报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周生猪市场供需双减，猪价短期呈震荡偏弱格局，预计生猪LH2509在13400至13800附近区间震荡，需关注月初集团场出栏节奏和二次育肥市场动态 [8] 各部分总结 每日提示 - 五一后生猪供需双减，预计本周市场供需双减、猪价短期震荡偏弱，关注月初集团场出栏节奏和二次育肥市场动态 [8] 近期要闻 - 中国对美加猪肉进口加征关税提振市场信心，但五一小长假后生猪消费进入淡季，供需双减使现货价格短期震荡偏弱，盘面跟随震荡，且下跌空间或有限，何时企稳需观察供应减少和需求回升情况 [10] 多空关注 - 利多因素为国内生猪存栏同比回落、现货价格继续下跌空间或有限 - 利空因素为国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期、生猪猪肉消费五一后进入淡季 - 当前主要逻辑是市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求 [11] 基本面数据 - 截至3月31日，生猪存栏量41731万头，环比减少0.8%，同比减少2.2%；截至2月底，能繁母猪存栏为4066万头，环比变动0，同比增加0.6% [8] 持仓数据 未提及 生猪观点和策略 - 基本面：供应上，五一小长假后出栏积极性减弱，预计本周供给猪、肉双减；需求上，国内宏观环境预期偏悲观，五一后消费意愿回落，前期加征关税提振市场信心，综合预计本周供需双减、猪价短期震荡偏弱，关注月初集团场出栏节奏和二次育肥市场动态，整体判断中性 - 基差：现货全国均价14390元/吨，2509合约基差788元/吨，现货升水期货，偏多 - 库存：生猪存栏同比回落、能繁母猪存栏同比略增，偏多 - 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空 - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 - 预期：五一节后供需均减少，预计本周猪价震荡偏弱，生猪LH2509在13400至13800附近区间震荡 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 出栏压力继续增加，价格逐步回落，预计现货整体以偏弱运行为主，期货整体以震荡运行，远月仍有回落压力 [1][6] - 交易策略上单边和套利建议观望，期权建议卖出宽跨式策略 [7] 各部分总结 现货价格 - 今日现货价格继续回落，多地价格下跌，均价从 14.59 元降至 14.48 元 [3] - 随着企业出栏增加、二育入场放缓，出栏体重增加，肥标价差回落，供应压力明显，大体重猪源出栏量增加 [3] - 规模企业出栏量增加，供应正常，普通养殖户观望为主，出栏积极性一般，二育也观望，后续出栏或有压力 [3][6] 期货价格 - 今日期货盘面振幅收窄，交易变化有限，前期现货偏强受供应收紧支撑，后续出栏压力增加，现货有回落压力 [6] 母猪/仔猪价格 - 本周仔猪价格从 542 降至 537，母猪价格持平为 1636 [3] 养殖利润 - 现货养殖利润（自繁自养）从 79.46 增至 100.16，（外购仔猪）从 21.88 增至 53.62 [3] 屠宰端 - 屠宰量从 146348 头增至 147162 头 [3] 大小猪价差 - 标猪 - 中猪价差从 0.41 降至 0.38，中大猪 - 标猪从 -0.01 变为 0，大猪 - 中大猪从 -0.09 变为 -0.07，大猪 - 标猪从 -0.1 变为 -0.07 [3] 合约价差 - LH7 - 9 从 -610 变为 -645，LH9 - 1 从 225 变为 230，LH9 - 11 从 355 变为 415，LH11 - 1 从 -130 变为 -185 [3]