公司股价表现 - 股价从4月低点反弹超过25% 目前接近290美元 [1] - 距离历史高点370美元仍有距离 但技术面显示突破潜力 [2][4] - 50日均线已被突破 三月高点形成支撑 [4] 技术面分析 - MACD指标维持正值且持续上升 RSI约60显示未超买 [3] - 成交量配合上涨 价格走势呈现健康整理形态 [4] - 若财报确认趋势 技术目标位指向370美元 [4] 分析师观点 - 瑞穗维持"跑赢大盘"评级 目标价380美元创历史新高 [5] - Needham给出400美元目标价 强调Agentforce平台AI创新 [6] - 分析师认为公司正构建跨生态系统的AI操作层 差异化显著 [8] 财务与业务进展 - 上季度营收创历史新高 订阅收入持续增长 [9] - 过去季度仅少数未达预期 宏观环境下保持稳定指引 [10] - AI功能采用率与利润率指引成下阶段关键观察点 [11] 战略定位 - 企业级AI领域布局深入 平台级整合能力突出 [5] - 测试中心与座席交互模块强化AI实时反馈功能 [7] - AI创新覆盖客户支持与HR职能 提升代理效率 [7] 市场预期 - 下周财报若超预期 可能推动股价突破历史高位 [12] - 当前285美元价格较分析师平均目标价352美元有23%上行空间 [6] - 机构投资者因业绩稳定性重新关注 [10]

文章核心观点 全球数据与人工智能公司EXL的研究显示，多数公司为将AI融入工作流程、扩大规模并实现投资回报率最大化，显著改变了运营模式，但也面临数据质量、人才短缺等阻碍AI进展的问题 [1][2] 公司情况 - EXL是一家全球数据和AI公司，为客户重塑商业模式，提供服务和解决方案，成立于1999年，总部位于纽约，约有6万名员工 [4] 研究概况 - 研究基于对290位银行金融、保险、零售、公用事业和医疗支付行业的高管及高级决策者的调查，聚焦企业生成式AI实施的增长及面临的阻碍 [2] 研究关键发现 自信的AI领导者出现 - 超半数（54%）受访者认为在AI实施方面“略领先”于竞争对手，22%认为“大幅领先”，领先者将AI嵌入业务工作流程，创造了新的运营模式 [5] AI的首要任务 - 半数（50%）企业领导者将改进目标定位和吸引新客户的方式作为AI技术的首要任务，47%希望AI帮助提高利润率和盈利能力、降低运营成本 [5] 部分AI集成停滞 - 约60%的企业AI计划仍处于试点阶段，73%的组织认为提升数据能力将面临中度或重大挑战，仅30%的受访者表示公司数据可在全企业范围内访问 [5] AI采用的最大障碍 - AI采用的最大单一障碍是AI使用的人才或技能短缺（31%），其次是数据隐私和安全担忧（30%）以及成本或预算限制（30%） [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告指出企业渴望复制云原生数字原生企业的成功，但在IT系统和运营转型上不知从何入手 该白皮书围绕通过中间件转型实现应用现代化展开，强调更新遗留系统的重要性，介绍事件驱动架构（EDA）能实现实时数据交换、提高可扩展性和松耦合服务，还阐述了数据网格和EDA促进AI采用对企业未来发展的作用，助力企业在数字时代保持竞争力 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 执行摘要 - 许多企业想复制云原生数字原生企业成功，但在IT转型上有困惑 [4] - 白皮书提供应用现代化策略和好处，强调更新遗留系统对企业数字化的重要性 [5] - 白皮书分三部分，第一部分关注中间件转型，第二部分探讨EDA对企业IT的变革 [6] 现代事件驱动架构（EDA）概述 - EDA强调事件的产生、检测和消费，与传统架构不同，能促进组件间松耦合、异步通信，使系统更具响应性和可扩展性 [9] - EDA关键组件包括事件生产者（如用户交互或系统更新）、事件代理（路由事件，确保可靠交付和可扩展性）、事件消费者（处理和响应事件） [10][11][12] - EDA对实时处理应用有益，能高效处理大量事件，为构建响应式和弹性应用提供基础 [13] 理解基于EDA的转型原则 - 成功实施EDA需遵循关键转型原则，包括解耦、异步通信、事件溯源、可扩展性、弹性、实时处理、互操作性和安全性 [21] - 解耦使组件独立运行，通过事件通信，增强灵活性和可扩展性；异步通信提高系统响应性和效率；事件溯源提供可靠审计跟踪；可扩展性确保系统随业务需求增长；弹性保证系统处理故障；实时处理提供及时洞察；互操作性支持不同协议和数据格式；安全性保护数据完整性和机密性 [22][24][26] EDA在现代应用中的好处 - EDA使应用具有响应性，能实时处理和立即响应事件，对需要即时反馈的应用至关重要 [30] - EDA支持水平扩展，事件生产者和消费者可独立扩展，如电商平台在高峰时可独立扩展订单处理和库存系统 [30] - EDA促进服务解耦，服务可独立运行，简化维护并增强灵活性，如电商平台添加新功能不影响现有服务 [31] EDA实施的实际案例 - Netflix用EDA管理微服务生态系统，跟踪用户交互、内容推荐和系统健康，提供个性化观看体验 [33] - Uber利用EDA处理实时乘车请求、司机可用性和动态定价，高效匹配乘客和司机并调整价格 [35] - Amazon在订单处理、库存管理和客户通知等方面采用EDA，确保订单履行流程顺畅高效 [37] 未来就绪企业 数据网格 - 数据网格主张数据去中心化，将数据所有权分散到不同业务领域，每个领域将数据作为产品管理 [42][44] - 数据网格基于去中心化、领域所有权、数据即产品、自助服务基础设施和联合治理五个支柱，使数据更易访问、可靠和有用 [44][45][46] 企业AI：EDA如何促进AI采用 - EDA通过全面记录系统内所有事件，为企业AI模型训练提供丰富信息，这些记录可转移到数据湖 [48] - EDA支持实时数据处理，对需要即时洞察和行动的AI应用至关重要，如金融领域实时检测欺诈交易 [51] - EDA允许企业根据需求独立扩展AI能力，确保AI模型在高需求时高效处理大量数据 [52] - EDA促进系统间数据无缝流动，改善数据管理和集成，为AI训练创建统一数据集，增强AI模型准确性和预测能力 [53] - 在制造业，EDA可用于实施预测性维护系统，通过记录传感器数据和设备性能指标，预测设备故障并主动安排维护 [54] 结论与下一部分介绍 - EDA、数据网格和AI驱动的智能为企业提供可扩展性、敏捷性和实时决策基础，EDA提高响应性和效率，数据网格分散数据所有权，EDA驱动的AI采用使企业能进行实时处理、预测分析和自动化 [57][58] - 本部分探讨了EDA、EDA转型原则、实际EDA实施案例、EDA关键组件、EDA好处以及EDA如何支持AI采用 [59] - 下一部分将探讨TIBCO转型用例、成功案例、咨询主导方法的重要性、转型项目步骤、Hexaware如何支持企业中间件转型以及中间件架构评估框架 [60]

Palantir Technologies Inc.（PLTR）、马斯克旗下初创公司xAI、TWG Global宣布，通过Enterprise AI重 新定义金融服务。 ...

公司动态 - IBM在年度THINK活动上发布新型混合技术 旨在打破企业级AI规模化壁垒 使企业能够利用自身数据构建和部署AI代理 [1] - 公司预计到2028年将出现超过10亿个应用程序 这将迫使企业在日益分散的环境中实现规模化 需要无缝集成 编排和数据准备 [1] - IBM将混合技术 代理能力和IBM咨询的行业专业知识相结合 帮助企业实现AI运营化 [2] 技术突破 - watsonx Orchestrate平台提供80多个领先商业应用程序的集成能力 支持企业构建AI代理 [3] - 新推出的Agent Catalog包含150多个代理和预构建工具 来自IBM及其合作伙伴生态系统 包括Box MasterCard Oracle Salesforce等 [4] - webMethods Hybrid Integration解决方案采用智能和代理驱动的自动化 取代刚性工作流 帮助用户管理混合云环境中的集成 [8] - 新一代watsonx.data将开放数据湖屋与数据编织能力相结合 测试显示可使AI代理准确性提高40% [10] - LinuxONE 5平台每天可处理高达4500亿次AI推理操作 并显著降低成本和功耗 [13][14] 市场趋势 - IBM CEO研究显示 企业领导者预计未来两年AI投资增长率将翻倍 但只有25%的AI计划实现了预期投资回报率 [2] - Forrester TEI研究预测 通过自动化混合云中的应用程序 API和事件集成 三年内可实现176%的投资回报率 [5][6] - 非结构化数据是企业中最有价值但未充分利用的资源之一 埋藏在合同 电子表格和演示文稿中 [10] 合作伙伴与客户案例 - 公司宣布计划收购DataStax以增强非结构化数据利用能力 并已将watsonx集成到Meta的Llama Stack中作为API提供商 [11] - 本田与IBM咨询合作制定AI战略和治理框架 以负责任的方式扩展AI应用 [28] - 百事可乐与IBM咨询合作开发生成式AI平台 加速整个价值链的业务价值创造 [31] - UFC选择IBM作为官方企业AI合作伙伴 利用watsonx将多年比赛数据转化为引人入胜的故事情节 [33] 性能指标 - 采用webMethods集成能力的客户在三年内实现176%投资回报率 40%停机时间减少 复杂项目时间节省33% 简单项目时间节省67% [13] - 从x86解决方案迁移到IBM LinuxONE 5运行相同软件产品 五年内总拥有成本可降低44% [14][15]

纪要涉及的公司 金蝶国际（Kingdee，0268.HK） 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现** - 2025年第一季度ARR同比增长20%至35.6亿元人民币，主要得益于大型企业云服务较高的净美元留存率（NDR），达到108% [1][2][5] - 2024年底大型客户合同价值同比增长52%至21亿元人民币，尤其是价值超过1000万元的合同 [2] - 考虑到金蝶2024年下半年的收益和2025年第一季度的ARR，下调2025 - 2027年的收益预期，主要因传统ERP软件收入下降，但预计2025/2026财年公司营收仍将分别同比增长14%/23% [9] - **客户表现** - 2025年第一季度大型客户表现出色，大型客户（Cosmic和Constellation）的美元留存率高达108%，优于中型客户（Galaxy）的94%和中小企业客户（Jingdou/Stellar）的88%/92% [8] - 自2024年第四季度以来，大型客户支出增加，带来追加销售机会，金蝶可帮助客户逐步从全球同行的平台迁移 [8] - **AI发展** - 自2023年8月推出Cosmic GPT平台以来，公司持续在云平台上集成AI基础模型和生成式AI功能，如BOSS助理、知识问答等 [2] - 2025年2月，金蝶完成与DeepSeek AI模型的全面集成，其云平台也兼容其他基础模型（Kimi、Qwen、Doubao等） [9] - DeepSeek计划发布参数更高但成本更低的R2模型，更低的推理成本和增强的生成式AI功能将促使企业客户在日常工作流程中采用AI工具以节省人力成本 [9] - 金蝶已开发多个企业AI功能，包括知识（如费用政策问答）、人力资源、运营（如智能客户服务）和决策制定等，管理层预计增值AI功能将从帮助高级管理人员进行分析开始 [9] - **估值与评级** - 继续采用两阶段DCF和P/S估值方法的平均权重来得出12个月目标价，将2026财年目标P/S比率更新为5.3倍（之前2025财年为6.2倍），基于对金蝶软件同行的最新P/S估值 [11][14] - 由于扩大规模的云服务运营杠杆改善，上调DCF估值中的FCF假设，目标价从16.15港元下调至15.75港元，新目标价意味着2025/2026财年的P/S为7.2倍/5.9倍，低于该股历史平均的中低端，因此认为估值具有吸引力，维持买入评级 [11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **风险因素**：ERP数字化需求弱于预期、产品开发进度慢于预期、人才/劳动力成本增加 [18] - **评级与覆盖范围**：评级为买入，覆盖范围包括AAC、ACM Research等众多公司 [27] - **公司关系披露**：高盛预计未来3个月将从金蝶获得或打算寻求投资银行服务补偿，过去12个月与金蝶有投资银行服务客户关系，且为金蝶证券或其衍生品做市 [28] - **全球产品与分发实体**：高盛全球投资研究在全球为客户生产和分发研究产品，不同地区由不同实体负责分发 [44] - **一般披露**：研究报告基于当前公开信息，信息、意见、估计和预测可能随时更改，高盛与众多公司有业务关系，研究不构成个人推荐等 [48][49][54]

企业AI软件市场概况 - C3ai和Palantir是企业AI软件市场的两大主要参与者 C3ai提供广泛的AI应用和工具 Palantir以政府和大企业使用的数据分析平台著称 [1] - 两家公司均致力于帮助组织利用大数据和人工智能改善运营 被视为AI趋势中的高增长标的 [1] - 2024年Palantir股价飙升3405 C3ai上涨20 但年初至今Palantir上涨535 C3ai下跌346 [2] C3ai的核心优势 - 提供超过100个预建AI应用 覆盖能源 制造 金融等多个行业 并提供客户自主开发AI解决方案的平台 [4] - 与微软Azure和谷歌云建立战略合作 通过微软渠道缩短20销售周期 截至第三季度末与微软共同推进600多个企业机会 [4] - 第三季度总收入9880万美元 同比增长26 订阅收入8570万美元占比87 签订66份协议 其中50个为试点项目 同比增长72 [6] - 软件演示许可证收入达2860万美元 主要用于支持微软 AWS等合作伙伴向企业客户展示产品 [8] - 近期获得美国国防部及多个军事分支的扩展合同 显示政府领域增长潜力 [5] Palantir的核心优势 - Gotham平台已成为国防部 CIA等机构的关键工具 在政府合同领域建立深厚壁垒 [11] - 商业领域推出Foundry平台和人工智能平台AIP 2024年收入增速从2023年的17提升至29 [12] - 2023年实现GAAP盈利 2024年持续盈利 具备自我造血能力 调整后运营收入和利润率显著改善 [13] 财务与估值比较 - C3ai的12个月前瞻市销率为629 略高于行业平均56 Palantir的市销率高达662 显著高于行业水平 [10][14] - 过去30天Palantir的2025年Zacks共识盈利预期下调 C3ai的预期保持稳定 [16] - Palantir当前季度每股收益预期013美元 全年055美元 C3ai当前季度每股亏损020美元 全年亏损045美元 [18][19] 发展挑战 - C3ai面临可持续盈利压力 试点项目成本上升可能挤压毛利率 需平衡业务投入与短期利润 [9] - Palantir需维持较大体量下的增速 且对政府合同的依赖带来政治和预算风险 [15] 投资价值结论 - C3ai估值更具吸引力 与科技巨头的合作及政府领域突破可能带来更高增长弹性 [20] - Palantir虽业务成熟但股价已反映优势 其Zacks排名第五显示短期悲观预期 [20] - C3ai的Zacks排名第三 风险较高但若执行良好可能从较低基数实现更大涨幅 [21]

文章核心观点 Five9将于5月1日公布2025年第一季度财报，公司营收和盈利有增长预期但受宏观因素影响，同时推荐了几只可能财报超预期的股票 [1][2] Five9第一季度财报预期 - 公司预计第一季度营收2.715 - 2.725亿美元，Zacks共识预期为2.7258亿美元，同比增长10.35% [1] - 2025年第一季度非GAAP每股收益预计47 - 49美分，Zacks共识预期为48美分，同比持平，过去30天下调1美分 [2] - 过去四个季度公司盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为18.55% [2] 影响Five9第一季度业绩的因素 积极因素 - 企业AI收入持续增长，2024年第四季度同比增长46%，占企业订阅收入的9%，有望推动第一季度盈利 [3] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率达23.1%，自由现金流7900万美元，运营效率和财务稳定性强，支撑第一季度业绩 [4] - 与Salesforce、ServiceNow等公司的合作加强了竞争优势，促进客户获取和留存 [5] 消极因素 - 宏观经济逆风，如持续通胀、高利率和汇率波动，影响公司第一季度表现 [6] Zacks模型对Five9的判断 - Five9的盈利ESP为 - 11.27%，Zacks排名为3，不太可能实现盈利超预期 [7] 其他值得考虑的股票 - Affirm（AFRM）盈利ESP为 + 63.27%，Zacks排名为1，将于5月8日公布2025财年第三季度财报，共识预期每股亏损8美分，较去年同期大幅收窄 [8][9] - Block（XYZ）盈利ESP为 + 7.52%，Zacks排名为2，将于5月1日公布2025年第一季度财报，共识预期每股收益88美分，同比增长3.53% [9][10] - Compass（COMP）盈利ESP为 + 16.67%，Zacks排名为2，将于5月8日公布2025年第一季度财报，共识预期每股收益6美分，同比增长77.78% [10][11]

文章核心观点 公司业务表现强劲，虽受地缘政治等不确定因素影响仅部分体现收益于全年展望，但一季度业绩超预期且上调全年预测，股价因业绩和前景乐观上涨，不过今年受市场环境影响股价有所下滑 [1][2][3][4] 财务业绩 - 净收入4.6亿美元，每股2.20美元，高于去年同期的3.47亿美元和每股1.67美元 [2] - 调整后每股收益4.04美元，营收30.9亿美元，超市场预期，营收同比增长约19% [3] - 当前剩余履约义务达103亿美元，同比增长22% [2] 股价表现 - 因一季度业绩超预期和乐观展望，股价飙升15% [3] - 今年在动荡市场环境中股价下跌约12% [4] 业务板块 - 公共部门业务增长30%，包含11笔超100万美元的联邦交易 [5] - 订阅收入30.1亿美元，略超30亿美元预期，预计二季度在30.3 - 30.4亿美元，高于30.2亿美元预期 [5] 客户情况 - 期末有508个客户，年度合同价值约5000万美元 [6] 公司交流 - 首席执行官称与DOGE有“非常积极”的讨论，双方有共同愿景 [5]

财务数据和关键指标变化 - 本季度为净新增年度经常性收入（ACV）最大的第一季度 [7] - 订阅收入按固定汇率计算同比增长20%，略高于指引区间上限 [8] - 当期剩余履约义务（CRPO）按固定汇率计算同比增长22%，比指引高150个基点 [8] - 运营利润率为31%，约比指引高100个基点 [8] - 自由现金流利润率为48%，使公司本季度再次显著超过50法则 [8] - 净新增ACV超过100万美元的交易有72笔，高于去年的63笔 [8] - 其中，净新增ACV超过500万美元的交易有9笔 [9] - 计费ACV超过500万美元的客户数量突破500家，高于去年的425家 [9] - 剩余履约义务目前达到220亿美元，同比增长25.5% [9] - 第一季度订阅收入为30.05亿美元，按固定汇率计算同比增长20%，略高于指引区间上限 [36] - RPO本季度末约为221亿美元，按固定汇率计算同比增长25.5% [36] - CRPO为103.1亿美元，按固定汇率计算同比增长22%，比指引高150个基点 [36] - 续订率保持在行业领先的98% [37] - 非GAAP运营利润率为31%，比指引高100个基点 [43] - 自由现金流利润率为48%，同比上升约100个基点 [43] - 本季度末现金和投资达109亿美元 [44] - 第一季度回购约31.6万股 [44] - 截至季度末，仍有30亿美元的回购授权 [44] - 2025年，公司将订阅收入中点提高500万美元，至126.4 - 126.8亿美元，同比增长18.5% - 19%，按固定汇率计算为19.5% [46] - 预计订阅毛利率为83.5%，运营利润率为30.5%，自由现金流利润率为32%，GAAP摊薄加权平均流通股为2.09亿股 [47] - 第二季度预计订阅收入在30.3 - 30.35亿美元之间，同比增长19% - 19.5%，按固定汇率计算为19.5% [47] - 预计CRPO在报告和固定汇率基础上均增长19.5% [47] - 预计运营利润率为27% [47] - 预计本季度GAAP摊薄加权平均流通股为2.09亿股 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 技术工作流 - 有36笔超过100万美元的交易，包括2笔超过500万美元的交易 [9] CRM和行业工作流 - 在20笔最大交易中的16笔中保持增长势头，有9笔交易超过100万美元 [10] - 第一季度在EMEA和日本，净新增ACV同比增长超50% [100] 核心业务工作流 - 在20笔最大交易中的10笔中出现，有8笔交易超过100万美元 [10] - 人力资源服务交付同比增长40%，财务和供应链同比增长60% [101] 创造者工作流 - 在所有20笔最大交易中均有出现 [10] 公共部门业务 - 美国公共部门第一季度同比增长超30%，新增6个客户标识，包括1个美国联邦客户 [17] - 有11笔联邦交易超过100万美元，高于去年的8笔，其中2笔超过500万美元 [17] Now Assist业务 - Pro Plus交易数量同比增长超四倍，包括39笔包含3个或更多Now Assist产品的交易 [11] - Now Assist净新增ACV持续表现良好，再次超出预期 [39] Raptor DB Pro业务 - 净新增ACV环比加速增长，包括5笔超过100万美元的交易 [11] ICSM Plus业务 - 包含在20笔最大交易中的15笔中 [40] ICON Plus业务 - 净新增ACV环比增长近70% [40] SecOps Plus业务 - 净新增ACV环比增长四倍 [41] Creator plus业务 - 平均交易规模环比增长两倍 [41] 各个市场数据和关键指标变化 制造业市场 - 净新增ACV同比增长超100% [36] 医疗保健和生命科学市场 - 同比增长超70% [37] 政府市场 - 表现强劲，美国联邦市场在本季度超出预期 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布有意收购Moveworks，其以用户为中心的产品与公司互补的AI驱动工作流自动化相结合，将增强员工自助服务，推动显著成本节约和整体员工生产力提升 [22] - 宣布收购Logic dot ai，其现代AI配置价格和报价解决方案将加速公司CRM在销售和订单管理方面的发展势头 [23] - 公司平台集成整个技术堆栈，将数据整合到单一模型，提升到工作流层，转化数据为可操作的见解，再进入AI层，驱动结果 [21] - 公司计划成为CRM领域的领导者，通过重新构想销售和订单管理解决方案，提供集成AI的前台，连接销售和服务，简化运营，提高创收时间 [74] [75] - 公司持续扩大可寻址市场，从IT扩展到员工体验、CRM、采购、供应链，最近进入数据领域，推出RaptorDB和工作流数据织物 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司首席执行官表示，市场对公司用于业务转型的AI平台的强劲需求正在增强，知识峰会的参会人数和赞助收入将创历史新高 [13] - 首席财务官表示，尽管宏观环境存在挑战，但团队在本季度表现出色，公司对全年实现目标充满信心 [48] - 管理层认为，公司平台在不确定时期能帮助客户实现投资回报率最大化和成本降低，满足客户对实时决策的需求 [49] - 对于公共部门业务，管理层认为短期内存在不确定性，但中长期机遇巨大，公司将推出政府转型套件，满足机构需求 [46] [86] 其他重要信息 - 公司宣布晋升Paul Phipps为全球客户运营总裁，他自2021年加入公司以来，在领导大型客户关系方面取得了成功 [26] - Paul Smith将继续担任公司特别顾问，确保过渡顺利 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在制定指引时，企业客户方面是否存在决策延迟、销售周期延长的情况，是否将这些潜在风险纳入了未来指引？ - 公司首席财务官表示，经过严格分析，需求仍然强劲，客户关注未来增长和成本削减，公司平台在不确定时期是客户依赖的通缩工具，指引范围考虑了现实世界的复杂性和一定的保守性，为全年成功奠定了基础 [54] [55] [56] 问题2: Moveworks技术能让ServiceNow实现哪些平台原本无法做到的事情，以及在终端客户面临更多变量的情况下，ServiceNow的销售策略如何变化？ - 公司总裁、首席产品官兼首席运营官表示，Moveworks带来了大量AI专业知识和500名员工，可加速公司路线图；其提供了统一的用户体验和企业搜索功能，与公司在理解意图和完成任务方面的优势相结合 [62] [63] - 公司首席执行官表示，销售渠道的需求依然强劲，与首席执行官和首席信息官的对话仍围绕创新、速度和价值创造 [65] 问题3: 公司在前台市场的抱负如何，CRM计划的范围是否比其他领域更广泛？ - 公司首席执行官表示，公司的抱负超越了数据库，将以差异化方式进军CRM领域，重新构想销售和订单管理解决方案，提供集成AI的前台，连接销售和服务，简化运营，提高创收时间 [74] [75] - 公司总裁、首席产品官兼首席运营官补充说，公司的平台是现代AI驱动的工作流引擎，能将各种流程整合在一起，满足客户需求 [81] [82] 问题4: 公共部门业务第一季度30%的增长是指ACV、账单还是收入，以及全年指引中如何考虑公共部门业务，是否考虑了交易延长等因素？ - 公司首席财务官表示，30%是指本季度净新增ACV增长，公司对联邦团队在具有挑战性的环境中的执行情况感到非常满意；由于联邦政府环境存在不确定性，公司在全年指引中考虑了一定的保守性，但中长期来看，联邦政府业务的机遇依然巨大 [85] [86] [87] - 公司首席执行官表示，政府机构有机会将软件产业整合到ServiceNow平台上，业务案例价值数十亿美元 [89] 问题5: 技术工作流在本季度占比降至50%以下，CRM和行业工作流升至34%，如何看待这两个业务在今年的发展趋势，以及CRM业务参与的交易规模会有多大增长；制造业和联邦业务超出预期，是否存在提前拉动业务或提前续约的情况？ - 公司首席财务官表示，净新增ACV组合在每个季度都会因时间安排而波动，不应过度解读季度组合变化；CRM工作流在第一季度表现强劲，预计随着公司对其关注度的增加，将在全年持续发展；未发现第一季度有重大的提前拉动业务情况 [97] [98] [99] - 公司首席执行官表示，CRM业务在第一季度的EMEA和日本市场净新增ACV同比增长超50%，公司对其发展感到兴奋；核心业务工作流中的人力资源服务交付和财务、供应链业务需求旺盛；公司平台能连接企业各个角落，是企业的操作系统和AI业务转型平台，CRM是公司计划成为领导者的领域之一 [100] [101] [103] 问题6: 如何看待Pro Plus在今年的采用趋势，是否预计下半年采用率会更高，以及Pro Plus在实现2026年20%以上复合年增长率的增长计划中处于什么地位？ - 公司总裁、首席产品官兼首席运营官表示，Pro Plus的采用已经在加速，公司在3月发布的Yokohama版本中增加了AI代理功能，预计今年将继续增长，具体数据和趋势将在财务分析师日分享 [107] [108] - 公司首席财务官表示，Now Assist和AI是实现20%以上复合年增长率的重要驱动力之一，但不是唯一的驱动力，公司现有的核心工作流仍有很大的增长空间 [109] [110] 问题7: 宏观变化和不确定性是否改变了公司对短期积压订单增长的看法，以及预订和CRPO的季节性情况？ - 公司首席财务官表示，续订积压订单和CRPO的季节性情况不会因宏观因素而改变，仍将保持之前的预期 [115] 问题8: AI驱动的运营费用效率提升情况如何，是否增强了公司在不确定环境中扩大利润率的信心？ - 公司首席财务官表示，AI正在推动显著的运营费用效率提升，公司过去几年运营利润率每年约提高100个基点；尽管预计下半年有并购交易带来额外运营费用，但仍能保持运营利润率指引，且从长期来看，AI效率提升将有助于公司扩大利润率 [119] [120] 问题9: 对于Moveworks和Logic的收购，公司的整合框架是否会改变，是否仍会将其代码重写纳入公司代码库？ - 公司总裁、首席产品官兼首席运营官表示，公司将继续保持一个平台、一个数据模型、一个架构，同时引入其他技术进行集成，为客户提供统一体验；Moveworks和Logic已经与公司有一定的集成，无需进行重写，但随着路线图的发展，会进行正常的集成和架构调整 [126] [127] [128] 问题10: 从收入来源的组合角度看，随着Agentic和更易实现投资回报率的用例在CRM和业务工作流中出现，收入组合是否会发生变化，未来会如何发展？ - 公司首席财务官表示，随着平台在企业中变得更加普及，预计CRM和人力资源业务在总收入中的占比将逐渐增加；AI将有助于推动企业各领域的转型和效率提升，但由于CRM的潜在市场更大，可能会有更大的影响 [132] [133] [134] - 公司总裁、首席产品官兼首席运营官补充说，AI是公司平台的一部分，将提升所有工作流的收入；同时，公司的创造者、工作室和Jettig平台也受到了客户的关注，因为它们能解决复杂问题 [135] [136] 问题11: 如何看待AI对软件即服务的去中介化影响，与过去从本地部署到云端的转变有何相似和不同之处？ - 公司首席执行官表示，与过去不同，现在企业的组织架构按部门划分，存在多个不同版本、不同部署方式的系统；而公司是全球唯一能端到端集成这些混乱系统的公司，将其整合到一个简单平台上，实现数据连接和工作流自动化；AI将促使企业不再容忍多个系统的存在，公司作为市场的主要受益者，将迎来强大的顺风 [141] [142] [143] 问题12: 客户对Yokohama版本下发布的AgenTeq技术的反馈如何，特别是关于消费定价方面？ - 公司总裁、首席产品官兼首席运营官表示，自3月初发布Yokohama版本以来，已有不少客户采用AgenTeq平台，如Adobe使用该平台实现了线索管理和后端系统的自动化；公司采用混合定价结构，客户购买订阅后根据调用次数消耗，用完可再购买；客户反馈积极，喜欢这种灵活性和可预测性，公司平台具有全功能的编排引擎、预打包AI代理和构建新代理的工具，以及与第三方产品的集成能力，差异化明显，用例不断增加 [151] [152] [154] 问题13: 影响引导式采用的情况如何，附加率如何，公司有哪些方法可以加速价值实现时间？ - 公司总裁、首席产品官兼首席运营官表示，影响引导式采用是公司产品的重要组成部分，公司提供数字工具帮助客户了解最佳实践和实施方法，并与系统集成商紧密合作，加速客户的采用；过去一年，客户使用数字工具进行自助服务的情况增加，公司不断添加内容，提高客户获取价值的能力；时间价值实现正在加速，且能力不断提升 [161] [162] - 公司首席财务官补充说，附加率也在提高，公司对进展非常满意 [163] 问题14: 在与高管交流时，不同软件市场的重点和优先级与过去的宏观干扰相比有何变化？ - 公司首席执行官表示，这次宏观干扰对首席执行官来说非常重要，他们希望通过平台实现业务转型；首席执行官一方面要考虑降低运营成本、调整利润率以应对可能的收入下降，另一方面要关注业务模式创新和AI应用，因为AI是未来五年价值2万亿美元的市场；与首席执行官的沟通层级提高，平台的重要性得到凸显；公司必须简单易用，快速实现价值，且组件要能相互适配，因为过去85%的数字化转型项目未能实现正投资回报率；在AI时代，要么成为AI领导者，要么被淘汰 [166] [168] [170] 问题15: 部署代理的周期如何，是数据获取、数据管理和集成，还是编排层的工作需要更多努力，以及实现单个代理部署的时间线如何，之后是否可以重复操作以扩大代理规模？ - 公司总裁、首席产品官兼首席运营官表示，内部可以在几周内让AI代理上线运行，因为公司提供的预训练AI代理针对特定用例，无需重新部署；如果要实现代理与代理之间的通信，可能需要几个月时间，因为这涉及与其他供应商的产品进行配置；公司内部各部门都有多个代理在运行，带来了巨大的价值创造、自动化和改进 [174] [176] [177] - 公司首席执行官补充说，公司内部的代理应用带来了显著改善，如销售转换率提高了16倍，工作转移率达到86%；公司高层领导正在将代理AI代理纳入组织架构，员工对代理非常认可；例如，一名销售专业人员使用代理在4秒内得到了销售奖金的答案，而传统CRM系统需要4天 [178] [179]