另存为PDF 生猪日报 | 2025-07-03 【期价上涨】 【市场动态】 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限； 多头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格韧性强，说 明供需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度 逐渐进入生猪消费旺季。 【策略建议】 史香迎 生猪分析师 期货从业资格：F03086321 交易咨询资格：Z0019355 邮箱地址： shixy@hrrdqh.com 联系方式： 0371-69106756 图表设置 下载图片 1、观点：震荡调整； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），供应充裕下猪价难有明显上涨； 2）近期生猪现货市 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日生猪现货价格偏强运行，市场供应收紧，规模企业出栏动力减少、普通养殖户存栏下降、二次育肥出栏积极性一般，后续出栏量仍高或使市场有压力 [4] - 今日生猪期货盘面大幅上涨，但基本面变化有限，预计上涨空间有限，盘面月间价差偏强运行，近端驱动增加，预计震荡偏强 [6] - 交易策略为单边震荡运行、套利进行LH91正套、期权观望 [7] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 今日生猪现货价格偏强运行，多地价格上涨，均价从14.60元涨至14.87元，涨幅0.27元 [4] 期货价格 - 今日生猪期货合约价格大多上涨，如LH01从13490涨至13575、LH03从12785涨至12895等 [4] 母猪/仔猪价格 - 本周仔猪价格431元、母猪价格1621元，与上周持平 [4] 现货养殖利润 - 自繁自养利润从19.40元涨至50.25元，涨幅30.84元；外购仔猪利润从 -186.79元涨至 -131.71元，涨幅55.08元 [4] 屠宰端 - 屠宰量从138670头降至136895头，减少1775头 [4] 大小猪价差 - 标猪 - 中猪价差从0.38降至0.37，中大猪 - 标猪价差从 -0.05升至 -0.03，大猪 - 中大猪价差从 -0.07升至 -0.06，大猪 - 标猪价差从 -0.12升至 -0.09 [4] 合约价差 - LH7 - 9从70降至 -380，LH9 - 1从375升至765，LH9 - 11从475升至790，LH11 - 1从 -100升至 -25 [4]

近期生猪市场呈现出明显的供需格局变化。6月初以来，生猪期货价格跟随现货价格同步上涨，主力合约较前期低点反弹超过5%。市场供应阶段性收紧成为 推动价格上行的主要因素。 出栏体重有所下降，市场实现了去库存。此轮去库过程中，生猪价格下方支撑较强。市场并没有出现过度恐慌，对价格反弹充满信心。当前逆周期调节政策 陆续出炉，相关部门进行了收储操作。多重因素共同作用推升了猪价。 前期二育栏舍利用率有所下降。上周末开始市场补栏情绪再起，对价格形成了一定的支撑。受2月仔猪腹泻疫情影响，7月至8月商品猪出栏量或有一定下 滑。市场看多情绪升温。 养殖户低价惜售情绪浓厚，对8月至9月旺季行情抱有乐观预期。大猪供应偏紧状况持续，肥标价差偏高吸引养殖户主动进行二次育肥。冻品入库量增多也在 一定程度上支撑了猪价走势。散户二次育肥意愿和惜售情绪均较强，未与集团场出栏策略保持一致。 市场预计7月下旬至8月的肥猪价格会上涨。散户前期从7.2元至7.8元每斤补栏的二次育肥猪出栏利润太低。养殖户希望等到有利润时再出栏。5月底6月初市 场确实加快了出栏节奏，一定程度上缓解了前期压栏带来的压力。 出栏节奏调整推动价格反弹 15公斤仔猪价格由4月中旬的6 ...

6月初以来，受供应阶段性收紧的影响，生猪期货价格跟随现货价格同步上涨，主力合约较前期低点反 弹超5%。 据中信建投期货养殖分析师魏鑫介绍，5月底6月初市场确实加快了出栏节奏，一定程度上缓解了前期压 栏带来的压力，出栏体重也有所下降，市场实现了去库。此轮去库过程中，生猪价格下方支撑较强，市 场并没有出现过度恐慌，市场对价格反弹充满信心。此外，当前逆周期调节政策陆续出炉，在此过程中 相关部门进行了收储操作，多重因素共同作用推升了猪价。 "我们发现，前期二育栏舍利用率有所下降，上周末开始市场补栏情绪再起，对价格形成了一定的支 撑。此外，受2月仔猪腹泻疫情影响，7—8月商品猪出栏量或有一定下滑，市场看多情绪升温。"广发期 货生猪分析师朱迪表示。 从养殖端利润情况来看，魏鑫表示，当前存在结构性分化的情况。他进一步解释说，一方面，整体养殖 利润尚可；另一方面，前期高价外购仔猪育肥的养殖户面临较大的亏损风险，短期猪价上行使其暂时维 持盈利。此外，自繁自养企业利润较好，育种企业也有一定利润。 "当前市场的不确定性在成本端，近期玉米价格反弹，豆粕也有触底反弹的迹象，下半年成本变化会影 响企业的现金流。整体来看，养殖利润较好，头 ...

价格支撑减弱，多单择机进场 摘 要： 供需关系： 从供应端来看，部分企业或维持降重出栏，二育和散 户大体重猪源阶段性集中上量，供给端压力仍存。 从需求端来看，天气逐渐高温，加之高校陆续放假， 市场进入季节性消费淡季，猪肉产品消化缓慢。 综合来看，现阶段市场出栏节奏正常，猪源仍较为充 裕，而需求侧暂无明显改善，一方面价格下行趋势下，二 育少进多出，另餐饮等终端消费难以形成支撑。操作上建 议前期多单止盈离场，等待进一步指引。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：高剑飞 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F0279818 期货交易咨询从业证号：Z0014742 邮箱：gaojianfei@nzfco.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1775 号 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 生猪专题报告 1.生猪价格行情回顾 图 1：生猪期现货价格（元/吨） 2.供应情况分析 图 ...

当前时点为何看好生猪板块？20250612 摘要 2025 年生猪存栏量与 2023 年相近或更少，预计全年行业均价有望达 到 15 元/公斤，头部企业将受益于此轮猪价上涨，盈利空间巨大。 当前生猪产能调控政策趋严，针对头部企业减母猪、调控育肥猪和降体 重，旨在稳定猪价至 15-16 元/公斤以上，并最终促进 CPI 平稳回升， 同时，养殖成本同比下降，政策调控有助于提升上市公司养殖利润。 2025 年猪价周期与 2023 年高度相似，饲料和兽药疫苗数据波动趋势 也与 2023 年相似，预计全年均价可达 15 元/公斤左右，当前 14 元/公 斤的价格接近底部，未来几个月整体趋势预计上涨。 头部企业养殖成本已降至 12 元/公斤左右，若未来几个月平均价格达到 15-16 元/公斤，将获得丰厚利润，当前政策环境和成本下降对上市公司 提升盈利能力构成利好。 预计 2025 年 7 月猪价开始上涨，6 月处于摸底震荡阶段，因降体重出 栏导致供给下降，需求较差。下半年均价乐观，未来一两个月内猪价可 能趋势性上涨，8-9 月份达到 15.5 元/公斤以上，甚至接近 16 元/公斤。 2025 年养殖企业生产效率和经营管 ...

华 金 期 货 生 猪 周 报 华金期货 研究院 2025/6/9 | | | | 生猪周度汇总 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货数据 | | 收盘价 | 周涨跌 | 涨跌幅 | 备注 | | 生猪 | LH2507 | 13090 | -115 | -0.9% | | | | LH2509 | 13460 | -145 | -1.1% | 主力合约 | | | LH2511 | 13335 | -75 | -0.6% | | | 现货数据 | | 最新 | 周涨跌 | 涨跌幅 | 备注 | | 商品猪出栏价 | 全国（元/kg） | 14.31 | -0.08 3 | -0.6% | | | | 河南（元/kg） | 14.4 | -0.12 | -0.8% | 交割基准地 | | 出栏均重 | 样本企业（kg） | 124.12 | -0.01 | 0 | | | 价差 | | 变化 | 基差 | 基差值 | 变化 | | 09-07价差 | 370 | -30 | 7月 | 830 | -485 | | 11-09价差 | -125 | 7 ...

业务咨询 添加客服 瑞达期货研究院 「2025.06.06」 生猪市场周报 价格震荡调整，基差走弱 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证Z001845 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 行情回顾：生猪价格偏弱运行，主力合约周度下跌1.07%。 行情展望：供应端，根据Mysteel数据，5月出栏节奏缓慢，实际出栏未达到计划，6月日均出栏量高 于5月。近期大猪出栏积极性增加，且规模养殖场有降重出栏意愿，出栏均重下降，短期市场供应增 加。二三季度对应母猪产能处于增产周期，中期供应压力趋增。需求端，高温抑制采购猪肉意愿，终 端走货速度放慢，屠宰厂开工率滞涨回落，消费进入季节性淡季，难以为价格提供有利支撑。总体来 说，供强需弱格局，导致生猪价格跌至14元/公斤附近，且短期料维持偏弱走势，抑制期货盘面，不 过盘面或已消化预期，跌幅小于现货，基差走弱，呈现震荡调整走势。 「 期货市场情况」 本周期货偏弱运行 「 周度要点小结」 策略建议：观望或轻仓滚动反弹抛空操作。 3 「 期货市场情况」 本周期货净 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 生猪期货早报 2025-06-03 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 1.中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心，国内生猪消 费市场受五一小长假后进入淡季影响，大猪出栏有所减少，生猪供需双减， 现货价格短期震荡偏弱，盘面跟随呈震荡偏弱格局。 2.五一节后猪肉需求短期转淡，生猪现货价格受供需双减影响震荡偏 弱，生猪现货价格短期偏弱但受出栏减少影响下跌空间也或有限。 3.国内生猪养殖利润维持偏低位，短期仍有利润，大猪出栏积极性短期 尚好，供需双减压制短期生猪期现价格预期。 4.生猪现货价格五一节后或会震荡偏弱，期货短期整体维持震荡偏弱格 局，而何时企稳需观察未来供应减少和需求回升情况。 ...

2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量 或继续增加预期影响震荡偏弱运行； 3、主力合约（LH2509）今日增仓1488手，持仓约7.94万手，最高价13690元/ 吨，最低价13380元/吨，收盘于13640元/吨。 生猪日报 | 2025-05-30 另存为PDF 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、5月29日，生猪注册仓单450手； 3）现下生猪出栏体重虽略有下降，但仍处高位，利空后市，若后面出现集中降 重，猪价或出现新低； 4）虽然我们认为中长期看现货仍有新低可能，但由于其不确定性较高，且短期 市场降重驱动尚不强烈，盘面价格处于相对合理区间，建议暂时观望。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端尚未进行降重，实则利空后市；②后续出栏 量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限；多 头：①冻品库存仍 ...