报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计本周生猪市场供需双减、猪价短期回归震荡格局，关注月底集团场出栏节奏和二次育肥市场动态 [8] - 五一节后生猪供需均有所减少，预计本周猪价在13700至14100附近区间震荡 [8] 各目录总结 每日提示 - 五一小长假后出栏积极性减弱，预计本周供给猪、肉双减；五一假期结束居民消费意愿回落，压制短期鲜猪肉消费，但中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税提振市场信心 [8] - 现货全国均价14160元/吨，2509合约基差265元/吨，现货升水期货 [8] - 截至3月31日，生猪存栏量41731万头，环比减少0.8%，同比减少2.2%；截至2月底，能繁母猪存栏为4066万头，环比变动0，同比增加0.6% [8] - 价格在20日均线上方且方向向上，主力持仓净空，空减 [8] 近期要闻 - 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税提振市场信心，但五一小长假后生猪供需双减，现货价格短期震荡偏弱，盘面跟随呈震荡偏弱格局 [10] - 五一节后猪肉需求短期转淡，生猪现货价格受供需双减影响震荡偏弱，但下跌空间或有限 [10] - 国内生猪养殖利润维持偏低位，短期仍有利润，大猪出栏积极性短期尚好，供需双减压制短期生猪期现价格预期 [10] 多空关注 - 利多因素为国内生猪存栏同比回落、国内生猪现货价格继续下跌空间或有限 [11] - 利空因素为国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期、生猪猪肉消费五一后进入淡季 [11] 基本面数据 - 生猪期货和仓单及现货价格汇总展示了6月12 - 20日近月2507、主力2509、生猪2411期货价格，生猪期货仓单数量，以及全国、山东、江苏、湖南、广东外三元生猪现货价格 [12] - 生猪期现基差走势和1 - 3、1 - 5、1 - 9合约价差走势图表呈现了相关数据随时间的变化 [13][14] - 商品猪出栏，白条及36城猪肉均价走势图表展示了各规格猪均价随时间的变化 [15][16] - 近5天全国外三元毛猪价格走势图表呈现了价格变化 [17] - 标肥猪价差走势图表展示了标肥猪价差及标猪价、肥猪价随时间的变化 [19][20] - 二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势图表展示了相关价格随时间的变化 [21][22] - 仔猪料肉比及存活率图表展示了仔猪料肉比和规模场仔猪存活率随时间的变化 [23][24] - 月度生猪存栏及环比走势、月度能繁母猪存栏图表展示了相关存栏数据随时间的变化，截至3月31日，生猪存栏量40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%；截至2024年5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2% [25][26] - 商品猪存栏走势图表展示了7 - 49kg、50 - 89kg、90 - 140kg、140kg以上存栏量随时间的变化 [27][28] - 周度90kg以下和150kg以上猪占比走势图表展示了不同重量段猪占比随时间的变化 [29][30] - 月度猪肉进口走势图表展示了月度猪肉进口量随时间的变化 [31][32] - 育肥成本走势图表展示了以100 - 120kg为例的育肥成本随时间的变化 [34][35] - 周度生猪饲料盈利预期图表展示了周度生猪饲料盈利预期随时间的变化 [37][38] - 月度生猪出栏量走势、周度生猪出栏均重走势图表展示了相关出栏数据随时间的变化 [40] - 周度生猪出栏利润走势图表展示了周度生猪出栏利润随时间的变化 [41][42] - 周度自繁自养及外购仔猪利润走势图表展示了自繁自养及外购仔猪利润随时间的变化 [43][44] - 猪牛肉价差走势图表展示了猪牛肉价差随时间的变化 [46] - 白条均价走势、毛白价差走势图表展示了相关价格随时间的变化 [48][49] - 屠宰结算价走势、36城均价走势图表展示了相关价格随时间的变化 [50][51] - 周度屠宰加工利润走势图表展示了周度屠宰加工利润随时间的变化 [52][53] - 生猪每日屠宰量及开工率图表展示了生猪每日屠宰量和开工率随时间的变化 [54][55] - 周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势图表展示了鲜销率和冻品库存率随时间的变化 [56][57] - 年度猪肉消费总量走势图表展示了年度猪肉消费总量随时间的变化，年度生猪消费量环比上涨，侧面说明因价格优势引起猪肉消费偏好回升 [58][60] - 猪粮比图表展示了猪粮比随时间的变化 [61][63] - 生猪下跌和上涨历史走势图表展示了生猪价格涨跌历史及相关预警线 [65][66] - 2019 - 2024年生猪收储情势图展示了收储计划量、收储均价、36城猪价、能繁殖母猪存栏同比、周度猪粮比等数据随时间的变化 [67][68] - 2019 - 2024年生猪放储情势图展示了放储计划量、36个大中城市猪肉市场价同比、36城猪价同比、周度猪粮比等数据随时间的变化 [69][70] 持仓数据 未提及相关具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货价格偏强运行但供需基本面未实质改善，产能充足后期出栏压力大，猪价上涨空间或有限，短期情绪好转支撑盘面，主力合约压力位参考14000，期权可卖出虚值看涨期权 [7][8] 各目录总结 周度观点及策略 - 现货方面全国生猪出栏均价14.12元/公斤，环比涨1.07%，同比降23.63%，养殖端缩量挺价和二育进场支撑价格，但供需仍宽松；产能上2025年4月末能繁母猪存栏4038万头，同比降1.3%，产能充足，9月前猪价上涨空间或有限；展望认为当前及未来供应充足，价格有下行压力，需求无利好，期货依赖市场情绪；策略是短期情绪好转支撑盘面，主力合约压力位14000，期权可卖出虚值看涨期权 [7][8] 产业链结构 - 涵盖种猪场、饲料厂、生猪育肥、屠宰、销售等环节，涉及种猪、仔猪、育肥猪、猪肉等产品，以及母猪饲料、仔猪饲料等各类饲料 [10] 期现市场 - 生猪现货价格偏强，全国出栏均价14.12元/公斤，环比涨1.07%，同比降23.63%，养殖端挺价和二育进场支撑价格，但供需未改善；标猪价格受情绪支撑回升，大猪价格上行，标肥价差小幅走扩；7公斤断奶仔猪均价445.71元/头，环比跌4.98%，同比跌33.00%，预计短期弱势；淘汰母猪均价10.50元/公斤，环比涨0.77%，同比跌23.02%，预计下周弱势调整 [12][29][33] 产能 - 2025年4月末能繁母猪存栏4038万头，同比降1.3%，产能充足，9月前猪价上涨空间或有限；5月规模养殖场能繁母猪存栏环比微涨0.33%，同比涨4.26%，中小散样本场环比小涨0.03%，同比涨8.07%，预计6月难再增加；5月规模养殖场能繁母猪淘汰量环比微降0.91%，同比降2.83%，中小散样本场环比降1.18%，同比涨12.08%，预计6月易稳难降 [40][44][48] 供给端 - 5月规模场商品猪存栏环比增0.45%，同比增5.75%，中小散样本企业环比增0.82%，同比涨8.07%，预计6月环比减少；5月规模场商品猪出栏环比减2.38%，同比增12.35%，中小散样本企业环比减1.48%，同比增73.46%，预计6月环比增加；5月7 - 49公斤小猪存栏占比33.59%，50 - 89公斤占比29.83%，90 - 140公斤占比35.61%，140公斤以上占比0.96%；本周全国外三元生猪出栏均重123.78公斤，环比微降0.15%，同比跌幅0.35%，预计下周缓降 [55][58][61] 需求端 - 终端消费疲软，屠宰企业鲜销率高但冻品库容率低，白毛比价低，国内冻品处于去库存阶段，对猪价冲击有限；本周屠宰企业开工率27.97%，环比涨0.75个百分点，同比涨4.22个百分点，预计后续若无利好开工率或下滑 [73][76] 成本及利润 - 本周自繁自养周均盈利61.11元/头，环比增加9.4元/头，外购仔猪周均亏损扩大至53.71元/头，环比亏损增加25.16元/头；猪粮比值为5.86，环比变化不大，预计下周大稳小降 [89][96]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 收储政策起到稳定猪价、提振信心的作用，短期带来了期现货价格的反弹，但中长期来看，生猪供应保持增加，而需求进入季节性淡季，供需仍保持宽松的形势未改变；期货目前仍以反弹行情看待，中长期仍受需求淡季、供需偏宽松影响，需要关注未来收储政策的持续性 [10] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，17日生猪主力2509合约平开后震荡小幅走高，尾盘收阳，最高13855元/吨，最低13755元/吨，收盘报13815元/吨，较昨日涨0.11%，指数总持仓增加1732手至163288手；现货方面，17日全国外三元均价14.23元/公斤，较昨日涨0.02元/公斤 [9] - 需求端，肥标价差维持低位、栏舍利用率小幅提升，二次育肥补栏积极性较低，多为观望为主，对价格的支撑减弱；随着气温上升，终端需求转弱，屠宰企业订单一般，屠宰企业开工率和屠宰量维持低位；6月17日样本屠宰企业屠宰量14.6万头，较昨日增加0.05万头，较一周前增加0.46万头 [10] - 供应端，6月计划出栏量2362.9万头，较5月实际出栏增1.02%，出栏环比继续增长，养殖端正常出栏，大猪出栏量下滑，出栏体重小幅下降 [10] - 政策端，6月11日中央储备冻猪肉收储挂牌竞价交易1万吨，成交价格2 - 4号肉20.3 - 20.8元/公斤 [10] 行业要闻 - 截至今年5月份，样本养殖场能繁母猪存栏量114.7万头，环比增长0.92%，同比增长8.57% [11][13] 数据概览 - 截至5月份，样本企业小猪存栏量231.5万头，环比增长1.32%，同比增长14.3% [19] - 6月上旬，二育销量占比均值为0.75%，旬环比降低0.9个百分点 [19] - 截止6月13日当周，样本生猪出栏均重128.82公斤，较上周下降0.35公斤，环比降幅0.27%，月环比降幅0.69%，年同比增幅2.01% [19] - 6月上旬，育肥栏舍利用率38.5%，旬环比增加0.8个百分点 [19] - 6月12日当周150公斤肥猪与标猪价差0.06元/斤，周环比下降0.02元/斤 [19]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 收储政策起到稳定猪价、提振信心的作用，短期带来了期现货价格的反弹，但中长期来看，生猪供应保持增加，而需求进入季节性淡季，供需仍保持宽松的形势未改变；期货目前仍以反弹行情看待，中长期仍受需求淡季、供需偏宽松影响，需要关注未来收储政策的持续性 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，16日生猪主力2509合约小幅高开后冲高回落震荡走低，尾盘收阴，最高13850元/吨，最低13750元/吨，收盘报13780元/吨，较昨日持平，指数总持仓减少1223手至161556手；现货方面，16日全国外三元均价14.21元/公斤，较昨日涨0.09元/公斤 [9] - 需求端，肥标价差维持低位、栏舍利用率小幅提升，二次育肥补栏积极性较低，多为观望为主，对价格的支撑减弱；随着气温上升，终端需求转弱，屠宰企业订单一般，屠宰企业开工率和屠宰量维持低位；6月16日样本屠宰企业屠宰量14.55万头，较昨日减少0.1万头，较一周前增加0.27万头 [10] - 供应端，6月计划出栏量2362.9万头，较5月实际出栏增1.02%，出栏环比继续增长，养殖端正常出栏，大猪出栏量下滑，出栏体重小幅下降 [10] - 政策端，6月11日中央储备冻猪肉收储挂牌竞价交易1万吨，成交价格2 - 4号肉20.3 - 20.8元/公斤 [10] 行业要闻 - 截至今年5月份，样本养殖场能繁母猪存栏量114.7万头，环比增长0.92%，同比增长8.57% [11][13] 数据概览 - 截至5月份，样本企业小猪存栏量231.5万头，环比增长1.32%，同比增长14.3% [19] - 6月上旬，二育销量占比均值为0.75%，旬环比降低0.9个百分点 [19] - 截止6月13日当周，样本生猪出栏均重128.82公斤，较上周下降0.35公斤，环比降幅0.27%，月环比降幅0.69%，年同比增幅2.01% [19] - 6月上旬，育肥栏舍利用率38.5%，旬环比增加0.8个百分点 [19] - 6月12日当周150公斤肥猪与标猪价差0.06元/斤，周环比下降0.02元/斤 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场预计本周供需双减、猪价短期回归震荡格局，关注月中集团场出栏节奏和二次育肥市场动态 [8] - 五一节后生猪供需均减，预计本周猪价在13500至13900附近区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 中国对美加猪肉进口加征关税提振市场信心，五一小长假后生猪供需双减，现货价格短期震荡偏弱，盘面跟随震荡 [10] - 五一节后猪肉需求短期转淡，生猪现货价格因供需双减震荡偏弱，下跌空间或有限 [10] - 国内生猪养殖利润维持偏低位但仍有利润，大猪出栏积极性尚好，供需双减压制短期生猪期现价格预期 [10] - 生猪现货价格五一节后或震荡偏弱，期货短期维持震荡偏弱格局，企稳需观察未来供应减少和需求回升情况 [10] 多空关注 - 利多因素为国内生猪存栏同比回落、生猪现货价格继续下跌空间或有限 [11] - 利空因素为国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期、生猪猪肉消费五一后进入淡季 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求 [11] 基本面数据 - 截至3月31日，生猪存栏量41731万头，环比减少0.8%，同比减少2.2%；截至2月底，能繁母猪存栏为4066万头，环比变动0，同比增加0.6% [8] - 截至3月31日，生猪存栏量40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%；截至2024年5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2% [26] 持仓数据 - 主力持仓净空，空减 [8] 生猪期货和仓单及现货价格汇总 - 展示了6月5日至6月13日生猪期货（近月2507、主力2509、生猪2411）、生猪期货仓单及外三元生猪现货价格（全国、山东、江苏、湖南、广东）数据 [12] 生猪期货行情 - 基差与价差走势 - 展示生猪期现基差走势和生猪1 - 3、1 - 5、1 - 9合约价差走势 [13] 生猪现货行情 - 各规格猪均价 - 展示商品猪出栏，白条及36城猪肉均价走势、近5天全国外三元毛猪价格走势、标肥猪价差走势 [15][17][19] 生猪基本面分析 - 供给端 - 指标猪价：展示二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势 [21] - 仔猪指标：展示仔猪料肉比及存活率 [23] - 农村农业部存栏：截至3月31日生猪存栏环比、同比减少，截至2024年5月底能繁母猪存栏环比增加、同比减少 [25][26] - 规模场存栏：展示商品猪存栏走势、周度90kg以下和150kg以上猪占比走势 [27][29] - 猪肉进口：展示月度猪肉进口走势 [31] - 育肥成本：展示育肥成本走势（以100 - 120kg为例） [34] - 饲料盈利预期：展示周度生猪饲料盈利预期（110kg/头） [37] - 出栏：展示月度生猪出栏量走势、周度生猪出栏均重走势 [39] - 出栏利润：展示周度生猪出栏利润走势 [41] - 利润：展示周度自繁自养及外购仔猪利润走势 [43] - 替代：展示猪牛肉价差走势 [45] 生猪基本面分析 - 屠宰端 - 价格：展示白条均价走势、毛白价差走势、屠宰结算价走势、36城均价走势 [48][50] - 屠宰利润：展示周度屠宰加工利润走势 [52] - 需求屠宰：展示生猪每日屠宰量及开工率、周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势 [54][56] 生猪基本面分析 - 需求端 - 消费走势：年度生猪消费量环比上涨，侧面说明因价格优势引起猪肉消费偏好回升 [58][60] 生猪基本面分析 - 猪粮比 - 展示猪粮比相关走势 [61] 生猪基本面分析 - 收放储 - 上涨和下跌：展示生猪下跌和上涨历史走势 [65] - 收储态势：展示2019 - 2024年生猪收储情势图 [67] - 放储态势：展示2019 - 2024年生猪放储情势图 [69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计本周生猪市场供需双减、猪价短期呈震荡偏弱格局，关注月中集团场出栏节奏和二次育肥市场动态变化，生猪LH2509预计在13300至13700附近区间震荡 [8] 根据相关目录分别总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税提振市场信心，但五一小长假后生猪消费市场进入淡季，供需双减使现货价格短期震荡偏弱，盘面跟随呈震荡偏弱格局 [10] - 五一节后猪肉需求短期转淡，生猪现货价格受供需双减影响震荡偏弱，下跌空间或有限 [10] - 国内生猪养殖利润维持偏低位但仍有利润，大猪出栏积极性尚好，供需双减压制短期生猪期现价格预期 [10] - 生猪现货价格五一节后或震荡偏弱，期货短期维持震荡偏弱格局，企稳需观察未来供应减少和需求回升情况 [10] 多空关注 - 利多因素为国内生猪存栏同比回落、现货价格继续下跌空间或有限 [11] - 利空因素为国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期、生猪猪肉消费五一后进入淡季 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求 [11] 基本面数据 - 截至3月31日，生猪存栏量41731万头，环比减少0.8%，同比减少2.2%；截至2月底，能繁母猪存栏为4066万头，环比变动0，同比增加0.6% [8] - 生猪期货和仓单及现货价格汇总展示了5月29日至6月9日不同合约期货价格、仓单数量及外三元生猪现货价格 [12] - 生猪期现基差走势及1 - 3、1 - 5、1 - 9合约价差走势以图表呈现 [13][14] - 商品猪出栏，白条及36城猪肉均价走势以图表呈现 [15][16] - 近5天全国外三元毛猪价格走势以图表呈现 [17] - 标肥猪价差走势以图表呈现 [19][20] - 二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势以图表呈现 [21][22] - 仔猪料肉比及存活率以图表呈现 [23][24] - 月度生猪存栏及环比走势、月度能繁母猪存栏以图表呈现，截至3月31日，生猪存栏量40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%；截至2024年5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2% [25][26] - 商品猪存栏走势以图表呈现 [27][28] - 周度90kg以下和150kg以上猪占比走势以图表呈现 [29][30] - 月度猪肉进口走势以图表呈现 [31][32] - 育肥成本走势以图表呈现 [34][35] - 周度生猪饲料盈利预期以图表呈现 [37][38] - 月度生猪出栏量走势、周度生猪出栏均重走势以图表呈现 [40] - 周度生猪出栏利润走势以图表呈现 [41][42] - 周度自繁自养及外购仔猪利润走势以图表呈现 [43][44] - 猪牛肉价差走势以图表呈现 [46] - 白条均价走势、毛白价差走势以图表呈现 [48][49] - 屠宰结算价走势、36城均价走势以图表呈现 [50][51] - 周度屠宰加工利润走势以图表呈现 [52][53] - 生猪每日屠宰量及开工率以图表呈现 [54][55] - 周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势以图表呈现 [56][57] - 年度猪肉消费总量走势以图表呈现，年度生猪消费量环比上涨，因价格优势引起猪肉消费偏好回升 [58][60] - 猪粮比以图表呈现 [61][63] - 生猪下跌和上涨历史走势以图表呈现 [65][66] - 2019 - 2024年生猪收储情势图以图表呈现 [67][68] - 2019 - 2024年生猪放储情势图以图表呈现 [69][70] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周生猪市场供需双减，猪价短期呈震荡偏弱格局，预计生猪LH2509在13400至13800附近区间震荡，需关注月初集团场出栏节奏和二次育肥市场动态 [8] 各部分总结 每日提示 - 五一后生猪供需双减，预计本周市场供需双减、猪价短期震荡偏弱，关注月初集团场出栏节奏和二次育肥市场动态 [8] 近期要闻 - 中国对美加猪肉进口加征关税提振市场信心，但五一小长假后生猪消费进入淡季，供需双减使现货价格短期震荡偏弱，盘面跟随震荡，且下跌空间或有限，何时企稳需观察供应减少和需求回升情况 [10] 多空关注 - 利多因素为国内生猪存栏同比回落、现货价格继续下跌空间或有限 - 利空因素为国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期、生猪猪肉消费五一后进入淡季 - 当前主要逻辑是市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求 [11] 基本面数据 - 截至3月31日，生猪存栏量41731万头，环比减少0.8%，同比减少2.2%；截至2月底，能繁母猪存栏为4066万头，环比变动0，同比增加0.6% [8] 持仓数据 未提及 生猪观点和策略 - 基本面：供应上，五一小长假后出栏积极性减弱，预计本周供给猪、肉双减；需求上，国内宏观环境预期偏悲观，五一后消费意愿回落，前期加征关税提振市场信心，综合预计本周供需双减、猪价短期震荡偏弱，关注月初集团场出栏节奏和二次育肥市场动态，整体判断中性 - 基差：现货全国均价14390元/吨，2509合约基差788元/吨，现货升水期货，偏多 - 库存：生猪存栏同比回落、能繁母猪存栏同比略增，偏多 - 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空 - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 - 预期：五一节后供需均减少，预计本周猪价震荡偏弱，生猪LH2509在13400至13800附近区间震荡 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 五一小长假结束出栏积极性减弱价格节前反弹节后或回归弱势，预计本周供给猪、肉双减；国内宏观环境预期偏悲观，五一假期结束消费意愿回落，压制短期消费，前期对美国和加拿大猪肉进口加征关税提振市场信心，本周市场或供需双减、猪价短期呈震荡偏弱格局，关注月底集团场出栏节奏和二次育肥市场动态 [8] - 现货全国均价14340元/吨，2509合约基差680元/吨，现货升水期货 [8] - 截至3月31日生猪存栏量41731万头，环比减少0.8%，同比减少2.2%；截至2月底能繁母猪存栏为4066万头，环比变动0，同比增加0.6% [8] - 价格在20日均线下方且方向向下 [8] - 主力持仓净空，空减 [8] - 五一节后生猪供需均减少，本周猪价进入震荡偏弱格局，生猪LH2509在13400至13700附近区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税提振市场信心，国内生猪消费进入淡季，供需双减，现货和盘面价格震荡偏弱 [10] - 五一节后猪肉需求转淡，供需双减使现货价格震荡偏弱，出栏减少使下跌空间有限 [10] - 国内生猪养殖利润维持偏低位但仍有利润，大猪出栏积极性尚好，供需双减压制期现价格预期 [10] - 生猪现货价格节后或震荡偏弱，期货短期维持震荡偏弱格局，企稳需观察供应减少和需求回升情况 [10] 多空关注 - 利多因素为国内生猪存栏同比回落、现货价格继续下跌空间或有限 [11] - 利空因素为国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期、生猪猪肉消费五一后进入淡季 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求 [11] 基本面数据 - 生猪存栏量截至3月31日为41731万头，环比减0.8%，同比减2.2%；能繁母猪存栏截至2月底为4066万头，环比不变，同比增0.6% [8] - 生猪期货和仓单及现货价格汇总展示了5月16 - 26日近月2507、主力2509、生猪2411期货价格，全国及部分地区外三元生猪现货价格，以及生猪期货仓单数量变化 [12] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货价格窄幅震荡走势平稳，全国生猪出栏均价14.46元/公斤，环比跌1.70%，同比降8.42%，下游消费转弱但二育或入场、屠企挺价使猪价僵持 [7][15] - 2025年3月末能繁母猪存栏4039万头，季度环比降0.96%，产能充足，9月前猪价上涨空间或有限，养殖端产能调减意愿弱 [7] - 2025年一季度出栏量19476万头，同比涨幅0.1%，猪肉产量1602万吨，同比涨幅1.2%，猪肉供应充足，需求无利好驱动，期货行情依赖市场情绪 [8] - 主力09合约供需预期转弱，建议短线偏空对待，压力位参考13800 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度观点及策略 - 基本面：现货价格窄幅震荡，下游消费转弱但二育或入场、屠企挺价使猪价僵持；产能方面，能繁母猪小幅下滑但仍充足，9月前猪价上涨空间或有限，养殖端产能调减意愿弱 [7] - 展望：猪肉供应充足，需求无利好驱动，期货行情依赖市场情绪 [8] - 策略：主力09合约供需预期转弱，短线偏空对待，压力位参考13800 [8] 期现市场 - 生猪期现货价格：现货价格窄幅震荡，全国出栏均价14.46元/公斤，环比跌1.70%，同比降8.42%，下游消费转弱但二育或入场、屠企挺价使猪价僵持 [7][15] - 标肥、毛白价差：本周区域标肥价差涨跌互现，南北有差异，天气转热标肥价差将持续缩小 [25] - 仔猪&二元母猪价格：本周7公斤断奶仔猪均价510.48元/头，环比跌0.28%，同比跌9.38%，市场明稳暗降，交投活跃度低 [29] - 淘汰母猪价格：本周淘汰母猪均价10.97元/公斤，环比回落0.47%，同比上涨2.24%，预计下周或弱稳调整 [32] 产能 - 能繁母猪存栏量：2025年3月末存栏4039万头，季度环比降0.96%，产能充足；4月规模场和中小散样本场存栏均有增加，预计5月大稳小调 [36][40] - 能繁母猪淘汰量：4月规模场和中小散样本场淘汰量有降有升，预计5月难有增加 [43] 供给端 - 商品猪存栏量：4月规模场存栏环比增0.10%，中小散样本企业环比减0.91%，预计5月继续环比增加 [50] - 商品猪出栏量：4月规模场和中小散样本企业出栏量环比均增加，预计5月出栏量环比增加 [53] - 商品猪出栏均重：本周全国外三元出栏均重124.13公斤，环比上调0.01%，预计下周大稳小降 [58] 需求端 - 生猪屠宰量：未提及具体数据及分析 - 屠企库容率：终端消费疲软，冻品库容率持续低位，国内冻品或持续去库存，对猪价冲击有限 [67] - 屠企开工率及鲜销率：本周开工率28.55%，环比涨0.44个百分点，预计下周继续小涨 [69] - 替代品价格：未提及具体数据及分析 成本及利润 - 生猪养殖屠宰利润：本周自繁自养周均盈利104.44元/头，外购仔猪养殖周均盈利46.41元/头，盈利下滑 [82] - 猪粮比：本周猪粮比值为6.10，环比降幅2.13%，预计下周稳中窄幅波动 [89]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计本周生猪市场供需双减、猪价短期呈震荡偏弱格局，关注月中集团场出栏节奏和二次育肥市场动态变化 [8] - 五一节后生猪供需均减少，预计本周猪价进入震荡偏弱格局，生猪LH2509在13500至13900附近区间震荡 [8] 各目录总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税提振市场信心，但五一小长假后生猪消费市场进入淡季，供需双减，现货和盘面价格短期震荡偏弱 [10] - 五一节后猪肉需求转淡，生猪供需双减，现货价格震荡偏弱但下跌空间或有限 [10] - 国内生猪养殖利润维持偏低位，大猪出栏积极性尚好，供需双减压制短期生猪期现价格预期 [10] - 生猪现货和期货价格短期震荡偏弱，企稳需观察未来供应减少和需求回升情况 [10] 多空关注 - 利多因素为国内生猪存栏同比回落、现货价格继续下跌空间或有限 [11] - 利空因素为国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期、生猪猪肉消费五一后进入淡季 [11] - 当前主要逻辑为市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求 [11] 基本面数据 - 截至3月31日，生猪存栏量41731万头，环比减少0.8%，同比减少2.2%；截至2月底，能繁母猪存栏为4066万头，环比变动0，同比增加0.6% [8] - 截至3月31日，生猪存栏量40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%；截至2024年5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2% [26] 持仓数据 - 主力持仓净空，空减 [8] 生猪观点和策略 - 基本面方面，五一小长假后出栏积极性减弱，预计本周供给猪、肉双减；需求方面，国内宏观环境预期偏悲观，五一假期后消费意愿回落，前期加征关税提振市场信心，综合来看本周市场供需双减、猪价短期震荡偏弱，关注月中集团场出栏节奏和二次育肥市场动态，评级中性 [8] - 基差方面，现货全国均价14450元/吨，2509合约基差765元/吨，现货升水期货，评级偏多 [8] - 库存方面，生猪和能繁母猪存栏情况如上述基本面数据，评级偏多 [8] - 盘面方面，价格在20日均线下方且方向向下，评级偏空 [8] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空减，评级偏空 [8] - 预期方面，五一节后生猪供需均减少，预计本周猪价进入震荡偏弱格局，生猪LH2509在13500至13900附近区间震荡 [8]