公司股价表现 - 周二股价上涨超过4.7%，报收32.23美元 [1] 季度业绩表现 - 合并净销售额增长30.4%，达到17.6亿美元，超出预期 [1] - 调整后每股收益为0.33美元，比预期高出0.8美元，实现翻倍以上增长 [1] - 调整后毛利率扩大240个基点，达到57.9% [1] 销售增长驱动因素 - 所有产品线均实现两位数增长 [1] - 中国和亚太地区市场贡献显著增长 [1] - 户外运动装备业务销售额增长36%，主要得益于萨洛蒙鞋类产品强劲表现 [1] - 技术服装业务销售额增长31%，得益于始祖鸟户外服装和装备系列的卓越表现 [1] 全年业绩预期调整 - 公司上调全年营收增长预期至23%-24%，高于此前20%-21%的预期 [1] - 新的营收预期范围为63.7亿美元至64.2亿美元，高于此前预测的63.9亿美元 [1] - 预计每股收益为0.88美元至0.92美元，高于此前预测的0.77美元至0.82美元，也高于市场普遍预期的0.86美元 [1] 长期增长指引 - 预计2026年集团营收增长将达到长期增长算法的高端水平，即每年实现两位数至十几个百分点的销售增长 [1] - 预计调整后营业利润率将实现长期增长算法设定的每年30-70个基点以上的目标 [1]

公司股价与业绩预期 - 公司股价在盘前交易中上涨超过2.3%，报31.47美元 [1] - 公司将于当日盘前公布第三季度业绩 [1] - 分析师普遍预计第三季度每股收益为25美分，较去年同期的14美分有显著提升 [1] - 分析师普遍预计第三季度收入将达到17.3亿美元，同比增长超过28% [1] 机构观点与评级 - 瑞银发表研究报告，认为公司增长势头强劲 [1] - 瑞银预计公司第三季度的销售额与每股收益将超越华尔街预期 [1] - 瑞银给予公司"买入"评级，目标价为52美元 [1]

股价表现 - 2025年11月18日龙迅股份触及涨停，涨停价79.44元，涨幅18.71% [1] - 当日总市值达105.33亿元，流通市值58.76亿元，总成交额5.86亿元 [1] 业绩增长 - 2025年三季度营收同比增长27.23%，净利润增长66.20%，扣非净利润增长78.58% [2] - 2025年上半年研发费用为5706万元，同比增长22.87%，并新增26项知识产权 [2] 公司战略与治理 - 公司积极推进H股上市战略布局，以拓展国际融资渠道并提升影响力 [2] - 完成62.3万股股票归属的股权激励计划，覆盖125名核心员工 [2] 行业与市场 - 公司专注于高速混合信号芯片领域，产品应用于显示器、汽车电子等，市场需求旺盛 [2] - 2025年11月18日半导体板块资金呈现流入，同板块部分个股表现较好，形成板块联动 [2] 资金与技术面 - 同花顺资金监控显示当日超大单资金呈净流入状态 [2] - 技术面上，若MACD指标形成金叉且股价突破重要压力位，将吸引技术派投资者关注 [2]

财务业绩总览 - 2025年第三季度总收入为1.80亿美元，整体业绩保持稳健增长态势 [1] - 归于公司的非美国通用会计准则净利润为900万美元，同比实现扭亏为盈 [1] 收入表现 - 总收入较2024年同期增长19% [1] - 在线游戏收入为1.62亿美元，是公司主要的收入来源 [1] - 营销服务收入为1400万美元 [1]

投资评级 - 投资评级为买入（维持）[2] 核心观点 - 报告认为新和成前三季度业绩大幅增长，新材料项目将打开未来成长空间，维持买入评级[2][5] - 公司2025年前三季度实现营业总收入166.42亿元，同比增长5.45%，归母净利润53.21亿元，同比增长33.37%[5] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为65.19亿元、73.20亿元、80.22亿元，对应市盈率分别为12倍、11倍、10倍[10] 业绩表现分析 - 2025年第三季度单季实现营业收入55.41亿元，同比下滑6.66%，环比下滑2.11%，归母净利润17.17亿元，同比下滑3.80%，环比下滑0.35%[5] - 公司销售毛利率显著提升，2025年前三季度达到45.55%，较2024年增长3.77个百分点[6] - 营养品板块受维生素价格波动影响，但蛋氨酸产能投产贡献业绩，板块保持韧性[6] - 维生素A/维生素C/维生素E 2025年前三季度均价分别为77.49元/公斤、20.35元/公斤、93.81元/公斤，同比变动分别为-34.47%、-21.07%、10.34%[6] - 维生素E/维生素A 2025年第三季度出口量分别为3.14万吨、0.18万吨，同比增长14.44%、1.48%，环比增长32.63%、24.89%[6] 业务板块驱动因素 - 营养品板块：蛋氨酸维持较好供需格局，前三季度均价21.7元/公斤，同比增长0.65%，宁波镇海18万吨液体蛋氨酸项目已顺利投产并贡献利润，2025年前三季度投资收益实现0.77亿元，同比增长0.35亿元[6] - 新材料板块：预计PPS产品量价齐升与HA产品业绩贡献显著，下游新能源、半导体、高端制造等领域需求将维持板块向好[6] - 香精香料板块：公司持续优化产品结构、丰富香料产品品类，业绩增长稳健[6] 第四季度业绩展望 - 维生素价格在第三季度回落至较低水平，部分头部主流厂商暂停报价、挺价意愿较强，预计后续价格将回归正常水平[7][8] - 维生素A/维生素C/维生素E/蛋氨酸2025年第三季度均价分别为61.73元/公斤、18元/公斤、60.81元/公斤、22.13元/公斤，同比变动分别为-67.05%、-31.79%、-49.50%、5.43%[7] - 预计第四季度维生素业务有望好转，蛋氨酸项目有序放量，叠加香精香料及新材料业务稳健增长，公司业绩有望环比改善[8] 未来增长项目 - 营养品板块：与中石化合资的18万吨/年液体蛋氨酸项目已于第三季度顺利投产，蛋氨酸一体化提升项目能源评估已通过，改造后山东蛋氨酸生产能力将达到37万吨/年，项目建成后公司将拥有46万吨/年蛋氨酸权益产能[9] - 新材料板块：天津尼龙新材料项目已取得海域权证、能评、主装置环评批复，预计2027年投产，将形成己二腈-己二胺-尼龙66关键中间体及高端尼龙新材料产业链[9] - 香精香料板块：17000吨合成香料等多个项目环评获批或完成公示，公司不断创新和丰富香料品种[9] - 原料药板块：公司规划年产6万吨含磷氨基酸衍生物项目，积极寻找契机进入植保行业[9] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为252.59亿元、303.79亿元、330.67亿元，同比增长16.9%、20.3%、8.9%[11] - 预计2025-2027年每股收益分别为2.12元、2.38元、2.61元[11]

财务业绩摘要 - 2025年第三季度总收入为1.80亿美元，较2024年同期增长19% [1] - 归于公司的非美国通用会计准则净利润为900万美元，同比实现扭亏为盈 [1] - 在线游戏收入为1.62亿美元，营销服务收入为1400万美元 [1] 业务板块表现 - 在线游戏业务收入和集团净利润均远超此前预期 [1] - 营销服务收入符合此前预期 [1] - 新老在线游戏均有出色表现，得益于对用户需求的精准把握和多年运营经验 [1] 公司战略与运营 - 媒体平台持续优化产品、整合资源以提升用户体验并满足用户需求 [1] - 依托产品矩阵及特色活动，致力于生产和分发多样化优质内容，为平台注入活力 [1] - 通过差异化优势及独特IP获取更多商业化机会 [1] 资本回报行动 - 公司已回购760万股美国存托股票，总金额约9700万美元 [1] - 此次回购是依据此前宣布的总金额最高1.50亿美元的美国存托股票回购计划 [1]

公司业绩表现 - 前三季度营业收入为13.6亿元，同比上升12.1% [3] - 前三季度归母净利润为2.01亿元，同比上升3.5% [3] - 第三季度单季度营业收入为5.22亿元，同比上升16.7% [3] - 第三季度单季度归母净利润同比下降16.1%至6957万元，呈现增收不增利的情形 [3] 业务收入构成 - 前三季度食品类产品实现收入122,611.30万元，占总营业收入135,637.04万元的90.40% [3] - 食品类收入中，面米类收入50,883.84万元，占比37.51% [3] - 食品类收入中，馅料类收入38,826.14万元，占比28.63% [3] - 食品类收入中，外购食品类收入32,531.63万元，占比23.98% [3] - 包装及辅料收入8,435.66万元，占比6.22% [3] - 服务费收入4,443.14万元，占比3.28% [3] 股东减持情况 - 天津会平减持公司股份18.09万股，持股比例下降至5.51%，减持总金额为409.27万元 [3] - 天津中饮减持公司股份73.12万股 [3] - 天津巴比减持公司股份110.28万股，持股比例下滑至3.41%，减持金额为2479.80万元 [3] - 三大股东合计减持公司201.49万股，共计套现4526.51万元 [3]

股价表现与目标价调整 - 贝壳美股盘前股价上涨1.61%至17.02美元 [1] - 美银证券将贝壳美股目标价从19美元上调至20美元，并重申“买入”评级 [1] - 花旗将贝壳ADR目标价由22.1美元上调至22.6美元 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度总营收为231亿元人民币，同比增长2%，符合市场共识 [1] - 调整后净利润为13亿元人民币，优于市场预期 [1] - 家居装修与租赁业务均开始产生显著利润 [1] 业务运营与成本控制 - 代理及门店成本按年减少近20亿元人民币 [1] - 公司正步入正轨，继续把握市场份额 [1] - 花旗预计公司明年净利润率将改善至7% [1]

公司业绩表现 - 第三季度营收为1928.7亿元，同比增长15%，超出市场预估的1888亿元 [1] - 第三季度经调整净利润为705.51亿元，同比增长18%，超出市场预期的659.74亿元 [1] - 受强劲财报推动，公司ADR盘前股价上涨超过2%，报85.68美元 [1] 战略合作与支付协议 - 公司与苹果达成协议，苹果将处理微信小游戏和应用内的支付并从中抽取15%的分成 [1] - 该协议解决了双方持续超过一年的谈判，为苹果开启了新的收入来源 [1] - 协议的达成减轻了公司在支付方面的压力 [1]

公司重大事项 - 国泰集团以1.1亿元收购北矿爆锚100%股权 [4] - 人民同泰股票连续4个交易日涨停，累计涨幅达46.43%，公司提示存在快速下跌风险 [5] - 华盛锂电股价严重异常波动，前三季度营收53,855.53万元，同比增长62.29%，但净利润亏损10,297.45万元 [6][7] - 海思科获得创新药HSK39297片新适应症（年龄相关性黄斑变性）临床试验批准 [8] - 昂立教育再次延期回复资产收购事项问询函，延期不超过5个交易日 [9] - 曙光股份终止向特定对象发行股票事项，上交所决定终止审核 [10] 公司业绩表现 - 京东集团第三季度收入2991亿元，同比增长14.9%，净利润53亿元 [11] - 中芯国际第三季度净利润15.17亿元，同比增长43.1%，毛利率为25.5%，产能利用率升至95.8% [12][13] - 腾讯控股第三季度营收1928.7亿元，同比增长15%，经营利润（Non-IFRS）725.7亿元，同比增长18% [14] - 潞安环能10月商品煤销量378万吨，同比增长3.28%，1-10月累计销量4143万吨，同比下降0.72% [15] 股东持股变动 - 海程邦达董事王希平计划减持不超过198.4万股，占公司总股本0.97% [16] - 麒盛科技股东嘉兴智海投资管理有限公司减持250.57万股，致其及一致行动人持股比例由40.71%降至40.00% [17] - 天微电子股东谢恺减持后持股比例降至4.99981%，不再是持股5%以上股东 [18] - 中自科技股东银鞍岭英及其一致行动人合计减持161.11万股，占公司总股本1.35% [19][20] 重大项目与订单 - 立中集团子公司获得客户项目定点，预计项目周期内销售额合计约11.35亿元 [21] - 安徽建工子公司联合体中标两个项目，中标价合计约17.53亿元 [22]