份额方面，公司债ETF最新份额达2.56亿份，创近半年新高。（数据来源：Wind） 从资金净流入方面来看，公司债ETF近16天获得连续资金净流入，最高单日获得6.72亿元净流入，合 计"吸金"16.47亿元，日均净流入达1.03亿元。（数据来源：Wind） 机构认为债市期限分化明显，长端冲高回落，超长端再度转弱。债市走势呈现明显期限分化，长债未能 延续前一交易日的单边上涨态势。早盘盘面偏空震荡，临近午间多头情绪升温，在央行呵护态度明确、 降准降息预期抬升的背景下，交易盘集中入场，超长端一度快速走强，30Y国债收益率下破2.23%。但 整体反弹力度明显弱于昨日，且盘中很快出现逆转。午后消息称"通过降准大幅释放流动性的必要性不 强"也引起关注，市场将其解读为利空、预期降准时点延后，导致多头情绪快速转弱。午后国债期货跳 水，券商转为卖出主力，长端收益率再度上行，超长端回吐日内全部涨幅，尾盘继续上探并升破 2.25%。相比之下，中短端在流动性呵护下维持偏强，多数券种收益率下行约1BP。年末央行继续加大 流动性呵护，隔夜及7天资金利率整体保持稳定，但跨年资金价格明显走高。DR014加权利率盘初一度 升至1.62%上方， ...

机构建议，把握中短端信用债套息价值的确定性，关注成分券估值性价比的回升。震荡调整行情+流动性宽松状态下，票息策略可能相对占优，近期信用利 差空间回升后，建议关注3年左右的信用债参与机会，但下沉需把握尺度，杠杆策略的确定性更高。同时，此前或受部分银行自营赎回信用债ETF影响，成 分券调整幅度较大，与非成份券的溢价有所收敛，考虑到年底信用债ETF的潜在排名压力，近期可关注成分券性价比的回升。但在公募基金费率新规未落地 的背景下，对信用拉久期（尤其是5年以上信用）仍需保持克制，可适度关注近期二永债发行放量下新券的参与价值。 截至2025年12月12日 15:00，公司债ETF(511030)上涨0.02%， 实现4连涨。最新价报106.61元。拉长时间看，截至2025年12月12日，公司债ETF今年以来累计 上涨1.44%。 流动性方面，公司债ETF盘中换手11.31%，成交30.65亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至12月12日，公司债ETF近1周日均成交25.74亿元。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 份额方面，公司债ETF最新份额达2.54亿份，创近半年新高。（数据来 ...

信用债ETF市场概况 - 截至跟踪日，信用债ETF总规模为5047亿元人民币，单日规模上升3.9亿元，其中基准做市ETF规模下降0.9亿元，科创债ETF规模上升4.4亿元 [1] - 信用债ETF的加权久期中位数为3.4年，整体成交金额为1835亿元，平均单笔成交额为664万元，其中基准做市ETF为581万元，科创债ETF为687万元 [1] - 市场整体换手率中位数为37.3%，收益率中位数为1.97%，贴水率中位数为-18.9个基点，其中基准做市ETF贴水率为-32.6个基点，科创债ETF为-15.7个基点 [1] 公司债ETF(511030)近期表现 - 截至2025年12月10日，公司债ETF(511030)当日上涨0.02%，报106.58元，今年以来累计上涨1.41%，近5年净值上涨13.22% [4] - 该ETF盘中换手率为6.86%，成交18.28亿元，近1周日均成交额为24.67亿元 [4] - 公司债ETF最新规模达266.53亿元，创近1年新高，最新份额达2.50亿份，创近半年新高 [4] 公司债ETF(511030)资金流动与收益特征 - 公司债ETF近10天获得连续资金净流入，合计9.71亿元，日均净流入9707.37万元，最高单日净流入6.72亿元 [4] - 该产品自成立以来，最高单月回报为1.22%，最长连涨月数为9个月，最长连涨涨幅为3.80%，涨跌月数比为60/21，年盈利百分比为83.33%，月盈利概率为79.10%，历史持有3年盈利概率为100% [4] - 截至2025年12月10日，公司债ETF近6个月超越基准年化收益为2.67%，近半年最大回撤为0.28%，相对基准回撤0.04%，回撤后修复天数为29天 [4][5] 公司债ETF(511030)产品结构与定位 - 公司债ETF(511030)管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，近1月跟踪误差为0.008% [5] - 该ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分组并以利差因子细分 [5] - 产品定位为短久期，当前久期为1.85年，静态收益率较高，贴水较少，周均贴水率为0.00%，今年以来回撤为-0.50%，与其他信用债ETF形成差异化错位竞争 [1]

信用债ETF市场概况 - 截至报告日，信用债ETF总规模为5043亿元，单日增加13.6亿元，其中基准做市ETF规模下降0.1亿元，科创债ETF规模增加14.0亿元 [1] - 信用债ETF的加权久期中位数为3.4年，整体成交金额为1690亿元，平均单笔成交额为683万元，其中基准做市ETF为491万元，科创债ETF为815万元 [1] - 信用债ETF整体换手率中位数为32.1%，收益率中位数为1.97%，贴水率中位数为-20.1个基点，其中基准做市ETF贴水率为-35.2个基点，科创债ETF贴水率为-15.9个基点 [1] 公司债ETF(511030)表现与特征 - 截至2025年12月9日，公司债ETF价格上涨0.04%，报106.56元，今年以来累计上涨1.38% [2] - 该ETF盘中换手率为10.83%，成交28.82亿元，近一周日均成交额为26.44亿元，市场交投活跃 [2] - 公司债ETF最新规模达266.15亿元，创近一年新高，最新份额达2.50亿份，创近半年新高 [2] - 该ETF近9天连续获得资金净流入，合计9.36亿元，日均净流入1.04亿元，最高单日净流入6.72亿元 [2] - 公司债ETF近半年最大回撤为0.28%，相对基准回撤为0.04%，回撤后修复天数为29天 [2] - 该ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，近一个月跟踪误差为0.008% [2] 公司债ETF跟踪标的指数信息 - 公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数 [3] - 该指数以主体和债项评级为AAA的上交所公司债为基础，按中债市场隐含评级分组并以利差因子细分，可作为投资中高等级公司债的业绩基准和投资标的 [3] - 中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，成分券每季度调整一次 [3]

股票ETF市场资金流向概览 - 截至12月5日当周，全市场股票ETF（含跨境ETF）总规模达4.38万亿元，单周资金净流入108.73亿元，其中12月5日单日净流入89.54亿元 [1][2] - 当周股票ETF总份额增加353.78亿份，伴随A股市场反弹，创业板指单周涨幅达1.86% [2] 资金流入的主要方向 - 宽基ETF是资金流入主力，上周五单日净流入98.71亿元，规模上升317.03亿元 [4] - 跟踪中证A500指数的ETF资金流入显著，上周五单日净流入34.82亿元，最近5个交易日净流入超44亿元 [5][6] - 跟踪恒生科技指数的相关ETF在最近5个交易日净流入超19亿元 [6] - 债券ETF中，科创债ETF嘉实单周资金净流入超31亿元，公司债ETF净流入超8亿元 [10] 主要基金公司产品动态 - 易方达基金旗下ETF总规模达8171.2亿元，12月5日规模增加80.8亿元，其中沪深300ETF易方达净流入2.3亿元，科创创业ETF净流入1.4亿元，深证100ETF净流入1.2亿元 [7] - 华夏基金旗下科创50ETF和A500ETF基金12月5日单日净流入居前，分别净流入10.8亿元和6.21亿元，最新规模分别达730.35亿元和223.16亿元 [7] - 华夏基金旗下中证1000ETF和上证50ETF12月5日分别净流入5.93亿元和5.30亿元 [7] 资金流入居前的具体产品 - 上周非货ETF资金净流入前十名中，有8只为股票ETF且均为宽基ETF [9] - A500ETF华泰柏瑞单周资金净流入超22亿元，华夏基金旗下A500ETF华夏、科创50ETF单周资金净流入均超10亿元 [9] 资金流出的主要领域 - 行业主题ETF上周五单日净流出26.35亿元 [4] - 跟踪证券公司指数的相关ETF上周五单日净流出8.96亿元 [5] - 银行ETF、化工ETF、上证50ETF、黄金股ETF、证券ETF单周资金净流出均超10亿元 [11] 政策与市场背景 - 金融监管总局于2025年12月5日发布通知，将保险公司持仓超三年的沪深300指数及中证红利低波100指数成份股风险因子从0.3下调至0.27 [8] - 市场观点认为，保险公司风险因子下调从中长期利好宽基ETF [8]

股票ETF市场资金流向概览 - 截至12月5日当周，A股市场股票ETF（含跨境ETF）整体获得资金净流入108.73亿元，其中仅12月5日单日净流入额就高达89.54亿元 [2][4][5] - 同期，全市场1269只股票ETF总规模达到4.38万亿元，单周总份额增加353.78亿份 [4] 资金流入的主要方向 - **宽基与港股ETF受青睐**：12月5日单日，宽基ETF净流入98.71亿元，港股市场ETF净流入11.9亿元 [8] - **中证A500指数ETF成为吸金主力**：跟踪中证A500指数的ETF在12月5日单日净流入34.82亿元，最近5个交易日累计净流入超过44亿元 [8][10] - **恒生科技指数ETF获持续流入**：最近5个交易日，跟踪恒生科技指数的相关ETF资金流入超过19亿元 [8] - **大型基金公司旗下产品表现活跃**： - 易方达基金旗下ETF在12月5日规模增加80.8亿元，其中沪深300ETF易方达净流入2.3亿元，科创创业ETF净流入1.4亿元 [9] - 华夏基金旗下科创50ETF和A500ETF基金在12月5日分别净流入10.8亿元和6.21亿元，最新规模分别为730.35亿元和223.16亿元 [9] 单周资金净流入前十的ETF - 在非货币ETF单周资金净流入前十名中，有8只为股票ETF且均为宽基ETF [13] - 具体产品方面： - 科创债ETF嘉实净流入31.15亿元 [14] - A500ETF华泰柏瑞净流入22.09亿元 [14] - A500ETF基金（华夏）净流入17.08亿元 [14] - 科创50ETF（华夏）净流入12.98亿元 [14] - 中证A500ETF（国泰）净流入11.53亿元 [14] - 中证500ETF（南方）净流入10.32亿元 [14] - 两只中证1000ETF（华夏与南方）分别净流入8.86亿元和8.85亿元 [14] - 恒生科技ETF天弘净流入8.76亿元 [14] 单周资金净流出前十的ETF - 部分行业主题ETF出现资金净流出，多只产品单周净流出额超过10亿元 [16] - 具体产品方面： - 银行ETF净流出16.37亿元 [16] - 化工ETF净流出13.57亿元 [16] - 上证50ETF净流出13.04亿元 [16] - 黄金股ETF净流出12.59亿元 [16] - 证券ETF净流出10.77亿元 [16] 政策背景与市场解读 - 2025年12月5日，金融监管总局发布通知，将保险公司持仓超过三年的沪深300指数、中证红利低波100指数成份股的风险因子从0.3下调至0.27 [11] - 市场观点认为，保险公司风险因子的下调从中长期利好宽基ETF，这与上周多只宽基ETF资金净流入居前的现象相符 [12]

市场表现与价格 - 截至2025年12月4日13:21，公司债ETF最新报价为106.54元，市场多空胶着 [3] - 截至2025年12月3日，公司债ETF今年以来累计上涨1.41% [3] - 截至2025年12月3日，公司债ETF近半年最大回撤为0.28%，相对基准回撤0.04%，回撤后修复天数为29天 [3] 流动性、成交与规模 - 公司债ETF盘中换手率为1%，成交额为2.58亿元 [3] - 截至12月3日，公司债ETF近1月日均成交额为22.52亿元 [3] - 公司债ETF最新规模达258.95亿元，创近1年新高 [3] - 公司债ETF最新份额达2.43亿份，创近半年新高 [3] 资金流向 - 公司债ETF近5天获得连续资金净流入，合计净流入2.06亿元，日均净流入4113.70万元，最高单日净流入1.39亿元 [3] - 杠杆资金持续布局，公司债ETF连续3天获杠杆资金净买入，最新融资余额达2429.54万元，最高单日净买入4264.77万元 [3] 产品费率与跟踪精度 - 公司债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05% [4] - 截至2025年12月3日，公司债ETF近1月跟踪误差为0.010% [5] 跟踪标的指数 - 公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数 [5] - 该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按中债市场隐含评级分组并以利差因子细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的 [5] - 指数财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整成分券 [5]

信用债ETF市场整体概览 - 市场总规模达5019亿元，单日增加2.3亿元，其中基准做市ETF规模下降4.3亿元，科创债ETF规模上升6.2亿元 [1] - 市场加权久期中位数为3.5年，整体成交金额为1290亿元，平均单笔成交额为620万元 [1] - 市场收益率中位数为1.94%，整体贴水率中位数为-15.6BP，其中基准做市ETF贴水率-29.9BP，科创债ETF贴水率-11.2BP [1] - 市场整体换手率中位数为23.3%，基准做市ETF平均单笔成交额650万元，科创债ETF平均单笔成交额629万元 [1] 公司债ETF(511030)表现与规模 - 截至2025年12月3日，公司债ETF最新报价106.58元，今年以来累计上涨1.41% [2] - 公司债ETF最新规模达258.95亿元，创近1年新高，最新份额达2.43亿份，创近半年新高 [2] - 近5天连续获得资金净流入，合计2.06亿元，日均净流入4113.70万元，最高单日净流入1.39亿元 [2] - 连续3天获杠杆资金净买入，最新融资余额达2429.54万元，最高单日净买入4264.77万元 [2] 公司债ETF(511030)流动性与风险指标 - 盘中换手率为10.48%，日成交金额27.13亿元，近1月日均成交22.52亿元 [2] - 近半年最大回撤为0.28%，相对基准回撤0.04%，回撤后修复天数为29天 [2] - 管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，近1月跟踪误差为0.010% [3] 公司债ETF(511030)跟踪标的与指数信息 - 紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，该指数基期为2015年6月30日，基点值为100 [3] - 指数成分券为主体与债项评级AAA的上交所公司债，按中债市场隐含评级分组并以利差因子细分，每季度第一个银行间市场工作日调整成分券 [3] - 指数财富指数代码为CBC00701，包含待偿期分段子指数，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的 [3]

信用债ETF市场整体概览 - 截至跟踪日，信用债ETF总规模为5016亿元，单日规模上升16.3亿元，其中基准做市ETF规模下降1.5亿元，科创债ETF规模上升16.7亿元 [1] - 信用债ETF的加权久期中位数为3.4年，整体成交金额为1598亿元，平均单笔成交额为658万元（基准做市ETF为434万元，科创债ETF为741万元），换手率中位数为32.5% [1] - 信用债ETF的收益率中位数为1.93%，贴水率中位数为-13.3BP，其中基准做市ETF贴水率为-26.0BP，科创债ETF贴水率为-7.6BP [1] 公司债ETF(511030)近期表现与特征 - 截至2025年12月2日，公司债ETF(511030)最新报价为106.59元，今年以来累计上涨1.41% [4] - 该ETF最新规模达258.82亿元，创近1年新高，最新份额达2.43亿份，创近半年新高 [4] - 该ETF近4天连续获得资金净流入，合计1.93亿元，最高单日净流入1.39亿元，日均净流入达4822.37万元 [4] - 该ETF盘中换手率为10.05%，成交26.01亿元，近1月日均成交额为22.19亿元，市场交投活跃 [4] - 该ETF近半年最大回撤为0.28%，相对基准回撤为0.04%，回撤后修复天数为29天 [4] - 该ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，近1月跟踪误差为0.011% [4] 公司债ETF(511030)的产品定位与优势 - 该产品定位为短久期，当前久期为1.85年，静态收益率为1.90%，贴水较少（周均-0.01%），今年以来回撤为-0.50% [1] - 在近期债市情绪较差的背景下，该ETF仍获得1.02亿元净流入，其短久期、高静态收益、低贴水、小回撤的特点形成了差异化的竞争优势和核心竞争力 [1] - 该ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的 [5]

市场表现与交易数据 - 截至2025年12月2日13:19，公司债ETF(511030)最新报价为106.59元，截至12月1日，该ETF今年以来累计上涨1.41% [3] - 流动性方面，公司债ETF盘中换手率为9.22%，成交额为23.74亿元，近1月日均成交额为22.01亿元 [3] - 规模与份额方面，公司债ETF最新规模达257.44亿元，创近1年新高，最新份额达2.42亿份，创近半年新高 [3] 资金流向 - 公司债ETF近3天获得连续资金净流入，合计净流入5434.01万元，日均净流入达1811.34万元，最高单日净流入2450.98万元 [3] 风险与收益特征 - 截至2025年12月1日，公司债ETF近半年最大回撤为0.28%，相对基准回撤为0.04%，回撤后修复天数为29天 [3] - 费率方面，公司债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05% [3] 跟踪标的与精度 - 公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础 [4] - 截至2025年12月1日，公司债ETF近1月跟踪误差为0.011% [4] - 中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券 [4]