县域经济发展战略 - 五通桥区锚定"双千亿"目标推动县域经济高质量发展 聚焦晶硅光伏和绿色化工两大产业集群[1] - 实施"工业强区 城市更新 文化赋能"三大战略 经济总量三年内跨越300亿元和400亿元两个百亿元台阶[3] - 工业增加值占地区生产总值比重持续超过70% 获评四川省县域经济发展先进县[3] 产业基础与优势 - 晶硅光伏产业已形成"硅芯—硅料—硅棒—切片"完整产业链 全球10家头部企业中5家落户该区[3] - 绿色化工产业集聚10多家规上化工企业 包括3家百亿级企业集团[3] - 引进210余名行业科技领军人才 组建106个创新研发团队 2024年新增7家国家高新技术企业[3] 城市更新与产业融合 - 构建"三纵+N横"城市交通骨架 新改建地下管线管廊170余公里[4] - 通过生态修复将山 水 岛 桥 树融入城市更新 实施老旧小区批次改造[4] - 发展论坛经济 赛事经济 夜间经济 带动旅游综合收入近10亿元 游客量同比增长33%[4] 历史与区位优势 - 拥有千年盐业文明和百年工业历史 是"侯氏碱法"诞生地和"中国绿色硅谷"核心区[3] - 地处岷江之滨 峨眉山下 具有"小西湖"美誉 工业文明与自然风光交汇[3]

蒙牛2024年业绩表现 - 2024年营收886.75亿元，同比下滑10.1%；归母净利润1.05亿元，同比下滑97.8% [3][4] - 液态奶业务营收730.66亿元，同比下滑10.97%，占总营收比重超80% [6][12] - 每股基本盈利0.027元，较2023年的1.22元大幅缩水 [4] - 经营现金流8.332亿元，与2023年基本持平 [4] 利润暴跌核心原因 - 商誉减值43.3亿元：对贝拉米和现代牧业计提减值拨备，其中贝拉米因未获中国奶粉配方注册导致营收从2018年16亿元萎缩至2020年10.3亿元 [6][10][11] - 现代牧业净亏损14.17亿元，同比扩大908.84%，反映原奶行业供需失衡 [13] - 奶粉业务营收33.2亿元，仅为5年前水平的一半 [11][12] 战略调整与改革措施 - 新任总裁高飞推行降本措施：裁员、削减广告费、帮助经销商疏导库存 [14] - 聚焦高毛利奶粉业务：瑞哺恩获得专利配方，贝拉米推出新国标产品，成人奶粉被视作未来利润支撑点 [17][18][19] - 借力生育政策红利：为三孩家庭提供18万元现金补贴，响应多地年度超万元的育儿补贴政策 [19][20] 资本市场反应与行业展望 - 财报发布次日股价涨超5%，市场认为商誉减值不影响实质经营 [5][6] - 2025年原奶供需有望趋衡，乳业板块指数因政策利好单日涨幅达7%-10% [20] - 行业竞争加剧：飞鹤、伊利等对手在奶粉领域保持快速增长，挤压蒙牛市场空间 [18] 历史扩张遗留问题 - 2016-2020年激进收购：出售君乐宝后以78.6亿港元溢价收购贝拉米，但未能弥补奶粉业务短板 [8][10] - 液态奶依赖度高：特仑苏成少数畅销单品，经销商反映压货、串货问题未解决 [14][12]

公司业绩与财务表现 - 2024年营收886.75亿元，同比下滑10.1%，归母净利润仅1.05亿元，同比下滑97.8% [1] - 利润大跌主要源于商誉减值，对贝拉米、现代牧业减值拨备合计影响净利润43.3亿元 [2] - 液态奶业务收入730.66亿元，同比下滑10.97% [2] - 现代牧业2024年净亏损14.17亿元，同比减少908.84% [7] - 资本市场反应积极，财报发布次日股价盘中涨超8%，收盘涨超5% [1] 业务发展与战略调整 - 公司正推动库存改良、发展新品类并拓宽渠道 [3] - 新任总裁高飞实施改革，包括帮助经销商疏导库存、裁员及削减广告费等降本措施 [8] - 奶粉业务营收从5年前的约66亿元降至33.2亿元 [5] - 贝拉米天猫旗舰店仅售4款奶粉，被收购前2018年营收16亿元，2020年贡献收入10.3亿元 [4][5] - 成人奶粉表现突出，被视为未来重要营收和利润支撑点 [10] 行业环境与政策影响 - 国内原奶市场阶段性过剩，牧场企业规模扩大但利润减少 [7] - 多地推出生育补贴细则，呼和浩特、长沙等地年度补贴金额超万元 [10] - 公司为三孩家庭提供18万元现金支持，行业竞争对手飞鹤投入12亿元，伊利推出16亿补贴 [10] - 生育补贴政策推动A股乳业板块上涨超10%，港股乳业指数上涨超7% [12] - 2025年原奶供需有望趋于平衡，行业呈现好转态势 [12] 历史收购与战略反思 - 2016年后高速扩张，收购现代牧业、贝拉米、妙可蓝多等品牌 [3] - 2019年以40亿元出售君乐宝，随后以78.6亿港元溢价收购贝拉米 [4] - 贝拉米因未获中国奶粉配方注册，只能通过跨境电商进入市场 [4] - 收购策略未形成第二增长曲线，反而拖累营收 [4] - 一次性计提近50亿元商誉资产，为历史扩张买单 [3]