同比增长9.08% 但单季度归母净利润亏损2.15亿元 同比收窄83.72% [1] - 扣非净利润亏损5218.6万元 同比改善94% [1] - 净利率0.02% 同比提升101个百分点 毛利率6.73% 同比下降7.36个百分点 [1] 成本控制与现金流 - 三费总额33.54亿元 占营收比10.14% 同比下降21.33% [1] - 每股经营性现金流0.13元 同比下降10.95% [1] - 货币资金111.21亿元 同比增长13.85% [1] 资产负债结构 - 有息负债652.9亿元 同比增长0.93% [1] - 流动比率0.84 显示短期债务压力上升 [1] - 应收账款39.76亿元 同比增长33.19% [1] - 每股净资产0.06元 同比大幅增长80.09% [1] 历史业绩与投资回报 - 去年ROIC为2.35% 近10年中位数ROIC为3.45% 资本回报率偏弱 [3] - 2020年ROIC低至-42.03% 显示业绩周期性极强 [3] - 上市以来25份年报中出现7次亏损 [3] 财务健康度警示 - 货币资金/总资产仅8.09% 货币资金/流动负债仅39.55% [3] - 有息资产负债率达44.65% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值高达77.31% [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩20.51亿元 每股收益0.05元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9807.08万元，同比下降4.88% [1] - 归母净利润418.8万元，同比大幅上升338.69% [1] - 扣非净利润408.06万元，同比激增874.20% [1] - 第二季度营业总收入862.09万元，同比下降39.99% [1] - 第二季度归母净利润-284.71万元，同比微升0.09% [1] 盈利能力指标 - 毛利率33.31%，同比增长25.47个百分点 [1] - 净利率16.46%，同比增长48.04% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1011.05万元 [1] - 三费占营收比10.31%，同比下降20.46% [1] 资本结构与现金流 - 货币资金1.95亿元，同比下降24.98% [1] - 有息负债4823.63万元，同比大幅减少48.01% [1] - 每股经营性现金流-0.06元，同比改善48.4% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] 每股指标 - 每股收益0.01元，同比上升266.67% [1] - 每股净资产0.62元，同比增长59.5% [1] 投资回报表现 - 去年ROIC为32.19%，资本回报率极强 [1] - 去年净利率26.72%，产品附加值高 [1] - 近10年中位数ROIC仅2.57%，投资回报较弱 [1] - 2015年ROIC低至-25.15%，投资回报极差 [1] 历史业绩特征 - 上市以来发布25份年报，其中9次出现亏损 [1] - 业绩主要依靠资本开支驱动 [2] - 需重点关注资本开支项目效益与资金压力 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.47% [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.87亿元 同比下降25.24%[1] - 归母净利润亏损2439.55万元 同比下降207.4%[1] - 第二季度营业总收入4.93亿元 同比增长39.54%[1] - 第二季度归母净利润335.29万元 同比增长15.24%[1] 盈利能力指标 - 毛利率19.42% 同比下降38.86个百分点[1] - 净利率-1.14% 同比下降114.74个百分点[1] - 三费总额1.47亿元 占营收比例18.66% 同比增长20.33%[1] - 近10年ROIC中位数2.67% 2022年最低为0.51%[3] 资产质量与现金流 - 货币资金20.72亿元 同比增长15.41%[1] - 应收账款1.56亿元 同比下降54.67%[1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达247.74%[1][4] - 每股经营性现金流-0.0元 同比改善99.85%[1] 资本结构 - 有息负债1.63亿元 同比下降17.78%[1] - 每股净资产2.7元 同比下降0.97%[1] - 现金资产状况非常健康[3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动[3] - 历史净利率8.03% 产品附加值一般[3] - 资本回报率不强 去年ROIC为3.89%[3]

核心财务表现 - 营业总收入6.04亿元 同比下降12.1% 其中第二季度单季度收入3.33亿元 同比下降13.72% [1] - 归母净利润6494.72万元 同比大幅上升1099.05% 第二季度单季度净利润4026.99万元 同比上升823.62% [1] - 扣非净利润6310.51万元 同比上升998.11% [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.94% 同比下降4.36个百分点 [1] - 净利率10.76% 同比大幅提升1264.1% [1] - 每股收益0.64元 同比上升1180% [1] 成本费用控制 - 三费总额6553.4万元 占营收比例10.85% 同比下降18.05% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较上年同期明显改善 [1] 资产质量与现金流 - 货币资金4.39亿元 同比大幅增长92.05% [1] - 应收账款2.77亿元 同比下降17.24% [1] - 每股经营性现金流1.21元 同比增长81.49% [1] - 每股净资产13.89元 同比增长4.66% [1] 资本结构与负债 - 有息负债5.7亿元 同比下降6.65% [1] - 有息资产负债率达25.52% [2] - 货币资金对流动负债覆盖率为86.38% [2] 投资回报表现 - 去年ROIC为3.23% 资本回报率不强 [1] - 去年净利率3.66% 产品附加值不高 [1] - 上市以来ROIC中位数11.54% 2023年最低为2.93% [1] 风险关注点 - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达553.39% [1][2] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 需关注驱动力实际情况 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入609.16亿元，同比下降16.36% [1] - 归母净利润3.86亿元，同比上升21.24% [1] - 第二季度营业总收入306.07亿元，同比下降15.2%，归母净利润4507.93万元，同比下降37.12% [1] - 扣非净利润2.72亿元，同比大幅增长166.21% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.14%，同比下降4.46个百分点 [1] - 净利率0.64%，同比上升52.65% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计29.17亿元，三费占营收比4.79%，同比上升14.34% [1] 资产负债结构 - 货币资金153.64亿元，同比增加44.46% [1] - 应收账款37.53亿元，同比大幅增加73.55% [1] - 有息负债1472.66亿元，同比增加2.98% [1] - 流动比率0.45，显示短期债务压力上升 [1] 现金流与每股指标 - 每股净资产5.09元，同比下降1.52% [1] - 每股收益0.06元，同比上升20% [1] - 每股经营性现金流0.43元，同比大幅上升39.14% [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为1.48%，资本回报率不强 [3] - 近10年中位数ROIC为4.73%，投资回报较弱 [3] - 历史上24份年报中出现2次亏损，显示生意模式比较脆弱 [3] 商业模式特点 - 业绩主要依靠资本开支驱动 [3] - 需要重点关注资本开支项目是否划算以及资本支出是否面临资金压力 [3] 基金持仓情况 - 长城中国智造灵活配置混合A基金持有48.81万股，为新进十大持仓 [4] - 该基金规模0.85亿元，最新净值1.3542，近一年上涨34.33% [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.85亿元 同比下降53.93%[1] - 归母净利润-7357.34万元 同比下降153.47%[1] - 第二季度营业总收入1.23亿元 同比下降64.78%[1] - 第二季度归母净利润-7463.77万元 同比下降196.88%[1] - 毛利率78.37% 同比下降10.85个百分点[1] - 净利率-25.82% 同比下降216.06%[1] - 每股收益-0.18元 同比下降154.55%[1] 成本结构 - 三费总额2.24亿元 占营收比78.48%[1] - 三费占营收比较去年同期增长65.76%[1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达65.76%[1] 现金流与资产质量 - 货币资金2.47亿元 同比下降30.85%[1] - 每股经营性现金流0.02元 同比下降88.97%[1] - 应收账款11.77亿元 同比下降23.39%[1] - 有息负债2.63亿元 同比上升147.43%[1] - 货币资金/流动负债仅为23.54%[3] - 应收账款/利润达506.99%[3] 投资回报指标 - 2024年ROIC为5.48% 资本回报率一般[3] - 历史ROIC中位数15.21% 其中2022年最低为4.68%[3] - 2024年净利率18.88% 显示产品附加值较高[3] 机构持仓 - 金鹰鑫瑞混合A基金持有0.31万股 持仓未变动[4] - 该基金规模2.48亿元 最新净值1.3061[4] - 近一年基金净值上涨5.03%[4] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动[3] - 上市以来财报表现相对良好[3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入48.66亿元 同比增长11.84% 其中第二季度营收28.12亿元 同比增长15.8% [1] - 归母净利润6685.3万元 同比下降7.88% 第二季度归母净利润1.01亿元 同比下降1.0% [1] - 扣非净利润6358.27万元 同比下降13.88% [1] 盈利能力指标 - 毛利率21.35% 同比下降11.44个百分点 [1] - 净利率2.0% 同比下降20.09% [1] - 每股收益0.09元 同比下降7.88% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计7.62亿元 三费占营收比15.67% 同比下降18.03% [1] 资产质量状况 - 应收账款28亿元 同比增长22.1% 占最新年报归母净利润比例达1745.05% [1][3] - 货币资金10.57亿元 同比下降1.02% [1] - 每股净资产8.73元 同比增长1.53% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.01元 同比大幅下降95.78% [1] - 货币资金占总资产比例仅7.67% 货币资金覆盖流动负债比例仅21.45% [3] - 近三年经营性现金流均值/流动负债仅4.65% [3] 资本结构与负债 - 有息负债63.45亿元 同比增长13.87% [1] - 有息资产负债率达35.57% [3] - 财务费用/近三年经营性现金流均值达64.32% [3] 历史业绩表现 - 2024年ROIC为2.96% 近10年中位数ROIC为5.29% 2022年最低为-1.76% [2] - 公司上市以来27份年报中出现2次亏损 显示生意模式较为脆弱 [2] - 去年净利率2.6% 显示产品或服务附加值不高 [2] 机构持仓情况 - 国泰央企改革股票A(001626)持有60万股 为新进十大股东 该基金规模0.66亿元 近一年上涨34.98% [4]

财务表现 - 营业总收入2868.97万元 同比上升71.78% [1] - 归母净利润1435.14万元 同比下降63.89% [1] - 第二季度营业总收入1706.27万元 同比上升77.33% [1] - 第二季度归母净利润825.13万元 同比下降46.19% [1] - 毛利率5.59% 同比增15.78% [1] - 净利率48.74% 同比减79.22% [1] - 每股收益0.06元 同比减63.87% [1] 成本与现金流 - 三费总额1250.84万元 占营收比43.6% 同比减33.74% [1] - 每股经营性现金流-0.02元 同比减175.12% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-76.71% [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2] 资产与存货 - 每股净资产4.11元 同比增4.24% [1] - 存货同比增幅达115.9% [1] - 现金资产非常健康 [2] 投资回报指标 - 去年ROIC为7.41% 资本回报率一般 [2] - 去年净利率为166.01% 产品附加值极高 [2] - 近10年ROIC中位数5.43% 投资回报较弱 [2] - 2018年ROIC为0.67% 投资回报一般 [2] 历史业绩表现 - 上市以来发布年报36份 亏损年份1次 [2]