股价与交易表现 - 截至2026年1月15日收盘，迪瑞医疗股价报收于13.61元，下跌1.16% [1] - 当日成交额为4477.26万元，换手率为1.21%，成交量为3.28万手 [1] - 1月15日主力资金净流出539.04万元，散户资金净流入425.67万元，游资资金净流入113.37万元 [4][5] 投资者关注与公司回复 - 投资者关注公司与北京协和医院的合作进展，董秘回复双方存在科企合作关系，在尿液等领域开展技术研究 [2] - 投资者多次询问“AI医脑数字资产”项目、“百日攻坚”等具体进展，董秘均回复以公司定期报告披露信息为准 [2] - 投资者对公司行政架构臃肿提出质疑，建议关闭无用部门以改善业绩，董秘表示建议已收悉 [2] - 投资者询问公司作为央企AI医疗龙头，在出海业务拓展、与华润体系内公司业务协同或并购重组方面的具体措施，董秘未提供细节，仍指向定期报告 [2] - 投资者对华润医药商业集团与迪瑞医疗之间关联交易稀少表示关注 [3] - 投资者对公司股价表现不佳表示不满，强烈建议公司采取增持回购、收购前沿资产（如AI医疗、医疗机器人）等市值管理措施 [3]

公司动态与战略 - 公司于2025年在旗下多家医院引进了蔡司新一代机器人全飞秒设备VISUMAX800及全新微创手术SMILEpro [1] - 公司位于长沙的医学中心成功实施了湖南省首例眼科手术机器人辅助视网膜下精准注射手术 [1] 行业与技术观点 - 随着技术快速发展，机器人在医疗领域大有可为，有望实现更好的效果、更高的效率和更低的成本 [1] - 医疗机器人归根结底属于智能设施，其背后操作依赖专家，一切以患者为中心、以伦理为边界、以安全为准绳 [1]

对外投资概述 - 公司拟使用自有资金3000万元人民币向北京中科鸿泰医疗科技有限公司增资，交易完成后将持有其10.00%的股权 [1][2] - 本次投资基于对医疗机器人等国家战略性新兴行业发展前景的看好，旨在优化产业结构、寻找新产业机会、提高抗风险能力并培育新利润增长点 [2] - 本次投资事项已履行内部审议程序批准，无需提交董事会、股东会审议，不构成重大资产重组及关联交易 [1][3][4] 投资标的基本情况 - 标的公司中科鸿泰主要从事医疗机器人技术与系统的研发、生产及销售，是中国科学院自动化研究所孵化的科技成果转化企业，由侯增广教授领衔的科学家团队创办 [5] - 公司创始团队自2008年起承担了包括国内首个血管介入手术机器人863计划在内的10余项重大项目，是国内该领域的先行者 [5] - 标的公司是国家高新技术企业、北京市“专精特新”中小企业，拥有100余项自主知识产权，参与制定2项行业标准，并牵头承担“十四五”国家重点研发计划项目 [5] - 其产品已进入国家药监局创新医疗器械特别审查程序“绿色通道”，并入围工信部人工智能医疗器械创新任务揭榜挂帅单位 [5][6] - 标的公司自主研发的多通道泛血管介入手术机器人具有仿生设计、双通道操作、力反馈等优势，并可完成远程手术、全流程机器人辅助和数据收集 [6] - 2025年11月25日，其全球首款多通道全程辅助血管介入手术机器人在中国医学科学院阜外医院成功完成PCI注册临床试验首例入组，截至公告日已完成16例临床试验 [6] - 标的公司不存在抵押、质押、重大争议诉讼或仲裁事项，资信状况良好 [8] 交易与合同安排 - 本轮增资总价款为4000万元人民币，其中公司（乙方一）出资3000万元，195.86895万元计入注册资本，2804.13105万元计入资本公积金 [11] - 增资价款将仅用于公司的技术研发、市场推广、日常运营及董事会批准的其他用途，不得用于偿还债务（已披露的267.94万元负债除外）或非经营性支出 [12] - 付款分两期：先决条件满足后支付50%，工商变更登记完成后1个月内支付剩余50% [13] - 交易定价依据标的公司技术、研发产品的商业价值和市场前景综合判断，由各方友好协商确定 [9] 投资对上市公司的影响 - 投资是公司结合未来战略规划，对医疗器械等大健康领域进行的前瞻性布局，以帮助优化产业结构并培育新利润增长点 [16] - 标的公司产品具有差异化创新与技术突破，可提供领先的智慧导管室整体解决方案，本次投资旨在拓展公司业务，增强盈利能力与综合竞争力 [16] - 投资资金来源于自有资金，完成后公司持有标的公司10.00%股权，不会导致合并报表范围变更，不影响公司正常生产经营 [16]

公司战略投资 - 金达莱拟使用自有资金3000万元向中科鸿泰增资，交易完成后将持有其10%股权 [2] - 此次投资基于对医疗机器人等国家战略性新兴行业发展前景的看好，旨在优化公司产业结构，为未来发展寻找新产业机会 [2] - 投资目的为提高公司抗风险能力，培育新的利润增长点 [2] - 金达莱计划通过对医疗器械、生物制造等大健康领域非上市公司股权进行前瞻性投资，以帮助优化产业结构 [3] 被投公司概况 - 中科鸿泰主要从事医疗机器人技术与系统的研发、生产及销售，是中国科学院自动化研究所孵化的科技成果转化企业 [2] - 创始团队自2008年起承担了血管介入手术机器人国内首个“863计划”等10余项重大项目，是国内该领域的先行者 [2] - 公司依托多模态人工智能系统全国重点实验室，在医疗人工智能领域科研实力雄厚 [2] - 中科鸿泰是国家高新技术企业、北京市“专精特新”中小企业，拥有100余项自主知识产权，参与制定2项行业标准 [2] - 公司牵头承担“十四五”国家重点研发计划项目，入围工信部人工智能医疗器械创新任务“揭榜挂帅”单位 [2] - 其产品已进入国家药监局创新医疗器械特别审查程序“绿色通道” [2] 核心产品与技术优势 - 中科鸿泰自主研发多通道泛血管介入手术机器人，采用仿生原理设计，可同时完成导丝的旋转与推送操作 [3] - 产品采用双通道设计，可同时操作两根导丝、两根球囊/支架导管，并具有力反馈功能 [3] - 相比行业现有水平，该手术机器人还可完成远程手术、全流程机器人辅助和数据收集功能 [3] 产品研发与临床进展 - 根据法规，产品注册上市前需开展临床试验 [3] - 2025年11月25日，中科鸿泰自主研发的全球首款多通道全程辅助血管介入手术机器人在中国医学科学院阜外医院成功完成PCI注册临床试验首例入组 [3] - 截至公告披露日，中科鸿泰已完成16例临床试验，目前正在加速推进中 [3] 投资方主营业务 - 金达莱是国内先进的创新型水环境治理综合服务商 [3]

活动概况 - 全国博士后学术交流活动“机器人与智能系统前沿领域”于12月12日至15日在大连成功举办[1] - 活动由全国博士后管委会办公室、人力资源和社会保障部留学人员和专家服务中心指导，辽宁省人力资源和社会保障厅主办，大连理工大学承办[1] - 活动旨在构建高层次学术合作平台，推动机器人与智能系统领域的原始创新与产学研融合[1] 活动内容与专题 - 活动围绕六个专题展开深入研讨：微纳机器人与精密操控、具身智能与人机共融、工业机器人与智能制造、机器人学习与智能控制、医疗机器人、仿生与软体机器人[2] - 活动吸引了来自清华大学、北京大学、香港大学、浙江大学等多所知名高校及科研机构的专家学者、博士后研究人员、博士生等200余人参会[2] - 活动特设“青年人才发展政策宣讲会”，系统解读人才支持政策并邀请优秀留校博士后分享经验[2]

公司IPO进程 - 公司已完成IPO辅导备案登记，正式启动第二次A股上市冲刺 [1] - 公司首次与中信证券签署辅导协议在2023年3月，并于同年完成辅导验收但未立即递交招股书 [3] - 公司与中信证券于2025年11月再次签订辅导协议，并于12月2日完成最新辅导备案 [4] 公司股权与控制权 - 公司创始人、上海交通大学教授徐凯直接持股22.74%，并通过三家员工持股平台间接控制31.84%表决权，合计控制54.58%表决权，拥有绝对话语权 [2][4] - 其余股份由顺为资本、美敦力、国投招商、天峰资本、正心谷等10余家知名机构持有 [4] - 顺为资本一度持股12.11%，为最大机构股东 [14] 公司背景与技术 - 公司由上海交通大学徐凯教授于2014年创立，是一家致力于自主研发、生产及商业化微创腔镜手术机器人系统的高科技医疗器械企业 [5] - 创始人徐凯师从“医疗机器人之父”Russell Taylor，于2009年完成世界首台单孔腹腔镜手术机器人样机 [6][8] - 截至2025年4月底，公司全球专利申请及授权合计805项，其中国内发明312件、PCT 92件、欧美日专利87件，形成全链条保护网 [8] - 公司掌握腔镜手术机器人全链条关键核心技术，拥有核心自主知识产权 [8] 行业市场与竞争 - 根据弗若斯特沙利文报告，中国单孔腔镜手术机器人2025年潜在市场规模为42亿元人民币，2030年将增至158亿元人民币，年复合增长率为30.4% [8] - 公司当前市场占有率约为11%，仅次于达芬奇单孔（市场占有率35%），但后者尚未在国内获批，公司具备先发窗口优势 [8] 公司融资历程 - 公司自创立以来共完成6轮融资，累计融资额约15亿元人民币 [10] - A轮融资（2019年2月）数千万元人民币，由顺为资本领投，汇鼎投资、天峰医疗跟投 [10] - B轮融资（2021年1月）近3亿元人民币，由国投招商领投，辰德资本、顺为资本、天峰资本和汇鼎基石跟投 [11] - B+轮战略融资（2021年11月）由美敦力独家投资，距B轮仅10个月 [12] - C轮融资（2022年6月）数亿元人民币，由上海生物医药基金领投，源星资本跟投，老股东继续支持，距B+轮仅7个月 [12] - C+轮融资（2022年12月）投资方为太极华青佩诚 [12] - C++轮融资（2023年4月）数亿元人民币，由正心谷领投，德诺资本、新毅投资、三亚翠湖跟投，老股东继续支持 [13] - 雷军旗下顺为资本从A轮开始，连续领投或跟投了3次 [1][9]

涉及的行业或公司 * 公司为PROCEPT BioRobotics（纳斯达克代码：PRCT），专注于微创泌尿外科手术机器人领域，核心产品为用于治疗良性前列腺增生（BPH）的AquaBeam机器人系统和水刀消融（aquablation）疗法[1][3][41] * 行业属于医疗科技（MedTech）中的泌尿外科手术设备领域，直接竞品包括经尿道前列腺切除术（TURP）、GreenLight激光手术以及UroLift等前列腺提升术[42][43][46] 核心观点和论据 **1 关于第三季度业绩与库存调整** * 公司强调第三季度耗材（HP）销售额从53000单位降至52000单位，并非手术量下滑，而是渠道库存调整所致，手术量增长依然健康[7][4] * 库存调整的原因是部分客户持有过多库存（可能达3-4个月），而理想水平是6-8周，公司已将此调整纳入业绩指引[4][10] * 公司将把关注点从耗材销售转向手术量增长，并计划在明年2月的分析师日上提供更多细节[4] **2 关于提升手术利用率的策略** * 新任CEO（来自爱德华生命科学）带来了成熟的站点启动流程，要求新中心在培训前准备好5个筛查病例，确保快速启动并建立转诊节奏，试点项目已见成效[11][12][13] * 公司组建了专门的启动团队，让其他现场人员能更专注于现有站点的“同店销售”和培训新医生，通过专业化分工提升效率[22][23] * 长期目标是复制TAVR（经导管主动脉瓣置换术）的成功路径，先获取现有治疗患者的份额，再吸引那些因担心传统手术副作用（如性功能障碍、尿失禁）而拒绝治疗的“场边”患者[25][26][28] **3 关于产品的临床价值主张与市场潜力** * 水刀消融疗法的定位是兼具切除性手术的疗效和微创手术的安全性，拥有大量一级临床证据支持其安全性和疗效[24][41][42] * 公司认为其产品能为患者提供症状缓解、一次性解决问题（耐久性）、保护性功能和膀胱控制这三大核心优势，但目前尚未充分向患者和医生传达这一信息[48][49][51] * 公司计划改变营销叙事，从强调技术（如AI、机器人、水）转向聚焦患者临床结局，并引入在爱德华公司有成功经验的市场营销负责人来执行此策略[37][38][39] **4 关于资本设备销售与替换周期** * 第三季度资本设备销售表现强劲，归因于价值主张和团队执行力，部分订单因医院审批流程延长（例如增加委员会审查）而从Q1/Q2延迟至Q3完成，但并未流失[53][54][55] * 目前场外约有500台AquaBeam系统，其中78台将在2026年达到5年使用年限，预计2026年将是替换周期开始产生有意义贡献的年份[58] * 新一代HYDROS系统是研发重点，未来所有创新（如前列腺癌新适应症、高级成像）都将基于此平台，推动系统升级对改善患者结局和提升手术效率至关重要[59][61][64] **5 关于财务指引与增长驱动因素** * 公司对给出的业绩指引有信心，但承认该指引主要基于“一切照旧”的现状[66][67] * 达到指引上限的关键在于更好的商业执行、更高效的新系统启动、成功的旧系统替换（用HYDROS重新启动）以及更快地吸引“场边”患者[68][69] * CEO表示不会满足于仅仅达到指引，目标是超越[69] **6 关于报销政策的影响** * 医院端报销金额同比提升了5%，目前水刀消融的报销水平是TURP或GreenLight手术的两倍，医院经济学非常有利[70] * 医生端报销（I类费用）虽同比下降，但仍与其它切除性手术相当，公司未收到医生群体对此的负面反馈，预计不会对业务构成阻力[70][71] * 公司认为临床价值故事比经济因素更重要，最终目标是让患者能指名要求接受水刀消融手术[75][76] 其他重要内容 * 公司明确表示不会进行大规模直接面向消费者（DTC）的广告投放（如超级碗广告），而是通过社交媒体和影响转诊医生等更具成本效益的方式传播信息[78] * 公司认识到在快速增长阶段，过去对替换策略关注不足，目前正在制定统一的以旧换新和升级政策[61]

公司核心业务与定位 - 公司是上研院（福州）技术创新中心，由福州新区管理委员会、长乐区人民政府、上海机器人产业技术研究院、福州新区集团共同发起成立 [5] - 公司作为全国首个医疗场景人形机器人训练场的承建单位，专注于医疗机器人研发、产业生态搭建和检测认证服务 [2] - 公司以医疗机器人为重要切入口，致力于形成区域智慧医疗装备产业链基础引擎，推动智慧医疗产业的聚集和发展 [5] 技术产品与研发进展 - 全国首个医疗场景人形机器人训练场于2025年4月落地，核心优势在于构建高仿真、多任务的沉浸式训练环境以训练适应各类医疗场景的人形机器人 [6] - 阿尔兹海默症辅助训练设备已开发200多种定制化训练模式，未来将优化为小型化家用产品 [6] - 无人化医学实验平台通过“大模型+机器人”协同，精准完成化学实验、试剂分装等操作 [6] - 输液医废分拣机器人能自主识别、分拣输液管、输液袋等医疗垃圾，部分产品已进入医疗机构试用对接阶段 [6] 产业生态与合作 - 公司于今年6月与纽顿科技达成机器人CR认证战略合作，为其提供从摸底测试、标准解读到CR认证申报的一站式支持 [7] - 公司设置的验证中心集检测验证与认证功能于一体，包含复合机器人检测和性能检测两个核心实验室，专注于机器人在医疗、康复、教育等应用场景下的安全性与可靠性验证 [9] - 公司打造“闽创智汇·机器人创业汇”品牌活动，常态化开展项目路演、资本对接和政策推介，例如首期活动有10余家投资机构参与项目评估 [10] 区域发展与战略规划 - 公司选择落地福州新区（长乐区）是基于其政策诚意、产业基础、营商环境以及福建省唯一的国际医疗综合实验区的产业定位 [11] - 未来3至5年，公司将实现一系列关键技术的成果转化，带动产业链实现可观经济规模，力争成为区域乃至全国医疗机器人领域的技术策源地和产业高地 [12]

公司业务与产品应用 - 公司可为新一代信息技术及数据中心领域提供光电液互联解决方案 [1] - 在脑机接口方面提供轻便快捷的ICP系列塑料直插拔连接器及组件 用于连接脑电信号至外设设备 [1] - 在医疗机器人方面提供MG系列连接器及组件 实现从显控操作台到手术机械臂之间的网络信号 控制信号 电源信号的集成化混合传输 [1]

宏观经济表现 - 闵行区生产总值突破4000亿元，财政总收入突破900亿元，总量均位居上海市第二 [1] - 全社会研发经费支出占GDP比重达8%左右，保持上海市首位 [3] - “十四五”期间荣获13项国家科学技术奖、210项（人）上海市科学技术奖 [3] 产业集群与企业培育 - 形成先进能源装备及绿色低碳、航空航天、生物医药三大产业集群 [3] - 培育国家级专精特新“小巨人”企业119家、市级及以上专精特新企业1665家，数量全市领先 [3] - 全国首个脑机接口未来产业集聚区“脑智天地”规划面积达10万平方米，已吸引10家脑机接口企业入驻 [3] - 未来能源产业有聚变能源、宁德时代未来能源研究院等项目，未来空间产业集聚沃兰特、时的科技等低空经济领军企业 [4] 人才与创新生态 - 设立“海聚英才”创业城，通过“空间使用零成本、安居乐活零负担、专业服务零距离、资源对接零障碍、事务帮办零等待”体系支持人才创业 [3] - 大零号湾已集聚1.3万家企业，其中高新技术企业706家，经济规模达到965.2亿元 [7] - 上海交大、华东师大通过“合规创业”注册成立近200家公司，共建人工智能、医疗机器人等成果转化平台 [7] 区域战略与开放格局 - 虹桥国际中央商务区（闵行）累计落户企业达2.8万家，其中总部型企业达275家，税收连续两年超过100亿元 [5] - 推动“长三角制造+闵行研发+虹桥总部”的产业协同新格局，构筑“长三角国际会客厅” [5] - 畅通“长三角制造+虹桥服务+全球市场”出海新通道，联动超500家专业服务机构 [5] - 推动企业开立自由贸易账户，试点本外币一体化资金池，放宽外资设立投资性公司准入 [6] 科创湾区建设与未来规划 - 大零号湾加快建设，目标打造世界级科创湾区，瑞金医院闵行院区启动建设 [7] - 成立100亿元规模的“大零号湾科技创新策源基金” [7] - 推动“生产—生活—生态”一体化布局，建成高品质人才公寓，引进优质办学资源 [7] - 未来目标将闵行打造成为国际开放枢纽门户、科技创新策源湾区、新质链群集聚高地 [7]