宏观经济组：10月中国物价数据点评 - 中国10月CPI同比为0.2%，高于预期的-0.1%及前值（9月）的-0.3% [3][4] - 核心CPI同比为1.2%，创2023年10月以来新高，前值为1.0% [4] - 10月CPI环比为0.2%，前值为0.1%；核心CPI环比为0.2%，前值为0.0% [4] - 核心CPI与CPI同比差距由上月1.3%缩小至1% [4] - 10月食品价格环比上涨0.3%，前值为0.7%，其中鲜菜环比上涨4.3%，鲜果上涨1.2%，但猪肉下跌2.5%，蛋类下跌1.7% [4] - 10月非食品价格环比上涨0.2%，前值为-0.1%，其中其他用品和服务环比上涨3.8%，医疗保健上涨0.3%，旅游上涨2.5%，但交通通讯下跌0.2% [4] - 10月PPI同比为-2.1%，连续第三个月回升，预期为-2.3%，前值为-2.3%；PPI环比为0.1%，前值为0.0% [5] - PPI中生产资料价格环比上涨0.1%，生活资料环比为0.0% [5] - 上游采掘业价格环比上涨1.0%，其中煤炭开采和洗选业上涨1.6%，有色金属矿采选业上涨5.3% [6] - 中游原材料业价格环比为0.0%，其中有色金属冶炼及压延加工业上涨2.4%，但黑色金属冶炼及压延加工业下跌0.7% [6] - 下游加工业价格环比上涨0.1%，其中纺织业环比为0.0%，但汽车制造业下跌0.2% [6] 产业综合组：基金主题投资规范与台积电业绩 - 基金业协会起草《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，旨在规范主题投资基金风格漂移问题，强调分散投资、长期投资原则 [8] - 政策落地后，一些风格漂移的基金可能持续调仓，有利于前期涨幅较弱的化工、消费类行业股票的价值修复 [8] - 台积电10月营业收入为新台币3674亿7300万元，销售额同比增长16.9%，为2024年2月以来最低增速，但继续创月度营业收入历史新高 [8] - 台积电预计第四季度合并营收介于322亿美元至334亿美元区间，中位数约环比减少1%，全年以美元计营收同比约增长35% [8] - AI芯片需求旺盛，各大AI芯片厂商排队拿产能，尚未看到转弱趋势 [8] 先进制造组：锂矿成本与碳酸锂行业展望 - 江西枧下窝锂矿或将补缴1.77亿元矿产权出让收益，叠加资源税从3.25%-6.5%升至最高15%，江西锂云母矿长期成本压力显著增加 [11] - 补缴1.77亿元可导致对应产能的每吨碳酸锂成本上升1500元 [11] - 宜春地区合规后的云母提锂成本达8-10万元/吨，个别项目可上探10万元以上，碳酸锂价格下行空间有限 [11] - 盐湖爬坡及海外锂辉石将压制上行空间，行业大概率呈现成本带附近结构性修复，处于景气度触底回稳阶段 [11] 消费组：行业复苏与免税市场动态 - 安井食品10月动销在旺季备货需求驱动下环比加速，安琪酵母恢复显著增长，印证行业基本面拐点到来 [13] - 餐饮供应链板块此前处于"低预期、低估值、低持仓"状态，边际变化催化估值修复行情 [13] - 安井食品、海天味业凭借Q4旺季动销加速趋势，龙头基本面改善确定性高 [13] - 巴比食品、千味央厨通过新店型拓展与新渠道开发，为业绩增长提供弹性 [13] - 颐海国际以高股息属性筑牢安全边际，第三方业务稳健增长增强盈利确定性 [13] - 海南离岛免税市场新政首周（11月1-7日）销售额同比大增34.86%，客单价提升超30% [14] - 新政推出"一个新增、三个优化"举措，新增宠物用品等品类，允许6类国内商品进入免税店销售，扩大政策适用人群至离境旅客 [14] - 中国中免作为行业绝对龙头，销售增速优于行业整体水平，直接受益于客单价与销售额双升趋势 [14] - 王府井作为海南持牌免税商，将享受行业景气度回暖红利 [14] - 海南机场直接受益于离岛客流回升，带动机场客运量与商业收入改善 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市板块轮动，科技资金轮动向化工大消费，建议科技资金向涨价链转移，继续哑铃配置；债市震荡偏强，重启国债买卖或提振债市情绪 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **股指期货**：周一沪指U型回升，涨跌分化，资金从科技板块轮动至低位的大消费、有色、化工板块；建议科技资金向涨价链转移，价值因子配置性价比提升，继续哑铃配置；操作建议为红利ETF + IM多单 [3][7] - **股指期权**：各品种成交额小幅震荡回升但仍处低流动性位置，期权情绪指标走势偏弱，波动率涨跌互现；市场风格轮转未形成资金主线，建议续持备兑增厚 [3][8] - **国债期货**：昨日多数上涨，央行公开市场操作大额净投放支撑债市，10月CPI和核心CPI改善；后续股债跷跷板效应或减弱，重启国债买卖或提振债市情绪，预计债市震荡偏强；操作上趋势策略震荡偏强，套保关注基差高位多头替代，基差关注正套机会和走阔，曲线适当关注走陡 [4][9] 经济日历 - 本周关注中国10月新增人民币贷款、社会融资规模、M2货币供应年率，美国10月CPI年率未季调，中国10月社会消费品零售总额年率、规模以上工业增加值年率单月等数据 [12] 重要信息资讯跟踪 - **基金**：中基协就《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》征求意见，规范主题投资基金风格漂移问题，为存量基金设24个月过渡期 [13] - **政策**：国务院办公厅印发措施促进民间投资发展，包括扩大准入、打通堵点、强化保障等13项举措 [13] - **新能源**：两部门发布意见，到2030年建立新能源消纳调控体系，到2035年建成适配高比例新能源的新型电力系统 [13] - **航天**：我国成功发射卫星互联网低轨13组卫星 [14] - **海外**：美国国会参议院就结束联邦政府“停摆”达成一致 [15] 衍生品市场监测 - 包含股指期货、股指期权、国债期货数据，但文档未给出具体内容 [16][20][32]

中美贸易关系 - 美国暂停对华造船等行业301调查措施一年 [2] - 中方暂停对美船舶收取船舶特别港务费一年，暂停对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司反制措施一年 [2] - 中方将美国、墨西哥、加拿大增列入特定国家(地区)出口易制毒化学品管理目录 [2] 美国财政与政策 - 美国参议院程序性投票通过结束政府停摆的临时拨款法案，政府关门可能在本周末前结束 [2] - 美联储理事米兰支持进一步降息，主张降息50个基点或至少25个基点 [12] - 旧金山联储主席戴利表示关税相关通胀目前得到控制，应以开放心态讨论是否继续降息 [12] - 美国10月集装箱进口量231万标准箱，同比下滑7.5%，预计11月和12月将同比分别下降14.4%和17.9% [12] 中国政策与宏观经济 - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项政策举措，首次鼓励民间资本参与规模较小、有盈利空间的城市基础设施新建项目 [3] - 十部门发布《关于推动物流数据开放互联有效降低全社会物流成本的实施方案》，并发布首张物流公共数据共享开放清单 [3] - 第八届中国国际进口博览会意向成交额834.9亿美元，比上届增长4.4%，创历史新高 [3] - 前三季度中央企业完成固定资产投资超过3万亿元，增长超3%，新兴产业投资占比约40% [3] - 国内成品油零售价格年内第七次上调，汽、柴油价格每吨分别上涨125元和120元 [9] - 10月全国乘用车市场零售224.2万辆，同比下降0.8%，新能源乘用车批发销量162.1万辆，同比增长18.5% [9] - 截至10月，深圳二手房录得量连续8个月稳固在5000套以上，10月录得量5547套 [9] 金融市场与监管 - 中基协就公募基金主题投资风格管理指引征求意见，旨在规范主题投资基金风格漂移问题 [4] - 中证指数公司将于11月11日发布中证沪深港互联互通中国50指数和中证沪深港互联互通中国50红利聚焦指数 [5] - 市场监管总局发布双十一合规提示，要求电商平台禁止大数据杀熟、先提价后打折等行为 [9] - 国内债市震荡走强，30年期国债期货主力合约涨0.22%，万科债普遍下跌 [16] - 财政部11月10日至19日将发行不超过477.1亿元电子式储蓄国债，3年期票面年利率1.63%，5年期1.7% [16] - 香港特区政府计划再度启动多币种数字债券发行，为2023年以来第三次 [16] 公司动态与公告 - 中际旭创拟发行H股并在香港联交所上市 [7] - 迈瑞医疗已向香港联交所递交H股发行并上市申请 [7] - 山东黄金子公司需补缴税款7.38亿元 [7] - 赣锋锂业PPGS锂盐湖项目一期取得环评报告 [7] - 环旭电子10月合并营收同比减少8.93% [7] - 合盛硅业股东拟减持不超2.29%股份 [7] - 超颖电子拟在泰国投建AI算力高阶印制电路板扩产项目 [7] - 尚太科技拟40.7亿元投建年产20万吨锂电池负极材料项目 [7] - 中贝通信与弘信电子签订10亿元算力综合服务框架协议 [7] - 方直科技拟1.16亿元收购AI教育公司执象科技100%股权 [7] - 台积电10月营收3674.73亿元新台币，同比增长16.9%，为2024年2月以来最低增速 [8] - 抖音电商澄清关于卖茅台低于市场价将被罚的传言不实，称其为虚假宣传治理专项行动 [11] - 文远知行获阿联酋批准在阿布扎比开展纯无人Robotaxi商业化运营，百度萝卜快跑也获得阿布扎比首批全无人商业化运营许可 [11] - 特斯拉Cybertruck项目负责人离职，该车型年销量仅2.5万辆，远低于25万辆产能规划 [11] - OpenAI加速进军医疗健康领域，探索开发自有消费级健康工具 [11] - 苹果因销售疲软推迟发布下一代iPhone Air [11] 全球市场与资产表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.81%，标普500指数涨1.54%，纳指涨2.27% [14] - 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数涨1.65%，法国CAC40指数涨1.32%，英国富时100指数涨1.08% [14] - 香港恒生指数收盘涨1.55%，恒生科技指数涨1.34%，南向资金净买入66.54亿港元，累计净买入规模首次突破5万亿港元 [5] - 周一A股大小指数分化，上证指数涨0.53%报4018.6点，深证成指涨0.18%，创业板指跌0.92%，全天成交2.19万亿元 [4] - 高盛指出美国投资者正加大对日本股票的投资，资金涌入速度创安倍经济学时代以来最快，并时隔一年重新看好印度股市，上调评级至增持 [14] - 先锋领航三季度头号增持股票为特斯拉，买进近100万股，卖出890万股英伟达、309万股微软和1650万股苹果 [15] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨2.83%报4123.40美元/盎司，COMEX白银期货涨4.70%报50.41美元/盎司 [17] - 美油主力合约收涨0.5%报60.05美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.5%报63.95美元/桶 [17] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期铜涨1.47%报10874.50美元/吨，LME期铝涨1.14%报2880.50美元/吨 [18] - 三大人民币汇率指数刷新4月以来新高，CFETS人民币汇率指数报97.96，环比涨0.35 [19] - 美元指数涨0.07%报99.62，离岸人民币对美元上涨36个基点报7.1216 [20] 行业与商品数据 - 中国黄金协会数据显示前三季度黄金消费量682.73吨，同比下降7.95%，国内黄金ETF增仓量79.015吨，同比增长164.03% [17] - 上海黄金交易所免收国际板香港询价合约交易手续费至2026年年底 [17] - 国家发改委、国家能源局联合发文，提出构建适配高比例新能源的新型电力系统 [9] 国际关系与协议 - 美国白宫公布美泰对等贸易框架协议，泰国取消99%商品关税壁垒，美国对泰国商品维持19%对等关税 [12] - 瑞士正接近与美国达成协议，将瑞士商品关税降至15% [12] - 日本政府计划2026年度上调访日外国人签证手续费，为1978年以来首次 [13]