报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 截至 2026 年 1 月 23 日，债券型 ETF 近一周合计净流出 133.81 亿元，各类型债券 ETF 产品净值普遍上涨 [1][5][6] 根据相关目录总结 资金流向 - 截至 2026 年 1 月 23 日，债券型 ETF 近一周合计净流出 133.81 亿元，利率型、信用型、可转债型 ETF 分别净流出 57.63 亿元、净流出 119.44 亿元、净流入 43.26 亿元 [5] - 信用型 ETF 中，短融、公司债、城投债分别净流入 3.27 亿元、净流入 0.48 亿元、净流入 0.48 亿元，做市信用债净流出 50.11 亿元，科创债净流出 73.56 亿元 [5] - 截至 2026 年 1 月 23 日，利率型、信用型、可转债 ETF 自 2025 年以来累计净流入分别为 548.52 亿元、4750.79 亿元、302.91 亿元，合计达 5602.22 亿元 [5] 净值表现 - 全周来看，各类型债券 ETF 产品净值普遍上涨 [6] - 截至 2026 年 1 月 23 日，上周 30 年国债 ETF 博时全周上涨 1.26%，国债 ETF 华夏上涨 0.45%，十年国债 ETF 上涨 0.16% [6] - 可转债 ETF、上证可转债 ETF 上周分别上涨 2.88%、2.40% [6] 信用债 ETF 及科创债 ETF 表现 - 截至 2026 年 1 月 23 日，信用债 ETF、科创债 ETF 单位净值中位数分别为 1.0141、1.0020，全周分别上涨 0.13%、0.10% [7] - 信用债 ETF 中，信用债 ETF 海富通全周上涨 0.14%；科创债 ETF 中，科创债 ETF 华泰柏瑞、科创债 ETF 景顺等表现相对较好 [7] - 截至 2026 年 1 月 23 日，信用债 ETF 贴水率中位数 25BP，科创债 ETF 贴水率中位数 24BP [7] 信用型 ETF 久期跟踪 - 截至 2026 年 1 月 23 日，短融 ETF、公司债 ETF、城投债 ETF 持仓久期分别为 0.35 年、1.93 年、2.10 年 [10] - 做市信用债 ETF 中，跟踪指数为沪做市公司债、深做市公司债的产品持仓久期中位数分别为 3.61 年、2.78 年 [10] - 科创债 ETF 中，跟踪指数为 AAA 科创债、沪 AAA 科创债、深 AAA 科创债的产品持仓久期中位数分别为 3.32 年、3.21 年、3.18 年 [10] 报告摘要 - 上周中债新综合指数全周上涨 0.26%；短期纯债、中长期纯债基金分别上涨 0.04%、0.08% [9] - 中证 AAA 科创债指数、上证基准做市公司债指数分别上涨 0.16%、0.17% [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 债券ETF资金净流出态势延续但幅度收窄，短期扰动因素消退后资金流向有望回归常态并获支撑 [2][5] - 可转债类ETF份额增幅和净值涨幅大幅领先，部分资金或在权益市场调整期间进行大类资产转换 [2][6][16] - 信用债类ETF净流出压力边际趋缓，科创债ETF连续三周净流出金额居前但流出规模收窄 [2][6] 各部分内容总结 各类债券ETF资金净流入情况 - 上周利率债类、信用债类、可转债类ETF净流入资金分别为 -63.01 亿元、 -116.48 亿元、 +23.05 亿元，债券ETF市场合计净流入 -156.44 亿元 [2][5] - 截至2026年1月23日，债券ETF基金规模7345.75亿元，较前周 -1.79%，较年初 -11.41%，在全市场ETF规模中占比12.71%，环比 +40bp [5] 各类债券ETF份额及代表产品净值走势 - 可转债类ETF份额增幅大幅领先，截至2026年1月23日，较前周收盘，国债、政金债等各类ETF份额变化 -5.5%至3.2%不等，债券类ETF份额合计 -4.8% [16] - 主要债券ETF净值普遍上行，可转债ETF大幅领涨，截至2026年1月23日，较前周收盘，所选标的ETF净值变化0.04%至2.88% [21] 各基准做市信用债ETF份额及净值走势 - 公司债ETF南方份额流出规模领先，现存8只产品较2026年1月16日收盘份额变化 -7.67%至无变化不等 [25] - 净值小幅上行，信用债ETF领涨，截至2026年1月23日，较前周收盘，8只信用债ETF净值变化0.11%至0.15% [27] 各科创债ETF份额及净值走势 - 科创债ETF中银、景顺份额小幅增长，现存24只科创债ETF上周份额净流入 -68.49 百万份，较前周 -2.27% [30] - 净值延续上行，第一批、第二批科创债ETF净值中位数较前周 +0.07%、 +0.08%，跟踪不同指数的产品净值中位数较前周 +0.11%至 +0.13% [33] 上周单只债券ETF市场表现情况 - 受益于债市走强，债券ETF产品净值普遍上涨，可转债ETF、上证可转债ETF、30年国债ETF博时涨幅领先 [36] - 升贴水率方面，上证可转债ETF、可转债ETF、国债ETF升水率领先，基准做市信用债类、科创债类ETF贴水加剧 [36] - 规模变动上，多数债券ETF规模下降，可转债ETF、短融ETF、科创债ETF中银净流入为正且排名前三 [36] 基准做市信用债和科创债ETF的PCF清单边际变化 - 上周基准做市信用债修正久期估计值变化不大，部分产品PCF清单新增债券平均修正久期长于自身修正久期，新增债券中交通运输、非银金融行业居多 [38] - 科创债ETF汇添富、嘉实、富国修正久期估计值变化相对较大，多只产品PCF清单新增债券平均修正久期长于同类型债券 [39] - 25江铜K1等债券被科创债ETF重复纳入PCF清单，23吉利K1等被多个科创债ETF剔除，新增债券中综合、公用事业、建筑装饰行业个券数量排名前三 [42]

报告行业投资评级 无明确提及 报告的核心观点 上周中债新综合指数等上涨 各类型债券 ETF 净值普遍上涨 但债券型 ETF 近一周合计净流出[2][5] 各目录总结 资金流向 - 截至 2026 年 1 月 16 日 债券型 ETF 近一周合计净流出 165.12 亿元 利率型、信用型、可转债型 ETF 分别净流出 53.07 亿元、净流出 140.18 亿元、净流入 28.14 亿元[4] - 信用型 ETF 中 短融、公司债、城投债分别净流入 2.74 亿元、净流入 1.13 亿元、净流入 0.50 亿元 做市信用债净流出 57.76 亿元 科创债净流出 86.79 亿元[4] - 截至 2026 年 1 月 16 日 利率型、信用型、可转债 ETF 自 2025 年以来累计净流入分别为 606.15 亿元、4870.23 亿元、259.64 亿元 合计达 5736.03 亿元[4] 净值表现 - 全周来看 各类型债券 ETF 产品净值普遍上涨[5] - 截至 2026 年 1 月 16 日 上周 30 年国债 ETF 博时全周上涨 0.37% 国债 ETF 华夏上涨 0.31% 十年国债 ETF 上涨 0.36% 可转债 ETF、上证可转债 ETF 上周分别上涨 1.05%、0.68%[5] 信用债 ETF 及科创债 ETF 表现 - 截至 2026 年 1 月 16 日 信用债 ETF、科创债 ETF 单位净值中位数分别为 1.0128、1.0010 全周分别上涨 0.09%、0.07%[6] - 信用债 ETF 中 信用债 ETF 大成全周上涨 0.10%表现相对较好 科创债 ETF 中 科创债 ETF 景顺、科创债 ETF 万家等表现相对较好[6] - 截至 2026 年 1 月 16 日 信用债 ETF 贴水率中位数 21BP 科创债 ETF 贴水率中位数 24BP[6] 信用型 ETF 久期跟踪 - 截至 2026 年 1 月 16 日 短融 ETF、公司债 ETF、城投债 ETF 持仓久期分别为 0.34 年、1.56 年、2.13 年[7] - 做市信用债 ETF 中 跟踪指数为沪做市公司债、深做市公司债的产品持仓久期中位数分别为 3.58 年、2.80 年[7] - 科创债 ETF 中 跟踪指数为 AAA 科创债、沪 AAA 科创债、深 AAA 科创债的产品持仓久期中位数分别为 3.31 年、3.24 年、3.16 年[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至2026年1月9日，债券型ETF近一周合计净流出643.52亿元，信用型ETF资金流出且久期有相应表现，各类型债券ETF产品净值走势分化 [5] 各目录总结 资金流向 - 截至2026年1月9日，债券型ETF近一周合计净流出643.52亿元，利率型、信用型、可转债型ETF分别净流出104.54亿元、净流出592.24亿元、净流入53.25亿元 [5] - 信用型ETF中，短融、公司债、城投债分别净流出83.94亿元、净流入2.42亿元、净流出0.06亿元，做市信用债净流出70.71亿元，科创债净流出439.95亿元 [5] - 截至2026年1月9日，利率型、信用型、可转债ETF自2025年以来累计净流入分别为659.23亿元、5010.41亿元、231.51亿元，合计达5901.15亿元 [5] 净值表现 - 全周来看，各类型债券ETF产品净值走势分化 [6] - 截至2026年1月9日，上周30年国债ETF博时全周下跌1.05%，0 - 4地债ETF上涨0.04%，5年地债ETF上涨0.01% [6] - 可转债ETF、上证可转债ETF上周分别上涨4.30%、3.39% [6] 信用债ETF及科创债ETF表现 - 截至2026年1月9日，信用债ETF、科创债ETF单位净值中位数分别为1.0119、1.0003，全周分别下跌0.01%、0.01% [7] - 信用债ETF中，海富通信用债ETF表现相对较好，全周下跌0.01%；科创债ETF中，科创债ETF银华、科创债ETF万家等表现相对较好 [7] - 截至2026年1月9日，信用债ETF贴水率中位数28BP，科创债ETF贴水率中位数22BP [7] 信用型ETF久期跟踪 - 截至2026年1月9日，短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.36年、1.58年、2.15年 [10] - 做市信用债ETF中，跟踪指数为沪做市公司债、深做市公司债的产品持仓久期中位数分别为3.59年、2.81年 [10] - 科创债ETF中，跟踪指数为AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债的产品持仓久期中位数分别为3.32年、3.26年、3.17年 [10] 报告摘要 - 上周中债新综合指数全周下跌0.09%；短期纯债、中长期纯债基金分别上涨0.01%、下跌0.06% [9] - 中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数分别持平、下跌0.01% [9]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 债券ETF市场净流入增幅边际收窄，增量主要来自利率债ETF；各类债券ETF在份额、净值、资金净流入等方面表现分化，如利率债类、信用债类ETF份额流入边际改善，可转债ETF份额大幅流出等 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 各类债券ETF资金净流入情况 - 整体净流入增幅边际收窄，增量主要来自利率债ETF，上周利率债类、信用债类、可转债类ETF净流入资金分别为49.14亿元、13.94亿元、 - 15.74亿元，债券ETF市场合计净流入47.34亿元 [4][7] - 截至2025年11月7日，债券ETF基金规模7061.21亿元，较前周收盘+0.87%，较年初+292.79%，在全市场ETF规模中占比12.28%，环比前周末+1bp [7] - 国债类ETF净流入领跑，短融、地方债类ETF增长延续，可转债类、科创债、基准做市信用债ETF净流入资金为负 [7] 各类债券ETF份额走势 - 利率债类、信用债类ETF份额流入边际改善，地方债类ETF陡峭增长 [4][21] - 截至2025年11月7日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额较前周收盘分别变化22.53百万份、 - 0.08百万份、19.41百万份、35.81百万份、 - 116.90百万份，债券类ETF合计变化 - 39.22百万份 [4][21] 主要债券ETF份额及净值走势 - 可转债ETF份额大幅流出，30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF、可转债ETF份额较前周收盘分别变化11.78百万份、 - 0.06百万份、无变化、27.80百万份、 - 99.70百万份 [4][24] - 净值表现分化，部分利率债类ETF转跌，截至2025年11月7日收盘，30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF和可转债ETF净值较前周收盘分别变化 - 0.37%、 - 0.10%、0.06%、0.06%、0.85% [4][27] 基准做市信用债ETF份额及净值走势 - 份额无明显变化，部分产品遭小幅流出，截至2025年11月7日收盘，8只信用债ETF部分份额较前周收盘有不同程度减少 [30] - 净值上行动能转弱，截至2025年11月7日收盘，8只信用债ETF净值较前周收盘变化在0.03% - 0.06%之间，周尾净值存在掉转势头，增长动能减弱 [33] 科创债ETF份额及净值走势 - 上周科创债ETF份额跌多增少，现存24只科创债ETF上周份额净流入为 - 10.56百万份，份额较前周 - 0.42% [36] - 净值较前周收盘价高，但周内呈现“倒U”走势，第一批、第二批科创债ETF净值平均数较前周收盘分别+0.05%、+0.03%，周末净值走势回落 [37] 单只债券ETF市场表现情况 - 0 - 4地债ETF净流入连续两周领先，转债类净值领涨，可转债ETF、上证可转债ETF净值涨幅居前，分别+0.85%、+0.83% [40] - 升贴水率方面，30年国债ETF、30年国债ETF博时、基准国债ETF升水率领先，分别为0.08%、0.07%、0.02% [40] - 规模变动上，短融ETF（+25.53亿元）、0 - 4地债ETF（+21.00亿元）、30年国债ETF（+14.13亿元）净流入金额排名前三，可转债ETF上周净流出金额显著高于其余产品，为 - 13.53亿元 [40]