财务表现 - 营业总收入2.04亿元 同比下降18.04% [1] - 归母净利润-8399.78万元 同比下降93.24% [1] - 第二季度营业总收入1.11亿元 同比下降16.59% [1] - 第二季度归母净利润-5998.96万元 同比下降23.63% [1] - 扣非净利润-9004.78万元 同比下降17.21% [1] 盈利能力指标 - 毛利率56.18% 同比上升12.41个百分点 [1] - 净利率-41.67% 同比下降127.06个百分点 [1] - 历史ROIC中位数20.3% 2024年ROIC为-7.07% [3] 费用结构 - 三费总额1.32亿元 占营收比例64.91% [1] - 三费占比同比上升36.49个百分点 [1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达36.49% [1] 资产负债状况 - 货币资金1.84亿元 同比增长55.17% [1] - 应收账款1.02亿元 同比增长85.78% [1] - 有息负债5011.04万元 同比增长2403.30% [1] - 每股净资产31.69元 同比下降8.6% [1] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.19元 同比上升551.28% [1] - 每股收益-0.93元 同比下降97.87% [1] 机构持仓动向 - 汇添富创新医药混合A新进持股280.91万股 [4] - 易方达医疗保健行业混合A减持至215.08万股 [4] - 易方达医药生物股票A新进持股160.56万股 [4] - 汇添富医疗服务灵活配置混合A新进持股139.01万股 [4] 业绩预期与历史表现 - 证券研究员普遍预期2025年业绩-5400万元 [3] - 分析师预期每股收益均值-0.59元 [3] - 公司上市以来5份年报中亏损年份1次 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入16.08亿元 同比增长5.25% 其中第二季度营收8.8亿元 同比增长22.88% [1] - 归母净利润3931.87万元 同比下降46.68% 但第二季度净利润2030.26万元 同比大幅增长99.87% [1] - 扣非净利润1951.59万元 同比下降71.34% 显示主营业务盈利能力显著减弱 [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.03% 同比下降12.4% 净利率0.65% 同比下降77.36% [1] - 每股收益0.1元 同比下降46.63% 每股净资产13.07元 同比增长1.87% [1] - 历史ROIC中位数8.21% 但去年ROIC仅为1.27% 资本回报率不强 [3] 现金流与负债状况 - 每股经营性现金流-1.47元 同比下降11.62% 近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.45% [1][3] - 有息负债64.79亿元 同比增长26.6% 有息资产负债率达43.81% [1][3] - 货币资金9.62亿元 同比增长67.46% 但货币资金/流动负债比率仅为17.31% [1][3] 资产质量与运营效率 - 应收账款30.56亿元 同比增长12.11% 应收账款占最新年报归母净利润比达12949% [1][3] - 三费占营收比21.4% 同比下降2.88% 总金额3.44亿元 [1] - 公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动 需关注资本开支项目效益 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.82亿元，同比下降2.86%[1] - 归母净利润-656.78万元，同比改善59.18%[1] - 第二季度单季度营业总收入5.28亿元，同比微增0.02%[1] - 第二季度归母净利润340.61万元，同比大幅上升142.56%[1] - 扣非净利润-950.44万元，同比改善53.21%[1] 盈利能力指标 - 毛利率14.29%，同比下降2.66个百分点[1] - 净利率-0.66%，较去年同期-1.61%改善58.8%[1] - 三费占营收比13.08%，同比下降7.77%[1] - 去年全年净利率为-9.42%[3] 资产负债结构 - 货币资金2.02亿元，同比下降17.38%[1] - 应收账款5.05亿元，同比增长5.96%[1] - 有息负债8203万元，同比下降25.99%[1] - 货币资金/流动负债比率仅为31.51%[3] 每股指标 - 每股净资产2.28元，同比下降14.24%[1] - 每股收益-0.01元，同比改善59.2%[1] - 每股经营性现金流0.11元，同比大幅增长1663.44%[1] 历史表现评估 - 近10年中位数ROIC为3.5%，投资回报较弱[3] - 2020年ROIC低至-20.91%，投资回报极差[3] - 上市以来13份年报中出现2次亏损，生意模式较脆弱[3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.47亿元，同比上升1.08%，归母净利润-1307.38万元，同比下降969.04% [1] - 第二季度营业总收入8388.64万元，同比上升8.32%，归母净利润-1432.82万元，同比下降243.65% [1] - 毛利率18.93%，同比减少44.28%，净利率-8.0%，同比减少1243.96% [1] - 每股收益-0.13元，同比减少1400.0%，每股净资产8.15元，同比减少8.58%，每股经营性现金流0.12元，同比减少47.49% [1] 盈利能力与效率 - 三费占营收比30.4%，同比增加20.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计4467.46万元 [1] - 公司上市以来中位数ROIC为8.85%，2024年ROIC为-4.4%，投资回报极差 [2] - 净利率去年为-24.13%，公司产品或服务的附加值不高 [2] 资产与现金流状况 - 应收账款占最新年报营业总收入比达79.31% [1] - 货币资金/总资产为9.86%，货币资金/流动负债为46.81%，近3年经营性现金流均值/流动负债为3.54% [3] - 有息资产负债率达30.83%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达41.39% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达77.19% [3] 业务模式与历史表现 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目是否划算及资金压力 [2] - 公司上市以来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱 [2] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩在700.0万元，每股收益均值在0.07元 [4]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入18.18亿元，同比下降5.52% [1] - 归母净利润1.28亿元，同比上升8.5% [1] - 第二季度营业总收入8.13亿元，同比下降11.97%，归母净利润7456.98万元，同比上升4.26% [1] 盈利能力 - 毛利率49.97%，同比增幅10.63% [1] - 净利率9.57%，同比增幅23.57% [1] - 扣非净利润1.18亿元，同比上升6.58% [1] - 每股收益0.3元，同比增8.46% [1] 成本结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6.02亿元，三费占营收比33.11%，同比增14.71% [1] 资产质量 - 货币资金18.57亿元，同比下降49.92% [1] - 应收账款3.42亿元，同比下降14.32% [1] - 有息负债3813.68万元，同比下降53.51% [1] - 每股净资产5.76元，同比增3.36% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.1元，同比改善42.59% [1] - 货币资金/流动负债比例为69.05% [3] 投资回报 - 公司去年ROIC为8.46%，资本回报率一般 [3] - 近10年中位数ROIC为10.79%，最差年份2015年ROIC为4.63% [3] 经营风险 - 应收账款/利润比例达148.04% [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入124.72亿元，同比下降1.9% [1] - 归母净利润2.17亿元，同比下降22.53% [1] - 第二季度营业总收入61.04亿元，同比下降3.06%，归母净利润7619.81万元，同比下降29.49% [1] - 扣非净利润2.52亿元，同比下降27.79% [1] - 毛利率18.85%，同比下降4.94个百分点 [1] - 净利率1.85%，同比上升3.37个百分点 [1] - 每股收益0.16元，同比下降20% [1] 资产与负债状况 - 货币资金29.16亿元，同比增长8.6% [1] - 应收账款17.94亿元，同比下降18.99% [1] - 有息负债29.27亿元，同比下降7.51% [1] - 每股净资产7.25元，同比增长12.55% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达248.41% [1][4] 现金流与费用控制 - 每股经营性现金流0.3元，同比增长82.28% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计18.76亿元，三费占营收比15.04%，同比下降8.07% [1] - 货币资金/流动负债比例为42.36% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为16.36% [4] 投资回报与业务质量 - 2024年ROIC为4.36%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率1.98%，产品或服务附加值不高 [3] - 近10年中位数ROIC为6.81%，投资回报较弱，最低为2022年3.52% [3] - 上市以来22份年报中出现1次亏损 [3] - 业绩主要依靠营销驱动 [3] 机构持仓动态 - 易方达裕惠定开混合A（000436）新进十大持仓，持有68.98万股 [5] - 易方达恒盛3个月定开混合（007884）新进十大持仓，持有47.67万股 [5] - 易方达裕惠定开混合A最新规模16.03亿元，净值1.8412，近一年上涨17.5% [5]

营业收入与利润表现 - 2025年中报营业总收入330.83亿元 同比增长4.22% [1] - 归母净利润5694.5万元 同比大幅上升108.95% 由去年同期亏损6.36亿元转正 [1] - 第二季度营业总收入154.82亿元 同比增长9.08% 但单季度归母净利润亏损2.15亿元 同比收窄83.72% [1] - 扣非净利润亏损5218.6万元 同比改善94% [1] - 净利率0.02% 同比提升101个百分点 毛利率6.73% 同比下降7.36个百分点 [1] 成本控制与现金流 - 三费总额33.54亿元 占营收比10.14% 同比下降21.33% [1] - 每股经营性现金流0.13元 同比下降10.95% [1] - 货币资金111.21亿元 同比增长13.85% [1] 资产负债结构 - 有息负债652.9亿元 同比增长0.93% [1] - 流动比率0.84 显示短期债务压力上升 [1] - 应收账款39.76亿元 同比增长33.19% [1] - 每股净资产0.06元 同比大幅增长80.09% [1] 历史业绩与投资回报 - 去年ROIC为2.35% 近10年中位数ROIC为3.45% 资本回报率偏弱 [3] - 2020年ROIC低至-42.03% 显示业绩周期性极强 [3] - 上市以来25份年报中出现7次亏损 [3] 财务健康度警示 - 货币资金/总资产仅8.09% 货币资金/流动负债仅39.55% [3] - 有息资产负债率达44.65% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值高达77.31% [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩20.51亿元 每股收益0.05元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9807.08万元，同比下降4.88% [1] - 归母净利润418.8万元，同比大幅上升338.69% [1] - 扣非净利润408.06万元，同比激增874.20% [1] - 第二季度营业总收入862.09万元，同比下降39.99% [1] - 第二季度归母净利润-284.71万元，同比微升0.09% [1] 盈利能力指标 - 毛利率33.31%，同比增长25.47个百分点 [1] - 净利率16.46%，同比增长48.04% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1011.05万元 [1] - 三费占营收比10.31%，同比下降20.46% [1] 资本结构与现金流 - 货币资金1.95亿元，同比下降24.98% [1] - 有息负债4823.63万元，同比大幅减少48.01% [1] - 每股经营性现金流-0.06元，同比改善48.4% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] 每股指标 - 每股收益0.01元，同比上升266.67% [1] - 每股净资产0.62元，同比增长59.5% [1] 投资回报表现 - 去年ROIC为32.19%，资本回报率极强 [1] - 去年净利率26.72%，产品附加值高 [1] - 近10年中位数ROIC仅2.57%，投资回报较弱 [1] - 2015年ROIC低至-25.15%，投资回报极差 [1] 历史业绩特征 - 上市以来发布25份年报，其中9次出现亏损 [1] - 业绩主要依靠资本开支驱动 [2] - 需重点关注资本开支项目效益与资金压力 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.47% [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.87亿元 同比下降25.24%[1] - 归母净利润亏损2439.55万元 同比下降207.4%[1] - 第二季度营业总收入4.93亿元 同比增长39.54%[1] - 第二季度归母净利润335.29万元 同比增长15.24%[1] 盈利能力指标 - 毛利率19.42% 同比下降38.86个百分点[1] - 净利率-1.14% 同比下降114.74个百分点[1] - 三费总额1.47亿元 占营收比例18.66% 同比增长20.33%[1] - 近10年ROIC中位数2.67% 2022年最低为0.51%[3] 资产质量与现金流 - 货币资金20.72亿元 同比增长15.41%[1] - 应收账款1.56亿元 同比下降54.67%[1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达247.74%[1][4] - 每股经营性现金流-0.0元 同比改善99.85%[1] 资本结构 - 有息负债1.63亿元 同比下降17.78%[1] - 每股净资产2.7元 同比下降0.97%[1] - 现金资产状况非常健康[3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动[3] - 历史净利率8.03% 产品附加值一般[3] - 资本回报率不强 去年ROIC为3.89%[3]

核心财务表现 - 营业总收入6.04亿元 同比下降12.1% 其中第二季度单季度收入3.33亿元 同比下降13.72% [1] - 归母净利润6494.72万元 同比大幅上升1099.05% 第二季度单季度净利润4026.99万元 同比上升823.62% [1] - 扣非净利润6310.51万元 同比上升998.11% [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.94% 同比下降4.36个百分点 [1] - 净利率10.76% 同比大幅提升1264.1% [1] - 每股收益0.64元 同比上升1180% [1] 成本费用控制 - 三费总额6553.4万元 占营收比例10.85% 同比下降18.05% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较上年同期明显改善 [1] 资产质量与现金流 - 货币资金4.39亿元 同比大幅增长92.05% [1] - 应收账款2.77亿元 同比下降17.24% [1] - 每股经营性现金流1.21元 同比增长81.49% [1] - 每股净资产13.89元 同比增长4.66% [1] 资本结构与负债 - 有息负债5.7亿元 同比下降6.65% [1] - 有息资产负债率达25.52% [2] - 货币资金对流动负债覆盖率为86.38% [2] 投资回报表现 - 去年ROIC为3.23% 资本回报率不强 [1] - 去年净利率3.66% 产品附加值不高 [1] - 上市以来ROIC中位数11.54% 2023年最低为2.93% [1] 风险关注点 - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达553.39% [1][2] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 需关注驱动力实际情况 [2]