报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 整体维持逢高空的投资逻辑，因9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱；10月贴水现货450点左右，预计下方仍有空 间；远月估值模糊，更多受驱动影响，且持仓少，受宏观和资金行为方面影响较大 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2508昨日收盘价2127.3，涨1.87%，基差52.9，成交量407，持仓量2297，持仓变动 -155 [2] - EC2510昨日收盘价1370.3，跌0.20%，基差809.9，成交量27284，持仓量52799，持仓变动 -383 [2] - EC2512昨日收盘价1775.0，跌0.82%，基差405.2，成交量5172，持仓量11860，持仓变动64 [2] - EC2602昨日收盘价1535.4，跌0.16%，基差644.8，成交量36，持仓量4366，持仓变动 -83 [2] - EC2604昨日收盘价1323.1，跌0.59%，基差857.1，成交量790，持仓量5607，持仓变动41 [2] - EC2606昨日收盘价1492.3，跌0.17%，基差687.9，成交量86，持仓量844，持仓变动 -3 [2] 月差情况 - EC2508 - 2510前一日月差757.0，前两日715.1，前三日710.2，周环比7.1 [2] - EC2510 - 2512前一日月差 -404.7，前两日 -416.6，前三日 -389.4，周环比 -37.7 [2] - EC2512 - 2602前一日月差239.6，前两日251.8，前三日232.9，周环比27.5 [2] 现货指标情况 - 图周更新的指标，2025/8/18公布，点位2180.17，较前一期跌2.47%，上期跌2.71% [2] - SCFI（欧线）2025/8/15公布，为1820美元/TEU，较前一期跌7.19%，上期跌4.39% [2] - CCFI 2025/8/15公布，为1790.47点，较前一期跌0.48%，上期涨0.53% [2] - NCFI 2025/8/15公布，为1188.69点，较前一期跌5.49%，上期跌8.37% [2] 周度下游舱位预定情况 - week34最终落地均值2850美金（2000点），week35当前报价均值在2625美金（折盘1840点），其中PA联盟2500美金，MSK2300美金，OA联盟2700 - 2800美金 [2] 基本面情况 - Week33各联盟收货情况MSK较好、OA一般、PA较差，Week34收货明显转淡，部分船司有接货压力 [2] 运力情况 - 2025年8月、9月（暂）、10月（暂）周均运力分别在32.8、31.2、31.5万TEU，将TBN全部视为停航后为52.8、29.7、28.3万TEU，本周9月运力总体下调，因PA联盟week37新增一个停航 [2] 近期欧线报价情况 - Week34最终落地均值2850美金（2000点），Week35当前报价均值在2575美金（折盘1770点），其中PA联盟2500美金，MSK开舱2300美金（之后涨到2490），OA联盟2700 - 2800美金，Week36周二MSK开舱2100美金，部分航线涨至2200，CMA报价由3420跌至2620美金 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下游正预定8月下（week34 - 35）舱位，week34最终落地均值2850美金（2000点），week35当前报价均值2625美金（折盘1840点），PA联盟2500美金，MSK2300美金，OA联盟2700 - 2800美金，Week33各联盟收货情况MSK较好、OA一般、PA较差，Week34收货明显转淡，部分船司有接货压力 [2] - 9月运力总体下调，因PA联盟week37新增一个停航，2025年8月、9月（暂）、10月（暂）周均运力分别在32.8、31.2、31.5万TEU，将TBN全部视为停航后为32.8、29.7、28.3万TEU [2] - 策略上整体维持逢高空逻辑，因9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱；目前10贴水现货450点左右，预计下方仍有空间；远月估值模糊，更多受驱动影响，持仓少，受宏观和资金行为方面影响较大 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2508昨日收盘价2088.2，涨跌0.21%，基差147.3，昨日成交量250，昨日持仓量2452，持仓变动 - 54；EC2510收盘价1373.1，涨跌 - 0.04%，基差862.4，成交量28103，持仓量53182，持仓变动 - 1677；EC2512收盘价1789.7，涨跌1.51%，基差445.8，成交量6293，持仓量11796，持仓变动472；EC2602收盘价1537.9，涨跌0.51%，基差697.6，成交量1319，持仓量4449，持仓变动11；EC2604收盘价1331.0，涨跌 - 0.08%，基差904.5，成交量1005，持仓量5566，持仓变动17；EC2606收盘价1494.9，涨跌0.50%，基差740.6，成交量215，持仓量847，持仓变动25 [2] - 月差方面，EC2508 - 2510前一日715.1，前两日710.2，前三日724.4，日环比4.9，周环比50.7；EC2510 - 2512前一日 - 416.6，前两日 - 389.4，前三日 - 363.8，日环比 - 27.2，周环比 - 92.2；EC2512 - 2602前一日251.8，前两日232.9，前三日201.9，日环比18.9，周环比37.8 [2] 现货指标情况 - SCHIS更新频率为每周一，公布日期2025/8/11，单位点，本期2235.48，前一期2297.86，前两期2316.56，本期涨跌 - 2.71%，上期涨跌 - 0.81%；SCFI更新频率为每周五，公布日期2025/8/15，单位美元/TEU，本期1820，前一期1961，前两期2051，本期涨跌 - 7.19%，上期涨跌 - 4.39% [2] - CCFI更新频率为每周五，公布日期2025/8/15，单位点，本期1790.47，前一期1799.05，前两期1789.5，本期涨跌 - 0.48%，上期涨跌0.53%；NCFI公布日期2025/8/15，单位点，本期1188.69，前一期1257.71，前两期1372.67，本期涨跌 - 5.49%，上期涨跌 - 8.37% [2] 近期欧线报价情况 - 下游正预定8月下（week34 - 35）舱位，week34最终落地均值2850美金（2000点），Week35当前报价均值2575美金（折盘1770点），PA联盟2500美金，MSK2300美金，OA联盟2700 - 2800美金，周一EMC跌200至2760，MSC跌250至2590，MSK已由2300涨至2490美金 [3] 相关新闻 - 8/19中东媒体称哈马斯同意停火60天并释放一半被扣押人员，以媒称以方收到哈马斯最新停火提议，XSI - C指数延迟三个工作日公布 [4]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 19 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告核心观点 - 现货进入降价通道，本周 SCFIS 延续回落，8 月运价进一步下调，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或呈淡季更淡特点 [8] - 主力 10 合约贴水较深，后期市场或针对降价幅度和速率开展博弈，建议把握下行趋势，10 合约逢高空配 [8] 集运欧线期货 8 月 18 日交易数据 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2508 | 2,081.9 | 2,080.0 | 2,088.2 | 2,085.9 | 6.3 | 0.30 | 250 | 2452 | -54 | | EC2510 | 1,373.0 | 1,370.8 | 1,373.1 | 1,381.4 | 0.1 | 0.01 | 28103 | 53182 | -1677 | | EC2512 | 1,749.4 | 1,743.0 | 1,789.7 | 1,782.3 | 40.3 | 2.30 | 6293 | 11796 | 472 | | EC2602 | 1,529.6 | 1,530.4 | 1,537.9 | 1,539.0 | 8.3 | 0.54 | 1319 | 4449 | 11 | | EC2604 | 1,334.6 | 1,341.0 | 1,331.0 | 1,339.8 | -3.6 | -0.27 | 1005 | 5566 | 17 | | EC2606 | 1,486.7 | 1,498.8 | 1,494.9 | 1,496.5 | 8.2 | 0.55 | 215 | 847 | 25 | [6] 行业要闻 - 8 月 11 日至 15 日，中国出口集装箱运输市场继续调整，多数航线运价走低，综合指数下跌 [9] - 中国 7 月规模以上工业增加值同比增速 5.7%，国民经济稳中有进 [9] - 8 月 15 日，上海出口集装箱综合运价指数为 1460.19 点，较上期下跌 2.0% [9] - 欧洲主要国家德国 8 月 ZEW 经济景气指数跌至 34.7，大幅低于预期，欧元区整体数据与德国走势一致，未来欧洲经济面临考验 [9] - 8 月 15 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1820 美元/TEU，较上期下跌 7.2% [9] - 地中海航线市场运价延续回落，8 月 15 日，上海港出口至地中海基本港市场运价为 2279 美元/TEU，较上期下跌 1.7% [10] - 美国 7 月 PPI 同比涨幅升至 3.3%，7 月海关关税收入达 280 亿美元，较去年同期增加 273%，但财政赤字仍较去年同期增长 10%，未来美国经济面临沉重债务负担 [10] - 8 月 15 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 1759 美元/FEU 和 2719 美元/FEU，分别较上期下跌 3.5%、2.6% [10] - 8 月 5 日，也门胡塞武装袭击以色列本 - 古里安国际机场，8 月 6 日宣布对 64 家航运公司实施“制裁通知”，国际航运安全局势恶化，绕行消化过剩运力，若冲突恶化或短期提振期货价格 [10] - 7 月 21 日，以色列空军空袭也门荷台达港，该港战略重要且此前运营已中断，袭击使其雪上加霜 [10] - 美国总统特朗普称将维持对日本商品征收 25%关税，并可能很快与印度达成贸易协议 [10] 数据概览 集运现货价格 | 日期 | 航线 | 价格 | 涨跌 | 环比（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/8/18 | SCFIS：欧洲航线（基本港） | 2180.17 | -55.31 | -2.5% | | 2025/8/18 | SCFIS：美西航线（基本港） | 1106.29 | 24.15 | 2.2% | [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 包含集运欧线期货主力合约走势和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 包括欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][21]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 15 日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 集运欧线期货 8 月 14 日交易数据 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2508 | 2,082.7 | 2,068.1 | 2,083.9 | 2,081.8 | 1.2 | 0.06 | 92 | 2556 | -73 | | EC2510 | 1,361.9 | 1,346.9 | 1,359.5 | 1,358.7 | -2.4 | -0.18 | 32077 | 56698 | -4042 | | EC2512 | 1,695.7 | 1,705.2 | 1,723.3 | 1,725.5 | 27.6 | 1.63 | 6322 | 11131 | -384 | | EC2602 | 1,493.8 | 1,478.2 | 1,521.4 | 1,520.8 | 27.6 | 1.85 | 1393 | 4424 | -35 | | EC2604 | 1,328.9 | 1,320.0 | 1,335.0 | 1,341.3 | 6.1 | 0.46 | 1327 | 5459 | -92 | | EC2606 | 1,475.0 | 1,465.0 | 1,495.0 | 1,487.4 | 20.0 | 1.36 | 107 | 835 | 7 | [6] 行情回顾与操作建议 - 现货方面旺季高点已现，本周 SCFIS 进一步回落且跌幅加大，8 月运价呈每周下跌趋势，市场无合力挺价氛围，运价 8 月步入下行通道，如上海至鹿特丹航线马士基 8 月报价逐周下调，其余航司 8 月下半月报价也明显降低，参考近年规律 8 月下旬运价或回到 7 月初水平 [8] - 后期关注运价下跌速度和关税谈判，因关税不确定性虽落地但对外贸伤害大，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价可能淡季更淡 [8] - 目前主力 10 合约贴水较深，后期市场或针对降价幅度和速率博弈，建议把握下行趋势，10 合约逢高空配 [8] 行业要闻 - 8 月 4 日至 8 日中国出口集装箱运输市场基本稳定，运输需求缺增长动能，多数航线运价下行，综合指数下跌，8 月 8 日上海出口集装箱综合运价指数为 1489.68 点，较上期下跌 3.9% [9] - 中国 7 月出口同比增长 7.2%，外贸保持向上向好势头，2025 年前 7 个月与欧盟贸易总值 3.35 万亿元，同比增长 3.9%，占外贸总值 13%，7 月对欧盟出口增速升至 9.2%，成为 7 月出口回升主要动力，未来中欧贸易可能面临更大竞争压力 [9][10] - 8 月 8 日上海港出口至欧洲基本港市场运价 1961 美元/TEU，较上期下跌 4.4%；地中海航线行情与欧洲同步，即期市场订舱价格小幅下跌，8 月 8 日上海港出口至地中海基本港市场运价 2318 美元/TEU，较上期下跌 0.6% [10] - 8 月 5 日也门胡塞武装袭击以色列本 - 古里安国际机场，8 月 6 日宣布对 64 家航运公司实施“制裁通知”，国际航运安全局势恶化，绕行消化过剩运力，冲突恶化或短期提振期货价格 [10] - 7 月 21 日以色列空军空袭也门荷台达港，此前 7 月 6 日也曾袭击，荷台达港运营受影响，以色列国防部长称会继续打击胡塞武装 [10] - 美国总统特朗普称维持对日本商品 25%关税，可能很快与印度达成贸易协议 [10] 数据概览 集运现货价格 | 航线 | 2025/8/11 | 2025/8/4 | 涨跌 | 环比（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | SCFIS：欧洲航线（基本港） | 2235.48 | 2297.86 | -62.38 | -2.7% | | SCFIS：美西航线（基本港） | 1082.14 | 1130.12 | -47.98 | -4.2% | [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 有集运欧线期货主力合约走势和次主力合约走势相关图表 [16] 航运相关数据走势图 - 包含全球集装箱运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [16][19]

报告基本信息 - 报告类型：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 13 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货旺季高点已现，本周 SCFIS 进一步回落且跌幅加大，8 月运价呈下跌趋势，市场无挺价氛围，运价 8 月步入下行通道，后期关注运价下跌速度和关税谈判，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或淡季更淡，主力 10 合约贴水较深，建议把握下行趋势，10 合约逢高空配 [8] 根据相关目录总结 行情回顾与操作建议 - 现货旺季高点已现，本周 SCFIS 回落且跌幅加大，8 月运价下跌，市场无挺价氛围，运价 8 月步入下行通道，如上海至鹿特丹航线马士基 8 月报价下调，其余航司 8 月下半月降价，近年旺季高点 7 月第三周显现，8 月下旬运价或回 7 月初水平，后期关注运价下跌速度和关税谈判，需求端难改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或淡季更淡，主力 10 合约贴水深，建议 10 合约逢高空配 [8] 行业要闻 - 8 月 4 日至 8 日，中国出口集装箱运输市场基本稳定，运输需求缺乏增长动能，多数航线运价下行，综合指数下跌，8 月 8 日上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌 3.9% [9] - 中国 7 月出口同比增长 7.2%，外贸保持向好势头，2025 年前 7 个月，欧盟为第二大贸易伙伴，与欧盟贸易总值同比增长 3.9%，占外贸总值 13%，7 月对欧盟出口增速升至 9.2%，对欧出口改善成 7 月出口回升主要动力，未来中欧贸易或面临更大竞争压力，本周欧洲航线运输市场供求疲软，运价回落，8 月 8 日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期下跌 4.4%，地中海航线行情与欧洲同步，即期市场订舱价格小幅下跌，8 月 8 日上海港出口至地中海基本港市场运价较上期下跌 0.6% [9][10] - 8 月 5 日也门胡塞武装袭击以色列机场，8 月 6 日宣布对 64 家航运公司“制裁通知”，禁止其船舶通过红海等海域，国际航运安全局势恶化，绕行消化过剩运力，冲突恶化或短期提振期货价格 [10] - 7 月 21 日以色列空军空袭也门荷台达港，加剧对胡塞打击，荷台达港战略重要，是冲突焦点，袭击摧毁重建码头 [10] - 特朗普称美国维持对日本商品 25%关税，可能与印度达成贸易协议 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 8 月 11 日较 8 月 4 日，SCFIS 欧洲航线基本港结算运价指数为 2235.48 点，下跌 62.38 点，环比 -2.7%；美西航线基本港结算运价指数为 1082.14 点，下跌 47.98 点，环比 -4.2% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [16] 航运相关数据走势图 - 展示全球集装箱运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价走势图 [16][19]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月12日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS进一步回落且跌幅加大，8月运价呈下跌趋势，市场无挺价氛围，运价8月步入下行通道，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或淡季更淡，主力10合约贴水较深，后期市场或就降价幅度和速率博弈，建议把握下行趋势，10合约逢高空配 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS回落且跌幅加大，8月运价每周下跌，市场无挺价氛围，运价8月步入下行通道，以上海至鹿特丹航线为例，马士基8月报价逐周下调，其余航司8月下半月报价较上半月明显降价，参考近年规律，8月下旬运价基本回到7月初水平，后期关注运价下跌速度和关税谈判，考虑关税对外贸伤害大，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或淡季更淡，主力10合约贴水较深，建议把握下行趋势，10合约逢高空配 [8] 行业要闻 - 8月4 - 8日，中国出口集装箱运输市场基本稳定，运输需求缺乏增长动能，多数航线运价下行，拖累综合指数下跌，8月8日，上海出口集装箱综合运价指数为1489.68点，较上期下跌3.9% [9] - 7月中国出口同比增长7.2%，外贸保持向上向好势头，2025年前7个月，欧盟为第二大贸易伙伴，与欧盟贸易总值3.35万亿元，同比增长3.9%，占外贸总值13%，7月对欧盟出口增速升至9.2%，对欧出口改善成7月出口回升主要动力，未来中欧贸易或面临更大竞争压力，本周欧洲航线运输市场供求疲软，运价回落，8月8日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1961美元/TEU，较上期下跌4.4% [9] - 地中海航线行情与欧洲航线基本同步，即期市场订舱价格小幅下跌，8月8日，上海港出口至地中海基本港市场运价为2318美元/TEU，较上期下跌0.6% [10] - 8月5日，也门胡塞武装袭击以色列本 - 古里安国际机场，8月6日宣布对64家航运公司实施“制裁通知”，禁止其旗下船舶通过红海等海域，国际航运安全局势恶化，绕行消化过剩运力，若冲突恶化或短期提振期货价格 [10] - 7月21日，以色列空军空袭也门荷台达港，该港是冲突焦点，对也门贸易和人道主义物资供应至关重要，袭击摧毁一个重建码头 [10] - 特朗普称美国将维持对日本商品25%关税，可能很快与印度达成贸易协议 [10] 数据概览 集运现货价格 - 8月11日，SCFIS欧洲航线（基本港）为2235.48点，较8月4日的2297.86点下跌62.38点，跌幅2.7%；美西航线（基本港）为1082.14点，较8月4日的1130.12点下跌47.98点，跌幅4.2% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [16] 航运相关数据走势图 - 展示全球集装箱运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [16][19]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 8 日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 核心观点 - 现货旺季高点已显现，本周 SCFIS 进一步回落至 2300 点以下，连续四周回落，8 月运价呈每周下跌趋势，市场无合力挺价氛围，运价 8 月步入下行通道，关注 10 月逢高空机会以及低多 12 - 10 机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货旺季高点已现，航司下调 8 月报价，运价步入下行通道，如上海至鹿特丹航线多家航司降价，航司线上大柜报价较 7 月末降 200 - 300 美元，8 月下旬运价或回 7 月初水平 [8] - 关注运价下跌速度和关税谈判，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或淡季更淡 [8] 行业要闻 - 7 月 28 日至 8 月 1 日，中国出口集装箱运输市场基本平稳，运输需求疲软，多数航线运价调整，综合指数小幅下跌 [9] - 国际货币基金组织上调中国 2025 年经济增长率预测 0.8 个百分点，中国经济超预期增长主因是出口推动 [9] - 8 月 1 日，上海出口集装箱综合运价指数为 1550.74 点，较上期下跌 2.6% [9] - 欧美贸易谈判取得进展，达成 15%关税协议，欧盟将购买美国能源产品和增加投资，协议避免贸易战升级但给欧盟带来长期经济成本 [9][10] - 本周运输需求平稳，欧洲航线运价小幅回落，8 月 1 日上海港出口至欧洲基本港市场运价为 2051 美元/TEU，较上期下跌 1.9% [9][10] - 地中海航线供求疲软，即期市场订舱价格小幅下跌，8 月 1 日上海港出口至地中海基本港市场运价为 2333 美元/TEU，较上期下跌 3.5% [10] - 美国 6 月耐用品订单环比大幅下降 9.3%，中美经贸会谈推动双边经贸关系稳定健康发展，本周北美航线运输需求缺乏增长动能，即期市场订舱价格下行，8 月 1 日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 2021 美元/FEU 和 3126 美元/FEU，分别较上期下跌 2.2%、7.5% [10] - 以色列空军 7 月 21 日空袭也门荷台达港，加剧打击行动 [10] - 特朗普表示美国维持对日本商品 25%关税，可能与印度达成贸易协议，美国与欧盟达成贸易协议，欧盟增加对美投资 6000 亿美元，购买 7500 亿美元美国能源产品 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 8 月 4 日较 7 月 28 日，SCFIS 欧洲航线基本港指数从 2316.56 降至 2297.86，跌幅 0.8%；美西航线基本港指数从 1284.01 降至 1130.12，跌幅 12.0% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示上海 - 欧洲基本港运价和上海 - 鹿特丹即期运价走势图 [19]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月7日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 现货旺季高点已显现，本周SCFIS进一步回落至2300点以下，为连续四周回落，8月运价呈每周下跌趋势，市场无合力挺价氛围，运价现货顶部已现，8月步入下行通道 [8] - 考虑关税不确定性虽已落地但对外贸实际伤害仍大，需求端难以显著改善，而运力供给处在淡季偏高水平，今年运价可能呈现淡季更淡特点 [8] - 关注10月作为传统淡季的逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面，旺季高点已过，本周SCFIS回落，航司下调8月报价，8月运价下跌，市场挺价意愿不足，参考近年规律，8月下旬运价或回到7月初水平 [8] - 关注运价下跌速度和关税谈判，需求端难改善，运力供给处淡季偏高水平，关注10月逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 行业要闻 - 7月28日至8月1日，中国出口集装箱运输市场基本平稳，运输需求疲软，多数航线市场运价调整，综合指数小幅下跌 [9] - 国际货币基金组织上调中国2025年经济增长率预测0.8个百分点，中国经济超预期增长因出口推动 [9] - 8月1日，上海出口集装箱综合运价指数为1550.74点，较上期下跌2.6% [9] - 欧美贸易谈判取得进展，达成15%关税协议，欧盟将增加对美投资和购买美国能源产品，对欧盟经济前景有考验 [9][10] - 本周运输需求平稳，欧洲航线市场运价小幅回落，地中海航线供求疲软，订舱价格下跌，北美航线运输需求缺乏增长动能，订舱价格下行 [9][10] - 以色列对也门荷台达港发动空袭，加剧打击行动，荷台达港运营受影响 [10] - 美国维持对日本商品25%关税，可能与印度达成贸易协议，美国与欧盟达成贸易协议，欧盟增加对美投资6000亿美元，购买美国军事装备和7500亿美元能源产品 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年8月4日与7月28日相比，SCFIS欧洲航线基本港从2316.56点降至2297.86点，跌幅0.8%；美西航线基本港从1284.01点降至1130.12点，跌幅12.0% [12] 集运指数（欧线）期货行情 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2508 | 2,096.0 | 2,075.3 | 2,071.3 | 2,080.3 | -24.7 | -1.18 | 418 | 3700 | -246 | | EC2510 | 1,411.1 | 1,403.8 | 1,420.1 | 1,434.4 | 9.0 | 0.64 | 48555 | 54361 | 2253 | | EC2512 | 1,682.1 | 1,681.3 | 1,751.4 | 1,759.5 | 69.3 | 4.12 | 10672 | 9581 | 1373 | | EC2602 | 1,478.2 | 1,483.2 | 1,509.3 | 1,521.6 | 31.1 | 2.10 | 1855 | 4121 | 5 | | EC2604 | 1,323.6 | 1,329.9 | 1,341.6 | 1,342.5 | 18.0 | 1.36 | 2135 | 5438 | 243 | | EC2606 | 1,460.8 | 1,458.0 | 1,499.6 | 1,489.4 | 38.8 | 2.66 | 239 | 819 | 30 | [6] 航运相关数据走势图 报告展示了上海出口集装箱结算运价指数、集运欧线期货主力和次主力合约走势、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [13][17][19]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月6日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告核心观点 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS进一步回落至2300点以下，连续四周回落，8月运价呈每周下跌趋势，市场无合力挺价氛围，运价8月步入下行通道，关注10月逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面旺季高点已显现，本周SCFIS进一步回落，8月运价呈下跌趋势，市场无挺价氛围，以上海至鹿特丹航线为例，多家航司下调报价，航司线上大柜报价较7月末下降200 - 300美元，显示挺价意愿不足，参考近年规律，8月下旬运价基本回到7月初水平，后期关注运价下跌速度和关税谈判，考虑关税影响和运力供给情况，今年运价或淡季更淡 [8] 行业要闻 - 7月28日至8月1日，中国出口集装箱运输市场基本平稳，运输需求疲软，多数航线市场运价调整，综合指数小幅下跌，国际货币基金组织上调中国2025年经济增长率预测0.8个百分点，原因是出口推动 [9] - 8月1日，上海出口集装箱综合运价指数为1550.74点，较上期下跌2.6%；欧洲航线欧美贸易谈判取得进展，达成15%关税协议，欧盟将购买美国能源产品并增加投资，本周运输需求平稳，市场运价小幅回落，上海港出口至欧洲基本港市场运价为2051美元/TEU，较上期下跌1.9% [9][10] - 地中海航线供求关系疲软，即期市场订舱价格下跌，8月1日，上海港出口至地中海基本港市场运价为2333美元/TEU，较上期下跌3.5% [10] - 北美航线，美国6月耐用品订单环比大幅下降9.3%，中美经贸会谈推动双边经贸关系稳定健康发展，本周运输需求缺乏增长动能，即期市场订舱价格下行，8月1日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为2021美元/FEU和3126美元/FEU，分别较上期下跌2.2%、7.5% [10] - 7月21日，以色列空军空袭也门荷台达港，加剧对胡塞打击行动，荷台达港运营受影响，该港对也门贸易和人道主义物资供应重要，是冲突焦点 [10] - 特朗普表示美国维持对日本商品25%关税，可能与印度达成贸易协议，美国与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%关税，欧盟将增加对美投资6000亿美元，购买7500亿美元美国能源产品，协议有利于汽车和农业行业 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年8月4日与7月28日相比，SCFIS欧洲航线（基本港）为2297.86点，下跌18.7点，环比-0.8%；美西航线（基本港）为1130.12点，下跌153.89点，环比-12.0% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示上海 - 欧洲基本港运价和上海 - 鹿特丹即期运价走势图 [19]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月5日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS进一步回落至2300点以下，为连续四周回落，8月运价呈每周下跌趋势，市场无合力挺价氛围，运价应在8月步入下行通道，关注10月逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS回落，8月运价下跌，航司纷纷下调报价，显示挺价意愿不足，参考近年规律，8月下旬运价或回到7月初水平，关注10月逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 行业要闻 - 7月28日至8月1日，中国出口集装箱运输市场基本平稳，需求疲软，多数航线运价调整，综合指数小幅下跌 [9] - 国际货币基金组织上调中国2025年经济增长率预测0.8个百分点，主要因出口推动 [9] - 8月1日，上海出口集装箱综合运价指数为1550.74点，较上期下跌2.6% [9] - 欧美贸易谈判取得进展，达成15%关税协议，欧盟将增加对美投资和购买美国能源产品，但可能带来长期经济成本 [9][10] - 7月28日至8月1日，欧洲航线运价小幅回落，地中海航线订舱价格小幅下跌，北美航线订舱价格下行 [9][10] - 以色列空军多次袭击也门荷台达港，影响港口运营 [10] - 美国维持对日本25%关税，可能与印度达成贸易协议 [10] - 美国与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征15%关税，欧盟将增加对美投资6000亿美元，购买7500亿美元美国能源产品 [10] 数据概览 集运现货价格 - 8月4日，SCFIS欧洲航线基本港为2297.86点，较7月28日下跌0.8%；美西航线基本港为1130.12点，较7月28日下跌12.0% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示上海 - 欧洲基本港运价和上海 - 鹿特丹即期运价走势图 [19]