报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供应端后续持续宽松，需求端总需求放缓，操作上短期暂时观望，中长线高空思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价8045元/吨，持仓量384707手，前20名净持仓 -5935手，广期所仓单51701手，8 - 9月工业硅价差5 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价8750元/吨，421硅平均价9050元/吨，Si主力合约基差 -65元/吨，DMC现货价10560元/吨 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，石油焦平均价1690元/吨，精煤平均价1850元/吨，木片平均价490元/吨，石墨电极(400mm)出场价12250元/吨 [2] 产业情况 - 工业硅月产量5500吨，社会库存55.2万吨，月进口量71.51吨，月出口量52919.65吨 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量0.07万吨，开工率68.24%；铝合金ADC12长江现货平均价20100元/吨，月产量11.7万吨，月出口量20187.85吨；光伏级多晶硅周平均现货价海外为15.75美元/千克 [2] 行业消息 - 美国太阳能行业协会指出联邦光伏税收抵免每年花费250亿美元，为居民节省510亿美元电费，带来150亿美元税收收入，取消补贴将使电费上涨、影响就业和投资；特朗普签署法案限制新能源影响需求，后续关注降息会议表现 [2] 观点总结 - 供应端现货价格大幅上行，西南电价下调，大厂有开工预期，7月西南电价进一步降低，中小企业有复产计划，但小厂开炉概率低，西北新疆伊犁地区有电价补贴，供应持续宽松；需求端下游三大行业对工业硅总需求放缓 [2]

法案对清洁能源行业的影响 - 美国众议院通过"美丽大法案"，削减清洁能源税收抵免力度超出行业预期，导致可再生能源公司股价暴跌 [1] - 下时代能源股价下跌6.4%，恩菲斯能源股价下跌19.6%，SolarEdge股价缩水25%，Sunrun股价暴跌37% [1] - 法案将在下周移交参议院审议，预计参议院将在6月进行反复讨论并制定更可行的草案 [1] 税收抵免政策变化 - 法案大幅削减拜登政府《通胀削减法案》中的清洁能源税收优惠政策 [3] - 现行政策提供30%联邦税收抵免，住宅税收抵免持续至2032年，商业投资税收抵免维持在30%至2033年 [3] - 新法案决定在2025年底全面取消住宅太阳能税收抵免，商业太阳能税收抵免从2029年开始逐步下降并最终在2032年完全取消 [3] - 法案早期版本保留租赁系统优惠，但最终版本取消所有系统的税收抵免 [3] 太阳能租赁模式的影响 - 法案新增条款不允许太阳能租赁公司申请商业ITC，目前约70%的屋顶太阳能行业采用租赁模式 [4] - 分析师称该法案将"造成灾难性影响"，并可能标志着美国住宅太阳能业务的终结 [4] - Sunrun首席执行官表示这将使能源账单更昂贵，消费者更难获取可负担的太阳能解决方案 [5] 商业项目税收抵免规则调整 - 原政策基于"开始建设"标准并给予4年宽限期，新规则改为基于"投入使用"标准并取消宽限期 [5] - 项目必须在2029年前投入运营才能获得全额税收抵免，否则将面临抵免额度削减 [5] - 规则调整对建设周期较长的公用事业规模项目影响显著，Array Technologies和Nextracker股价缩水超过3% [5] 行业反应与市场表现 - 兴业银行美国股票策略主管认为"没有明显理由去持有美国太阳能公司股票"，政府重点在于取消绿色补贴 [6] - 主要追踪美国太阳能企业股票的景顺太阳能指数基金净值下跌7.45% [5] - 分析师警告绿色能源类股票可能还将进一步下跌 [5] 参议院审议与政治分歧 - 参议院多数党领袖表示正在考虑制定自己的方案，四名共和党参议员公开反对废除能源税收抵免 [6] - 部分共和党参议员对该法案表达实质性担忧，但分析人士认为反对声音可能难以转化为实际行动 [6] - 特朗普敦促参议院"尽快"采取行动，并威胁反对法案的共和党人将面临初选挑战 [7]