基准做市信用债ETF规模爆发式增长 - 首批8只基准做市信用债ETF总规模突破1200亿元，较上市之初217.10亿元的募集总额增长超460% [3] - 3只产品规模突破两百亿元级：易方达公司债ETF（207.56亿元）、华夏信用债ETF基金（206.50亿元）、南方上证公司债ETF（205.07亿元） [3][4][5] - 其余5只产品规模在100亿~140亿元区间，包括海富通信用债ETF（135.69亿元）及深交所4只产品（广发、博时、大成、天弘） [6][7] 信用债ETF受资金青睐的核心原因 - 信用风险较低且跟踪效率高，中等期限高评级信用债在利率震荡环境下具备票息收益优势 [9] - 高息债券"资产荒"背景下，高评级信用债贝塔配置需求上升 [9] - 品种丰富度提升，投资者可通过ETF灵活选择久期和方向，长期资金（年金、养老金、保险资管等）配置需求突出 [9][10] 信用债ETF市场动态与配套措施 - 年内净流入超1300亿元，占债券ETF净流入总额80%以上，6月单月净流入超700亿元 [9] - 当前信用债ETF总规模超2150亿元，较上年末增超1600亿元，占债券ETF总规模57% [9] - 自6月6日起首批9只信用债ETF可作为质押券进行通用质押式回购交易，提升资金杠杆使用效率 [10]

基准做市信用债ETF规模增长 - 首批8只基准做市信用债ETF总规模突破1200亿元，较上市之初217.10亿元募集总额增长超460% [5][6] - 3只产品规模突破两百亿元：易方达公司债ETF达207.56亿元（增幅超600%）、南方上证公司债ETF达205.07亿元、华夏信用债ETF达206.50亿元 [6] - 其余产品规模分布在100亿~140亿元区间，如海富通信用债ETF135.69亿元 [7] 信用债ETF市场表现 - 年内净流入资金超1300亿元，占债券ETF净流入总额80%以上，6月单月净流入超700亿元 [10] - 当前信用债ETF总规模超2150亿元，较上年末增1600亿元，占债券ETF总规模57% [10] 资金青睐原因 - 中等期限高评级信用债具备票息收益优势且信用风险低，在利率震荡环境下性价比突出 [10] - 高息债券"资产荒"背景下，高评级信用债贝塔配置需求上升 [10] - 品种丰富度提升满足投资者多元久期选择需求，长期资金（年金、养老金、保险资管等）成为主要驱动力 [10][11] 配套措施完善 - 首批9只信用债ETF可质押融资，提升资金杠杆使用效率 [11] - 资管类账户（银行理财、FOF、信托等）参与度显著，反映大资管时代下财富管理需求增长 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 债券ETF规模增长快、发展空间大，信用债ETF投资价值提升，基准做市信用债ETF是低利率环境下的配置优选，为投资者提供投资长端信用债的思路 [2][5][66] 各部分总结 债券ETF怎么看 - 截至2025年5月28日，市场有29只债券ETF，净值规模2814.04亿元，今年上半年规模增长速度赶上去年全年，后续发展空间大 [2][12][13] - 2024年以来，国债、地方债和可转债ETF绝对收益率更高，地方债和基准做市信用债ETF抗风险能力更强，地方债ETF夏普比率最高 [3][21] - 与主动型/被动型债券基金相比，2024年债券ETF收益能力更强、份额增长更快，2024Q4区间回报率创新高 [3][22] 信用债ETF怎么看 - 短融ETF规模优势明显、增速最快，8只基准做市公司债ETF合计资产净值规模超600亿元，相比成立之初增长185.64% [4][27] - 截至2025年5月28日，城投债、短融和公司债ETF累计收益率分别为5.16%、2.83%和4.11%，近一个月部分基准做市公司债和城投债ETF年化收益率超6.20% [5][35] - 5月29日，首批9只可作为通用质押式回购担保品的信用债ETF落地，后续资金流入将增加，净值规模将快速发展 [5][61] - 8只基准做市信用债ETF换手率更高，2025年新发的8只信用债ETF流动性表现更佳，纳入通用质押库后流动性有望进一步提升 [5][62] 信用债ETF投资策略 - 基准做市信用债ETF主体信用资质优、个券信用风险低，期限覆盖范围广、流动性较好，成本优势显著、历史收益表现好，交易机制灵活、资金使用效率高 [66][67] - 投资者可通过申购信用债ETF投资长端信用品种，规避流动性差问题，增强投资组合灵活性，退出时可选择实物赎回 [6][70]

信用债ETF天弘(159398)表现 - 5月30日早盘拉升 截至发稿涨0 05% [1] - 近10个交易日有8日获资金净流入 净流入额近15亿元 [1] - 最新流通规模56 97亿元 续创历史新高 [1] 信用债ETF政策动态 - 多家基金公司收到中国结算同意函 允许旗下信用债ETF作为通用质押式回购担保品 [1] - 包括信用债ETF(159398)在内的多只信用债ETF被正式纳入回购质押库 [1] 信用债ETF行业分析 - 我国债券ETF处于初步发展阶段 发展空间广阔 [2] - 年初以来8支跟踪沪深做市公司债指数的ETF陆续成立 增加信用债ETF体系丰富性 [2] - 信用债ETF具有低费率优势 呈现进可攻 退可守的属性 [2] - 债券型ETF换手率整体较高 信用品种中短融ETF流动性最佳 [2] - 债券ETF在一级申赎 二级买卖均为T+0交易 [2] - 产品类型涵盖短端和中长端 满足不同投资者久期匹配需求 [2]