报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受股市行情带动，政治局会议释放宽货币信号，LPR保持不变，同时美联储降息预期延续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性；整体看，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号；回购利率回落，国债期货价格震荡；关注2603基差回落；中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI（月度）环比0.20%、同比0.80%，中国PPI（月度）环比0.20%、同比 -1.90% [9] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模442.12万亿元，环比变化值 +2.05万亿元、变化率 +0.47%；M2同比8.50%，环比变化值 +0.50%、变化率 +6.25%；制造业PMI49.30%，环比变化值 -0.80%、变化率 -1.60% [10] - 经济指标（日度更新）：美元指数97.61，环比变化值 +0.49、变化率 +0.50%；美元兑人民币（离岸）6.9411，环比变化值 -0.011、变化率 -0.16%；SHIBOR 7天1.49，环比变化值 -0.10、变化率 -6.01%；DR0071.49，环比变化值 -0.10、变化率 -6.40%；R0071.68，环比变化值 +0.17、变化率 +11.44%；同业存单（AAA）3M1.58，环比变化值 +0.00、变化率 +0.00%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比变化值 +0.00、变化率 +0.00% [11] 二、国债与国债期货市场概况 - 展示国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、沉淀资金走势、持仓量占比、净持仓占比（前20名）、多空持仓比（前20名）相关图表 [13][14][18] 三、货币市场资金面概况 - 展示国开债 - 国债利差、国债发行情况、Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况相关图表 [24][27][29] 四、价差概况 - 展示国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T、2*TS - TF、2*TF - T、3*T - TL、2*TS - 3*TF + T）相关图表 [34][35][37] 五、两年期国债期货 - 展示两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势相关图表 [43][45] 六、五年期国债期货 - 展示五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势相关图表 [47][55] 七、十年期国债期货 - 展示十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势相关图表 [56][57] 八、三十年期国债期货 - 展示三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势相关图表 [62][67]

深圳市金融业整体规模 - 截至2025年末，深圳市存款余额超过14万亿元，贷款余额接近10万亿元，存贷款规模稳居全国城市第三位 [1] 重点领域贷款规模与增速 - 科技产业贷款余额为2.26万亿元 [1] - 绿色产业贷款余额为1.40万亿元 [1] - 普惠小微贷款余额为1.97万亿元 [1] - 数字经济产业贷款余额为1.35万亿元 [1] - 上述重点领域（科技、绿色、普惠小微、数字经济）的贷款增速均高于各项贷款的整体增速 [1] 特定领域贷款占比 - 深圳市新发放的服务消费与养老领域贷款，占广东省同类贷款的比重超过60% [1]

贵州省2025年11月末金融统计数据概览 - 截至2025年11月末，贵州省本外币各项贷款余额为50122.6亿元，同比增长3.1% [1] - 同期，人民币各项贷款余额为50105.9亿元，同比增长率同样为3.1% [1] 贷款投向结构分析 - 实际投向制造业的中长期贷款余额为2002.3亿元，同比增长4.8% [1] - 普惠小微贷款余额为5251.4亿元，同比增长8.6% [1] 2025年11月人民币贷款部门增量 - 住户贷款当月增加11亿元，其中短期贷款减少34亿元，中长期贷款增加45亿元 [1] - 企（事）业单位贷款当月增加106.8亿元，其中短期贷款增加46.8亿元，中长期贷款增加59.3亿元，票据融资增加3.2亿元 [1] 2025年11月末存款状况 - 本外币各项存款余额为39013亿元，同比增长0.7% [1] - 人民币各项存款余额为38919.9亿元，同比增长0.6% [1] 2025年11月人民币存款分项变动 - 财政性存款余额为1492.3亿元，当月减少331.1亿元 [1] - 住户存款余额为21420.8亿元，当月增加54.3亿元 [1] - 非银行业金融机构存款余额为2501.4亿元，当月减少79.5亿元 [1] - 非金融企业存款余额为7968.4亿元，当月增加196.2亿元 [1]

存款情况 - 9月末湖南金融机构各项存款余额8.89万亿元，同比增长7.8% [1] - 1至9月新增存款6567亿元，同比多增1777亿元 [1] - 前三季度个人存款新增4855亿元，同比多增472亿元 [1] - 非金融企业存款新增405亿元，同比多增352亿元 [1] - 财政性存款新增483亿元，同比多增195亿元 [1] 贷款情况 - 9月末湖南金融机构各项贷款余额7.87万亿元，同比增长5.7% [1] - 前三季度新增贷款4281亿元 [1] - 企(事)业单位贷款余额同比增长7.9%，高于各项贷款增速2.2个百分点 [1] - 前三季度企(事)业单位贷款新增4273亿元，增量占全部贷款新增额的99.8% [1] - 短期贷款新增1795亿元，中长期贷款新增1916亿元 [1] 信贷结构 - 9月末湖南制造业贷款余额同比增长8.9%，高于全部贷款增速3.2个百分点，且已连续46个月高于全部贷款增速 [2] - 9月末湖南企业信用贷款余额同比增长12.4%，高于全部贷款增速6.7个百分点 [2] 社会融资规模 - 1至8月湖南社会融资规模新增6262亿元 [1] - 间接融资新增3534亿元，政府债券融资新增2518亿元 [1]

贷款总量与结构 - 9月末上海本外币贷款余额12.89万亿元 同比增长7.1% 与上月末持平 [1] - 前三季度人民币贷款增加6013亿元 同比少增3020亿元 其中住户部门贷款增加2607亿元 企（事）业单位贷款增加2731亿元 [1] - 9月份人民币贷款增加784亿元 同比少增280亿元 外币贷款增加25亿美元 同比多增37亿美元 [1] 企业贷款投向 - 前三季度人民币境内企（事）业单位固定资产贷款增加1290亿元 同比少增926亿元 经营贷款增加1261亿元 同比少增17亿元 [2] - 前三季度贸易融资贷款增加630亿元 同比多增436亿元 并购贷款增加236亿元 同比多增288亿元 [2] - 前三季度融资租赁贷款减少88亿元 同比多减383亿元 票据融资减少579亿元 同比多减1323亿元 [2] 存款总量与部门分布 - 9月末上海本外币存款余额23.84万亿元 同比增长8.4% 人民币存款余额22.54万亿元 同比增长8.2% [2] - 前三季度人民币存款增加1.7万亿元 同比多增2182亿元 其中住户存款增加5451亿元 同比多增862亿元 非金融企业存款增加427亿元 同比多增817亿元 [2] - 前三季度财政性存款增加1217亿元 同比多增246亿元 非银行业金融机构存款增加8080亿元 同比多增226亿元 [2] 存款产品结构变化 - 前三季度人民币个人定期存款增加2888亿元 同比少增1442亿元 大额存单增加487亿元 同比少增38亿元 [3] - 前三季度人民币个人活期存款 通知存款和结构性存款分别增加1424亿元 449亿元和231亿元 同比分别多增948亿元 1181亿元和326亿元 [3] - 前三季度人民币境内非金融企业通知存款 大额存单和结构性存款分别增加1437亿元 1312亿元和785亿元 同比分别多增2585亿元 48亿元和201亿元 [3]

贷款余额与增速 - 7月末上海本外币贷款余额12.79万亿元 同比增长7.8% 增速较上月末下降0.6个百分点 [1] - 人民币贷款余额12.21万亿元 同比增长8.1% 增速较上月末下降0.6个百分点 [1] - 外币贷款余额801亿美元 同比增长1.6% 增速较上月末下降0.5个百分点 [1] 贷款变动结构 - 7月人民币贷款整体减少448亿元 同比多减690亿元 [1] - 住户部门贷款增加145亿元 其中短期贷款增31亿元 中长期贷款增114亿元 [1] - 企事业单位贷款减少748亿元 其中短期贷款减340亿元 中长期贷款减406亿元 票据融资增42亿元 [1] - 非银行业金融机构贷款增加90亿元 [1] - 外币贷款减少23亿美元 同比多减5亿美元 [1] 企事业单位贷款细分 - 票据融资增加42亿元 同比少增225亿元 [1] - 经营贷款减少393亿元 同比少减29亿元 [1] - 贸易融资减少208亿元 同比多减100亿元 [1] - 固定资产贷款减少117亿元 同比多减114亿元 [1] - 融资租赁减少46亿元 同比多减61亿元 [1] - 并购贷款减少26亿元 同比多减9亿元 [1] 存款余额与增速 - 7月末上海本外币存款余额23.07万亿元 同比增长7.4% 增速较上月末下降0.1个百分点 [2] - 人民币存款余额21.81万亿元 同比增长7.3% 增速较上月末上升0.1个百分点 [2] - 外币存款余额1765亿美元 同比增长8.3% 增速较上月末下降4.6个百分点 [2] 存款变动总体情况 - 7月人民币存款增加2167亿元 同比多增428亿元 [2] - 外币存款减少69亿美元 同比多减74亿美元 [2] 人民币存款部门变动 - 住户存款减少709亿元 同比多减501亿元 [2] - 非金融企业存款减少724亿元 同比少减250亿元 [2] - 财政性存款增加17亿元 同比少增818亿元 [2] - 非银行业金融机构存款增加3234亿元 同比多增1078亿元 [2] 个人存款产品结构 - 大额存单增加73亿元 同比多增70亿元 [2] - 定期存款增加66亿元 同比少增465亿元 [2] - 活期存款减少606亿元 同比多减103亿元 [2] - 通知存款减少262亿元 同比多减9亿元 [2] - 结构性存款减少3亿元 同比少减10亿元 [2] 企业存款产品结构 - 大额存单增加382亿元 同比多增225亿元 [3] - 保证金存款增加262亿元 同比多增295亿元 [3] - 结构性存款增加65亿元 同比多增7亿元 [3] - 定期存款增加206亿元 同比少增533亿元 [3] - 活期存款减少1051亿元 同比少减43亿元 [3] - 协定存款减少514亿元 同比少减325亿元 [3] - 通知存款减少74亿元 同比多减112亿元 [3]

金融总量增长 - 2025年一季度末天津市各项存款余额4.84万亿元，同比增长7.0%，较年初增加993亿元 [1] - 2025年一季度末天津市各项贷款余额4.72万亿元，同比增长2.7%，较年初增加995亿元 [1] - 2025年一季度天津市社会融资规模累计增加1412亿元 [2] 存款结构 - 2025年3月末天津市住户存款余额2.52万亿元，同比增长9.3%，高于各项存款平均增速2.3个百分点，较年初增加867亿元 [1] 贷款投向 - 2025年3月末天津市工业中长期贷款同比增长8.9%，其中计算机通信和其他电子设备制造业中长期贷款同比增长19.9%，汽车制造业中长期贷款同比增长20.7% [1] - 2025年3月末天津市农林牧渔业贷款同比增长18.0%，普惠小微企业贷款同比增长14.2%，均显著高于各项贷款增速 [1] 社会融资规模构成 - 2025年一季度天津市银行业机构向实体经济提供的资金增加775亿元，占社会融资规模的54.9% [2] - 2025年一季度天津市信托贷款增加215亿元，同比多增117亿元，占社会融资规模增量的15.2%，占比较去年同期上升8.3个百分点 [2] - 2025年一季度天津市企业债券净融资135亿元，同比多208亿元；地方政府债券净融资405亿元，同比多208亿元 [2]