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两党政治博弈
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宏观ABC之八:博弈体系下的美国财政预算制度
德邦证券· 2025-06-18 13:02
美国财政体制框架 - 政府财政体制分联邦、州和地方三级,各级财政相对独立,承担不同职责,联邦支出侧重国家主权及全国性事权,州及地方侧重本地事务[9] - 联邦收入主要源于个人所得税、工资税、企业所得税等,2024财年个人所得税收入24261亿美元,占比49.3%,企业所得税5299亿美元,占比10.77%[10][12][14] - 州和地方财政收入主要是财产税、个人所得税和销售税,联邦向州和地方提供补助,2024财年约9555.6亿美元,占联邦收入19%[16] 财政权力与职能 - 国会掌控财政收支大权,行政部门负责执行预算,总统可提出预算提案、否决拨款法案,审计与问责机构强化财政制衡[19][24][25] - 美国财政具有资源配置、收入再分配和经济稳定三大职能,2024财年国防开支占联邦支出17.7%,医疗保险和社会保障支出分别占12.9%和21.5%[26][27] 预算制度演化 - 1789 - 1921年立法统治,国会对财政有绝对控制权,约2/3时间预算平衡[33] - 1921 - 1974年总统支配,《预算与会计法》赋予总统预算编制权,大萧条和新政使财政扩张[38][39] - 1974 - 2000年预算冲突,《国会预算与截留控制法》使预算制度进入立法主导/协同阶段,后续出台法案控制赤字[42][45] - 21世纪债限政治化,预算与债务管理依赖政治协商,2023年通过《财政责任法案》避免债务违约[46][51][54] 预算编制与审议流程 - 总统每年2月提交预算案,无法律约束力;国会制定预算决议,为拨款立法提供框架;国会通过拨款法案,总统签署生效,特殊情况采用持续决议[60][63] 联邦财政结构 - 法律制度框架由程序规制和财政约束机制结合,PAYGO、BCA、《财政责任法案》等在一定程度上遏制赤字恶化[63][64] - 强制性支出占比从1962年约26%升至2024年60.1%,工资税和个人所得税成主要收入来源,税率降低致入不敷出[5][68][71] - 2024财年联邦赤字1.8万亿美元,占GDP 6.36%,公共债务约28.2万亿美元,占GDP 97.8%,利息支出沉重[80][82] 2026财年预算争议 - OBBB法案旨在实现“高增长 + 低税负”,但预计未来10年增加约2.4万亿美元联邦赤字[89][94] - 法案在众议院通过历经波折,在参议院面临不确定性,需关注后续审议、签署、债务上限等情况[99][101][102] 风险提示 - 共和党内强硬保守派威胁法案或领导层地位[105] - 共和党内部“小团体”博弈拆散队伍[105] - 鹰派议员不满法案“无节制”放水[105]
巨富金业:特朗普派兵洛杉矶应对移民抗议,黄金避险需求短期激增
搜狐财经· 2025-06-09 18:47
当地时间6月7日,美国总统特朗普签署行政命令,向洛杉矶部署2000名国民警卫队士兵,以应对因移民执法引发的暴力抗议活动。此次冲突的导 火索是6月6日美国移民与海关执法局(ICE)在洛杉矶郊区展开的突袭行动,共逮捕118名非法移民,其中包括44名涉嫌违反移民法的工人和1名 妨碍司法人员。抗议者随后与警方发生激烈冲突,出现打砸抢烧等暴力行为,甚至有人焚烧美国国旗。 特朗普在社交媒体上称洛杉矶已被"非法移民和罪犯入侵占领",要求国土安全部、国防部和司法部协同行动,"将洛杉矶从移民入侵中解放出 来"。这是自1992年洛杉矶骚乱以来,美国总统首次动用国民警卫队干预州内事务,引发宪法层面的权力博弈。加州州长纽森强烈反对联邦干预, 指责特朗普"故意煽动危机",并要求撤回军队,强调加州有能力自行维持秩序。 二、冲突升级与法律争议 联邦干预的法律依据 特朗普援引1807年《叛乱法》作为法律依据,声称地方政府未能有效执行联邦法律。该法案授权总统在认定州内出现"叛乱"或"无法无天状 态"时,可直接部署联邦军队。然而,加州法律事务秘书指出,特朗普未按程序与州长办公室协调,直接调动国民警卫队的行为涉嫌违法。 军事措施的升级风险 国防部 ...