2025年7月3日，Wind数据显示，A股三大指数今日集体上涨，沪指再创年内新高。截止收盘，沪指涨0.18%，深证成指涨1.17%，创业板指涨1.90%。沪深两 市成交额超过1.3万亿。 涨幅方面，港股创新药板块彰显巨大弹性 具体来看，恒生创新药ETF(520500)、港股创新药ETF基金(520700)、港股通创新药ETF工银(159217)、港股创新药ETF(513120)、港股创新药ETF(159567)、 港股通医疗ETF富国(159506)、港股创新药50ETF(513780)涨超4%；港股通创新药ETF(159570)、恒生创新药ETF(159316)、创新药ETF华泰柏瑞(517120)跟 涨。 成交额方面，信用债ETF基金(511200)成交额居首，达143.15亿元！政金债券ETF(511520)、上证公司债ETF(511070)等成交额超百亿元。港股创新药 ETF(513120)成交额居股票类产品第一。 换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，达827.90%。恒生创新药(520500)、港股创新药ETF基金(520700)换手率居市场前列。 ETF发行市场方面，华夏港股通医 ...

美联储利率决议 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4 25%-4 5%不变 预计今年降息两次 同时下调今年经济增长预期至1 4% 上调通胀预期至3% 预计失业率年底升至4 5% [2] - 19位官员中7位认为今年不需要降息(3月仅4位) 8位预计降息2次(合计50基点) 2位预计降息1次(25基点) 2位预计降息3次(75基点) [4] - 鲍威尔强调美国经济稳固但贸易和财政政策存在不确定性 关税可能推高通胀 劳动力市场强劲未见经济走弱迹象 [2] 中概互联网板块 - 瑞银报告显示年初至今KWEB中国互联网ETF上涨18% 主要由AI概念股驱动 中小市值股票表现优于大盘 [5] - 下半年重点关注AI变现(云服务/广告/AI代理)、海外扩张(Temu进入70国/美团Keeta布局中东巴西/携程海外增长)及利润率重塑(佣金转向广告收入) [5] - 法国里昂商学院指出AI变现受算力成本制约 出海ROE优势有限 佣金转广告面临监管降费压力 [6] 全球股市展望 - 美银调查显示54%基金经理看好国际股市未来五年表现 仅23%认为美股最优 47%认为贸易战是最大尾部风险 [8] - 法国里昂商学院更看好欧股/A股/港股/东南亚市场 因政策驱动+估值修复 东南亚享受制造业外溢红利(越南/印尼基建投资大增) [9] 智能体AI发展 - 高盛预测智能体AI将推动全球软件市场规模至2030年扩大20% 客户服务软件增速或达45% 智能体在软件行业份额超60% [10] - 建议关注微软/谷歌/赛富时等SaaS企业 但转型面临AI原生竞争者挑战 商业化拐点或延迟至2030年后 [10][12] 基因编辑行业 - 礼来以13亿美元收购Verve Therapeutics(溢价132%) 推动基因编辑公司股价普涨(Prime Medicine两天涨20%/Intellia涨7%) [11] - 收购显示基因编辑投资逻辑转向"靶点+疗效验证+支付模型"组合 重点关注心血管治疗领域临床可行性 [12]

北京时间 5 月 20 日早美股盘后，携程网公布了 2025 财年 1 季度财报，详细要点如下： 1、 整体来看，本季 携程整体净收入 138 亿元 （剔除营业税）， 同比增长 16%，和市场预期近乎完全一致。 利润上，加回股权激励支出的 调整后经营利润为 40.4 亿，同比仅增长 7%，比预期稍多不足 3 亿。 2、 业务口径上， 入境游的预订同比增长超 100%，出境游的机酒预订量超过 19 年同期的 120% ， 和上季度披露的完全一致 ，可见出入境游需求依旧不错，但 并没有进一步走强 （当然也没有变差）。 纯海外业务的预订量同比增长 60% ，较上季披露时的 70% 略有下降。不过在步入高基数期后 ，仍有大几十% 的增速仍属不错。 3、财务口径下，两大支柱业务中， 酒店业务的营收同比增长了近 23% ，虽然环比降速明显，但 比市场预期的增速高出 1.4pct。 结合公司先前的指引，由于国内 酒旅的客单价同比下滑中个位数%，导致国内酒店收入增速可能放缓到 10%~15%，靠更强的出境和纯海外业务带动整体增长。 票务业务的收入增速则为 8.4%，又跌回个位数增长，但在市场预期之内。 主要是 国内和出境机票 ...

截至2025年5月16日，上证指数收跌0.40%，报3367.46点；深证成指收跌0.07%，报10179.60点；创业板指收跌0.19%，报2039.45点，日内亏钱效应放大。两 市总成交额1.09万亿元。 盘面上看，乘用车、汽车零部件、饰品，位居涨幅榜前三，分别上涨2.28%、1.95%、1.87%。渔业、保险、化妆品，位居跌幅榜前三，分别下跌2.27%、 1.52%、1.43%。 截至今日收盘，全市场共计323只非货ETF上涨，上涨比例达到28%。国证港股通创新药指数上涨2.20%，港股创新药ETF、港股通创新药ETF、港股通创新 药ETF工银，分别上涨2.62%、2.35%、2.07%；中证港股通创新药指数上涨2.02%，港股创新药50ETF上涨2.22%；中证工程机械主题指数上涨0.48%， 恒生创新药ETF（520500.SH）最新份额规模达4.04亿份。该产品紧密跟踪恒生创新药指数，恒生创新药指数反映业务与创新药研究、开发及生产相关的香 港上市公司之表现。。指数权重股包括信达生物、康方生物、药明生物、中国生物制药、百济神州、再鼎医药、科伦博泰生物-B、石药集团、巨子生物、三 生制药等公司。 目前 ...

市场表现 - A股整体表现平淡，海外市场相关ETF走势强劲，沙特ETF、纳指ETF等涨幅靠前，中概互联网ETF（513050）半日涨幅近2% [1] - 中概互联网ETF（513050）半日成交23亿元，交投活跃 [1] - 中概互联ETF（159605）、中概互联网ETF（159607）半日涨幅分别为1.87%和1.79%，成交额分别为5.17亿元和未披露 [6] - 中概互联ETF（513220）半日涨幅1.44%，规模2.18亿份，半日成交6228.13万元 [10] ETF份额变化 - 中概互联网ETF（513050）年内份额减少67.98亿份，降幅22% [2] - 中概互联ETF（159605）、中概互联网ETF（159607）年内份额分别减少32.68亿份和7.6亿份，降幅约40% [2] 投资逻辑 - 中国科技公司在人工智能领域的创新增强全球资本信心，估值相对海外科技公司偏低，政策回暖有望推动估值提升 [3] - 中证全球中国互联网指数成分股集中度高，权重股基本面良好，业绩普遍优于市场预期 [10] 指数构成 - 中证海外中国互联网50指数覆盖50家境外上市中国互联网公司，腾讯控股（31.08%）、阿里巴巴-W（23.78%）为前两大权重股 [4][5] - 中证海外中国互联网30指数覆盖30家境外上市中国互联网公司，阿里巴巴-W（19.81%）、腾讯控股（16.21%）为前两大权重股 [7][9] - 中证全球中国互联网指数覆盖30家全球上市中国互联网公司，阿里巴巴-W（20.11%）、腾讯控股（16.46%）为前两大权重股 [11]

长按即可免费加入哦 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：古月奇谭 来源：雪球 早上打开雪球指数估值 ，一个惊人发现跃入眼帘 ，中概互联指数当前PE （ TTM ）为21.51倍 ，处于历 史13.88%分位水平 。按照传统估值逻辑 ，PE历史分位低于30%即视为低估区间 ，超过70%则属于高估 。难道说中概互联还是个钻石底 ？ 不过指数年初至今已累计上涨30% ，若从去年0.82元的低点计算 ， 涨幅更是达到84.5% 。股价大幅回升的同时估值分位依然低迷 ，中概互联是不是真的被低估了 ？ 这 背后是否存在市场认知偏差 ？ 如果光看历史分位数可能就要被误导了 ，中概互联成分股其实已从成长期的"烧钱扩张"转向成熟期 的"利润兑现" 。2017-2021年行业平均PE高达60倍 ，彼时企业将90%收入用于市场扩张 ； 如今这些企 业已经进入成熟期 ，这导致PE绝对值虽低 ，但历史分位数失真 。 从中概互联持仓结构分析 ，前十大成分股合计占比91% ，呈现高度集中特征 。 回溯指数发展轨迹 ，中概互联自2017年1月成立以来 ，8年间总回报率55% ，年化收益 ...