财务表现 - 2025年中报营业总收入2.26亿元 同比增长34.93% [1] - 归母净利润-6714.58万元 同比改善28.89% [1] - 第二季度营收1.42亿元 同比增长72.44% [1] - 第二季度归母净利润-2756.59万元 同比改善51.01% [1] - 毛利率70.02% 同比提升7.07个百分点 [1] - 净利率-29.72% 同比改善47.29个百分点 [1] - 三费占营收比52.99% 同比下降7.68个百分点 [1] 盈利能力指标 - 每股收益-0.39元 同比改善29.09% [1] - 扣非净利润-7080.71万元 同比改善26.11% [1] - 去年ROIC为1.34% 资本回报率不强 [3] - 去年净利率9.1% 产品附加值一般 [3] - 上市以来ROIC中位数14.73% 投资回报较好 [3] - 2022年ROIC为-8.35% 投资回报极差 [3] 资产负债结构 - 货币资金8.44亿元 同比增长11.83% [1] - 应收账款2.42亿元 同比增长15.42% [1] - 有息负债251.11万元 同比下降83.44% [1] - 每股净资产9.26元 同比增长3.53% [1] - 现金资产状况非常健康 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.52元 同比下降6.13% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.23% [4] - 应收账款/利润达403.41% [4] 业务特征 - 公司业绩具有明显周期性特征 [3] - 商业模式主要依靠研发及营销驱动 [4] - 上市以来共7份年报 仅1次亏损年份 [3]

核心财务表现 - 营业总收入2.24亿元 同比下降8.2% [1] - 归母净利润-90.09万元 同比大幅改善94.69% [1] - 第二季度营业总收入1.13亿元 同比下降8.33% [1] - 第二季度归母净利润-669.51万元 同比改善55.4% [1] 盈利能力指标 - 毛利率16.01% 同比下降19.28个百分点 [1] - 净利率-0.52% 同比大幅改善93.17个百分点 [1] - 扣非净利润-1326.8万元 同比改善46.84% [1] - 三费总额5533.05万元 占营收比重24.72% 同比下降21.48% [1] 资产负债结构 - 货币资金1.01亿元 同比大幅增长110.51% [1] - 应收账款1.35亿元 同比下降13.58% [1] - 有息负债1.12亿元 同比大幅下降60.45% [1] - 流动比率0.9 显示短期债务压力上升 [1] 每股指标 - 每股净资产0.36元 同比大幅增长204.14% [1] - 每股收益-0.0元 同比改善95.0% [1] - 每股经营性现金流-0.06元 同比大幅下降3340.13% [1] 历史业绩表现 - 近10年中位数ROIC为-12.93% 投资回报极差 [3] - 2020年ROIC低至-52.11% [3] - 上市以来15份年报中亏损7次 [3] 现金流与债务状况 - 货币资金/流动负债仅为46.17% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.55% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值高达163.46% [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入29.43亿元，同比增长7.59%，其中第二季度收入15.27亿元，同比增长14.11% [1] - 归母净利润6073.89万元，同比增长49.7%，但第二季度净利润2187.04万元，同比下降27.29% [1] - 扣非净利润5737.43万元，同比增长64.16%，显著高于净利润增速 [1] - 净利率2.12%，同比提升39.83%，每股收益0.02元，同比翻倍增长100% [1] 盈利能力与效率 - 毛利率13.34%，同比下降3.67个百分点，显示成本压力或产品结构变化 [1] - 三费占营收比6.28%，同比下降8.08%，费用管控效果显著 [1] - 每股经营性现金流0.03元，同比增长35.36%，现金流生成能力改善 [1] - 历史ROIC中位数4.45%，2024年ROIC仅1.32%，资本回报率长期偏弱 [1] 资产负债结构 - 货币资金11.3亿元，同比下降13.44%，现金储备有所减少 [1] - 应收账款20.34亿元，同比下降6.87%，但占归母净利润比例高达4915.79% [1][3] - 有息负债55.28亿元，同比下降5.78%，有息资产负债率36.67% [1][3] - 每股净资产1.71元，同比基本持平 [1] 现金流与偿债风险 - 货币资金/总资产仅7.5%，货币资金/流动负债仅27.74%，短期偿债能力承压 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅0.21%，现金流覆盖债务能力极弱 [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值高达1805.54%，利息负担沉重 [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达660.8%，债务偿付压力显著 [3] 机构持仓动态 - 财通先进制造智选混合发起A新进持股18.88万股，成为持仓最多基金 [4] - 中金中证1000指数增强发起A新进持股17.52万股 [4] - 华泰紫金中证1000指数增强发起A新进持股5.01万股 [4] - 财通基金产品规模0.19亿元，近一年净值上涨38.81% [4] 商业模式特征 - 公司业绩主要依赖研发及营销双轮驱动，需持续关注技术转化与市场拓展实效 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入45.51亿元，同比下降7.68% [1] - 归母净利润3.19亿元，同比下降43.43% [1] - 第二季度营业总收入25.13亿元，同比下降10.84%，归母净利润3.07亿元，同比下降23.01% [1] - 毛利率34.38%，同比下降3.85个百分点，净利率7.32%，同比下降39.27个百分点 [1] - 三费总计8.45亿元，占营收比例18.56%，同比上升9.44% [1] - 每股收益0.33元，同比下降44.03%，每股经营性现金流-0.11元，同比改善65.06% [1] - 扣非净利润4.29亿元，同比下降19.32% [1] 资产负债结构 - 货币资金12.23亿元，同比下降45.17% [1] - 应收账款12.39亿元，同比增长14.77%，占最新年报归母净利润比例达90.35% [1][3] - 有息负债21.57亿元，同比下降25.51% [1] - 每股净资产7.1元，同比增长3.43% [1] - 货币资金对流动负债覆盖率为35.48% [3] 投资回报与分红 - 2024年ROIC为13.52%，净利率13.66% [3] - 近10年ROIC中位数17.22%，最低为2021年2.55% [3] - 预估股息率4.85% [3] 机构持仓动态 - 中金新锐股票A新进持仓564.04万股，为第一大持仓基金，规模13.21亿元 [4] - 平安低碳经济混合A新进持仓550万股，工银战略转型股票A增持至520.56万股 [4] - 共6只基金新进十大持仓，2只增持，1只减持 [4] 业绩预期与业务特征 - 分析师普遍预期2025年归母净利润12.69亿元，每股收益1.32元 [3] - 公司业绩主要依赖营销驱动模式 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入180.92亿元 同比微增0.96% [1] - 归母净利润7.33亿元 同比下降18.17% [1] - 第二季度营收101.25亿元 同比增长1.81% 第二季度归母净利润4.27亿元 同比增长3.3% [1] 盈利能力指标 - 毛利率14.11% 同比提升4.04个百分点 [1] - 净利率4.05% 同比显著提升18.94% [1] - 扣非净利润5.4亿元 同比大幅下降33.44% [1] - 每股收益0.85元 同比下降18.27% [1] 成本控制与现金流 - 三费总额8.72亿元 占营收比4.82% 同比下降12.74% [1] - 每股经营性现金流-0.07元 同比恶化108.8% [1] - 货币资金118.4亿元 同比增长7.21% [1] 资产负债结构 - 应收账款56.86亿元 同比增长20.67% [1] - 有息负债14.84亿元 同比激增145.87% [1] - 每股净资产13.02元 同比增长5.48% [1] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数6.38% 2024年ROIC为11.97% [1] - 31份年报中出现2次亏损 2018年ROIC低至-0.84% [1] - 当前净利率3.14% 显示产品附加值不高 [1] 机构持仓动向 - 汇添富旗下三只基金新进十大股东 合计持有约182万股 [3] - 汇添富逆向投资混合A规模6.21亿元 近一年上涨20.7% [3] 分析师预期与风险提示 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩16.0亿元 每股收益1.85元 [2] - 应收账款占利润比例高达369.9% 需重点关注应收账款状况 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.29亿元 同比增长9.49% [1] - 归母净利润-3076.49万元 同比亏损收窄20.89% [1] - 第二季度营收1.57亿元 同比增长15.07% 单季度亏损收窄52.15%至-1477.65万元 [1] 盈利能力指标 - 毛利率6.67% 同比下降41.72个百分点 [1] - 净利率-12.49% 较去年同期-16.79%改善25.6个百分点 [1] - 扣非净利润-3429.12万元 同比改善21.56% [1] 成本费用控制 - 三费总额3425.47万元 占营收比例10.41% 同比下降13.44% [1] - 每股收益-0.07元 同比改善22.22% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.12元 同比大幅增长253.34% [1] - 货币资金1.64亿元 同比微降2.85% [1] - 应收账款1.6亿元 同比下降7.45% [1] 资本结构与偿债能力 - 有息负债3.68亿元 同比下降23.49% [1] - 每股净资产2.21元 同比下降6.88% [1] - 现金资产健康但现金流覆盖能力存在压力 货币资金/流动负债比例为89.06% [3] 历史业绩表现 - 上市以来中位数ROIC为8.34% 2023年ROIC为-6.82% [3] - 上市后两份年报均显示亏损 生意模式存在脆弱性 [3] - 有息资产负债率达20.29% 近三年经营性现金流均值持续为负 [3] 机构持仓情况 - 民生加银聚优精选混合A基金新进十大股东 持股77.68万股 [4] - 该基金规模1.34亿元 近一年收益率86.59% 现任基金经理朱辰喆 [4]

财务业绩表现 - 公司营业总收入5.67亿元，同比增长20.4% [1] - 归母净利润813.77万元，同比下降64.57% [1] - 第二季度营业总收入2.96亿元，同比增长24.95% [1] - 第二季度归母净利润932.15万元，同比下降39.41% [1] - 净利率1.03%，同比下降80.06% [1] - 每股收益0.01元，同比下降64.52% [1] 盈利能力与效率 - 毛利率11.47%，同比下降20.14% [1] - 净利率1.09%显示产品或服务附加值不高 [2] - 三费占营收比3.82%，同比增长28.16% [1] - 历史ROIC中位数为-0.02%，投资回报极差 [2] - 2018年ROIC低至-5.27% [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.05元，同比增长86.75% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达2757.46% [1][3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.61% [3] - 现金资产状况非常健康 [2] 业务模式与资本结构 - 业绩主要依赖研发、营销及资本开支驱动 [2] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [2] - 上市以来亏损年份达2次，生意模式较脆弱 [2] - 每股净资产2.05元，同比下降0.37% [1] 市场预期与表现 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1200万元 [3] - 预期每股收益均值0.01元 [3] - 公司上市以来仅1份年报 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7019.97万元 同比增长5.19% [1] - 第二季度营业总收入3398.94万元 同比增长16.84% [1] - 归母净利润-2619.18万元 同比亏损收窄46.75% [1] - 第二季度归母净利润-1698.66万元 同比亏损收窄51.72% [1] - 扣非净利润-2674.79万元 同比亏损收窄47.04% [1] - 净利率-37.3% 同比改善49.58个百分点 [1] - 三费占营收比58.21% 同比下降24.85个百分点 [1] - 每股收益-0.6元 同比改善46.9% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金2.956亿元 同比下降18.54% [1] - 应收账款8409.54万元 同比增长30.09% [1] - 应收账款占最新年报营业总收入比重达59.83% [1] - 有息负债302.42万元 同比下降41.53% [1] - 每股净资产8.87元 同比下降18.51% [1] - 每股经营性现金流-0.8元 同比改善21.05% [1] 盈利能力指标 - 毛利率67.72% 同比下降5.22个百分点 [1] - 历史中位数ROIC为35.54% [3] - 2024年ROIC为-24.66% [3] 经营质量评估 - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-173.04% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3] - 公司上市以来4份年报均处于亏损状态 [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩为-2200万元 [3] - 预期每股收益均值为-0.49元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入18.76亿元，同比增长2.34%，其中第二季度营收11.39亿元，同比增长4.48% [1] - 归母净利润1.63亿元，同比增长69.69%，第二季度归母净利润1.94亿元，同比增长65.31% [1] - 净利率8.21%，同比增长53.04%，但毛利率32.64%，同比下降9.98% [1] - 每股收益0.36元，同比增长68.52%，每股净资产10.21元，同比增长8.57% [1] - 货币资金11.49亿元，同比增长60.56%，应收账款27.6亿元，同比增长4.93% [1] - 每股经营性现金流0.67元，同比增长188.55%，三费占营收比16.62%，同比下降1.6% [1] 运营效率与资本结构 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达692.68%，显示应收账款体量较大 [1] - 有息负债18.71亿元，同比微增0.71% [1] - 公司去年的ROIC为7.46%，历史中位数ROIC为8.35%，最差年份2017年ROIC为5.8% [1] - 货币资金/流动负债比例为42.55%，近3年经营性现金流均值/流动负债比例为2.61% [2] 机构持仓与市场预期 - 国寿安保成长优选股票A持有120.63万股并进行减持，该基金规模4.37亿元，近一年上涨68.02% [3] - 金信民长混合A持有11.32万股且持仓不变，国寿安保新材料股票发起式A持有3.36万股并进行减仓 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩为5.17亿元，每股收益均值为1.16元 [2] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需关注这些驱动力背后的实际情况 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入14500.99亿元，同比下降6.74% [1] - 归母净利润839.93亿元，同比下降5.42%，其中第二季度净利润371.86亿元同比降13.59% [1] - 扣非净利润841.16亿元同比下降8.36% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.89%同比减少0.39个百分点，净利率6.46%同比提升0.64个百分点 [1] - 三费总额672.95亿元，占营收比例4.64%同比增8.17% [1] - 每股收益0.46元同比下降6.12% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金2844.93亿元同比增长19.09% [1] - 应收账款1197.15亿元同比增长32.86%，占最新年报归母净利润比例达72.7% [1] - 每股经营性现金流1.24元同比增长3.96%，每股净资产8.5元同比增长4.43% [1] 资本结构与投资回报 - 有息负债2508.58亿元同比增长12.8% [1] - 2024年ROIC为8.34%，近10年中位数ROIC为5.03% [3] - 2024年净利率6.25%，历史投资回报表现一般 [3] 机构持仓动态 - 易方达上证50增强A持有1.68亿股保持持仓不变，为最大持仓基金 [4] - 银华富裕主题混合新进十大持仓7000万股，富国中证红利指数增强新进1022.75万股 [4] - 景顺长城景颐双利债券减持2037.14万股，南方国企开放共赢ETF减持1162.97万股 [4] 市场预期与分红 - 分析师普遍预期2025年业绩1633.33亿元，每股收益均值0.89元 [2] - 公司预估股息率4.93% [3]