中国人民银行公开市场操作 - 2026年2月6日，中国人民银行开展了315亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40% [1][2] - 同期，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了3000亿元14天期逆回购操作 [2] 7天期逆回购操作详情 - 操作期限为7天，投标量与中标量均为315亿元 [2] - 操作采用固定利率、数量招标方式，中标利率为1.40% [1][2]

央行公开市场操作 - 中国人民银行于2026年2月5日开展了逆回购操作 [1] - 本次操作规模为1185亿元人民币 [1] - 操作期限为7天 [1] 操作具体细节 - 操作采用固定利率、数量招标方式 [1] - 操作利率为1.40% [3] - 投标总量为1900亿元，中标总量为1185亿元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 昨日夜盘双焦主力合约走势震荡偏弱，焦煤总持仓环比基本持平，上周样本矿山精煤产量环比微幅增加，蒙煤通关维持同期高位，供应压力仍存，下游焦化厂与钢厂的焦煤库存环比均增加，节前刚需补库延续，但铁水产量与焦炭产量环比基本持平，双焦刚需缺乏增量，近期印尼煤的进口端扰动驱动盘面上行，后市重点关注铁水产量走势、下游库存变化、以及外煤通关量 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场表现 - 前1日收盘价：焦煤1月为1445.0，5月为1209.0，9月为1281.5；焦炭1月为1913.0，5月为1770.0，9月为1831.5 [1] - 涨跌及涨跌幅：焦煤1月涨35.0（2.48%），5月涨41.5（3.55%），9月涨36.0（2.89%）；焦炭1月涨39.0（2.08%），5月涨55.0（3.21%），9月涨47.5（2.66%） [1] - 成交量：焦煤1月为4151，5月为1608640，9月为86586；焦炭1月为147，5月为26575，9月为1347 [1] - 持仓量及增减：焦煤持仓量分别为9866、518681、88507，增减为1182、84246、8607；焦炭持仓量分别为479、39720、1844，增减为32、3883、123 [1] - 价差及增减：焦煤1月 - 5月现值240，增减306；5月 - 9月现值 - 79.5，增减2.5；9月 - 1月现值 - 160.5，增减 - 308.5；焦炭1月 - 5月现值160.5，增减429.5；5月 - 9月现值 - 77.5，增减2；9月 - 1月现值 - 83，增减 - 431.5 [1] 现货市场表现 - 蒙5主焦煤口岸自提价现值1640，低硫主焦煤临汾出厂价现值1230，唐山一级出厂价1855，晋中准一级出厂价1330，港口准一级出库价1480，其中低硫主焦煤临汾出厂价较之前增加50，港口准一级出库价较之前增加10 [1] 资金市场情况 2026年2月4日中国人民银行以1.40%的利率开展750亿元7天期逆回购操作，投标量与中标量均为750亿元，同日有3775亿元7天期逆回购到期 [1]

市场整体表现 - 上证指数低开0.66%，报4075.03点，下跌27.18点 [2][3] - 深证成指低开0.96%，报14020.84点，下跌135.43点 [2][3] - 创业板指低开1.02%，报3277.72点，下跌33.79点 [2][3] - 科创综指低开1.60%，报1756.94点，下跌28.48点 [2][3] - 恒生指数低开0.82%，报26627.95点，下跌219.37点 [4][5] - 恒生科技指数低开1.31%，报5295.89点，下跌70.55点 [4][5] 行业板块表现 - 黄金与基本金属板块重拾跌势 [1][3] - 光伏设备板块回调低开，奥特维跌超10%，钧达股份逼近跌停，金辰股份、迈为股份、东方日升跟跌 [1] - 算力硬件、半导体、AI应用、金融科技概念股走弱 [1][3] - 银行板块盘初上涨，齐鲁银行涨超3%，重庆银行、南京银行、长沙银行等跟涨 [1][3] 港股及个股表现 - 港股科网股多数走低，哔哩哔哩、新东方跌逾4% [4] - 腾讯音乐、华虹半导体跌逾3% [4] - 阿里巴巴、中芯国际等跌逾2% [4] 宏观与市场操作 - 央行公开市场开展1185亿元7天期逆回购操作，利率1.40% [3] - 央行同时开展3000亿元14天期逆回购操作 [3] - 当日有3540亿元逆回购到期 [3]

央行公开市场操作 - 中国人民银行于2026年2月5日开展了两项逆回购操作 [1] - 第一项为7天期逆回购操作，采用固定利率、数量招标方式，操作规模为1185亿元，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为1185亿元 [1] - 第二项为14天期逆回购操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式，操作规模为3000亿元 [1]

央行公开市场操作 - 中国人民银行于2月5日通过公开市场进行了流动性投放操作 [1] - 操作工具为7天期逆回购，操作规模为1185亿元人民币 [1] - 此次逆回购操作的中标利率维持在1.40%水平 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日夜盘双焦主力合约呈震荡走势，焦煤总持仓环比基本持平，供应端压力仍存，下游刚需补库延续，但双焦刚需缺乏增量，短期盘面呈震荡偏强，后市重点关注铁水产量走势、下游库存变化、以及外煤通关量 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货价格与交易情况 - 焦煤1月、5月、9月合约前1日收盘价分别为1410.0、1167.5、1245.5，较前2日分别上涨12.5、26.0、19.5，涨幅分别为0.89%、2.28%、1.59%；焦炭1月、5月、9月合约前1日收盘价分别为1874.0、1715.0、1784.0，较前2日分别上涨34.0、34.5、37.5，涨幅分别为1.85%、2.05%、2.15% [3] - 焦煤成交量分别为3581、1120877、65193，持仓量分别为8684、434435、79900，持仓量增减分别为680、2532、824；焦炭成交量分别为83、22079、1120，持仓量分别为447、35837、1721，持仓量增减分别为51、 - 249、31 [3] - 焦煤1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为240、 - 79.5、 - 160.5，价差增减分别为306、2.5、 - 308.5；焦炭1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为160.5、 - 77.5、 - 83，价差增减分别为429.5、2、 - 431.5 [3] 现货价格情况 - 唐山一级口岸自提价、蒙5主焦煤、低硫主焦煤临汾出厂价、低硫主焦煤太原车板价、晋中准一级出厂价、日照港准一级出库价现值分别为1180、1640、1491、1855、1330、1470，现货增减均为0 [3] 央行操作情况 - 2026年2月3日，中国人民银行开展1055亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%；2月4日，将开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天) [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 双焦主力合约夜盘震荡，焦煤总持仓环比基本持平，供应端压力仍存，下游刚需补库延续但双焦刚需缺乏增量，短期盘面震荡偏强，后市关注铁水产量走势、下游库存变化和外煤通关量 [3] 相关目录总结 期货市场表现 - 1月、5月、9月合约前1日与前2日收盘价有不同程度涨跌，涨幅在0.89%-2.15%之间 [3] - 各合约成交量、持仓量及持仓量增减情况不同，如5月合约成交量为1120877，持仓量为434435，持仓量增加2532 [3] - 各合约价差及价差增减情况不同，如1月 - 5月合约现值为240，价差增减为306 [3] 现货市场表现 - 唐山一级口岸自提价、蒙5主焦煤等不同品种现货价格现值不同，但现货增减均为0 [3] 央行操作 - 2026年2月3日央行开展1055亿元7天期逆回购操作，利率1.40%；2月4日将开展8000亿元3个月期买断式逆回购操作 [3]

央行公开市场操作 - 中国人民银行于2月4日通过公开市场进行了750亿元人民币的7天期逆回购操作 [1] - 本次逆回购操作的中标利率为1.40%，与之前同期限操作利率水平保持一致 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受股市行情带动，政治局会议释放宽货币信号，LPR保持不变，同时美联储降息预期延续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性；整体看，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号；回购利率回落，国债期货价格震荡；关注2603基差回落；中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI（月度）环比0.20%、同比0.80%，中国PPI（月度）环比0.20%、同比 -1.90% [9] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模442.12万亿元，环比变化值 +2.05万亿元、变化率 +0.47%；M2同比8.50%，环比变化值 +0.50%、变化率 +6.25%；制造业PMI49.30%，环比变化值 -0.80%、变化率 -1.60% [10] - 经济指标（日度更新）：美元指数97.61，环比变化值 +0.49、变化率 +0.50%；美元兑人民币（离岸）6.9411，环比变化值 -0.011、变化率 -0.16%；SHIBOR 7天1.49，环比变化值 -0.10、变化率 -6.01%；DR0071.49，环比变化值 -0.10、变化率 -6.40%；R0071.68，环比变化值 +0.17、变化率 +11.44%；同业存单（AAA）3M1.58，环比变化值 +0.00、变化率 +0.00%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比变化值 +0.00、变化率 +0.00% [11] 二、国债与国债期货市场概况 - 展示国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、沉淀资金走势、持仓量占比、净持仓占比（前20名）、多空持仓比（前20名）相关图表 [13][14][18] 三、货币市场资金面概况 - 展示国开债 - 国债利差、国债发行情况、Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况相关图表 [24][27][29] 四、价差概况 - 展示国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T、2*TS - TF、2*TF - T、3*T - TL、2*TS - 3*TF + T）相关图表 [34][35][37] 五、两年期国债期货 - 展示两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势相关图表 [43][45] 六、五年期国债期货 - 展示五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势相关图表 [47][55] 七、十年期国债期货 - 展示十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势相关图表 [56][57] 八、三十年期国债期货 - 展示三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势相关图表 [62][67]