财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入25.12亿元 同比增长28.04% [1] - 归母净利润3.67亿元 同比增长149.29% [1] - 第二季度营业总收入14.25亿元 同比增长32.97% [1] - 第二季度归母净利润2.18亿元 同比增长109.65% [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.5% 同比增长25.62% [1] - 净利率14.68% 同比增长107.86% [1] - 扣非净利润4.09亿元 同比增长194.6% [1] - 每股收益0.47元 同比增长147.37% [1] 成本控制效率 - 三费总额1.66亿元 占营收比6.62% [1] - 三费占营收比同比下降45.13% [1] - 有息负债9.05亿元 同比下降44.62% [1] 资产质量状况 - 货币资金7.82亿元 同比增长31.52% [1] - 应收账款34.09亿元 同比增长11.83% [1] - 每股净资产7.13元 同比增长8.81% [1] - 每股经营性现金流0.25元 同比增长885.24% [1] 历史回报水平 - 2024年ROIC为6.56% 资本回报率一般 [1] - 历史中位数ROIC为10.67% 投资回报较好 [1] - 2022年ROIC为3.2% 投资回报一般 [1] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩6.11亿元 [2] - 预期每股收益均值0.78元 [2]

财务表现 - 营业总收入435.36亿元，同比下降4.91% [1] - 归母净利润27.8亿元，同比下降13.0% [1] - 第二季度营业总收入205.5亿元，同比下降13.21%，第二季度归母净利润10.05亿元，同比下降30.1% [1] - 毛利率14.5%，同比下降8.68%，净利率6.4%，同比下降9.76% [1] - 每股收益0.32元，同比下降13.51% [1] - 扣非净利润27.2亿元，同比下降13.72% [1] 资产负债结构 - 货币资金174.21亿元，同比下降9.55% [1] - 应收账款287.94亿元，同比增长18.24% [1] - 有息负债731.6亿元，同比下降11.04% [1] - 每股净资产5.47元，同比增长8.32% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达399.36% [1][4] 现金流与费用控制 - 每股经营性现金流-0.49元，同比增长9.27% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计19.13亿元，三费占营收比4.39%，同比下降12.29% [1] 历史回报与业务质量 - 去年ROIC为8.2%，净利率6.87% [2] - 近10年中位数ROIC为7.45%，2018年最低ROIC为5.52% [2] - 上市以来21份年报中出现1次亏损 [2] 分红与机构持仓 - 预估股息率5.28% [3] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF持有5525.73万股并增仓，该基金规模187.41亿元，近一年上涨18.18% [6] - 10只基金持仓变动显示4只新进十大、3只增仓、3只减仓 [6] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩80.16亿元，每股收益均值0.92元 [5]

核心财务表现 - 营业总收入6.42亿元 同比增长38.66% [1] - 归母净利润531.81万元 同比扭亏为盈增长115.31% [1] - 扣非净利润72.47万元 同比增长102.09% [1] 季度业绩分析 - 第二季度营收3.43亿元 同比增长17.57% [1] - 第二季度归母净利润-1091.34万元 亏损同比收窄53.44% [1] 盈利能力指标 - 毛利率5.49% 同比下降34.54个百分点 [1] - 净利率0.81% 同比提升110.7% [1] - 三费总额2684.06万元 占营收比例4.18% 同比下降70.47% [1] 资产负债结构 - 货币资金2.54亿元 同比增长137.15% [1] - 应收账款5.46亿元 同比下降56.26% [1] - 有息负债19.41亿元 同比下降2.11% [1] - 应收账款占营收比例达47.08% [1] 每股指标 - 每股净资产1.88元 同比下降3.69% [1] - 每股收益0.0元 同比增长115.22% [1] - 每股经营性现金流0.54元 同比增长468.01% [1] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数0.82% 投资回报较弱 [1] - 2017年ROIC最低达-5.58% 投资回报极差 [1] - 上市以来27份年报中亏损10次 [1] 财务风险关注点 - 货币资金/流动负债比例仅18.19% [2] - 有息资产负债率达37.72% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-7.4% [2] - 存货/营收比例高达300.38% [2] - 近3年经营活动现金流净额均值持续为负 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.94亿元 同比下降9.97%[1] - 归母净利润-5857.09万元 同比亏损收窄32.74%[1] - 第二季度单季度营收1.52亿元 同比下降8.48% 归母净利润-2916.2万元 同比亏损收窄47.68%[1] 盈利能力 - 毛利率5.88% 同比大幅提升8423.8%[1] - 净利率-19.91% 同比改善25.91%[1] - 三费占营收比19.03% 同比下降3.12%[1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.48元 同比增长18.69%[1] - 货币资金1588.31万元 同比减少49.72%[1] - 应收账款3937.68万元 同比下降44.33%[1] 资本结构 - 有息负债8.94亿元 同比下降7.38%[1] - 每股净资产-0.53元 同比下降125.45%[1] - 有息资产负债率达59.7%[3] 历史表现评估 - 公司上市以来中位数ROIC为10.36%[3] - 2024年ROIC为-33.87% 投资回报极差[3] - 上市以来7份年报中亏损年份达4次[3] 运营风险指标 - 货币资金/流动负债仅1.77%[3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.01%[3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负[3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.13亿元 同比增长3.63% [1] - 归母净利润1.12亿元 同比大幅增长323.61% [1] - 扣非净利润2739.23万元 同比增长214.10% [1] - 第二季度单季度营收3.34亿元 同比下降20.81% [1] - 第二季度单季度归母净利润-197.69万元 同比下降113.68% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.3% 同比下降15.92个百分点 [1] - 净利率13.86% 同比大幅提升270.32% [1] - 三费占营收比13.58% 同比下降22.38% [1] - 每股收益0.69元 同比增长322.58% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.12元 同比增长368.21% [1] - 货币资金2.67亿元 同比下降26.39% [1] - 应收账款1.88亿元 同比下降1.42% [1] - 每股净资产4.38元 同比下降33.88% [1] 债务与偿债能力 - 有息负债12.06亿元 同比下降24.79% [1] - 流动比率0.55 显示短期债务压力上升 [1] - 有息资产负债率达44.1% [4] - 货币资金/流动负债仅为21.15% [4] 历史业绩表现 - 公司上市以来ROIC中位数为10.31% [3] - 2024年ROIC为-19.22% 投资回报极差 [3] - 上市以来7份年报中亏损年份达3次 [3] - 2024年净利率为-35.04% [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.72亿元 [4] - 每股收益预期均值1.07元 [4]

核心财务表现 - 营业总收入7519.46万元 同比大幅增长1541.63% [1] - 归母净利润亏损收窄至-261.67万元 同比改善88.43% [1] - 第二季度营收4139.7万元 同比增长1703.23% [1] 盈利能力指标 - 毛利率提升至23.0% 同比增长153.95% [1] - 净利率改善至-6.02% 同比提升98.84个百分点 [1] - 扣非净利润-834.01万元 同比改善71.06% [1] 成本费用控制 - 三费总额2311.09万元 占营收比例30.73% [1] - 三费占营收比同比下降92.93个百分点 [1] 资产负债结构 - 货币资金3368.3万元 同比增长81.56% [1] - 应收账款1.41亿元 同比增长75.19% [1] - 有息负债4169.42万元 同比激增1696.52% [1] - 存货同比增加45.65% [1] 每股指标 - 每股收益-0.03元 同比改善88.42% [1] - 每股净资产2.22元 同比下降12.2% [1] - 每股经营性现金流-0.15元 同比改善64.21% [1] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为3.11% [3] - 2022年ROIC低至-21.36% [3] - 上市8份年报中亏损5次 [3] 财务风险提示 - 货币资金/流动负债比例为53.91% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为8.37% [3] - 存货/营收比例高达540.12% [3]

财务表现 - 营业总收入27.81亿元 同比下降7.49% 归母净利润-1.35亿元 同比上升15.88% [1] - 第二季度营业总收入13.03亿元 同比下降16.0% 第二季度归母净利润-2.12亿元 同比下降245.53% [1] - 毛利率14.34% 同比减11.46% 净利率-5.14% 同比增8.36% [1] - 每股收益-0.13元 同比增18.75% 每股净资产7.83元 同比减10.33% [1] 成本费用结构 - 销售费用 管理费用 财务费用总计4.33亿元 三费占营收比15.56% 同比增0.42% [1] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达107.24% [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.33元 同比增407.48% [1] - 货币资金/流动负债仅为45.06% 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.29% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达27.38% [3] 债务与偿债能力 - 流动比率0.89 短期债务压力上升 [1] - 有息资产负债率达30.21% [3] - 公司上市来已有年报14份 亏损年份3次 [2] 盈利能力与投资回报 - 去年净利率为-7.43% 公司产品或服务的附加值不高 [2] - 近10年中位数ROIC为7.21% 最差年份2023年ROIC为-3.04% [2] - 中位投资回报较弱 投资回报极差 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入39.19亿元 同比增长10.73% 第二季度单季收入19.21亿元 同比增长2.93% [1] - 归母净利润2629.55万元 同比增长34.72% 第二季度单季净利润2292.15万元 同比增长39.07% [1] - 扣非净利润大幅下降至582.22万元 同比减少76.35% [1] 盈利能力指标 - 毛利率4.37% 同比下降7.91个百分点 [1] - 净利率1.03% 同比下降3.67个百分点 [1] - 三费总额1.53亿元 占营收比例3.89% 同比上升4.38% [1] 资产与负债状况 - 货币资金8.3亿元 同比下降14.61% [1] - 应收账款9.38亿元 同比下降2.11% [1] - 有息负债9.55亿元 同比大幅增长61.47% [1] - 每股净资产8.61元 同比增长0.88% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-1.04元 同比改善38.1% [1] - 货币资金对流动负债覆盖率为42.47% [3] - 近三年经营性现金流净额均值对流动负债比例为-3.37% [3] 投资回报与业务质量 - 2024年ROIC为1.94% 资本回报率不强 [1] - 2024年净利率0.87% 产品附加值不高 [1] - 近10年ROIC中位数1.71% 投资回报较弱 2018年最低为-1.82% [1] - 上市27年来仅1年出现亏损 [1] 风险关注点 - 应收账款占净利润比例高达2806.02% [1][3] - 现金资产健康状况良好 [2] - 业绩主要依赖营销驱动 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.07亿元，同比增长112.15% [1] - 归母净利润-1043.75万元，同比下降96.26% [1] - 第二季度营业总收入1.1亿元，同比增长135.1% [1] - 第二季度归母净利润-1339.73万元，同比下降451.74% [1] 盈利能力指标 - 毛利率8.62%，同比增幅53.82% [1] - 净利率-4.95%，同比增幅1.12% [1] - 去年净利率为-29.83% [2] - 上市以来ROIC中位数6.82%，2024年ROIC为-2.71% [2] 费用与现金流 - 三费总额1572.71万元，占营收比7.6% [1] - 每股经营性现金流0.26元，同比增长1214.44% [1] - 货币资金6191.37万元，同比增长57.64% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-11.55% [3] 资产负债结构 - 应收账款5.43亿元，同比下降13.29% [1] - 有息负债10.78亿元，同比下降11.82% [1] - 有息资产负债率达41.5% [3] - 每股净资产2.42元，同比下降14.07% [1] 历史经营表现 - 公司上市以来已有7份年报，亏损年份3次 [2] - 生意模式比较脆弱 [2] - 货币资金/流动负债比例为14.52% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.51亿元，同比增长9.7%，其中第二季度营收1.99亿元，同比增长15.04% [1] - 归母净利润8633.83万元，同比增长20.47%，第二季度净利润5036.89万元，同比大幅增长71.72% [1] - 净利率提升至25.24%，同比增长11.2%，毛利率37.78%同比小幅下降2.56个百分点 [1] 成本控制与效率 - 三费总额1343.23万元，占营收比例仅3.83%，同比大幅下降39.9% [1] - 每股收益0.37元，同比增长23.33%，每股净资产8.64元，同比增长7.03% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金5.83亿元，同比下降15.12%，应收账款1.47亿元，同比增长16.65% [1] - 有息负债6304.94万元，同比激增1353.76% [1] - 每股经营性现金流0.29元，同比下降35.47% [1] 投资回报与业务质量 - 公司净利率23.54%显示产品附加值较高，但ROIC为7.54%处于一般水平 [1] - 历史中位数ROIC达13.34%，2024年为最低水平7.54% [1] 资产健康度 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达89.87%，需关注应收账款状况 [1][3] - 现金资产状况非常健康，偿债能力良好 [2]