报告行业投资评级 该研报未明确标注对应行业的投资评级 核心观点 - 2026年10月22日工业硅震荡偏弱 主力2612收于8565元/吨 日内跌幅0.98% 持仓增仓26986手至26.13万手[2] - 百川工业硅现货参考价9246元/吨 较上一个交易日持稳 最低交割品价格持稳在8750元/吨 现货升水扩至380元/吨[2] - 2026年10月22日多晶硅震荡偏弱 主力2612收于36670元/吨 日内跌幅1.85% 持仓增仓6845手至63953手 最低交割品价格下调至39355元/吨 现货升水扩至5630元/吨[2] - 成本端硅煤下滑 北方增产仍在继续对冲西南减产 叠加三板块需求同步收缩 期现商低价货源逐步消化 期现端采购量持续下滑 成为主导性的边际负反馈 工业硅短期难以大幅回暖[2] - 多晶硅龙头闭门会议后 硅料厂减产有所提速 青海出现超预期减产动作 现货挺价有所增强 但现货有效成交匮乏 期货盘面也提前交易过减产预期 减产落地后反而形成利多出尽[2] - 若多晶硅磨底震荡持续 有望吸引部分套保买盘 但边际需求下降 上方有修复空间但难以迎来反转 若库存继续累积 高基差结构或进一步极端化[2] 日度数据监测 工业硅相关数据 - 2026年10月21日至22日 工业硅期货主力结算价维持8370元/吨 无涨跌 近月结算价从8545元/吨下跌175元/吨至8370元/吨[4] - 2026年10月21日至22日 不通氧553硅华东 黄埔港 天津港 昆明 四川 上海现货价格均维持稳定 分别为9400元/吨 9300元/吨 9300元/吨 9100元/吨 8850元/吨 9650元/吨 无涨跌[4] - 2026年10月21日至22日 通氧553硅华东 黄埔港 天津港 昆明 新疆现货价格均维持稳定 分别为9450元/吨 9450元/吨 9350元/吨 9400元/吨 8800元/吨 无涨跌[4] - 2026年10月21日至22日 各区域421硅现货价格均维持稳定 华东普通421硅9550元/吨 华东有机硅用421硅9750元/吨 黄埔港421硅9700元/吨 天津港421硅9500元/吨 昆明普通421硅9700元/吨 昆明有机硅用421硅10950元/吨 四川421硅9450元/吨 新疆421硅9000元/吨 无涨跌[4] - 2026年10月21日至22日 421硅与不通氧553硅价差 421硅与通氧553硅价差均维持150元/吨 100元/吨 无涨跌[4] - 2026年10月21日至22日 工业硅各品类至基准地交割价格均维持稳定 不通氧553硅华东9400元/吨 黄埔港9450元/吨 天津港9400元/吨 昆明9600元/吨 四川9200元/吨 通氧553硅新疆10350元/吨 各区域421硅交割价格均无变动[4] - 2026年10月21日至22日 工业硅当前最低交割品价格维持8750元/吨 无涨跌 现货升贴水从205元/吨上涨175元/吨至380元/吨[4] - 工业硅仓单日度数据维持33158吨 无涨跌[4] - 工业硅周度库存数据 广期所库存从16.58万吨微降至16.48万吨 黄埔港从6.15万吨微降至6.10万吨 天津港从8.45万吨微降至8.35万吨 昆明港从5.65万吨微降至5.60万吨 工业硅厂库从31.89万吨下降2万吨至29.74万吨 工业硅社库合计从52.14万吨下降2万吨至49.79万吨[4] - 工业硅交割规则设定 421硅替代交割品升水从2000元/吨调整为升水800元/吨 地区间以上海 江苏省 浙江省为基准交割区域 天津贴水100元/吨 广东广州 佛山贴水150元/吨 云南昆明贴水500元/吨 新疆乌鲁木齐贴水700元/吨 四川成都贴水350元/吨[4] 多晶硅相关数据 - 2026年10月21日至22日 多晶硅期货主力结算价维持33725元/吨 无涨跌 近月结算价从35525元/吨下跌1800元/吨至33725元/吨[4] - 2026年10月21日至22日 N型多晶硅复投料价格从38000元/吨上涨3450元/吨至41450元/吨 N型多晶硅混包料 N型颗粒硅料价格均维持稳定 分别为39550元/吨 40500元/吨 无涨跌[4] - 2026年10月21日至22日 基准交割品现货硅料价格从39460元/吨下跌105元/吨至39355元/吨 多晶硅当前最低交割品价格同步从39460元/吨下跌105元/吨至39355元/吨[4] - 2026年10月21日至22日 多晶硅现货升贴水从3935元/吨上涨1695元/吨至5630元/吨[4] - 多晶硅仓单日度数据维持21520吨 无涨跌[4] - 多晶硅周度库存数据 广期所库存从6.98万吨微降至6.94万吨 多晶硅厂库 多晶硅社库合计均维持39.42万吨 无涨跌[4] - 多晶硅交割规则设定 块状硅基准交割品参照电子级国标三级标准设置 表面质量为菜花料或致密料可混装 颗粒硅同步作为基准交割品 替代交割品参照电子级国标二级标准设置 表面质量为致密料 替代交割品升水2000元/吨[4] 有机硅相关数据 - 2026年10月21日至22日 有机硅DMC华东市场价格从14500元/吨下跌50元/吨至14450元/吨 生胶 107胶价格均维持稳定 分别为15350元/吨 14400元/吨 无涨跌 二甲基硅油价格从14400元/吨上涨1400元/吨至15800元/吨[4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 覆盖工业硅各牌号价格走势 牌号价差走势 地域价差走势 新疆 云南 四川 内蒙古 甘肃等区域用电价格走势 湖北 云南 江西 广西 陕西 河南 新疆等地硅石价格走势 贵州 宁夏 陕西 新疆等地硅煤价格走势相关图表[8][9][10][11][12][13] 下游产成品价格 - 覆盖有机硅DMC价格走势 有机硅生胶 107胶 二甲基硅油等产成品价格走势 N型复投料 N型混包料 N型颗粒硅等多晶硅品类价格走势 不同规格N型硅片价格走势 不同规格单晶TOPCon电池片价格走势 不同类型光伏组件价格走势相关图表[15][16][17][18][19][20][21][23] 库存 - 覆盖工业硅期货库存走势 多晶硅期货库存走势 2020年至2026年工业硅周度行业库存走势 2020年至2026年工业硅周度库存变化走势 2021年至2026年多晶硅周度库存走势 2021年至2026年DMC周度库存走势相关图表[24][25][26][27][28] 成本利润 - 覆盖新疆 云南 四川 内蒙古 甘肃等区域工业硅平均成本水平走势 上述区域工业硅平均利润水平走势 工业硅周度成本利润走势 多晶硅加工行业利润走势 有机硅中间体DMC成本利润走势 不同品类铸造铝合金加工费走势相关图表[30][31][32][33][35][36][37]

行业投资评级 - 无明确行业投资评级相关内容 核心观点 - 双硅受弱现实压制期价同步走跌 工业硅需求端多晶硅控产逐步落地持续弱势 库存端连续数周边际修复小幅去库 价格预计维持区间震荡 短期下方成本支撑稳固 上行空间取决于多晶硅减产力度与枯水期供应收缩的兑现情况[1][3] - 多晶硅自9月下旬以来持续走弱 盘面从政策预期驱动的高位逐步回落 反映市场对减产落地节奏和实际效果的预期有所降温 供需矛盾实质性缓解前 价格预计维持震荡运行[6] 分板块内容总结 工业硅相关内容 - 2026年10月22日 工业硅期货主力合约2612开于8590元/吨 收于8565元/吨 较前一日结算价下跌85元/吨 跌幅0.98%[1] - 截至收盘 2612主力合约持仓26.13万手 2026年10月21日仓单总数为32562手 较前一日减少596手[1] - 工业硅现货价格持稳 华东通氧553硅报价9400-9500元/吨 421硅报价9500-9600元/吨 新疆通氧553硅报价8700-8900元/吨 99硅报价8700-8900元/吨 昆明 黄埔港 西北 天津 新疆 四川 上海地区硅价持平 97硅价格持稳[1] - SMM统计10月15日工业硅主要地区社会库存共42.2万吨 较上周小幅减少[1] - 有机硅DMC报价14300-14500元/吨 较之前下跌50元/吨[1] - 下游多晶硅需求持续弱势 硅片厂优先去库为主 仅刚需采买 有机硅 铝合金需求基本持稳 多以试探性询单为主[1] - 四川云南地区月底即将结束丰水期 均有停产减产计划 供应端预期收缩[1] - 工业硅单边策略为短期区间操作[3] 多晶硅相关内容 - 2026年10月22日 多晶硅期货主力合约2612震荡下跌 开于36020元/吨 收于36670元/吨 收盘价较上一交易日下跌1.85%[3] - 多晶硅期货主力合约持仓达到6.4万手 前一交易日为5.71万手 当日成交4.97万手[3] - 多晶硅现货价格跌落 N型料报价40.00-42.90元/千克 较之前下跌0.05元/千克 n型颗粒硅报价40.00-41.00元/千克 价格无变动[3] - 多晶硅厂家库存增加 硅片库存增加 最新统计多晶硅库存37.10 环比变化1.92% 硅片库存25.73GW 环比下跌1.90% 多晶硅周度产量21000.00吨 环比下跌2.33% 硅片产量12.11GW 环比上涨0.50%[3] - 多晶硅也有供应收缩趋势 需求持续弱势[2] - 多晶硅周度产量有所减少 但库存端仍持续累库 短期价格主要取决于实际减产力度及库存能否去化[6] - 多晶硅短期建议关注减产落地进度与库存去化情况 现货报价与成交变化以及资金情绪波动 中长期关注能耗新标准对产能出清的实际效果与供需格局演变 单边策略为短期区间操作 主力合约短期预计持续震荡[6] 硅片相关内容 - 国内N型18Xmm硅片报价1.00元/片 价格无变动 N型210mm硅片报价1.14元/片 价格无变动 N型210R硅片报价1.04元/片 价格无变动[4] 电池片相关内容 - 高效PERC182电池片价格0.27元/W 价格无变动 PERC210电池片价格0.28元/W左右 价格无变动 TopconM10电池片价格0.30元/W左右 价格无变动 Topcon G12电池片0.30元/W 价格无变动 Topcon210RN电池片0.31元/W 价格无变动 HJT210半片电池0.37元/W 价格无变动[4] 组件相关内容 - PERC182mm组件主流成交价0.67-0.74元/W 价格无变动 PERC210mm组件主流成交价0.69-0.73元/W 价格无变动 N型182mm组件主流成交价格0.70-0.71元/W 价格无变动 N型210mm组件主流成交价格0.71-0.73元/W 价格无变动[6]