浩吉铁路运营里程碑与货运表现 - 浩吉铁路开通运营后发送列车正式突破90000列 [1] - 截至新闻发布时，浩吉铁路累计发运货物4.9亿吨 [3] 近期货运量增长情况 - 2026年1月电煤运量同比2025年增长12% [1] - 春运期间襄州北站日均开行煤炭列车80余对 [1] - 襄州北站创下单日发送煤炭30万吨、日办理车1.6万辆的历史新高 [1] 运输效率与组织优化 - 通过优化组织，实现平均每6分钟即可接发一趟列车 [2] - 列车接发作业中，接续机车换挂与列检、货检、列尾检查同步开展 [1] - 江陵站通过铁水联运，日均中转煤炭6万吨 [2] - 较传统运输模式平均缩短运时约25天，实现北煤南运产销地1—2日直达 [3] 基础设施与运能提升 - 统筹推进管内18个货场专用卸车线建设，开通宜城电厂专用线等12条专用线 [2] - 2025年底投用的襄州北货场是线路上最大储煤基地，占地500亩，配备6条铁路专用线，动态储煤能力达300万吨 [2] - 蒙陕甘宁地区煤炭经浩吉铁路最快1天可直供华中电厂 [2] 能源保供与区域经济影响 - 71%的煤炭直达两湖一江地区，13%供应河南，16%辐射云贵川渝 [3] - 推动两湖一江地区电煤库存天数从15天提升至30天以上 [3] - 构建起电煤就近储备、快速调运的保供格局，从源头缓解区域能源保障压力 [2]

浩吉铁路运营里程碑与运输能力 - 浩吉铁路自2019年9月28日开通以来累计发运货物列车突破9万列[1][3] - 累计发运货物总量达4.9亿吨[5] - 该铁路全长1813.5公里，是世界上一次性建成并开通运营里程最长的重载铁路，货运量持续实现阶梯式增长[3] 关键站点运营效率与扩能计划 - 靖边东站日均办理车数超1.4万辆，计划实施3期站改工程，增设6条下行到发线以提升运输组织能力[3] - 襄州北站在春运期间日均开行煤炭列车达80余对，通过优化组织实现平均每6分钟接发一趟列车[3] - 江陵站通过“铁水联运”模式，每天中转煤炭达6万吨，实现铁路与水运无缝衔接[4] 运输组织优化与货源拓展 - 运营方优先组织重车和万吨大列开行，持续释放区间通过能力[3] - 打造“货运部板块+物流中心区域+营业部网格”三级服务架构，深入沿线精准对接企业需求，在深挖煤炭货源同时积极拓展新货源、新品类[4] - 发挥业务贯通供应端与消费端的全链条服务优势，高效搭建跨区域物流通道[5] 专业融合与科技赋能 - 运营单位发挥车务、工务、电务、供电等专业融合优势，运用科技化、信息化、智能化手段保障通道高效运转[5] - 通过精准提报施工计划、优化生产流程及“局控、列控、站控”给点模式，大幅减少天窗点外作业，提升列车运行效率与安全性[5] 战略定位与未来展望 - 浩吉铁路是国家“北煤南运”最长煤炭运输战略大通道，服务区域经济发展与能源保供体系[1] - 为鄂湘赣等华中地区输送能源，成为支撑区域经济发展的“钢铁动脉”[3] - 随着后续扩能工程推进及集疏运体系持续完善，浩吉铁路将进一步释放运输潜能[5]

航道与航运基础设施 - 嘉陵江合川段85公里航道顺利完成千吨级实船适航试验 [1] - 嘉陵江重庆境内153公里航道满足夜航条件，自2026年1月1日0时起正式运行 [1] - 嘉陵江全江渠化控制性工程利泽航运枢纽已于2025年3月建成投运 [1] - 嘉陵江干流四川广元至重庆草街航电枢纽15个梯级全部联通，建成了水上高速公路600多公里 [1] 航运网络与运输能力 - 从重庆朝天门至四川广元港将实现船舶昼夜通航，开启了嘉陵江黄金水道的新航程 [1] - 嘉陵江重庆段全线开通夜航，有利川渝两地航运协同发展 [1] 对区域经济与产业的影响 - 夜航开通对促进重庆汽车、装备等产品外运起到积极作用 [1] - 夜航开通对促进“北煤南运”起到积极作用 [1]

浩吉铁路货运量突破 - 浩吉铁路2023年货运量突破1亿吨 较2022年提前14天达成 [1] - 12月15日 一列满载3350吨煤炭的列车从陕西靖边东站开往湖北襄州北站 [1] 铁路基础设施与运营 - 浩吉铁路全长1813.5公里 是世界上一次性建成并开通运营里程最长的重载铁路 [1] - 浩吉铁路是国家“北煤南运”战略大通道 连接内蒙古浩勒报吉至江西吉安 [1] - 西安铁路局对靖边东站实施扩能改造 显著提升枢纽运输效率 [2] - 12月8日至10日 靖边东站连续3日打破日装车纪录 创下单日装车74列、3787车 发运26.25万吨的历史最高纪录 [2] - 此次破纪录是靖边东站2023年第5次、运营以来第70次打破日装车纪录 [2] 运输服务与营销策略 - 西安铁路局与浩吉铁路公司深化大客户“总对总”营销模式 开展物流总包与合同制运输服务 [2] - 公司针对不同企业需求实施“一企一策” 量身定制物流解决方案 [2] - 公司拓展“坑口”直达“炉口”的全程物流服务 [2] - 2023年成功锁定煤炭中长协合同运量5700万吨 同比增长10% [2] 煤炭运输业务发展 - 浩吉铁路为扩大煤炭“公转铁”运量、降低全社会物流成本提供运能保障 [1] - 公司保持电煤运输量同比增长 [2] - 西安铁路局联合浩吉铁路公司、乌鲁木齐铁路局推进“疆煤外运” [2] - 公司主动对接新疆“准东—将军庙—淖毛湖”铁路沿线煤炭企业 精准捕捉华中、华东、华南地区煤炭需求 [2] - 公司与陕西骨干煤炭企业共同研究开发疆煤与陕北浩吉铁路沿线高硫煤掺配产品 [2]

浩吉铁路2025年货运量突破 - 浩吉铁路2025年货运量累计突破1亿吨 较2024年提前14天达到此数据[1] - 这是该铁路年货运量连续第二年突破1亿吨[1] - 本次突破由一趟满载3350吨煤炭从靖边东站驶往襄州北站的列车（车次82217）实现[1] 浩吉铁路战略定位与基础设施 - 浩吉铁路全长1813.5公里 是世界上一次性建成并开通运营里程最长的重载铁路[2] - 铁路北起内蒙古浩勒报吉 途经陕西、山西、河南、湖北、湖南 终到江西吉安[2] - 该铁路是国家“北煤南运”的战略大通道[2] 未来发展前景与影响 - 随着更多集疏运项目建成投用 浩吉铁路将进一步释放运输潜力[1] - 铁路运力提升将为降低全社会物流成本注入更强动能[1] - 铁路运力提升将推动区域经济社会发展[1]

项目进展 - 中央辅助运输大巷实现安全精准贯通 全长1943.51米 导线总长2261.60米 角度闭合差33秒（允许值59秒） 高程闭合差40毫米（允许值47毫米）[1] - 贯通工程采用高精度陀螺仪定向技术 实现毫米级动态校准 施工期间累计完成48次关键复测 复核导线点24处[1] - 联合中煤三建等单位组建工作组 通过精细化管理和闭环流程控制 克服复杂地质与超长距离贯通挑战[2] 生产规划 - 矿井主要开拓大巷系统基本成型 为2026年三季度出煤目标奠定基础[1] - 下一步将推进井下排水供电通风系统建设 2025年6月底形成首采工作面试生产 年底形成第二个工作面 2027年一季度联合试运转并实现当年投产即达产[3] 资源禀赋 - 海则滩煤矿井田面积200平方公里 资源储量11.45亿吨 煤种为优质化工用煤及动力煤 平均发热量6500大卡以上[3] - 煤矿位于浩吉铁路战略通道 设有专用装车站 吨煤运输成本较周边煤矿减少约10元 采选成本约192元/吨[3] 战略意义 - 项目是实现"三年半出煤 四年建成投产"总目标的关键一步 将大幅提升公司核心竞争能力和盈利能力[3] - 外运条件便利 煤炭可通过皮带直接转运至铁路站台 运往全国各地[3]

浩吉铁路运营数据 - 浩吉铁路累计开行列车突破80000列 [1] - 平均每日开行运煤专列47列 [1] - 单日最高运量突破37万吨 [1] 煤炭运输区域分布 - 71%煤炭直达"两湖一江"地区 [1] - 13%煤炭送达河南地区 [1] - 16%煤炭辐射云贵川渝、鲁皖苏浙及两广地区 [1] 煤炭来源地 - 主要来自内蒙古鄂尔多斯 [1] - 陕西榆林、神木等地 [1]

浩吉铁路运营里程碑 - 8月5日累计发运货物列车突破8万列 本次列车载重3614吨煤炭从陕西靖边东站驶往湖北襄州北站 [1] 铁路战略地位与功能 - 作为中国"北煤南运"最长煤炭运输战略大通道 全长1813.5公里途经7个省份 [1] - 构建"三西"地区（山西/陕西/内蒙古西部）至华中地区"点对点"直达通道 运输时效缩短至1-2日 [1] - 煤炭调出量占全国总调出量70%以上的产区与消费区域实现高效衔接 [1] 运输规模与历史贡献 - "十四五"期间货运量已超4亿吨 2019年建成通车即承担重载运输任务 [1] - 是世界一次性建成并开通运营里程最长的重载铁路 [1] - 成为服务区域经济发展和完善能源保供体系的关键基础设施 [1]

浩吉铁路运营里程碑 - 浩吉铁路累计发运货物列车突破80000列[1] - 累计运输货物达到4.35亿吨[1] - 8月5日单列运输3614吨煤炭从靖边东站开往湖北襄州北站[1] 铁路基础设施与战略定位 - 铁路全长1813.5公里，连接内蒙古浩勒报吉南站与江西吉安站[3] - 途经内蒙古、陕西、山西、河南、湖北、湖南、江西七省区[3] - 是国家"北煤南运"战略布局的重要通道[3] 运营表现与区域影响 - 自2019年9月28日开通以来年均货运量增速超过20%[3] - 持续为湖北、湖南、江西等华中地区输送能源[3] - 已成为支撑区域经济发展的"钢铁动脉"[3]

报告公司投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 煤炭运量承压致业绩下滑，4月大秦线运量转正，持续看好公司核心资产价值[1] - 破净的高股息标的，配置价值明显，维持“推荐”评级[6] 报告内容总结 财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为746.27亿、787.43亿、817.80亿、842.81亿元，同比增速分别为 - 7.9%、5.5%、3.9%、3.1%[2] - 2024 - 2027年归母净利润分别为90.39亿、99.52亿、103.36亿、104.26亿元，同比增速分别为 - 24.2%、10.1%、3.9%、0.9%[2] - 2024 - 2027年每股盈利分别为0.45、0.49、0.51、0.52元，市盈率均为13倍，市净率分别为0.9、0.9、0.8、0.8倍[2] 公司基本数据 - 总股本2014717.77万股，已上市流通股2014717.77万股，总市值和流通市值均为1341.80亿元[3] - 资产负债率13.12%，每股净资产8.21元，12个月内最高/最低价为7.25/5.88元[3] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入746.27亿元，同比下滑7.89%，归母净利润90.39亿元，同比下滑24.23%；2025年Q1实现营业收入178.01亿元，同比下滑2.56%，归母净利润25.71亿元，同比下滑15.61%[6] - 2024年销售毛利率15.3%，同比减少5.36个百分点，销售净利率13.77%，同比减少2.96个百分点；2025年Q1销售毛利率16.29%，同比减少4.94个百分点，销售净利率15.99%，同比下滑2.64个百分点[6] - 2024年度公司现金分红总额为51.8亿元，现金分红比例为57.31%，对应2025/5/9收盘价股息率4.1%[6] 业务情况 - 货运业务：2024年货运业务营收534.41亿元，同比下降12.73%，占主营业务收入的72.88%；完成货物发送量70622万吨，同比下降2.7%；大秦线完成货运量39215万吨，同比下降7.1%；2025年Q1大秦线累计完成货物运输量9272万吨，同比减少5.62%，降幅收窄[6] - 客运业务：2024年客运业务营收100.1亿元，同比增长12.23%，占主营业务收入的13.65%；发运旅客4641万人，同比增长8.3%[6] 投资建议 - 盈利预测：调整2025 - 26年盈利预测至99.52、103.36亿元，新增2027年盈利预测104.26亿元，对应25 - 27年EPS分别为0.49、0.51和0.52元，PE分别为13、13和13倍[6] - 目标价7.7元，预期较当前16%空间，强调“推荐”评级[6]