报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 当前12估值中性偏高，在后续多个宣涨、11 - 12月长协签约等利好驱动下，建议整体以逢低多思路对待（等待下周或继续交易PA降价/MSK平开） [3] - 02估值更难锚定，不确定性高，预计近一个月仍然主要跟随12走势 [3] - 04为淡季合约，在当前赶季逻辑中窄幅震荡运行，在明年供应更大压力下，建议逢高空思路对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - EC2512昨日收盘价1804.0，跌幅2.16%，基差 - 491.3，成交量59519，持仓量31365，持仓变动1259；EC2602收盘价1553.6，跌幅1.86%，基差 - 240.9，成交量11387，持仓量18455，持仓变动2222等 [2] - 月差方面，如EC2512 - 2504前一日为642.9，较前两日减少25.0，周环比增加21.6等 [2] 现货指标 - SCHIS（欧线）2025/10/27更新，点位1312.71，较前一期上涨15.11%；SCFI（欧线）2025/10/31更新，1344美元/TEU，较前一期涨幅未提及，上期涨幅8.82%；CCFI 2025/10/31更新，点位1323.81，较前一期上涨2.37%；NCFI 2025/10/31更新，点位965.62，较前一期上涨17.43% [2] 周度点评 - 本周运力主要变动为week49新增一个停航，有两艘船舶推迟发船。11、12月周均运力分别在29、33.6万TEU，将TBN全部视为停航后为28.6、31.3万TEU，11月Week45 - 48运力分别在31/25/27.7/32.5万TEU，下半月压力有所增强 [2] - 11月上半月OA和MSK收货无压，PA联盟缺货、引领降价 [2] 近期欧线报价 - 本周下游正预订11月初（week45）的舱位，11月上半月PA降价最多，至1700 - 1900美金，GEMIN降至2100 - 2200，OA降至2250美金，均值约2050美金（折盘1430点） [4] 相关新闻 - 10/31以色列连续第三晚袭击加沙，停火协议再受冲击，虽已实施三周，但仍未解决哈马斯解除武装以及以色列从加沙撤军时间表等问题，周期性暴力事件不断考验协议 [5] - 11/1卡塔尔警告加沙可能陷入“无战无和”局面，呼吁国际社会介入推动重建与和平 [5] - 11/3胡塞武装称将对以色列任何侵略行为作出强力回应，此前随着加沙停火第一阶段协议生效，胡塞武装已宣布停止对以色列目标的军事打击行动 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面，IF期现价差最新值 -30.20，较前一日变化 -1.29；IH期现价差 -16.68，较前一日变化 -1.66；IC期现价差 -74.15，较前一日变化 0.72；IM期现价差 -93.46，较前一日变化 10.33 [1]。 - 跨期价差方面，不同品种不同期限组合有不同的最新值和较前一日变化，如 F 跨期价差中次月 - 当月最新值 -37.80，较前一日变化 1.60 等 [1]。 - 跨品种比值方面，中证 500/沪深 300 最新值 1.4721，较前一日变化 0.0034；IC/IF 最新值 1.4643，较前一日变化 0.0041 等 [1]。 国债期货价差日报 - 基差方面，TS 某差 IRR 为 1.9146，最新值 -0.1071，较前一交易日变化 0.0124；TF 某差 IRR 为 1.8963，最新值 -0.0594，较前一交易日变化 -0.0097 等 [4]。 - 跨期价差方面，TS 跨期价差中当季 - 下季最新值 -0.1780，较前一日变化 0.0180；TF 跨期价差中当季 - 下空最新值 -0.3000，较前一日变化 0.0050 等 [4]。 - 跨品种价差方面，TS - TF 最新值 -3.6220，较前一日变化 0.0080；TS - T 最新值 -6.3270，较前一日变化 0.0980 等 [4]。 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价方面，AU2508 合约 5 月 27 日收盘价 771.60 元/克，较 5 月 26 日下跌 5.70 元，跌幅 -0.73%；AG2508 合约 5 月 27 日收盘价 8217 元/千克，较 5 月 26 日下跌 63 元，跌幅 -0.76% [8]。 - 外盘期货收盘价方面，COMEX 黄金主力合约 5 月 27 日收盘价 3299.70 美元/盎司，较 5 月 26 日下跌 58.00 美元，跌幅 -1.73%；COMEX 白银主力合约 5 月 27 日收盘价 33.39，较 5 月 26 日下跌 0.26，跌幅 -0.76% [8]。 - 现货价格方面，伦敦金 5 月 27 日价格 3300.46 美元/盎司，较 5 月 26 日下跌 41.76 美元，跌幅 -1.25%；上金所黄金 T + D 5 月 27 日价格 768.48 元/克，较 5 月 26 日下跌 5.38 元，跌幅 -0.70% 等 [8]。 - 基差方面，黄金 TD - 沪金主力现值 -3.12，较前值上涨 0.32，历史 1 年分位数 19.60%；白银 TD - 沪银主力现值 -28，较前值上涨 13，历史 1 年分位数 37.70% 等 [8]。 - 比价方面，COMEX 金/银现值 98.84，较前值下跌 0.97，跌幅 -0.98%；上期所金/银现值 93.90，较前值上涨 0.03，涨幅 0.03% [8]。 - 利率与汇率方面，10 年期美债收益率现值 4.43%，较前值下跌 0.15%，跌幅 -3.3%；美元指数现值 99.61，较前值上涨 0.64，涨幅 0.64% [8]。 - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值 17247 千克，较前值无变化；COMEX 黄金库存现值 38787454，较前值减少 675，跌幅 0.00% 等 [8]。 集运产业期现日报 - 结算价指数方面，SCFIS（欧洲航线）5 月 26 日为 1247.05 点，较 5 月 19 日下跌 18.3 点，跌幅 -1.44%；SCFIS（美西航线）5 月 26 日为 1719.79，较 5 月 19 日上涨 273.4，涨幅 18.90% [12]。 - 上海出口集装箱运价方面，SCFI 综合指数 5 月 23 日为 1586.12 点，较 2 月 16 日上涨 106.7 点，涨幅 7.21%；SCFI（欧洲）5 月 23 日为 1317 美元/TEU，较 2 月 16 日上涨 163.0 美元，涨幅 14.12% [12]。 - 期货价格及基差方面，EC2602 合约 5 月 27 日价格 1403.0，较 5 月 26 日下跌 2.0，跌幅 -0.14%；基差（主力）5 月 27 日为 -535.0，较 5 月 26 日上涨 41.3，涨幅 -7.16% [12]。 - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给 5 月 28 日为 3236.84 万 TEU，较 5 月 27 日减少 0.04 万 TEU，变化 0.00%；港口准班率（上海）4 月为 29.02，较 3 月下跌 4.41，跌幅 -13.19% 等 [12]。 国内数据/资讯日报 - 黑色有色板块，双焦晚上有钢联 523 矿山周度产销情况调研 [17]。 - 能源化工板块，原油 14:30 隆众资讯有中国港口商业原油库存（万吨）数据 [17]。 - 特殊商品板块，玻璃晚上有玻璃产销率数据，纯碱有交割库库存数据 [17]。