公司概况与战略定位 - 公司是液态羊奶行业龙头企业 深耕该领域多年 已实现年产羊奶超万吨 年销售额突破8000万元[1] - 公司是山东省“专精特新”中小企业和山东省瞪羚企业[1] - 公司自成立以来始终将食品安全置于首位 构建了从源头到生产的11道生产工序[1] - 公司于2020年3月落户沂源县鲁村镇 并于同年8月奠基年产1.08万吨液态羊奶生产线项目 实现了从羊奶吧连锁店到羊乳企业的身份转变 该项目于2021年10月投产[1] - 公司围绕“一核四驱、多元融合”的山羊奶全产业链发展模式 以科技创新为引领 致力于打造绿色液态羊奶新品牌[2] 生产设施与产能 - 公司拥有占地200余亩、总投资超亿元的阳春三月羊奶产业园[1] - 生产车间采用智能化生产线 设备先进、技术精湛、工艺前沿[1] - 年产1.08万吨液态羊奶的生产线为高品质产品提供了硬件保障[1] 全产业链质量控制体系 - 公司已构建覆盖全产业链的质量管控体系 通过了ISO9001、HACCP、ISO22000等管理体系认证[24] - 公司设有专门的质检部门和实验室 所有出厂产品必须经过严苛检验 确保符合标准与法规[24] - 公司在全过程质量控制基础上 还会进行不定期抽检 包括在工厂和市场购买成品进行检查[24] 具体生产流程与工艺 - **收奶环节**：要求养殖场使用自动化挤奶设备 通过密闭管道将羊奶吸入储奶罐 减少污染 挤出的羊奶在2小时内冷却至0-4°C 并由冷链奶罐车全程密闭冷链运输至工厂[5] - **验收环节**：羊奶运抵工厂后立即进行入场检验 检验项目包括感官、理化、卫生、安全、污染物及真菌毒素等多项指标 任何一项不合格整批原奶都将被拒收[7][8] - **净乳环节**：使用进口先进净乳机（高速离心机）对原奶进行自动化处理 有效分离微小杂质[10] - **巴氏杀菌环节**：采用低温杀菌技术 通常在72-75°C下保持15-30秒 以杀灭致病菌并最大限度保留营养与风味 杀菌后立即降温至6°C[12] - **均质环节**：采用瑞典利乐无菌均质机 在200bar高压下将羊奶脂肪球打碎成更微小颗粒 预加热至60-65°C进行均质 以防止脂肪上浮并使口感细腻顺滑[14] - **超高温瞬时灭菌环节**：采用蒸汽直喷杀菌 杀灭所有微生物以实现商业无菌 为羊奶安全增加第二道“保险” 灭菌后立即冷却[16] - **无菌均质环节**：在超高温灭菌后采用二次无菌均质技术 进一步打碎脂肪颗粒以提升口感和利于营养吸收[18] - **灌装环节**：灌装流程在无菌环境中进行 灌装车间空气达到十万级净化等级 灌装机环境达到百级净化等级 灌装设备全自动化 内包装材料使用紫外线、过氧化氢等进行灭菌处理[20] - **喷码包装环节**：全自动灌装机在无菌环境中灌装并立即密封 自动喷码机打印生产批次信息[22] 物流与销售网络 - 产品检验合格后 巴氏杀菌乳通过公司自有冷链运输车运送至门店 超高温灭菌乳通过常温物流运输[26] - 公司打造了从“工厂→门店→配送站→喝奶户”的自有物流配送体系 建立了以社区配送站为网点的线下社区营销网络[27]

行业与公司发展模式 - 公司作为省级现代农业产业园的牵头实施主体，构建了“生产+加工+科技+营销(品牌)”的全产业链发展模式[3] - 公司采用“公司+基地+农户”、“合作社+基地+农户”等多元合作模式，通过土地流转、务工就业、订单收购带动周边7000多名村民[8] - 产业园对财政资金进行“折股量化”，项目效益分10年向当地村集体分红，村集体利用分红开山种苗供村民采摘，共享产业红利[8] 生产与加工能力 - 公司实现从采摘到加工完成不超过3小时的全流程处理，采用高温杀菌工艺锁住鲜味[1][8] - 公司苦笋年加工能力达3万吨[8] - 产业园建设以来投资超2亿元，其中省级财政资金5000万元、县级配套6000万元、企业投资超1亿元，建设重点项目21个[5] 种植规模与产值 - 产业园创建前，揭西县苦笋种植面积已达6万亩，年产量约2.4万吨，年产值8亿元[5] - 产业园建成标准化苦笋种植基地7个，总面积1.4万亩，实现产量与品质双提升[5] - 通过良种繁育和标准化种植推广，产业园实现良种良法覆盖率85%以上[8] 产品研发与市场拓展 - 公司研发出了苦笋罐头、苦笋咸菜、猪骨鲜笋等系列特色产品[5] - 公司与华南理工大学团队合作研发即食笋块、预制菜等多元化产品，精准对接年轻群体消费需求[8] - 揭西苦笋于2025年12月入选农业农村部公布的2025年第三批全国名特优新农产品名录，全国共计790个产品通过认定[3] 产业联动与文旅融合 - 产业园依托优质生态种植基地，与大洋国际生态旅游区、大北山森林公园等景区联动，发展“农业+文旅”新业态[8] - 产业园打造苦笋采摘体验园、生态观光步道等特色文旅项目，吸引游客体验乡村休闲旅游[8] - 揭西大洋片区高海拔、云雾多、雨水足、昼夜温差大的生态环境，孕育出颜色更绿、笋肉更厚、回甘更醇的苦笋[3]

公司概况与历史 - 公司成立于1992年 [1] - 公司是国内皮肤临床用药及皮肤健康领域领先企业 [1] - 经过三十多年发展形成以大健康产业为核心，农化、新材料、旅游三家上市公司独立发展的模式 [1] 业务范围与投资组合 - 公司业务范围涵盖医药、医疗、农化、新材料、旅游等五大领域 [1] - 公司控股三家上市公司：颖泰生物（920819.BJ）、凯盛新材（301069.SZ）、丽江股份（002033.SZ） [1] - 公司控股一家新三板企业秦岭旅游（870256.NQ） [1] - 公司参股一家新三板企业普瑞金（874090.NQ） [1] 发展战略与未来规划 - 公司未来将坚持医药、医疗大健康发展战略 [1] - 将持续完善集原料药、制剂、功能性护肤品、泛皮肤健康管理和医疗服务为一体的全产业链发展模式 [1] - 将继续保持下属三家上市公司独立稳健运作，发挥控股股东在其三会治理中的关键作用 [1]

公司战略与业务结构 - 公司成立于1992年，以大健康产业为核心，业务涵盖医药、医疗、农化、新材料、旅游五大领域 [1] - 旗下控股三家上市公司：颖泰生物、凯盛新材、丽江股份，控股一家新三板企业秦岭旅游，参股一家新三板企业普瑞金（持股13.2%） [1][10] - 未来坚持医药、医疗大健康发展战略，完善原料药、制剂、功能性护肤品、泛皮肤健康管理和医疗服务全产业链模式 [1] 医药业务发展 - 医药制剂覆盖皮肤、抗感染、抗肿瘤等品类，皮肤类产品主治皮炎湿疹、过敏、痤疮、银屑病等，满足全年龄段需求 [3] - 拥有重庆合川、长寿及陕西汉中三大原料药生产基地，产品内部供应并对外销售，与雅培、强生、礼来、默沙东等国际药企长期合作 [3] - 持续拓展心脑血管、高血压、解热镇痛抗炎等领域，并延伸至皮肤护理，推出洁面、美白淡斑、舒缓修复、祛痘控油、婴童护肤等品类 [4] 集采影响与应对策略 - 皮肤外用药纳入集采进展较慢，为公司留出布局调整时间窗口 [6] - 公司通过一致性评价、控制生产成本、提升工艺为集采奠定基础，并通过产品矩阵降低单药品集采影响 [6] - 依托“大皮肤”全产业链布局，发展广域市场、品牌连锁药房及电商渠道，提升零售份额，并每年滚动立项3-5个新药研发产品 [6] 医疗业务布局 - 构建基础医学、康复医学、健康及长寿医学的“医疗加健康”分层次生态，提供全过程、全周期一体化服务 [7] - 以重庆松山医院为基础医疗，北京华生康复医院及德国莱茵河谷医院深耕康复医学，重庆会员医院及巴拉塞尔系列提供健康管理及抗衰延寿业务 [7] 财务与股东回报 - 公司连续多年高比例分红，2018年至今累计分红约30亿元 [9] - 未来保持可持续利润分配政策，探索多元化分红方式 [9] 创新合作与技术优势 - 参股公司普瑞金与KITE PHARMA合作体内原位编辑疗法，获得1.20亿美元首付款，里程碑付款最高可达15.20亿美元及销售分成 [11] - 体内CAR-T技术优势包括消除清淋环节、缩短患者等待时间、降低治疗成本，并实现规模化生产 [12]

娃哈哈与今麦郎代工事件 - 娃哈哈声明终止与今麦郎的代工合作 因发现个别批次纯净水未通过出厂抽样检测 自2025年4月起生效 [1] - 今麦郎质检人员回应承认存在代加工业务 但对抽检不合格情况表示不清楚 [1] - 天眼查显示今麦郎饮品(汤阴)公司2024年8月生产的娃哈哈纯净水抽检结果为合格 今麦郎饮品(咸宁)公司2024年6月生产的同款产品同样合格 [2][3] 今麦郎业务概况 - 公司成立于1994年 是农业产业化国家重点龙头企业 中国民营企业制造业500强 拥有26个生产基地 57个工厂 近2万员工 [4][5] - 方便面年产能120亿份(世界前三) 饮品年产能2000万吨 小麦年处理量400万吨 产品销往40多个国家和地区 [5] - 方便面市场份额6%-8.5%(2023Q1-2024Q4) 行业排名第四 被白象超越 前三为康师傅/统一/白象 [5] - 饮品公司成立于2006年 现由今麦郎食品持股99.9924% 产品覆盖1-3元价格带(蓝标水/凉白开/今矿) [5] 包装水行业竞争格局 - 行业前五(农夫山泉/怡宝/百岁山/娃哈哈/康师傅)市占率从2021年56.2%提升至2023年58.6% 第五名康师傅仅占4.9% [8] - 2024年行业价格战加剧 2元瓶装水大量降价促销 部分跌破1元区间 今麦郎低价优势被削弱 [7] - 今麦郎提出"三分天下"战略 目标三大产品组合占10%市场份额 但尚未实现 [7][8] 代工业务与产业链 - 今麦郎OEM合作商达30多个 包括盒马/三得利/蜜雪冰城/乐百氏等品牌 [9] - 公司建立全产业链模式 涵盖35万亩麦田种植到加工/生产/销售环节 形成食品产业集群 [12] - 官网显示可提供OEM合作 但工作人员拒绝透露具体饮品代工信息 [12]

财务表现 - 2024年营业收入6.92亿元，同比减少11.81%，归母净利润1.75亿元，同比减少31.34% [1] - 2025Q1营收1.71亿元，同比减少22.68%，归母净利润5837.40万元，同比减少24.32% [1] - 灵芝孢子粉类产品2024年销售收入4.46亿元，同比减少16.46%，其中破壁灵芝孢子粉收入2.21亿元（-9.46%），颗粒收入1.04亿元（-24.46%），片收入1862.75万元（-21.53%） [2] - 铁皮石斛类产品收入1.13亿元，同比减少11%，其他类产品收入1.19亿元，同比增长8.48% [2] 产品量价分析 - 灵芝孢子粉类产品销量25.72吨，同比下降13.84%，均价17.33元/克，同比下降3.04%，收入下滑主要来自销量减少 [3] - 铁皮石斛类产品销量13.91吨，同比增长7.33%，均价8.11元/克，同比下降17.08%，收入下滑主要来自价格下降 [3] 区域市场表现 - 2024年浙江省内收入4.42亿元（占比65.23%），同比减少7.52%，省外收入6517.22万元（占比9.61%），同比减少18.81%，互联网收入1.71亿元（占比25.16%），同比减少19.51% [3][4] - 已完成广东、安徽、湖北、郑州等地经销商改制，2025年将通过传统业务板块、OTC市场和旗舰店板块拓展省外市场 [4] 核心竞争力 - 全产业链模式覆盖"品种选育→仿野生栽培→有效成分提取→临床应用"，自主选育10个优势品种（含3个灵芝品种、3个铁皮石斛品种） [5] - 独家灵芝孢子粉低温超音速气流破壁和去壁技术，去壁产品有效成分吸收率较破壁产品提高13-50倍，总三萜含量达5.5倍 [5] 未来展望 - 预计2025-2027年营收分别为7.32亿元（+5.9%）、8.15亿元（+11.4%）、8.99亿元（+10.2%），归母净利润分别为1.91亿元（+9.3%）、2.19亿元（+14.8%）、2.44亿元（+11.4%） [6]