文章核心观点 - AI驱动的数据存储需求激增，正引爆存储芯片市场，推动相关公司业绩与股价大幅上涨，行业供需格局紧张预计将支撑价格上涨周期延长 [1][5][6] 闪迪公司业绩表现 - **营收与利润大幅超预期**：2026财年第二财季营业收入达30.25亿美元，同比增长61%，环比增长31%，高于分析师预期的26.9亿美元；当季营业利润为10.65亿美元，同比增长446%；经调整后每股收益为6.20美元，同比增长404%，远高于市场预期的3.62美元 [2] - **盈利能力显著提升**：第二财季GAAP毛利率为50.9%，较2025财年同期的32.3%提升18.6个百分点；非GAAP毛利率为51.1%，较2025财年同期的32.5%提升18.6个百分点 [2] - **业务全线增长，数据中心表现突出**：所有业务部门均实现显著增长，其中AI数据中心部门销售额达4.4亿美元，同比增长76%，环比增长64%；边缘市场营收为16.78亿美元，环比增长21%，同比增长63%；消费市场营收为9.07亿美元，环比增长39%，同比增长52% [2][3] - **未来业绩指引远超预期**：公司预计第三财季销售额为46亿美元，调整后每股收益为13美元，远高于华尔街此前预计的29.3亿美元销售额和5.11美元每股收益 [3] 资本市场反应 - **美股市场**：闪迪股价盘中一度大涨超25%，收盘涨幅6.85%，创收盘历史新高，总市值突破850亿美元 [1][2] - **韩国市场**：存储芯片龙头SK海力士周五股价上涨5.57%，再创历史新高，总市值突破660万亿韩元；当周累计涨幅超20%，市值增长103万亿韩元（约合人民币4950亿元） [1][4] - **A股市场**：存储芯片概念股活跃，炬光科技涨超16%，利扬芯片、澜起科技、恒烁股份涨超10%，普冉股份涨近10%，多只个股创历史新高 [1][4] 行业需求驱动因素 - **AI服务器需求激增**：AI从训练向推理迁移，推理端对芯片计算能力及内存容量、带宽要求高；单台AI服务器内存需求为传统服务器的8-10倍，需搭配HBM、LPDDR等多种存储芯片 [5] - **云厂商资本开支巨大**：北美云厂商在2026年AI基础设施投资预计超6000亿美元 [5] - **端侧与边缘AI带来增量**：未来AI推理在边缘计算、端侧大模型的落地也将带来存储需求 [5] - **利基存储市场空间打开**：AI终端BIOS程序量、代码量增长带动NOR Flash容量提升需求；SLC NAND有望应用于AI SSD及HBF；算力卡需要SPI NOR Flash用于系统启动和固件存储 [7] 行业供给格局 - **产能结构性转移**：三星、SK海力士、美光等头部厂商为抢占HBM市场，将大量晶圆产能从DDR4、LPDDR等传统存储转向HBM与DDR5，导致2025年消费级DRAM产能同比下降12% [6] - **扩产周期长、门槛高**：存储芯片扩产需经历“厂房建设-设备导入-良率爬坡”全流程，周期长达18-24个月，单座12英寸晶圆厂投资额超百亿美元，短期内难以形成有效供给 [6] - **供需紧张持续**：供需增速差预计持续至2027年，支撑价格上涨周期延长 [6] - **国内企业机遇**：国内企业在利基存储方面形成较强竞争力，有望持续受益于海外存储原厂退出利基存储产能带来的供给紧缺 [7]

科创芯片ETF南方(588890)市场表现 - 截至2026年1月30日盘中，科创芯片ETF南方(588890)上涨1.92%，盘中换手率达7.28%，成交额为1.56亿元 [1] - 其跟踪的上证科创板芯片指数成分股表现强势，华峰测控上涨12.48%，澜起科技上涨11.54%，仕佳光子上涨7.70%，芯原股份、联芸科技等个股跟涨 [1] 全球半导体龙头业绩强劲 - 三星电子2025年全年销售额达333.6059万亿韩元，同比增长10.9%，创公司历史新高；营业利润43.6011万亿韩元，净利润45.2068万亿韩元，同比分别增长33.2%和31.2% [1] - 三星电子2025年第四季度营收93.8万亿韩元，同比增长24%，环比增长9%；营业利润20.0737万亿韩元，同比大幅增长209.2%，环比增长64.8%，销售额与营业利润均刷新单季历史纪录 [1] - SK海力士2025年全年营收97.1467万亿韩元，同比增长47%；营业利润47.2063万亿韩元，同比翻倍增长101%，其全年营业利润首次超越三星电子 [1] 存储芯片行业分析与展望 - 东方证券指出，中微半导宣布对MCU、NOR Flash等产品进行价格调整，涨价幅度为15%至50% [2] - 利基存储不仅是存量市场，更是增量市场，当前供给紧缺，且AI需求有望为其打开增量空间 [2] - 端侧AI的发展，伴随AI终端BIOS程序量和代码量的增长，有望持续带动NOR Flash容量提升的需求 [2] - 国内厂商在利基存储市场具备较强竞争力，有望持续受益于行业供给紧缺 [2] 科创芯片ETF产品信息 - 科创芯片ETF南方(588890)紧密跟踪上证科创板芯片指数 [2] - 上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、制造、封装和测试的证券作为样本 [2] - 指数前十大权重股包括中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、拓荆科技、芯原股份、华虹公司、沪硅产业、东芯股份 [2] - 该ETF设有场外联接基金，A类份额代码为021607，C类份额代码为021608 [3]

智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，中微半导宣布对MCU、NOR Flash等产品进行价格调整，涨 价幅度15%~50%。该行认为，利基存储不仅是存量市场，更是增量市场，利基存储紧缺持续，AI 需求 打开增量空间。国内厂商在利基存储市场具备较强的竞争力，有望持续受益利基存储供给紧缺。 国际主要供应商正退出或减少利基存储生产，以聚焦主流存储产品，导致利基存储产品供给大幅收敛。 以MLC NAND Flash为例，根据Trend Force，该市场正因供给收缩而步入紧缺，2026年全球MLC NAND Flash产能将大幅年减41.7%。在供给逐步收缩的情况下，下游客户为保障供应，已出现集中追货与提前 锁量行为，推动MLC NAND Flash价格进入显著上涨通道，这一趋势预计将在未来一段时间内持续。相 应地，NOR Flash等其他利基存储的供给也持续受到挤压。根据Trend Force，旺宏已减少原有NOR Flash 产能，以扩大MLC NAND Flash供应。未来，全球NOR Flash产能有望持续收敛，后续中高容量NOR Flash的市场报价有望获得支撑。 国内厂商在利基存储市场具备较强的竞争力， ...

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 利基存储紧缺持续，AI需求打开增量空间 [2][3][8] 行业动态与核心逻辑 - **事件驱动**：中微半导宣布对MCU、NOR Flash等产品进行价格调整，涨价幅度15%~50% [7] - **AI需求创造增量**：AI不仅是存量市场，更是增量市场 [7] - **端侧AI**：AI终端BIOS程序量、代码量增长持续带动NOR Flash容量提升需求 [7] - **算力侧需求**：SLC NAND有望应用于AI SSD产品以高效处理AI推理数据，未来也可能应用在HBF（高带宽闪存）中 [7] - **算力卡需求**：算力卡需要SPI NOR Flash用于系统启动和固件存储 [7] - **供给持续收缩，涨价趋势明确**：国际主要供应商正退出或减少利基存储生产，聚焦主流存储产品，导致供给大幅收敛 [7] - **MLC NAND Flash**：2026年全球MLC NAND Flash产能将大幅年减41.7% [7] - **NOR Flash**：旺宏已减少原有NOR Flash产能以扩大MLC NAND Flash供应，全球NOR Flash产能有望持续收敛，中高容量NOR Flash市场报价有望获得支撑 [7] - **国内厂商竞争力强，有望持续受益**：在利基存储市场，国内厂商具备较强市场竞争力，有望持续受益于海外原厂退出带来的供给紧缺 [7] - **NOR Flash**：2024年，兆易创新市场份额约为18.5%，排名全球第二；普冉股份与北京君正分列全球第六与第七 [7] - **SLC NAND**：2024年，SkyHigh（普冉股份间接控股）、兆易创新市场份额均跻身行业前六 [7] - **利基DRAM**：2024年北京君正、兆易创新市占率分别排名全球第六与第七 [7] - **SRAM**：2024年北京君正份额约为20.2%，全球排名第二 [7] 投资建议与相关标的 - **投资建议**：利基存储紧缺持续，AI需求打开增量空间 [3][8] - **相关标的覆盖产业链多个环节** [3][8] - **国内存储芯片设计厂商**：兆易创新、普冉股份、聚辰股份、东芯股份、北京君正、恒烁股份等 - **国产存储模组厂商**：江波龙、德明利、佰维存储等 - **受益存储技术迭代厂商**：澜起科技、联芸科技、翱捷科技等 - **半导体设备企业**：中微公司、精智达、京仪装备、微导纳米、拓荆科技、北方华创等 - **国内封测企业**：深科技、汇成股份、通富微电等 - **配套逻辑芯片厂商**：晶合集成等 近期行业动态 - AI需求推动，NAND与SSD供不应求有望持续 (2026-01-11) [6] - 英伟达推出推理上下文内存存储平台，AI存储需求持续扩张 (2026-01-06) [6] - 长鑫科技IPO获受理，重视存储产业链国产化机遇 (2026-01-04) [6]