医药板块整体投资机会 - 医药板块自2021年见顶后多数公司目前处在较低水位当前投资机会值得关注 [1][1] - 医药公司基本面修复且有业绩配合时机构投资者可能会重新进行配置 [1] 2026年医药产业投资方向 - 创新医疗器械是值得关注的方向但需要业绩配合 [1] - 创新药回调后可关注部分优质标的 [1] - 高景气度的CXO和生命科学上游公司若能持续实现业务高增长也是值得关注的方向 [1] 选股策略与资产配置 - 从产业和公司发展的生命周期规律中发掘和预判重大拐点机会通过先于市场布局赚取业绩与估值双升的超额收益 [1] - 倾向以有业绩支持的创新药产业链作为拉高胜率的进攻底仓将创新药作为博高弹性的进攻品种将医疗器械作为防御性配置 [1]

基金设立核心信息 - 华润（成都）医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）于近日成立，出资额为10亿人民币，经营范围为创业投资 [1] - 该基金执行事务合伙人为华润医药科技（成都）合伙企业（有限合伙）[1] - 基金将聚焦医药健康主责主业和战略新兴产业 [1] 基金合伙人构成 - 基金合伙人包括成都市重大产业化项目二期股权投资基金有限公司、博雅生物、东阿阿胶、华润双鹤、江中药业等 [1] - 合伙人信息显示，成都高新策源启航股权投资基金和成都市重大产业化项目二期股权投资基金有限公司为前两大合伙人，出资比例均为19.7%，认缴出资额均为19,700万元 [2] - 成都交子产业股权投资基金合伙企业出资比例为14.85%，认缴出资额为14,850万元 [2] - 上海复星医药产业发展有限公司出资比例为10%，认缴出资额为10,000万元 [2] - 上市公司博雅生物、东阿阿胶出资比例均为6%，认缴出资额均为6,000万元 [2] - 上市公司华润双鹤、江中药业出资比例均为4%，认缴出资额均为4,000万元 [2] - 华润医药投资有限公司出资比例为3.75%，认缴出资额为3,750万元 [2] - 执行事务合伙人华润医药科技（成都）合伙企业出资比例为2%，认缴出资额为2,000万元 [2]

基金设立与投资方向 - 华东医药联合上海福广私募基金 杭州产业投资集团 杭州拱墅产业基金共同设立医药产业投资基金 认缴出资总额20亿元[1] - 公司作为有限合伙人认缴出资9.8亿元 占比49% 杭州产投与拱墅产业各出资4.9亿元 分别占比24.5% 上海福广出资100万元占首期出资额10%[1] - 基金主要投资创新药 医美 大健康 动保及生物医疗健康相关领域 与公司战略发展和产业链布局高度契合[1] 财务表现与业务结构 - 2025年上半年公司实现营业收入216.75亿元 同比增长3.39% 归母净利润18.15亿元 同比增长7.01% 扣非净利润17.62亿元 同比增长8.40%[2] - 医药工业为核心业务板块 但医美业务收入同比下降17.5%至11.12亿元 主要受国内外市场竞争加剧影响[2] - 创新药业务成为核心增长动力 上半年实现收入10.84亿元 同比增长59% 占医药工业营收比重升至14.8%[2] 研发投入与产品管线 - 2025年1-6月研发支出同比增长33.75%至14.84亿元 其中直接研发支出11.74亿元 同比增长54.21%[3] - 直接研发支出占医药工业营收比例达15.97% 支撑80余项创新药管线研发[2][3] - GLP-1系列实现全面布局 中国降糖和减重临床2期推进中 预计第四季度进入减重3期临床 多款肿瘤创新药已进入临床阶段[2]

基金设立与投资结构 - 公司作为有限合伙人参与设立杭州福广鸿泽股权投资合伙企业 认缴出资总额为人民币20亿元[1] - 公司认缴出资人民币9.80亿元 认缴出资比例为49.00%[1] - 合作方包括上海福广私募基金管理有限公司 杭州产业投资有限公司及杭州拱墅产业基金有限公司[1] 投资领域与战略方向 - 基金重点投资创新药 医美 大健康及动保领域[1] - 投资范围涵盖与生物 医疗 健康相关的符合杭州五大产业生态圈领域[1] - 通过股权投资方式布局医疗健康产业链核心赛道[1]

对外投资概述 - 公司全资子公司片仔癀投资作为有限合伙人认缴出资20,000万元，占招盈慧康基金的比例为20.00% [1] - 招盈慧康基金由片仔癀投资与招商致远资本投资有限公司等多家机构共同发起设立 [1] 投资战略意义 - 本次投资为公司战略发展的前瞻性布局，旨在加速医药产业聚集，加强产业链上下游整合能力 [2] - 通过借助专业投资机构的资源和管理优势，实现资源共享、优势互补，提升公司核心竞争力 [2] 投资进展 - 招盈慧康基金已完成私募投资基金备案手续，取得《私募投资基金备案证明》 [2] - 基金备案编码为SAYV73，管理人为招商致远资本投资有限公司，托管人为招商银行股份有限公司 [2] 审议程序 - 本次投资已通过公司第七届董事会第二十七次会议及第七届监事会第十九次会议审议 [2]