港股内房股异动 - 金辉控股（09993 HK）一度疯涨近90% 最终收涨3577% [1] - 雅居乐集团（03383 HK）涨逾7% [1] - 世茂集团（00813 HK）融创中国（01918 HK）华润置地（01109 HK）等多股跟涨 [1] 房地产市场运行情况 - 1-5月份新建商品房销售面积和销售额同比分别下降29%和38% 与1-4月份基本持平 [2] - 5月份70个大中城市中 多数城市商品住宅销售价格同比降幅继续收窄 [2] - 一、二、三线城市新建商品住宅销售价格同比降幅比上月收窄04、04和05个百分点 [2] - 二手住宅销售价格同比降幅分别收窄05、04和05个百分点 [2] - 5月份商品房待售面积比4月末减少715万平方米 连续三个月减少 [3] 政策动态 - 国务院常务会议指出要构建房地产发展新模式 有序搭建相关基础性制度 [4] - 扎实推进"好房子"建设 在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持 [4] - 对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底 优化现有政策 [4] - 广州市提出全面取消限购、限售、限价 降低贷款首付比例和利率 [5] 机构观点 - 国盛证券维持房地产行业"增持"评级 认为政策力度将超过2008和2014年 [6] - 看好一线+2/3二线+极少量三线城市 [6] - 配置方向可选：基本面alpha公司、地方国企/城投/化债、中介、边际催化、物业 [6] - 民生证券认为房地产市场止跌回稳效果显现 城中村改造及收储有望下半年加速落地 [7] - 国泰海通认为2025年地产政策不存在模糊地带 收储进入实质工作期 [7] - 部分城市公积金贷款利率下降到26%左右 对刚需购房有明显支撑 [7]

房地产市场现状 - 5月70个大中城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续收窄，前5月商品房销售基本平稳但市场仍处调整通道 [1] - 国务院常务会议提出构建房地产发展新模式，强调稳中求进、先立后破，需多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险 [1] - 中指研究院认为国常会释放政策加力信号，政策落实将是促进市场止跌回稳的关键 [1] "好房子"建设政策与标准 - "好房子"首次写入政府工作报告，5月1日《住宅项目规范》新国标实施，明确建设底线要求 [2] - 58安居客调研显示61.6%受访者将居住舒适度作为购房首要标准，43%重视便利社区商业 [2] - 部分实践存在偏差，如变相建设"贵房子"或"大房子"，需推进底线标准落地 [3] - 住建部提出建设安全、舒适、绿色、智慧的"好房子"，加强既有建筑改造利用 [3] - 《城市更新行动意见》明确建设好房子、小区、社区、城区，纳入老旧小区改造等任务 [3] 存量房改造与资金支持 - 存量时代下，"好房子"建设需通过老旧小区改造、完整社区建设等实现，需大规模资金支持 [4] - 需规划、土地、财政、金融政策协同，如调整土地用途、创新融资模式 [4] - 中指研究院预计"好房子"建设将提速，政策支持将进一步落位 [4] 商品房库存摸底与政策优化 - 国常会要求摸底全国已供土地和在建项目，优化政策系统性 [5] - 截至5月底，各地拟使用专项债收购存量闲置土地金额超4300亿元，实际发行仅707亿元（占比16%），收购商品房专项债发行19.2亿元 [5] - 摸底有助于明确政策优化路径，为存量盘活和新增土地供应奠定基础 [5] 政策方向与市场预期 - 中央政治局会议和国常会连续强调巩固市场稳定，需更大力度止跌回稳 [6] - 稳定预期或包括稳定房价预期、提振信心等 [6] - 激活需求可能通过优化限购、房票安置、公积金贷款、"以旧换新"等实现 [6] - 优化供给或聚焦"好房子"配套政策及土地供应调整 [6] - 化解风险或围绕企业资金面改善和"保交房"责任强化展开 [6]

现在的楼市情况怎么样了？我们先看看最新出炉的房价数据。 6月16日早上，官方公布了5月份70个大中城市房价情况，总的来说，各线城市房价环比下降，同比降幅继续收窄。具体情况是，一线城市新房价格环比由上 月持平转为下降0.2%。其中，上海上涨0.7%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.8%和0.4%。二线城市新房价格环比由上月持平转为下降0.2%。三线城市 新房价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.1个百分点。 上个月一线城市新房价格还是持平的，到了5月已经转为下降，这明显不是一个好趋势。 一线城市二手房价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。其中北京、上海、广州和深圳分别下降0.8%、0.7%、0.8%和0.5%。二、三线城市二手房 价格环比均下降0.5%，降幅均扩大0.1个百分点。 由此看来，新房方面，除了上海上涨，其余一线城市均下降，而作为楼市晴雨表的二手房市场，一线城市全部下降，这是环比价格，代表着短期内的市场趋 势。而这也是今年第一次出现这种情况。 但是如果从同比来看，无论是新房价格还是二手房价格，无论是一线城市还是二三线城市，降幅都有所收窄，意味着长期看，市场有了明显的向好趋势。这 ...

报告行业投资评级 - 维持房地产及物管“看好”评级 [2][38] 报告的核心观点 - 房地产投资销售两端走弱，止跌回稳仍是政策主基调，预计加大政策支持力度，新一轮支持政策或出台，好房子政策助力优质房企率先进入底部拐点时刻，推动经营模式转变，迎接PB - ROE向上突破 [2][38] 根据相关目录分别进行总结 投资端 - 2025年1 - 5月全国房地产开发投资同比-10.7%，较前值-0.4pct；5月单月同比-12.0%，较前值-0.7pct。住宅投资1 - 5月同比-10%，占比76.5%，5月单月同比-11.3% [5][22] - 1 - 5月商品房和住宅新开工面积分别同比-22.8%和-21.4%，较前值分别+1.0pct和+0.9pct；5月单月分别同比-19.3%和-18.2% [17][22] - 1 - 5月商品房和住宅施工面积分别同比-9.3%和-9.6%，较前值均+0.5pct；5月单月分别同比增长248%和275.5% [20] - 1 - 5月商品房和住宅竣工面积分别同比-17.3%和-17.6%，较前值分别-0.4pct和-0.8pct；5月单月分别同比-19.5%和-22.1% [20][22] - 目前投资端依然较弱，短期拿地偏弱，后续投资仍将偏弱，修复节奏慢于以往周期，维持2025年预测：投资同比-11.0%、开工同比-15.1%、竣工同比-20.0% [22] 销售端 - 1 - 5月商品房销售面积3.5亿平方米，同比-2.9%，较前值-0.1pct；5月单月同比-3.3%，较前值-1.2pct，环比+10.3% [23][38] - 1 - 5月商品房销售额3.4万亿元，同比-3.8%，较前值-0.6pct；5月单月同比-6.0%，较前值+0.7pct [23][38] - 1 - 5月住宅销售面积3.0亿平米，同比-2.6%，较前值-0.5pct；5月单月同比-4.6%，较前值-2.1pct，环比+9.7% [23] - 1 - 5月分区域销售面积累计增速：东部-4.5%、中部+0.3%、西部-2.8%、东北部-6% [32] - 1 - 5月商品房销售均价9,653元/平米，同比-0.9%，较前值-0.5pct；5月单月同比-2.8%，较前值+1.9pct [37][38] - 1 - 5月住宅销售均价10,126元/平米，同比-0.1%，较前值+0.4pct；5月单月同比-1.6%，较前值+2.7pct [37] - 5月末商品房待售面积7.7亿平方米，同比+4.3%，较4月末减少715万平方米，住宅待售面积减少439万平方米 [37] - 销售端处于筑底阶段，积极政策推动需求修复，收储和城改推动销售面积提升，但供给主体过度出清及补库存困难约束销售修复，短期总量偏弱，结构有弹性，维持2025年预测：销售面积同比-4.5%、销售金额同比-6.5%、销售均价同比-2.0% [38] 资金端 - 1 - 5月房地产开发企业资金来源同比-5.3%，较前值-1.2pct；5月单月同比-10.1%，较前值-4.8pct [39][42] - 1 - 5月国内贷款同比-1.7%，较前值-2.5pct；5月单月同比-13.1%，较前值-27.6pct [41][42] - 1 - 5月利用外资同比+49%，较前值-33pct；5月单月同比-91.2%，较前值-1047.4pct [41] - 1 - 5月自筹资金同比-7.2%，较前值-0.4pct；5月单月同比-8.7%，较前值+0.9pct [41][42] - 1 - 5月定金及预收款同比-5%，较前值-2pct；个人按揭贷款同比-8.5%，较前值持平；5月单月定金及预收款同比-12.7%，较前值-4.3pct，个人按揭贷款同比-8.5%，较前值+4.2pct [41][42] - 后续资金来源略偏紧，但随着政策放松将逐步改善 [42] 投资分析意见 - 推荐产品力房企建发国际、滨江集团等，二手房中介贝壳 - W，物业管理华润万象等，低估值修复房企新城控股等 [2][38]

房价同比降幅继续收窄。 6月16日，国家统计局发布的最新数据显示，5月份，70个大中城市中，各线城市房价同比降幅继续收窄。其 中，一、二、三线城市新房价格同比降幅比上月收窄0.4、0.4和0.5个百分点；二手房价格同比降幅分别收窄 0.5、0.4和0.5个百分点。 另外，从房价上涨的城市来看，杭州新房价格环比涨幅全国第一，无锡二手房价环比涨幅居首。 国家统计局新闻发言人付凌晖在5月份国民经济运行情况新闻发布会上表示，总的来看，促进房地产市场止跌 回稳政策持续显效，5月份房地产市场运行总体平稳。但也要看到，房地产市场仍在调整过程中，市场信心还 在修复，市场供求关系仍待改善，促进房地产止跌回稳还需要继续努力。 房价同比降幅继续收窄 国家统计局的数据显示，5月份，70个大中城市中，各线城市房价环比下降，同比降幅继续收窄。房价环比上 涨城市数量有所减少，新房价格环比上涨城市有13个，比上月减少9个；二手房价环比上涨城市有3个，比上 月减少2个。 数据显示，5月份，一线城市新房价格环比由上月持平转为下降0.2%。其中，上海上涨0.7%，北京、广州和 深圳分别下降0.4%、0.8%和0.4%。二线城市新房价格环比由上月持 ...

(文/解红娟 编辑/张广凯） 同比方面，各线城市商品住宅销售价格同比降幅继续收窄。 具体来看，5月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.7%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，上海上涨5.9%，北京、广州和深圳分别下降4.3%、 5.8%和2.6%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降3.5%和4.9%，降幅分别收窄0.4个和0.5个百分点。 6月16日，国家统计局城市司首席统计师王中华解读2025年5月份商品住宅销售价格变动情况统计数据。 数据显示，2025年5月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续收窄。 环比方面，各线城市商品住宅销售价格环比下降。 具体来看，5月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%。其中，上海上涨0.7%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.8%和0.4%。 二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.1个百分点。 5月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。其中北京、上海、广州和深圳分别下降0.8 ...

今日，国家统计局发布的最新数据显示，5月份，70个大中城市中，各线城市房价同比降幅继续收窄。其 中，一、二、三线城市新房价格同比降幅比上月收窄0.4、0.4和0.5个百分点；二手房价格同比降幅分别收 窄0.5、0.4和0.5个百分点。 另外，从房价上涨的城市来看，杭州新房价格环比涨幅全国第一，无锡二手房价环比涨幅居首。 国家统计局新闻发言人付凌晖在"5月份国民经济运行情况新闻发布会"上表示，总的看，促进房地产市场止跌 回稳政策持续显效，5月份房地产市场运行总体平稳。但也要看到，房地产市场仍在调整过程中，市场信心还 在修复，市场供求关系仍待改善，促进房地产止跌回稳还需要继续努力。 房价同比降幅继续收窄 国家统计局的数据显示，5月份，70个大中城市中，各线城市房价环比下降，同比降幅继续收窄。房价环比上 涨城市数量有所减少，新房价格环比上涨城市有13个，比上月减少9个；二手房价环比上涨城市有3个，比上月 减少2个。 数据显示，5月份，一线城市新房价格环比由上月持平转为下降0.2%。其中，上海上涨0.7%，北京、广州和深 圳分别下降0.4%、0.8%和0.4%。二线城市新房价格环比由上月持平转为下降0.2%。三线城市 ...

又到了每月房价数据公布的日子了。 国家统计局上午发布了今年5月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况，数据显示，5月份北京、上 海、广州、深圳这四个一线城市的二手房价格指数分别下降了0.8%、0.7%、0.8%和0.5%。 新房方面，5月份四个一线城市新房价格环比也是由4月份的持平，转为了下降0.2%。其中，上海上涨 0.7%，北京、广州和深圳则是分别下降0.4%、0.8%和0.4%。 四大一线城市二手房价月环比"集体"下跌，这在今年是首次出现。 国家统计局发布的数据显示，5月份四个一线城市的二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大 0.5个百分点。 | 城市 | | 环比 | 同比 上年同月 | 1-5月平均 上年同期 | | 城市 | 环比 | 同比 年同月 | 1-5月平均 上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 上月=100 | =100 | =100 | | | 上月=100 | =100 | =100 | | 北 | 京 | 99.2 | 99.3 | 97.9 | 들 | ш ...

房地产板块市场表现 - A股、港股房地产板块全线爆发，富力地产一度大涨超24%，合肥城建涨停，万通发展大涨超9% [2][5][6] - 港股房地产个股中，力高集团盘中最高涨超28%，远洋集团、融创中国、龙湖集团、宝龙地产等跟涨 [5] - A股房地产板块午间收盘时，特发服务、滨江集团、新城控股、华夏幸福、我爱我家、渝开发等个股纷纷走高 [6] 政策信号与市场影响 - 国务院常务会议提出对全国房地产已供土地和在建项目摸底，优化政策以稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险 [2][12] - 国家统计局数据显示，5月70个大中城市房价同比降幅收窄，一、二、三线城市新建商品住宅价格同比降幅分别收窄0.4、0.4和0.5个百分点 [6] - 5月末商品房待售面积比4月末减少715万平方米，连续三个月减少 [6] 市场数据与趋势 - 1-5月新建商品房销售面积和销售额同比分别下降2.9%和3.8%，降幅与1-4月基本持平 [6] - 部分一线、二线城市市场交易活跃，商品房销售面积和销售额保持增长 [6] - 5月二手住宅销售价格同比降幅收窄，一、二、三线城市分别收窄0.5、0.4和0.5个百分点 [6] 政策预期与行业展望 - 未来政策将围绕"稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险"四个方面发力 [9][13] - 5月以来中央层面落实降息、下调公积金贷款利率等政策，各地累计出台超50条政策 [10][11] - 摸底已供土地和在建项目是盘活存量、优化新增供应的关键步骤，将为政策精准性提供基础 [12]

政策方向 - 国务院常务会议部署多管齐下稳定房地产市场，包括稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动市场止跌回稳 [1] - 中央将持续在财税、金融政策端统筹存量政策和增量措施，各城市"因城施策"推动政策精准落地 [1] - "更大力度推动房地产市场止跌回稳"反映了中央对房地产形势的清醒认识与科学判断，以及促进市场止跌回稳的决心 [1] 市场现状 - 房地产市场止跌回稳良好势头正面临新的挑战 [1] - 当前市场形势整体仍复杂多变，止跌回稳进程在不同城市、不同板块间温差较大，个别市场近期出现反复 [1] 政策预期 - 新一轮支持政策将出台，包括优化收储政策、提升政策实施的系统性有效性、供需两端积极推出政策 [2] - 会议明确"稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险"16字实施路径，将"稳定预期"置于首位 [2] - 预计北京、上海、深圳有望继续优化限制性政策，各地可能落地房票安置、优化公积金贷款、推进住房"以旧换新"、加大购房补贴等 [2] 供给优化 - 高品质住房供给放量有助于带动改善性住房需求释放，"好房子"建设配套政策有望发力 [3] - 优化土地新增供应有助于改善市场供求关系 [3] - 首次提出对全国已供土地和在建项目进行摸底，这是盘清市场存量的关键一步 [3] 风险化解 - 未来政策或将围绕改善企业资金面、强化"保交房"责任等方面展开 [3]