本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值 同期变化 45港铁矿石库存 13,933.14 106.45 13,866.58 66.56 14,892.62 -959.48 247家钢厂进口矿库存 8,798.68 108.50 8,754.33 44.35 9,249.91 -451.23 45港铁矿石到货量 2,609.30 72.80 2,151.30 458.00 2,436.40 172.90 全球19港铁矿石发货量 3,510.40 79.40 3,188.70 321.70 3,031.60 478.80 247家钢厂日均铁水产量 241.61 -0.19 241.91 -0.30 239.31 2.30 45港日均疏港量 301.25 -12.74 326.68 -25.43 309.38 -8.13 247家钢厂进口矿日耗 300.43 -0.05 299.68 0.75 292.91 7.52 主港铁矿成交周均值 86.00 -3.98 96.94 -10.94 113.90 -27.90 数据来源：我的钢铁网 宝城期货金融研究所 铁矿石周度数据（20250613） 库存 供给 需求 1 ...

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局走弱，基本面表现疲弱，矿价继续承压，但期价贴水较大，下行有阻力，多空因素博弈下矿价延续低位震荡运行态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期、中期均为震荡，日内震荡偏强，关注MA20一线压力，核心逻辑是基本面弱稳运行，矿价低位震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局走弱，库存累库，淡季钢厂生产趋弱，矿石终端消耗高位回落，需求走弱；财年末海外矿商冲量，矿石发运积极，即便内矿产量下降，供应压力未退 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石基本面走弱，矿价承压运行，预计震荡偏弱，需关注 MA10 一线压力和成材表现 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿 2509 短期和日内震荡偏弱，中期震荡，关注 MA10 一线压力，核心逻辑是基本面走弱，矿价承压 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局走弱，钢厂生产趋弱，终端消耗高位偏弱且淡季将下行，需求利好趋弱；海外供应积极且财年末冲量，整体供应维持高位；期价贴水大，下行有阻力，多空博弈下矿价震荡偏弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿石供需格局相对平稳，终端消耗弱稳运行，本周样本钢厂日均铁水产量环比微降、进口矿日耗小幅回升，两者维持相对高位给予矿价支撑，但淡季钢厂生产趋弱，矿石需求将走弱，利好效应不强；国内港口到货持续回升，海外矿商发运环比增加至年内高位，财年末矿商存冲量预期，海外矿石供应将维持高位，内矿生产因临检产量下降但持续性不强，整体矿石供应压力偏大；供需格局变化不大，需求维持高位但存走弱预期，利好效应不强，财年末矿商发运积极，供应压力偏大，供强需弱局面下矿石基本面将走弱，矿价承压运行；相对利好是期价深度贴水且市场情绪回暖，修贴水逻辑支撑下下行阻力较大，短期利多因素主导下矿价或将震荡偏强运行，重点关注铁水变化情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 库存 - 45港铁矿石库存本周值13,826.69，环比降39.89，上月末值13,866.58，本月降39.89，同期值14,927.76，同期降1,101.07 [1] - 247家钢厂进口矿库存本周值8,690.18，环比降64.15，上月末值8,754.33，本月降64.15，同期值9,218.20，同期降528.02 [1] 供给 - 45港铁矿石到货量本周值2,536.50，环比增385.20，上月末值2,151.30，本月增385.20，同期值2,256.00，同期增280.50 [1] - 全球19港铁矿石发货量本周值3,431.00，环比增242.30，上月末值3,188.70，本月增242.30，同期值3,248.70，同期增182.30 [1] 需求 - 247家钢厂日均铁水产量本周值241.80，环比降0.11，上月末值241.91，本月降0.11，同期值235.75，同期增6.05 [1] - 45港日均疏港量本周值313.99，环比降12.69，上月末值326.68，本月降12.69，同期值312.82，同期增1.17 [1] - 247家钢厂进口矿日耗本周值300.48，环比增0.80，上月末值299.68，本月增0.80，同期值288.10，同期增12.38 [1] - 主港铁矿成交周均值本周值95.20，环比降1.74，上月末值96.94，本月降1.74，同期值97.58，同期降2.38 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA10一线压力，基本面弱稳运行，矿价低位震荡 [1] - 铁矿石供需格局变化不大，供强需弱局面下基本面弱稳运行，矿价易承压，但期价贴水大存在下行阻力，多空博弈下矿价维持震荡，关注成材表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿石2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA10一线压力，核心逻辑是基本面弱稳运行，矿价低位震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石终端消耗高位回落，钢市淡季钢厂生产趋弱，需求维持弱势但短期降幅不大；港口到货和海外矿商发运回升，财年末有冲量预期，海外矿石供应维持高位，即便内矿临检致产量下降，供应压力仍大，基本面供强需弱 [2] - 多空因素博弈下矿价维持震荡，关注成材表现，期价贴水大存在下行阻力 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续回落但整体降幅不大，刚需支撑下矿石库存去化，鉴于淡季钢市需求下行，矿石需求料将持续走弱，易拖累矿市基本面 [2] - 国内港口到货开始回升，海外矿商发运维持高位且财年末存冲量预期，海外矿石供应积极，即便内矿供应短期收缩，矿石供应压力依然偏大 [2] - 铁矿石需求持续走弱，而供应维持高位且后续存有增量空间，供强需弱局面下铁矿石基本面在走弱，矿价承压运行，相对利好则是期价贴水较大，存有下行阻力，多空因素博弈下矿价延续震荡寻底，需关注铁水变化情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 库存 - 45港铁矿石库存为13,866.58，环比减少121.25，较上月末减少394.42，较同期减少993.13 [1] - 247家钢厂进口矿库存为8,754.33，环比减少171.15，较上月末减少318.70，较同期减少449.43 [1] 供给 - 45港铁矿石到货量为2,151.30，环比减少120.00，较上月末减少174.00，较同期减少272.70 [1] - 全球19港铁矿石发货量为3,188.70，环比减少159.10，较上月末增加263.20，较同期减少137.90 [1] 需求 - 247家钢厂日均铁水产量为241.91，环比减少1.69，较上月末减少2.44，较同期增加6.08 [1] - 45港日均疏港量为326.68，环比减少0.41，较上月末减少1.24，较同期增加13.17 [1] - 247家钢厂进口矿日耗为299.68，环比减少2.19，较上月末减少1.71，较同期增加12.15 [1] - 主港铁矿成交周均值为102.75，环比增加9.95，较上月末减少3.35，较同期增加13.91 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏强，关注MA10一线支撑，核心逻辑是现实端表现尚可，矿价相对偏强 [2] - 铁矿石需求走弱且将延续下行，供应压力偏大，基本面开始走弱，矿价有所承压，但需求维持高位，现实端表现尚可，同时期价深度贴水，下行阻力较大，矿价运行逻辑在强现实弱预期之间切换，预计走势维持震荡运行态势，关注铁水变化情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿石2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏强，关注MA10一线支撑，核心逻辑是现实端表现尚可，矿价相对偏强 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局变化，钢厂生产趋弱，矿石需求高位回落，钢材需求易季节性走弱，需求端利好效应趋弱 [3] - 前期低发运使近期港口到货持续回落，但最新矿商发运大幅回升，预计港口到货将重回高位，内矿生产积极，矿石供应依然偏大 [3] - 铁矿石需求走弱且将延续下行，供应压力偏大，基本面开始走弱，矿价有所承压，但需求维持高位，现实端表现尚可，同时期价深度贴水，下行阻力较大，矿价运行逻辑在强现实弱预期之间切换，预计走势维持震荡运行态势，关注铁水变化情况 [3]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 宝城期货铁矿石早报（2025 年 5 月 20 日） ◼ 品种观点参考 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需两端迎来变化，钢厂生产趋弱，矿石需求有所减量，当前降幅仍有限，给予矿价支撑， 但已然趋于触顶，利好效应趋弱。与此同时，港口到货延续回落，但海外矿商发运则是大幅增加，外 矿供应高位，相应的内矿生产依然积极，矿石供应压力偏大。目前来看，铁矿石需求趋于触顶，而供 应维持高位，供需格局在走弱，相对利好则是需求维持高位，且期价贴水较大，下行阻力存在，预计 矿价延续震荡运行态势，关注铁水变化情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期、中期震荡，日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，基本面表现弱稳，矿价震荡运行 [1] - 得益于市场情绪回暖，贴水修复逻辑支撑下矿价低位回升，但当前矿石需求趋于触顶，且供应维持高位，基本面表现弱稳，预计矿价转为震荡运行态势，关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期、中期为震荡，日内震荡偏强，观点参考为关注MA5一线支撑，核心逻辑概要为基本面表现弱稳，矿价震荡运行 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局有所变化，钢厂生产趋弱，矿石需求开始回落，目前降幅有限，仍将给予矿价支撑，但矿石需求已然触顶，利好效应不强 [2] - 港口到货和海外矿商发运高位回落，而内矿生产积极，矿石供应维持高位，且回升预期未变 [2]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 5 月 14 日） ◼ 品种观点参考 铁矿石供需格局变化不大，矿石终端消耗维持高位，给予矿价支撑，但钢市面临季节性走弱，矿 石需求增量受限，利好效应趋弱。与此同时，港口到货和海外矿商发运虽在回落，但整体降幅不大， 而内矿生产积极，整体供应维持高位运行。目前来看，得益于市场情绪回暖，贴水矿价低位回升，但 矿石需求增量有限，相反供应维持高位，基本面仍易走弱，上行驱动预计不强，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA60 一线压力 | 基本面易走弱，上行驱动不强 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0 ...