报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周内盘受地缘扰动大，先上涨后下跌，周度中枢小幅上移内外估值偏高，外盘供需格局预期转弱，内盘估值中性，2 - 3、3 - 4走反套，后续需关注仓单情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据 - 2026年1月15 - 21日，华南液化气从5045降至4840，华东液化气从4543降至4467，山东液化气维持4440后升至4470，丙烷CFR华南从612降至594，丙烷CIF日本从555升至571，CP预测合同价从530降至526，山东醚后碳四从4380降至4330，山东烷基化油维持7180后降至7130，纸面进口利润从151升至254后降至148，主力基差从407升至498 [1] - 2026年1月21日日度变化：华南液化气 - 60，华东液化气 - 6，山东液化气0，丙烷CFR华南 - ，丙烷CIF日本18，CP预测合同价 - ，山东醚后碳四 - 30，山东烷基化油0，纸面进口利润 - ，主力基差 - 21 [1] - 周三，02 - 03月差78（ - 14），03 - 04月差 - 273（ + 4），02 - 04月差 - 195（ - 10）；周一晚9点30分，FEI和CP纸货价格分别至542.39、536.39美金，大幅上涨 [1] 周度数据 - 02基差138（ - 41），02 - 03月差70（ + 15），03 - 04月差 - 250（ - 58） [1] - 民用气价格上涨，山东4440（ + 40），华东4523（ + 56），华南5035（ + 195）；最便宜交割品为山东醚后4340（ - 50） [1] - 仓单5977手（ - 241） [1] - FEI和CP月差上涨，MB月差下跌，油气比价走弱，FEI较CP和MB走强；内外PG - FEI至73.6（ - 11.9），PG - CP至69.6（ - 8） [1] - 中国华东丙烷到岸贴水77（ - 2）；AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水37.75（ + 3.75）、29（ - 1）、50.8美金（ + 9.12） [1] - 运费上涨，美湾 - 日本139（ + 7） [1] - FEI - MOPJ价差 - 27（周环比 + 12） [1] - PDH利润明显修复但目前仍差 [1] - 港口库存 - 4.9%，到船 + 2.7%，出货总体明显增加；炼厂库容率 - 0.66pct，外放 - 0.19% [1] - PDH开工73.07%（ - 2.54pct），2月存多套装置停车预期（巨正源二期和中景二期），PDH开工存继续下滑预期 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂震荡企稳，期货主力合约收盘价上涨，现货价格下跌，负基差较前日走强，注册仓单量增加，库存拐点已现 [4] 根据相关目录分别进行总结 摘要 - 期货市场主力合约LC2605.GFE收盘价163220元/吨，较前日上涨1280元/吨，近10个交易日呈上升走势 [4] - 现货市场碳酸锂现货价格为158920元/吨，较前日下跌2.53%，近10个交易日呈上升走势 [4] - 基差为-1720点，负基差（现货贴水），较前日走强610点，近10个交易日基差整体震荡 [4] - 碳酸锂注册仓单量为27205手，较前日增加47手（+0.17%），近10个交易日仓单整体增加 [4] - 库存拐点已现 [4] 产业动态 - 期货主力合约收盘价163220元/吨，较前日涨1280元/吨，较前一周涨18220元/吨；结算价160640元/吨，较前日跌4740元/吨，较前一周涨17240元/吨 [6] - 不同产地锂辉石精矿价格在2240 - 2350美元/吨不等，较前日有不同幅度涨跌，较前一周也有不同幅度涨跌 [6] - 不同品位锂云母价格在2955 - 11050元/吨不等，较前日有不同幅度涨跌，较前一周也有不同幅度涨跌 [6] - 碳酸锂（99.5%电，国产）价格158920元/吨，较前日跌4130元/吨，较前一周涨20330元/吨；氢氧化锂（56.5%，国产）价格150460元/吨，较前日跌3660元/吨，较前一周涨21900元/吨 [6] - 三元前驱体（523）、三元前驱体（622）价格较前日无变化；三元前驱体（111）价格12.8万元/吨，较前日涨0.3万元/吨 [6] - 三元材料（111，动力，国产）价格18.65万元/吨，较前日涨0.5万元/吨；三元材料5系（523，动力，国产）价格18.05万元/吨，较前日无变化；三元材料5系（523，数码，国产）价格20万元/吨，较前日无变化 [6] - 电解液（锰酸锂）价格5.25万元/吨，较前日无变化，较前一周涨0.35万元/吨 [6] - 钴酸锂（≥60%，国产）价格396500元/吨，较前日无变化，较前一周涨10500元/吨；六氟磷酸锂价格15.4万元/吨，较前日跌0.35万元/吨，较前一周跌0.35万元/吨 [6] 相关图表 - 展示了锂云母、碳酸锂期货主力、碳酸锂（99.5%电，国产）、氢氧化锂等价格变动图 [8] - 展示了锰酸锂、磷酸铁锂、钴酸锂、三元前驱体、三元材料等价格变动图 [11] - 展示了碳酸锂主力成交量、持仓量、注册仓单量变化图 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂强势运行，期货主力合约 LC2605.GFE 收盘价上涨，现货价格上升，基差为负且走弱，注册仓单量增加，短期供给弹性有限[4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 期货主力合约收盘价 166980 元/吨，较前日涨 10920 元/吨，结算价 167860 元/吨，较前日涨 12440 元/吨[6] - 锂辉石不同产地 CIF 中国精矿价格有差异且较前一日和前一周有变动[6] - 锂云母不同 Li2O 含量的平均价较前一日和前一周上涨[6] - 碳酸锂国产价格 159620 元/吨，较前日涨 7500 元/吨，氢氧化锂国产价格 150560 元/吨，较前日涨 7530 元/吨[6] - 三元材料相关价格部分较前一日和前一周有变动，电解液锰酸锂价格较前一日涨 0.35 万元/吨，较前一周涨 0.60 万元/吨[6] 相关图表 - 矿石及锂价格方面，有锂云母、碳酸锂期货主力、碳酸锂、氢氧化锂、碳酸锂基差、氢氧化锂 - 碳酸锂价差价格变动图[8] - 正极&三元材料方面，有锰酸锂、磷酸铁锂、钴酸锂、三元前驱体、三元材料价格图[10][13][15] - 碳酸锂期货其他相关数据方面，有碳酸锂主力成交量、持仓量、注册仓单量变化图[18][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂强势运行，期货主力合约收盘价上涨、现货价格上涨、基差负基差且较前日走弱、注册仓单量增加，退税率下调带动碳酸锂短期需求前置 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 期货主力合约收盘价156060元/吨，较前日涨12640元/吨，结算价155420元/吨，较前日涨12240元/吨 [6] - 不同产地锂辉石精矿价格有别，如澳大利亚CIF6中国锂辉石精矿2040 - 2150美元/吨，较前日涨85 - 105美元/吨 [6] - 不同品位锂云母价格上涨，如Li2O:1.5 - 2的锂云母平均价2415元/吨，较前日涨215元/吨 [6] - 碳酸锂（99.5%电，国产）价格152120元/吨，较前日涨12080元/吨，氢氧化锂（56.5%，国产）价格143030元/吨，较前日涨10990元/吨 [6] - 部分三元前驱体和三元材料价格有变化，如三元前驱体（523）价格10.65万元/吨，较前一周涨0.1万元/吨 [6] - 部分下游产品价格有变动，如钴酸锂（≥60%，国产）价格391000元/吨，较前日涨3000元/吨，六氟磷酸锂价格15.75万元/吨，较前一周降1.1万元/吨 [6] 相关图表 矿石及锂价格 - 包含锂云母、碳酸锂期货主力、碳酸锂（99.5%电，国产）、氢氧化锂价格变动图，以及碳酸锂基差、氢氧化锂 - 碳酸锂价差图 [8] 正极&三元材料 - 有锰酸锂、磷酸铁锂、钴酸锂、三元前驱体、三元材料价格图 [10][13][15] 碳酸锂期货其他相关数据 - 包含碳酸锂主力成交量、持仓量变化图，以及注册仓单量图 [18][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日碳酸锂期货主力换月，从 LC2601.GFE 更换为 LC2605.GFE，收盘价 96340 元/吨；现货价格为 92820 元/吨，较前日上涨 0.94%，近 10 个交易日整体上升；当前基差为 -4640 点，负基差（现货贴水），较前日走弱 3380 点，近 10 个交易日基差整体震荡；注册仓单量为 27050 手，较前日增加 435 手（+1.63%），近 10 个交易日仓单整体减少；江西锂矿复产节奏反复，市场对实际增量存疑，锂矿端供应偏紧格局未改 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 期货主力合约收盘价 96340 元/吨，较前日涨 940 元，较前一周降 2960 元；主力合约结算价 97460 元/吨，较前日涨 4240 元，较前一周降 700 元 [6] - 锂辉石方面，澳大利亚、巴西、津巴布韦、马里等地 CIF 中国精矿及南非 CIF 中国原矿价格有不同幅度变动 [6] - 锂云母不同 Li2O 含量的平均价较前一日多数未变，较前一周有不同程度上涨 [6] - 碳酸锂中国国产 99.5%电价格 92820 元/吨，较前日涨 860 元，较前一周涨 3880 元；氢氧化锂不同类型价格有不同变动情况 [6] - 三元材料相关前驱体及材料价格多数较前一日未变，下游产品如电解液、磷酸铁锂、钴酸锂、六氟磷酸锂等价格有不同变动 [6] 相关图表 - 包含矿石及锂价格、正极&三元材料、碳酸锂期货其他相关数据等多类图表，展示了锂云母、碳酸锂、氢氧化锂等价格变动及碳酸锂主力成交量、持仓量、注册仓单量变化等情况 [8][10][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年11月18日碳酸锂主力合约LC2601.GFE收盘价93520元/吨较前日下跌1680元/吨（-1.76%）近10个交易日整体上升；现货价格87420元/吨较前日上涨1.45%近10个交易日整体上升；当前基差-7180点负基差（现货贴水）较前日走弱690点近10个交易日基差整体走弱；注册仓单量26611手较前日减少342手（-1.27%）近10个交易日仓单整体减少；社会库存降至低点 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 期货主力合约收盘价93520元/吨较前日-1680元/吨较前一周6980元/吨；主力合约结算价94600元/吨较前日1940元/吨较前一周7840元/吨 [6] - 锂辉石澳大利亚CIF6中国锂辉石精矿1160 - 1180美元/吨较前日70 - 40美元/吨较前一周180 - 150美元/吨等不同产地锂辉石价格有变动 [6] - 锂云母不同品位锂云母在中国平均价含税现款较前日和前一周有不同幅度涨跌 [6] - 碳酸锂中国99.5%电国产碳酸锂87420元/吨较前日1250元/吨较前一周5060元/吨 [6] - 氢氧化锂不同类型氢氧化锂价格较前日和前一周有不同变化，氢氧化锂(56.5%,国产)-碳酸锂(99.5%电,国产)为 -9280元/吨较前日 -430元/吨较前一周 -2890元/吨 [6] - 三元材料相关三元前驱体部分价格无变化，三元材料部分价格较前日和前一周有涨跌 [6] - 下游产品电解液、磷酸铁锂、钴酸锂、六氟磷酸锂等价格较前日和前一周有不同表现 [6] 相关图表 矿石及锂价格 - 包含锂云母、碳酸锂期货主力、碳酸锂、氢氧化锂、碳酸锂基差、氢氧化锂 - 碳酸锂价差等价格变动图 [8] 正极&三元材料 - 有锰酸锂、磷酸铁锂、钴酸锂、三元前驱体、三元材料等价格图 [11][15] 碳酸锂期货其他相关数据 - 有碳酸锂主力成交量、持仓量、注册仓单量变化图 [17][18]