美联储利率决议与政策分歧 - 美联储于周三宣布降息25个基点 将利率区间下调至3.5%至3.75% [1][6] - 政策制定者内部存在分歧 未达成完全共识 Austan Goolsbee和Jeffrey Schmid反对此次降息 Stephen Miran则投票支持降息50个基点 [1][3] 美国经济数据表现 - 通胀数据顽固 持续高于美联储2%的目标 [2] - 就业市场表现复杂 9月新增就业岗位超预期 但持续的招聘冻结将失业率推高至2021年10月以来的最高水平 [2] - 创纪录的政府停摆导致关键经济数据收集和发布延迟 10月份的失业率数据将永远不会发布 [2] 美联储人事动态 - 据报道 特朗普总统计划于本周开始最后一轮面试 以寻找接替杰罗姆·鲍威尔的新任美联储主席人选 [4] - 白宫经济顾问凯文·哈塞特被广泛视为最有可能的候选人 [5]

核心观点 - 尽管美联储即将降息 但影响消费者贷款的关键市场利率（如10年期国债收益率）不降反升 出现了官方利率与市场利率的背离 [1][10] 市场动态与背离现象 - 在美联储几乎确定降息（概率约90%）的当天 10年期美国国债收益率升至4.21% 创三个月新高 [2] - 过去两周 市场对美联储降息的概率预期上升了7个百分点 但10年期国债收益率却上升了约20个基点 与“降息预期导致收益率下降”的传统观点相悖 [3] 市场利率对经济的影响 - 高利率持续数年已拖累经济增长 尤其对住房市场等利率敏感领域影响显著 [4] - 美联储不直接设定消费者和企业的利率 而是通过设定准备金利率来设定利率下限 市场供需力量可能导致货币政策与市场实际利率脱节 [5] 推动收益率上行的潜在因素 - 对美国不断增长的国债规模的担忧可能推高收益率 例如7月签署的《One Big, Beautiful Bill Act》中的减税政策预计将在未来十年增加超过3万亿美元的国债 [6] - 政策不确定性和地缘政治风险可能影响了国际投资者对美国国债的需求 特朗普不可预测的关税政策曾引发今年早些时候的美债和美元抛售 [7] - 收益率上升可能反映了对通胀路径及后续货币政策的不确定性 特朗普的关税政策可能推高了通胀 使投资者难以判断政策走向 [8] - 特朗普对美联储独立性的攻击可能加剧了通胀和利率的不确定性 其试图施加更大影响以及即将在明年年初提名美联储主席鲍威尔的继任者 引发了市场对政策脱离经济现实的担忧 [9]

美联储利率决议与政策预期 - 市场普遍预期美联储将在今日会议上宣布降息 [1] - 除了降息 美联储可能还为市场观察者准备了更多举措 [1] - 投资者需重点关注美联储发布的“点阵图”以获取未来利率路径信号 [1] 流动性管理操作预期 - 华尔街预期美联储将宣布所谓的准备金管理购买操作 即购买债券以维持系统流动性 [2] - 此操作旨在平滑短期融资市场出现的干扰 [2] 金融系统流动性现状 - 金融系统中可用于缓冲市场冲击的资金减少 [3] - 银行存放在美联储的现金总额目前约为2.9万亿美元 低于2021年的超过4万亿美元 [3] - 逆回购市场作为另一个机构存放现金的场所 目前每日仅流入数十亿美元 远低于其峰值时的数万亿美元规模 [3]

美国国债市场 - 3月10年期国债期货（ZNH6）上涨+2个最小价位，10年期国债收益率下降-2.2个基点至4.166% [1] - 国债期货从3个月低点反弹，收益率从3个月高点4.207%回落，因美国第三季度就业成本指数增长+0.8%低于预期的+0.9%，对美联储政策构成鸽派因素 [1][4] - 原油价格跌至2周低点降低了通胀预期引发空头回补，以及FOMC决议前的头寸调整共同推高了国债价格 [1] 美联储政策与利率 - 美联储以分歧投票批准了今年第三次25个基点的降息，将基准利率设定在3.5%至3.75%的区间 [5] - 决策遭到鹰派（希望维持不变）和鸽派（主张降息50个基点）的共同反对，尽管通胀高于2%目标，但鉴于就业市场疲软，官员预计2026年仅会再降息一次 [5] 全球股市与债市 - 海外股市普遍走低，欧洲斯托克50指数下跌-0.21%，中国上证综指收跌-0.23%，日本日经225指数从3.5周高点回落收跌-0.10% [2] - 欧洲国债收益率上行，德国10年期国债收益率升至8.75个月高点2.895%，上涨+1.2个基点至2.862%，英国10年期国债收益率升至2.5周高点4.554%，上涨+1.3个基点至4.518% [7] - 欧洲央行行长拉加德表示可能在下周政策会议上调经济增长预测，而利率掉期市场预计欧洲央行在12月18日会议上降息25个基点的概率为0% [7][8] 美国股市与公司财报 - 美国主要股指上涨，标普500指数上涨+0.34%，道琼斯工业指数上涨+0.67%，纳斯达克100指数上涨+0.07% [6] - 标准普尔500指数成分股中已有495家发布第三季度财报，83%的公司业绩超预期，为2021年以来最佳季度，第三季度盈利同比增长+14.6%，远超+7.2%的预期 [2] 行业与个股动态：下跌 - 移动杂货配送服务公司股价下跌，因亚马逊将生鲜杂货当日达服务扩展至2300多个城镇，Maplebear下跌超-6%，Uber Technologies下跌超-4%，DoorDash下跌超-4% [9] - 加密货币相关股票承压，比特币下跌近-1%，MARA Holdings下跌超-3%，Galaxy Digital Holdings和Riot Platforms下跌超-2% [10] - GameStop第三季度净销售额同比下降-4.6%至8.21亿美元，股价下跌超-6% [11] - T Rowe Price Group报告11月管理资产环比下降-0.2%至1.79万亿美元，股价下跌超-3% [11] - AeroVironment将2026年调整后每股收益预测从3.60-3.70美元下调至3.40-3.55美元，低于市场预期的3.63美元，股价下跌超-10% [11] - Noble Corp Plc被摩根大通从增持下调至中性，股价下跌超-3% [12] - Biogen被汇丰银行从持有下调至减持，目标价143美元，股价下跌超-1% [12] 行业与个股动态：上涨 - Photronics报告第四季度调整后每股收益60美分，远超45美分的市场预期，并预测第一季度调整后每股收益51-59美分，优于46美分的预期，股价上涨超+42% [12] - GE Vernova将股票回购计划增至100亿美元，并将季度股息翻倍至50美分，股价上涨超+9% [13] - EchoStar被摩根士丹利从平配上调至超配，目标价110美元，股价上涨超+5% [13] - Middleby Corp.被Jeffries从持有上调至买入，目标价175美元，股价上涨超+5% [13] - Chewy第三季度净销售额31.2亿美元，优于31.0亿美元的市场预期，股价上涨超+2% [14] - PepsiCo被摩根大通从中性上调至超配，目标价164美元，股价上涨超+2% [14] - Waters Corp.被Wolfe Research从同业持平上调至跑赢同业，目标价480美元，股价上涨超+1% [14] 经济数据 - 美国上周MBA抵押贷款申请指数环比上升+4.8%，其中购房抵押贷款子指数下降-2.4%，再融资抵押贷款子指数上升+14.3%，30年期固定抵押贷款平均利率从前一周的6.32%上升+1个基点至6.33% [3] - 市场预计周四公布的每周首次申请失业救济人数将增加+29,000人至220,000人 [3]

美联储利率决议 - 美联储在为期两天的会议后 于周三将主要利率下调25个基点至3.50%至3.75%的区间[1] - 这是美联储今年第三次降息 此前在9月和10月已各降息25个基点[1] - 根据雅虎财经 美联储暗示2026年将再次降息25个基点[1] 决策过程与分歧 - 自2019年以来首次出现三位官员投票反对政策行动[2] - 美联储理事斯蒂芬·米兰倾向于降息0.5%[2] - 堪萨斯城联储主席杰夫·施密德和芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比投票支持维持利率不变[2] 降息背景与预期 - 观察人士预期美联储将连续第三次降息 因美国劳工统计局报告显示9月通胀保持稳定[3] - 此次25个基点的降息被广泛预期 更大的焦点在于美联储对未来几个月的政策信号[4] 行业反应与影响 - 美联储降息决定在公寓行业引起不同反应[4] - 短期基准利率将下降 但长期利率仍处于高位 利差尚未收窄到足以实质性改变贷款条件[5] - 降息将降低借贷成本 从而使新项目开发和现有物业再融资更便宜[5] - 降息可通过降低资本化率来提升物业价值 可能吸引部分业主将物业投放市场[6] - 交易量上升为各方提供流动性并促进资金流动 同时增强对物业价值的信心[6]

美联储利率决议 - 联邦公开市场委员会经过约48小时会议 将于今日下午就是否进行年内最后一次降息做出决定 [1] - 约90%的受访专家预计将降息 但由于已被市场充分预期 投资者反应平淡 先锋标普500ETF盘前价格几乎持平 涨跌幅未超过0.1% [2] 公司财报表现 - GameStop第三季度每股收益0.13美元 低于预期0.05美元 销售额8.21亿美元亦远低于预期 股价盘前下跌近5% [3] - Cracker Barrel第一财季每股亏损0.74美元 低于预期0.06美元 营收7.972亿美元表现疲软 公司同时将全年销售额指引下调至32-33亿美元 低于预期的34亿美元 股价盘前下跌近4% [3][4] - AeroVironment第二财季每股收益0.44美元 低于预期0.35美元 营收4.725亿美元超出预期 但管理层警告今年销售额可能低至19.5亿美元 低于分析师预期的20亿美元 股价下跌超5% [5] 市场关注焦点 - 尽管多家公司财报不及预期 但投资者当前并不关心 市场全部注意力集中于美联储即将公布的利率决议 [7]

美联储12月议息会议 - 美联储2024年最后一次货币政策会议于12月9日周二上午开始 最终政策决定将于周三下午2点 ET公布[1] - 市场普遍预期美联储将降息0.25% 这将是年内第三次降息 根据CME Group数据 市场定价本周降息概率为87%[1] 经济预测摘要 - 美联储将同时发布2025年最终版经济预测摘要 包含官员对未来几年经济增长、通胀和利率的预测[2] - 9月发布的预测中值显示 美联储官员预计2025年将进行三次降息 随后在2026年仅有一次降息 该展望的任何变动将是投资者关注焦点[2] 政策分歧 - 投资者将密切关注美联储官员内部是否存在进一步分歧 10月的政策声明曾显示有两名FOMC成员投票反对降息0.25%的决定[3]

美国劳动力市场状况 - 美国劳动力市场持续降温但并未崩溃 核心观点为就业市场未出现崩塌 为投资者和消费者带来一定安慰 [2][3] - 10月职位空缺数增至770万个 高于8月报告的720万个 也高于经济学家预期的720万个左右 [4][9] - 10月裁员总数增至190万人 为自2023年1月以来的最高水平 [6][9] 劳动力市场流动数据 - 10月总离职人数降至约505万人 自愿离职人数降至290万人 低于前一个月的310万人 表明愿意或能够离职的工人减少 [6] - 10月雇主雇佣了510万名工人 雇佣率降至3.2% 为大衰退以来最低水平之一 [8] - 离职率创下多年新低 显示对就业市场的信心下降 [7] 对经济与政策的影响 - 劳动力市场的健康状况直接影响消费者信心和支出 进而驱动整体经济增长 当招聘放缓或裁员增加时 经济放缓或衰退的风险会上升 [3] - 尽管数据好坏参半 但预计不会改变美联储的方向 鉴于官员对劳动力市场健康状况的担忧加剧 美联储可能在周三的常规会议结束时宣布降息 [5][9]

美联储政策会议前夕市场动态 - 美联储公布年度最终政策决定前 美股期货在基线附近徘徊 道指、标普500和纳斯达克100指数期货均小幅下跌 [1] - 市场交投清淡 投资者在美联储决议前避免大额押注 CME FedWatch工具显示市场定价美联储有近90%概率进行连续第三次25个基点的降息 [2] - 联邦公开市场委员会成员意见存在分歧 部分官员认为需要宽松政策以支持降温的劳动力市场 另一部分则警告进一步宽松可能重燃通胀风险 [3] - 全球债券收益率升至2009年以来高位 表明投资者担忧美国降息周期可能即将结束 [4] 大宗商品市场表现 - 白银价格突破每盎司60美元并延续涨势 创下新纪录 上涨动力来自供应紧张以及对美联储进一步货币宽松的预期 [4][12] 个股表现与公司事件 - GameStop第三季度营收为8.21亿美元 低于去年同期的8.603亿美元 且未达到分析师预期的9.87亿美元 公司股价在盘前交易中下跌6% [5][9] - GameStop第三季度摊薄后每股收益为0.24美元 高于市场预期的0.20美元 [9] - GameStop持有的比特币资产在本季度末价值为5.194亿美元 低于第二季度末的5.286亿美元 [10] - GE Vernova宣布将股息增加一倍 股价在盘前交易中上涨6% [5][11] - Cracker Barrel第一财季销售额未达预期并下调全年营收指引 股价在盘前交易中下跌8% [5][6] 即将到来的财报与市场焦点 - 甲骨文将于周三公布财报 华尔街日益将其视为人工智能主题的投资风向标 [6] - 博通、好市多和Lululemon计划于周四公布财报 [6]

行业动态 - 投资者对贵金属及相关公司的投资情绪高涨 [1] - 白银价格近期表现强劲 创下历史新高 截至发稿时超过每金衡盎司61美元 [2] - 白银价格今年已上涨超过一倍 其增长率超过了黄金和铂金 [2] - 推动白银价格上涨的两大主要因素之一是市场普遍预期美联储公开市场委员会将在周三结束的例行会议上宣布新一轮降息 [4] - 市场普遍预期美联储将降息25个基点 [4] - 降息通常会使不支付利息的资产（如贵金属）更具吸引力 同时利率降低倾向于削弱货币 使美元计价资产对海外投资者更具吸引力 [5] 公司表现 - 泛美白银公司股价在周二大幅上涨超过11% 表现远超基本持平的标普500指数基准 [1] - 公司股票当日交易价格区间为44.04美元至48.78美元 [7] - 公司52周股价区间为19.80美元至48.78美元 [7] - 公司股票当日成交量为1700万股 高于640万股的平均成交量 [7] - 公司当前股价为48.41美元 市值达180亿美元 [6] - 公司毛利率为30.20% 股息收益率为1.06% [7] 公司业务 - 尽管公司名为泛美白银 但其也拥有可观的黄金资产 这在很大程度上得益于2023年对亚马纳黄金公司的收购 [7] - 公司不仅受益于白银价格上涨 同时也从黄金的强势中获利 [7] - 对于看好白银和黄金牛市可持续性的投资者而言 即使在周二股价大涨后 泛美白银公司似乎仍是一个有吸引力的买入选择 [8]