报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本季苹果库存较低预计对早熟苹果开称价格形成有效支撑，4月大风高温天气对陕西部分地区坐果有负面影响，预计陕西今年苹果坐果略差，苹果期货价格大概率维持震荡略偏强趋势 [8] - 交易策略上单边整体逢低偏多思路，套利和期权建议观望 [9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，宫王幸堂指数为112.24较上一工作日涨0.05，6种水果平均批发价为7.48较上一工作日涨0.08，部分苹果产地价格持平；期货价格方面，AP01为7586较昨收涨16，AP05为7703较昨收跌2，AP10为7690较昨收涨16；基差方面，栖霞一、二级80 - AP01为614较上一交易日跌16，栖霞一、二级80 - AP10为510较上一交易日跌16 [3] 第二部分 市场消息及观点 - 截至2025年6月18日全国主产区苹果冷库库存量为116.49万吨，环比上周减少10.97万吨，走货速度较上周基本持平，同比去年同期有所减缓 [4] - 昨日苹果产地主流成交价格稳定，冷库成交状况一般，客商采购积极性不高，部分存储商着急出货，质量欠佳的货源价格有偏弱迹象，整体成交价格区间平稳，市场受时令水果影响，出货速度偏慢，个别市场价格微幅下滑 [7] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，较上周上涨0.2元/斤 [7] - 山东烟台栖霞苹果主流价格平稳，客商采购谨慎，成交量不高，多数存储商出货积极性良好，但不愿降价出货 [7] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙江门下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等相关附图及对应数据来源 [13][15][21][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本季苹果库存较低预计对早熟苹果开称价格形成有效支撑，4月大风高温天气对陕西部分地区坐果有负面影响，预计陕西今年苹果坐果略差，苹果期货价格大概率维持震荡略偏强趋势 [8] - 交易策略上单边逢低偏多思路，套利和期权建议观望 [9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面富士苹果价格指数为112.24较上一工作日涨0.05，6种水果平均批发价为7.52较上一工作日涨0.03，多个产地苹果价格持平 [3] - 期货价格方面AP01为7547较昨收跌45，AP05为7673较昨收跌42，AP10为7643较昨收跌88 [3] - 基差方面栖霞一、二级80 - AP01为608较上一交易日涨45，栖霞一、二级80 - AP10为557较上一交易日涨88，栖霞一、二级80 - AP05为527较上一交易日涨42 [3] 第二部分 市场消息及观点 - 库存情况截至2025年6月18日主产区苹果冷库库存116.49万吨，环比上周减少10.97万吨，走货速度基本持平，同比减缓 [4] - 进出口数据2025年5月鲜苹果进口量1.78万吨，环比减7.04%，同比增16.77%，1 - 5月累计进口5.02万吨，同比增52.78%；5月出口量约4.55万吨，环比减37.38%，同比减25.15% [6] - 市场成交情况产地主流成交价格稳定，客商数一般，成交不旺，处于消费淡季，采购积极性不高，山东部分存储商出货积极性提高；批发市场成交一般，出货慢，多数货源价格稳定 [6] - 利润情况2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，较上周涨0.2元/斤 [6] - 现货价格山东烟台栖霞苹果主流价格平稳，客商采购谨慎，成交量不高，多数存储商出货积极但不愿降价 [7] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙江门下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等图表 [13][15][21][23][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 过去一周主力合约收7725元/吨，周涨幅0.09%，山东烟台栖霞苹果价格平稳 [6] - 截至2025年6月20日，全国主产区苹果冷库库存量为116.49万吨，环比减少10.97万吨，处于历史低位水平；出库量为10.97万吨，较上周增加0.23万吨 [6][25][28] - 早熟品种占苹果总产量约20%，其开称指向新季苹果现货价格，陕西等地早熟品种受大风干旱影响不大、坐果好于普通和晚熟品种，若开秤价高将支撑盘面价格，后期供应增加、消费替代时市场预期或向下修正、盘面波动增加 [6] - 交易策略为观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 过去一周主力合约收7725元/吨，周涨幅0.09%，山东烟台栖霞苹果价格平稳，80以上一二级货源果农货片红3.5 - 3.8元/斤，条纹3.5 - 4.5元/斤，客商货片红4.0 - 4.5元/斤，条纹4.0 - 5.0元/斤，统货2.8 - 3.0元/斤，三级客商货2.5 - 3.0元/斤 [6] 生长周期与天气影响 - 萌芽期（3月）需适量水分、充足阳光，适宜温度15 - 22度；开花期（4月）倒春寒（温度3度以下）影响产量、花期受冻致受精率下降和落花落果，微风、和风利于授粉，持续大风影响昆虫活动及授粉；坐果期（5月）5月中下旬套袋，低温冻害影响大；膨大期（6 - 8月）前期果实体积增长慢，新梢停止生长后生长快，充足水分促进果实膨大，阴雨过多尤其是长期连阴雨、寡照影响果实增长、含糖量低、品质变差；成熟期（9 - 10月）晴朗天气助于糖分积累，持续阴雨造成甜度不够 [9] 合约主要逻辑 - 10月合约关注新季苹果10月开秤价、仓单成本预测，4 - 5月关注苹果树开花期天气，5月关注套袋预期，6 - 8月关注果实膨大期质量和早熟苹果开秤价，9月关注苹果上色和阴雨天气 [11] - 01合约关注苹果产量、质量、入库量以及春节消费，9 - 10月关注产量、收购价、优果率，11 - 12月关注春节需求、入库进度 [11] - 05合约关注苹果剩余库存、春季水果价格，1 - 2月关注春节消费和去库、其他水果价格，3 - 4月关注剩余库存量 [11] 季节供应与交易逻辑 - 一月至二月苹果树冬季休眠期，三月萌芽、开花期，四月坐果期，五月套袋期，六月至八月果实膨大期，九月摘袋期，十月至十二月上市、入库 [12] - 交易逻辑上，三月炒作倒春寒、开花和坐果，五月初步估产，六月至八月关注早熟品种称价、晚熟品种质量、晚熟开称预期，十月至十二月关注入库量、结构 [12] 天气对苹果的影响 - 大风影响授粉受精和产量，壁蜂活动减少，苹果花柱头易受影响，花期遇大风人工授粉效率低、不适合大规模种植 [13] - 干旱影响萌芽，花量大消耗树体营养，干旱致树体营养不充分、坐果期营养跟不上，花期温度过高柱头很快干燥，影响受精环节、导致坐果不佳 [16] 国内苹果产量分布 - 陕西占27.0%，山东占21.3%，甘肃占9.5%，山西占9.4%，河南占8.8%，河北占5.4%，其他占18.6% [18] 历史复盘 - 2018年受清明前后冻害影响整体产量减产，收获季持续冰雹、阴雨，优果率低于预期、入库量偏低 [21] - 2019年交割标准放宽、产量恢复，冷库入库创历史新高，新冠拖累消费 [21] - 2022年新季种植面积下滑（砍树）、坐果率低，但生长期天气表现平稳，9月份之后下游消费疲弱传导显现，早熟苹果价格以及库存富士价格明显回落，市场预期向下修正 [21] - 2024 - 2025产季，客商和果农更谨慎，入库量是近几年偏低的一年 [21] 价格相关 - 富士价格高，替代效应明显 [31] - 开秤价或维持高位 [33]

瑞达期货研究院 「2025.06.20」 苹果市场周报 多空因素交织，苹果宽幅震荡 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证Z0018457 关 注 微信服 务 号 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况及期权 4、期股关联 「 周度要点小结」 行情回顾：本周苹果期货2510价格上涨，周度上涨1.92%。 行情展望：新季苹果方面，产区套袋工作收尾，产量问题逐渐明朗，根据市场对 陕西苹果主产区坐果和套袋情况调研来看，陕西今年坐果套袋情况较去年同期减 产幅度不会特别大，预计在5%-10%。截至2025年6月18日，全国主产区苹果冷库 库存量为116.49万吨，环比上周减少10.97万吨，走货速度较上周基本持平，同比 去年同期有所减缓。山东产区库容比为16.43%，较上周减少0.86%，去库速度环 比减慢。山东产区目前处于农忙阶段，整体交易清淡。陕西产区库容比为8.9%， 较上周减少0.76%，走货较上周表现略慢。其他水果竞争和替代增加，苹果需求清 单，走货速度放缓，而且农忙结束后，果农卖货意愿或有所好转，令苹果价格承 压，不过当前库存较低，对价格仍有支撑， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周苹果下游需求弱势难改，时令水果冲击明显，产区市场淡季成交不佳，新季苹果套袋进度基本进入后期；全国冷库库存比例下降，山东和陕西库容比也降低；市场到货量减少，需求不旺，多数货源价格稳定，甘肃好货价格上涨；预计本季苹果低库存对早熟苹果开称价有支撑，6月苹果期货价格大概率维持震荡略偏强趋势 [6][11][14][15] 各目录总结 第一部分 逻辑分析及交易策略 苹果现货分析 本周苹果下游需求弱势，时令水果冲击大，产区成交不佳，新季苹果套袋进入后期；山东产区以高性价比货源交易为主，走货不快，栖霞个别乡镇价格松动；陕西产区交易集中在陕北，气调库剩余货源多，果农进入套袋农忙 [6] 供应分析 截至2025年6月12日全国冷库库存比例约8.93%，本周期下降0.66个百分点，较去年同期低5.06个百分点，去库存率85.97%；山东冷库库容比14.40%，下降1.01个百分点；陕西冷库库容比8.35%，降低0.66个百分点 [11] 需求分析 近期槎龙、江门、下桥合计苹果到车量一般，本周46 - 59车；6月13日6种重点检测水果平均批发价7.78元/公斤，较上周五略降；2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，较上周持平；市场到货量减少，需求不旺，发货量减少，多数货源价格稳定，甘肃好货价格上涨 [14] 交易策略 交易逻辑为库存低支撑早熟苹果开称价，4月大风高温影响陕西部分地区坐果；单边建议AP10短期逢低建仓多单，套利和期权建议观望 [15] 第二部分 周度数据追踪 苹果供需情况 未提及具体数据内容 库存及出货 截至2025年6月11日全国主产区苹果冷库库存量127.46万吨，环比上周减少10.74万吨，走货速度放缓 [11] 价差与基差 展示了1 - 5价差、5 - 10价差、10 - 1价差、1月基差、5月基差、10月基差等不同时间段和年份的相关数据图表 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本季苹果库存较低预计对早熟苹果开称价格形成有效支撑，4月大风高温天气对陕西部分地区坐果有负面影响，预计陕西今年苹果坐果表现略差，6月苹果期货价格大概率维持震荡略偏强趋势 [8] - 交易策略上，单边整体逢低偏多思路，套利和期权建议观望 [9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，宫干菜苗今日价格111.68，较上一工作日涨0.05；洛川半商品纸袋70等多地苹果价格维持不变；6种水果平均批发价7.61，较上一工作日跌0.12 [3] - 期货价格方面，AP01、AP05、AP10较昨收分别涨39、19、37；AP01 - AP05、AP05 - AP10、AP10 - AP01价差较上一交易日分别变化20、 - 18、 - 2 [3] - 基差方面，栖霞一、二级80 - AP01、栖霞一、二级80 - AP05、栖霞一、二级80 - AP10较上一交易日分别跌39、19、37 [3] 第二部分 市场消息及观点 - 苹果市场消息：截至2025年6月4日，全国主产区苹果冷库库存量138.20万吨，环比上周减少13.77万吨，走货速度放缓 [4] - 2024年4月鲜苹果出口量约7.26万吨，环比减少24.4%，同比减少1.8%；2025年1 - 4月累计出口量约32.82万吨，同比增加6.8%；2025年4月鲜苹果进口量1.91万吨，环比增加102.3%，同比增加63.6%；2025年1 - 4月累计进口量3.24万吨，同比增加83.9% [6] - 昨日产地行情变动不大，交易集中在山东产地，冷库苹果销售一般，成交不旺，部分存储商出货积极性高，下游市场到货减少，出货平缓，主流批发价格维持稳定 [5] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，较上周上涨0.2元/斤 [5] - 山东烟台栖霞苹果价格维持稳定，80以上一二级货源果农货片红3.5 - 4.0元/斤，条纹3.5 - 4.5元/斤等，今日冷库客商数量不多，成交一般 [7] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差等10张苹果相关图表，数据来源为银河期货、钢联、wind资讯 [13][15][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月苹果期货高位回落，新季苹果缺乏炒作题材，旧季苹果受时令水果冲击需求，盘面偏弱运行；供应端冷库库存低于往年，但随气温升高有出货压力；需求端受时令水果冲击，去库节奏放缓，出口量二季度或回落；建议震荡偏空思路对待，关注新季苹果生长情况 [6][44][46] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 2025年5月苹果期货高位回落，新季苹果无炒作题材，旧季苹果存储商出货积极性提高，但受时令水果冲击需求，电商采购量下滑，盘面偏弱运行 [6] 苹果基本面分析 - **冷库库存量低于往年同期水平**：截至2025年5月22日，全国冷库库存约148.24万吨，较去年同期减少114.08万吨；山东产区约86.41万吨，陕西产区约40.14万吨；气温升高使存储成本增加，产区有出货压力 [11] - **下游采购积极性减弱**：截至5月22日，全国冷库库存比例11.22%，环比降1.33个百分点，同比降8.46个百分点，去库存率82.36%；山东库容比17.53%，环比降1.77个百分点，下游需求受时令水果冲击，采购积极性减弱；陕西库容比10.56%，环比降1.20个百分点，剩余货源少，销售积极；甘肃成交量偏少；产区去库节奏放缓，或降价去库 [19] - **进口表现良好**：我国鲜苹果进口规模小，2010 - 2020年进口量占总产量1%左右；2025年4月进口量1.91万吨，环比增102.29%，同比增63.56%；1 - 4月累计进口3.24万吨，同比增83.87%，预计进口规模维持当前水平 [23] - **4月份出口减少**：2025年4月鲜苹果出口量约7.26万吨，环比减24.41%，同比减1.77%；四季度及次年一季度是出口旺季，预计二季度出口量回落 [26] - **时令水果冲击苹果下游需求**：水果整体丰产，进口水果补充需求，替代水果影响苹果；2025年5月水果价格偏强，截至5月20日，7种重点监测水果平均批发价约7.7元/公斤，高于去年同期；时令水果供应增加，冲击苹果需求 [33] - **苹果消费季节性分析**：上涨概率大的月份为9、11、12月，9月库存苹果清库，新果未大量上市，时令水果减少，双节备货利好消费；11、12月新果供应，节日提振需求；下跌概率大的月份为4、8、10月，4月时令水果冲击，库存苹果质量下滑，节日效应弱；8月时令水果冲击，早熟苹果上市，库存苹果质量下滑；10月新果上市，替代水果供应增加 [38][39] - **关注新季苹果坐果情况**：山东沂源产区因降雨影响授粉，坐果欠佳；陕西产区坐果情况不一，陕北花量好，但部分地区受天气影响坐果欠佳；需关注果农留果及套袋情况 [42] 后市展望 供应端冷库库存低于往年，气温升高有出货压力；需求端受时令水果冲击，去库放缓，出口量二季度或回落；关注新季苹果生长情况，产量数据落地前盘面或震荡偏弱，建议震荡偏空思路对待 [44][46]

研究员：刘倩楠 期货从业证号： 大宗商品研究所 农产品研发报告 农产品日报 2024 年 05 月 15 日 F3013727 投资咨询证号： Z0014425 联系方式： :liuqiannan_qh@chinas tock.com.cn 苹果日报 第一部分 市场信息 | 现货价格 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上一工作日价 指标 | 今日价格 | | 涨跌 | 指标 | 今日价格 | 上一工作日份 | 涨跌 | | 格 | | | | | | 格 | | | 宮千卒業が掲指数 | 108.14 | 107.62 | 0.52 | 洛川半商品纸袋70 | 4.80 | 4.75 | 0.05 | | 栖霞 一、二级纸袋 80 | 4.10 | 4.10 | 0.00 | 沂源纸袋70 | 2.40 | 2.40 | 0.00 | | 蓬莱一、二级纸袋 80 | 4.20 | 4.20 | 0.00 | 6种水果平均批发价 | 7.84 | 7.95 | -0.11 | | 期货价格 | | | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存处于 2019 年度以来最低位，本果季苹果在新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成支撑，新果季 4 月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 宙士苹果价格指数 107.62，较上一工作日跌 0.02；洛川半商品纸袋 70 价格 4.75，较上一工作日涨 0.45；栖霞一、二级纸袋 80 价格 4.10，与上一工作日持平；沂源纸袋 70 价格 2.40，与上一工作日持平；蓬莱一、二级纸袋 80 价格 4.20，与上一工作日持平；6 种水果平均批发价 7.95，较上一工作日涨 0.03 [3] - 期货 AP01 价格 7674，较昨收跌 98；AP05 价格 7625，较昨收跌 247；AP10 价格 7744，较昨收跌 3；AP01 - AP05 价差 49，较昨日涨 149；AP05 - AP10 价差 - 119，较昨日涨 35；AP10 - AP01 价差 70，较昨日涨 5 [3] - 栖霞一、二级 80 - AP01 价差 526，较上一交易日涨 98；栖霞一、二级 80 - AP05 价差 575，较上一交易日涨 247；栖霞一、二级 80 - AP10 价差 456.0，较上一交易日涨 93 [3] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至 2025 年 5 月 16 日，全国主产区苹果冷库库存量为 228.86 万吨，环比上周减少 37.91 万吨，处于近五年低值 [4] - 2024 年 3 月鲜苹果出口量约为 9.6 万吨，环比增加 40.8%，同比增加 1.7%；2025 年 1 - 3 月份累计出口量约为 25.56 万吨，同比增加 9.5%；2025 年 3 月鲜苹果进口量 0.95 万吨，环比增加 535.7%，同比增加 167.1%；2025 年 1 - 3 月累计进口量 1.33 万吨，同比增加 123.9% [6] - 昨日产地主流成交价格维持稳定，产地客商采购积极性不及之前，采购谨慎，多数按需拿货，存储商出货意愿提高，但报价仍旧比较高，对价格形成支撑，冷库总体成交量下降，出货速度放缓，市场到货比之前略有减少，出货平缓，价格维持稳定 [6] - 2024 - 2025 产季栖霞 80一二级存储商利润 0.9 元/斤，较上周上涨 0.2 元/斤 [6] - 山东烟台栖霞苹果价格平稳，80以上一二级货源果农货片红 3.5 - 3.8 元/斤，条纹 3.5 - 4.5 元/斤，客商货片红 4.0 - 4.5 元/斤，条纹 4.0 - 5.0 元/斤，统货 2.8 - 3.0 元/斤，三级客商货 2.5 - 3.0 元/斤，70果主流成交 2.5 - 2.7 元/斤，以质论价，成交一般，出货平缓，主流成交价格区间 3.5 - 3.8 元/斤 [7] 交易逻辑 - 苹果冷库库存低，新果上市前供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强，新果季 4 月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计苹果走势震荡略偏强 [8] 交易策略 - 单边：AP10 短期逢低建仓多单；套利和期权建议观望 [9] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋 80价格、洛川半商品纸袋 70价格、AP 合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙、江门、下桥合计苹果到货量、6 种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等图表 [13][15][18][21][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存处于 2019 年度以来最低位，本果季苹果在新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端目前市场走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成一定支撑，4 月西部产区的大风+高温干旱天气对部分产区苹果坐果有影响，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，宫千卒業外掲指数、栖霞一、二级纸袋 80、蓬莱一、二级纸袋 80、洛川半商品纸袋 70、沂源纸袋 70 价格均无涨跌，6 种水果平均批发价从 7.63 涨至 7.69 [3] - 期货价格方面，AP01 从 7828 涨至 7837，AP05 从 7980 涨至 8078，AP10 从 7914 跌至 7886；AP01 - AP05 从 - 152 变为 - 241，AP05 - AP10 从 66 变为 192，AP10 - AP01 从 86 变为 49 [3] - 基差方面，栖霞一、二级 80 - AP01 从 372 降至 363，栖霞一、二级 80 - AP05 从 220 降至 122，栖霞一、二级 80 - AP10 从 286 涨至 314 [3] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至 2025 年 4 月 16 日，全国主产区苹果冷库库存量为 354.56 万吨，环比上周减少 44.06 万吨，去库同比继续加快，处于近五年低值 [4] - 2024 年 3 月鲜苹果出口量约为 9.6 万吨，环比增加 40.8%，同比增加 1.7%；2025 年 1 - 3 月份累计出口量约为 25.56 万吨，同比增加 9.5%；2025 年 3 月鲜苹果进口量 0.95 万吨，环比增加 535.7%，同比增加 167.1%；2025 年 1 - 3 月累计进口量 1.33 万吨，同比增加 123.9% [6] - 假期期间市场出货情况良好，带动客商采购积极性，山东产区主流成交价格略有上涨，3.0 元/斤左右货源表现明显，高价货价格变动不大，农忙将近，包装工价上涨；西北产区客商以包装自有货源为主，成交不多，个别优质货源高价成交，市场总体出货平稳，价格以稳定为主 [6] - 2024 - 2025 产季栖霞 80一二级存储商利润 0.9 元/斤，较上周上涨 0.2 元/斤 [6] - 山东烟台栖霞苹果价格平稳，80以上一二级货源果农货片红 3.4 - 3.5 元/斤，条纹 3.5 - 4.0 元/斤，客商货片红 4.0 - 4.5 元/斤，条纹 4.0 - 5.0 元/斤，统货 2.8 - 3.0 元/斤，三级客商货 2.5 - 3.0 元/斤，70果主流成交 2.5 - 2.7 元/斤，以质论价，客商采购积极性良好，冷库出货意愿尚可；陕西延安市洛川冷库苹果价格稳定，70以上半商品主流成交价格 4.2 - 5.0 元/斤，个别优质好货成交价格 5.2 元/斤，70 - 75货源客商货 4.2 元/斤，成交不多，货主要价高，客商包装自存货 [7] 交易逻辑 - 苹果冷库库存处于低位，新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强，4 月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计苹果走势震荡略偏强 [8] 交易策略 - 单边：AP10 短期逢低建仓多单；套利和期权建议观望 [9] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋 80价格、洛川半商品纸袋 70价格、AP 合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙、江门、下桥合计苹果到货量、6 种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等图表 [13][15][18][21][27]