公司战略转型 - 公司正从"小口腔"向"大口腔"转型升级，拓展智能口腔、口腔美容、口腔医疗等产品及服务产业，提升综合服务能力 [2] - 2024年口腔医疗与美容护理产品营业收入同比增长35.45%，为全面进入口腔大健康产业奠定基础 [2] - 公司坚持"咬定口腔不放松，主业扎在口腔中"的聚焦发展战略，实施"四梁八柱""1351"发展策略 [4] 产品结构与规划 - 公司实行多品牌、多品类、多品种发展战略，旗下拥有"登康""冷酸灵""医研""贝乐乐""萌芽"等品牌 [3] - 形成成人基础口腔护理、儿童基础口腔护理、电动口腔护理、口腔医疗与美容护理四大产品矩阵 [3] - 未来将发展口腔护理、口腔医疗、口腔美容、口腔资本管理四大业务板块 [3] 行业趋势 - 口腔护理行业向高端化、专业化发展，头部品牌效应凸显 [5] - 消费者购物习惯向线上转移，电商渠道持续增长，内容电商、即时零售迅速成长 [5] - 线下业态加速洗牌重塑，硬折扣店、会员店等新兴业态热度上涨 [5] 财务表现 - 2024年综合毛利率32%，同比提升25个百分点，主要得益于产品结构优化、线上渠道扩张和技术赋能成本管控 [6] - 2024年扣非净利润增长0.7%，主要由于销售规模增长和产品结构升级 [7] - 2024年经营活动现金流净额同比增长0.9%，得益于经营规模和净利润的持续良性增长 [8] - 2024年营业收入15.60亿元，同比增长13.40%，净利润1.61亿元，同比增长14.07% [10] - 2025年一季度主营收入4.3亿元，同比上升19.36%，归母净利润4315.26万元，同比上升15.64% [15] 分红与股东回报 - 2024年分红预案为每10股派5元(含税)，现金分红率约80%，兼顾股东回报与公司发展 [9][10] - 公司高度重视中小股东权益维护，坚持稳定的分红政策，持续提高分红水平 [14] 技术与研发 - 公司在抗敏感牙膏细分市场市占率连续三年超60%，拥有双重抗敏感技术和生物玻璃陶瓷材料技术 [15] - 生物玻璃陶瓷材料技术已申请专利10余件，起草行业标准1项，团体标准1项 [15] - 公司将持续加大研发投入，强化核心技术升级与多品类、多功能的技术创新 [13] 机构评级与预测 - 最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家，目标均价43.11 [16] - 机构预测2025年净利润范围1.83亿元至2.24亿元，2026年预测范围2.14亿元至2.86亿元 [17]

公司战略与发展 - 公司将沿“口腔大健康”主线，拓展智能口腔、口腔美容、口腔医疗等产品及服务产业，实现从“小口腔”向“大口腔”产业布局，2024 年口腔医疗与美容护理产品营业收入同比增长 35.45% [2] - 实行多品牌、多品类、多品种发展战略，拥有“登康”“冷酸灵”等品牌，形成四大产品矩阵，未来发展四大业务板块 [3] - 坚持聚焦发展战略和“四梁八柱”“1351”发展策略，聚焦口腔大健康主业，扩大经营规模、市场占有率和综合竞争力 [3] 行业发展趋势 - 消费观念趋于“理性体验主义”，推动口腔护理产品品类向高端化、专业化跃迁，头部品牌效应凸显 [4] - 消费者购物习惯向线上转移，电商渠道持续增长，内容电商、即时零售迅速成长，线下业态加速洗牌重塑，全域竞争白热化 [4] 财务情况 - 2024 年综合毛利率 49.32%，同比提升 5.25 个百分点，得益于产品结构优化、线上渠道扩张和技术赋能成本管控 [5] - 2024 年扣非净利润增长 27.07%，得益于销售规模增长、产品结构升级与高毛利品类扩张 [5] - 经营活动现金流净额同比增长 20.09%，得益于经营规模和净利润的持续良性增长 [5] - 2024 年实现营业收入 15.60 亿元，同比增长 13.40%，实现净利润 1.61 亿元，同比增长 14.07%，分红预案为每 10 股派 7.5 元（含税），现金分红率约 80% [6] - 2024 年存货同比增长 15.64%，与收入增长相匹配，存货周转率情况良好 [7][8] 其他问题 - 控股股东上层股权结构变动不导致控股股东和实际控制人变化，公司将按要求推动经营管理工作 [9] - 公司高度重视市值管理，从经营、回报、信息披露和发展策略等方面落实相关要求 [10] - 应对《牙膏监督管理办法》，公司将加大研发投入，深化产学研合作，关注行业动态和政策变化 [10][11] - 公司重视中小股东权益维护，在决策机制、信息披露和分红政策等方面保障股东权益，2024 年营收、净利润双增长 [11] - 公司在抗敏感牙膏细分市场市占率连续三年超 60%，拥有双重抗敏感技术和生物玻璃陶瓷材料技术等核心技术优势 [11]

公司基本情况 - 公司采用"营销+研发"双轮驱动发展模式，围绕市场需求建立"生产一代、研发一代、储备一代"的科技创新机制，形成自主创新与产学研医协同创新的四位一体研发体系[5][7][8] - 通过内生增长与外延扩张推动传统制造向综合解决方案提供商转型，实施智能化、数字化升级改造[4] - 研发体系包含CBR创新开发体系，涵盖概念提出、研发计划、开发验证等6个阶段，并与国内外11所高校及科研机构合作开发生物活性玻璃陶瓷牙膏等核心技术产品[7][8] 供应链与生产模式 - 采购模式采用MRP采购、再订货点采购等四种方式，建立供应商动态管理体系及价格信息库控制成本[9] - 生产采用自主生产（医研/专研平台产品）与委托生产（基础牙膏/牙刷）结合模式，通过全流程信息化管理保证质量一致性[10] - 销售网络覆盖经销、直供及电商（天猫/抖音）三大渠道，针对KA卖场、社区店等不同终端制定差异化策略[11][12] 财务与股东情况 - 2024年营收15.6亿元（+13.4%），归母净利润1.61亿元（+14.07%），拟每10股派现7.5元共计1.29亿元[24][34] - 控股股东轻纺集团经历多次股权划转，最终由机电集团100%控股，重庆市国资委通过机电集团间接控制公司59.83%表决权[14][15] - 2025年计划使用不超过3亿元闲置募集资金及8亿元自有资金进行现金管理[51] 战略规划 - 2025年将推进口腔大健康生态链建设，实施"四梁八柱"发展策略，培育新质生产力以实现从"小口腔"到"大口腔"的产业升级[38] - 持续优化产品结构，中高端产品收入占比提升带动盈利能力增强，线上/线下渠道同步增长[34] 公司治理 - 董事会审议通过24项议案，包括续聘信永中和为审计机构（费用83.3万元）、ESG报告及关联交易补充确认等[30][43][48] - 2025年第一季度未经审计财报显示经营活动现金流净额同比改善，主要因销售回款增加[56][57]

发行信息 - 本次公开发行股份4304.35万股，占发行后总股本比例25%，每股面值1元，发行价格20.68元，发行日期2023年3月27日，拟上市深交所主板，发行后总股本17217.38万股[5][33] - 发行市盈率36.75倍，市净率2.76倍，募集资金总额89013.96万元，净额82581.45万元[35] - 发行费用中保荐承销费5038.53万元、审计及验资费551.89万元、律师费226.42万元等[35] 业绩数据 - 报告期各期“冷酸灵”品牌在抗敏感牙膏细分领域线下市场份额占比稳定在60%左右[21][37][48][95] - 2022年全年营业收入131333.03万元，同比增长14.95%，净利润13461.11万元，同比增长13.25%[71] - 2022年经营活动产生的现金流量净额8351.02万元，同比增长14.59%，期末现金及现金等价物余额22533.49万元，同比增长62.95%[72] - 预计2023年1 - 3月营业收入32600 - 34300万元，同比变动5.27% - 10.76%，净利润3100 - 3350万元，同比变动9.04% - 17.83%[74] 市场与业务 - 中国口腔清洁护理用品行业市场化竞争程度高，已转向全方位竞争[21] - 公司构建了以经销、直供与电商模式为主的营销网络体系[40] - 公司牙膏在线下销售渠道零售额市场份额占比6.83%、销量市场份额占比9.95%，行业排名第四、本土品牌第二[47] - 冷酸灵品牌牙刷2021年线下市场零售额市场份额占比提升至4.25%，同比增速21.06%，位居行业第五、本土品牌第三[49] 未来展望 - 公司未来将沿“口腔大健康”主线发展口腔护理、医疗、美容、资本管理四大业务板块[79] - 在口腔护理领域围绕清洁用品赛道提高核心品类市场占有率，布局电动护理品类[79] - 在口腔医疗等领域着眼全球市场，向高端制造和服务产业战略延伸[79] 其他 - 转让工合房地产20%股权、信汇小贷10%股权，出售重庆百货0.59%股权[12] - 公司已参与20余项国家及行业标准制修订，取得191项国内授权专利[37] - 公司有1家全资子公司重庆登康口腔健康科技有限公司，1家参股公司重庆金属材料股份有限公司[146][147]

发行信息 - 公司拟公开发行股份4304.35万股，占发行后总股本的25%，发行后总股本为17217.38万股[5][32] - 每股面值为人民币1.00元，预计发行日期为2023年3月27日，拟上市深交所主板[5][32] - 保荐人是中信建投证券，招股意向书签署于2023年3月20日[5] 业绩情况 - 2022年营业收入131333.03万元，同比增长14.95%；净利润13461.11万元，同比增长13.25%[70] - 报告期各期净利润分别为6316.30万元、9524.03万元、11885.91万元和5813.11万元[58] - 2022年末资产总额101794.23万元，同比增长5.63%[69] 用户数据 - “冷酸灵”品牌在抗敏感牙膏细分领域线下市场份额占比稳定在60%左右[20][37][48][94] - 2021年冷酸灵牙膏市场零售额份额位居行业第四、本土品牌第二[37] - 2021年公司儿童牙膏线下零售市场份额为7.15%，行业排名第五[50] 未来展望 - 预计2023年1 - 3月营业收入32600 - 34300万元，同比变动5.27% - 10.76%[73] - 公司正逐步开拓口腔大健康全产业链市场，加快数字化转型[39] 新产品和新技术研发 - 公司已参与20余项国家及行业标准的制修订，取得191项国内授权专利[37] - 公司主要产品形成四大产品矩阵[40] 市场扩张和并购 - 公司构建了以经销、直供与电商模式为主的销售模式[41][53][54][55] - 截至招股意向书签署日，公司有1家全资子公司重庆登康口腔健康科技有限公司[145] 其他新策略 - 2021年四季度起，公司将牙膏生产所需部分大宗原材料改为自主采购[43] - 募集资金扣除发行费用后将投资于智能制造升级建设等四个项目[76][77]

公司概况 - 公司成立于2001年12月14日，法定代表人为邓嵘，注册资本12,913.03万元[31] - 控股股东为重庆轻纺控股（集团）公司，实际控制人为重庆市国有资产监督管理委员会[31] - 公司主要从事口腔护理用品研发、生产与销售，拥有“登康”“冷酸灵”等品牌[37] 业务数据 - 报告期各期“冷酸灵”品牌在抗敏感牙膏细分领域线下市场份额占比稳定在60%左右[22][38][49][95] - 2021年冷酸灵牙膏市场零售额份额位居行业第四、本土品牌第二；牙刷位居行业第五、本土品牌第三；“贝乐乐”儿童牙刷、牙膏零售额份额分列儿童品类行业第三、第五[38] - 报告期各期公司经销模式收入分别为81,572.38万元、88,245.57万元、93,041.48万元和47,379.60万元，占当年主营业务收入比例分别为86.63%、85.88%、81.61%和77.70%[25][96] 财务数据 - 2022年1 - 6月营业收入61,069.33万元，2021年为114,252.48万元，增幅10.97%[58] - 报告期内净利润分别为6,316.30万元、9,524.03万元、11,885.91万元和5,813.11万元[59] - 2022年1 - 6月营业利润6,725.24万元，2021年为13,609.28万元，增幅23.64%[60] - 2022年6月30日资产总额92,476.40万元，2021年12月31日为96,370.51万元[64] - 2022年6月30日资产负债率（母公司）为49.66%，2021年12月31日为47.32%[64] - 2022年基本每股收益0.45元，2021年为0.92元[64] - 2022年加权平均净资产收益率为11.16%，2021年为21.52%[64] - 2022年12月31日流动资产合计66,247.80万元，同比增长10.58%[70] - 2022年12月31日资产总额101,794.23万元，同比增长5.63%[70] - 2022年7 - 12月营业收入70,263.70万元，同比增长13.11%；1 - 12月营业收入131,333.03万元，同比增长14.95%[71] - 2022年7 - 12月营业成本42,573.62万元，同比增长19.10%；1 - 12月营业成本78,138.86万元，同比增长18.13%[71] - 2022年7 - 12月净利润7,648.00万元，同比增长19.22%；1 - 12月净利润13,461.11万元，同比增长13.25%[71] 发行相关 - 本次拟公开发行股份不超过4,304.35万股，占发行后总股本比例不低于25%，发行后总股本不超过17,217.38万股[8][35] - 发行方式为网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合或其他监管认可方式，承销方式为余额包销[36] - 拟上市证券交易所为深圳证券交易所主板，保荐人（主承销商）为中信建投证券股份有限公司[8] 未来展望 - 公司正开拓口腔大健康全产业链市场，加快数字化转型[40] 研发与创新 - 公司已参与20余项国家及行业标准制修订，取得191项国内授权专利[38] - 公司于2009年成立“冷酸灵牙齿抗敏感研究中心”，拥有多个省部级创新平台[38] 股权结构 - 发行前轻纺集团持股10301.23万股，占79.77%；温氏投资持股1045.69万股，占8.10%；本康贰号持股636.02万股，占4.93%；本康壹号持股631.32万股，占4.89%；重庆百货持股298.77万股，占2.31%[165][166][167][168] - 发行后轻纺集团持股10301.23万股，占59.83%；温氏投资持股1045.69万股，占6.07%；本康贰号持股636.02万股，占3.69%；本康壹号持股631.32万股，占3.67%；重庆百货持股298.77万股，占1.74%[165]

发行信息 - 本次公开发行股份不超过4304.35万股，占发行后总股本比例不低于25%，发行后总股本不超过17217.38万股[7][32] - 每股面值为人民币1.00元[7] 业绩数据 - 2022年1 - 6月营业收入61,069.33万元，2021年为114,252.48万元，增幅10.97% [55] - 2022年全年营业收入131,333.03万元，较2021年同比增长14.95%[69] - 2022年全年归属于母公司所有者的净利润13,461.11万元，较2021年同比增长13.25%[69] - 2023年1 - 3月预计营业收入32,600.00万元，较2022年同比增长5.27%[72] - 2023年1 - 3月预计净利润3,139.00万元，较2022年同比增长10.41%[72] - 报告期各期净利润分别为6,316.30万元、9,524.03万元、11,885.91万元和5,813.11万元[56] 用户数据（市场份额） - “冷酸灵”品牌在抗敏感牙膏细分领域线下市场份额占比稳定在60%左右[21][35][46][93] - 2021年线下零售统计数据，冷酸灵牙膏市场零售额份额位居行业第四、本土品牌第二[35] - 2021年线下零售统计数据，冷酸灵牙刷市场零售额份额位居行业第五、本土品牌第三[35] - “贝乐乐”儿童牙刷、儿童牙膏零售额份额分列儿童品类行业第三、第五[35] - 公司牙膏线下零售额市场份额占比6.83%、销量市场份额占比9.95%，行业排名第四、本土品牌第二[45] - 冷酸灵品牌牙刷2021年线下市场零售额市场份额占比提升至4.25%，同比增速21.06%，行业排名第五、本土品牌第三[47] - 2021年公司儿童牙膏线下零售市场份额为7.15%，行业排名第五[48] - 2021年公司儿童牙刷线下零售市场份额为5.66%，行业排名第三[48] 未来展望 - 市场竞争激烈，若公司不能满足市场需求，可能面临市场份额流失、盈利能力下降风险[21] - 若出现侵犯公司品牌形象事件，或无法保证品牌建设投入及效果，将影响公司盈利和业绩[23] - 若对经销商管理不匹配或直供客户调整策略，会影响公司经营业绩[24] - 若销售模式不能适应市场变化，会影响公司销售业绩稳定性和持续性[25] - 新产品研发可能出现方向与需求不符、成果无法产业化等情况，影响公司财务和盈利能力[27] - 同行业争夺人才，公司人才可能流失，若人才不足会影响公司生产经营[28] 新产品和新技术研发 - 公司已参与20余项国家及行业标准的制修订，取得191项国内授权专利[35] - 公司于2009年成立“冷酸灵牙齿抗敏感研究中心”[35] 市场扩张和并购 - 无相关内容 其他新策略 - 公司构建了以经销、直供与电商模式为主的营销网络体系[39] - 公司牙膏、口腔卫生用品和医疗器械类产品以自主生产为主，部分产品采用委托生产方式[40] - 公司自主采购二氧化硅、山梨（糖）醇等化工原料，香精香料，包装材料及辅材备件[43] 其他关键数据 - 公司注册资本为12,913.03万元[30][102] - 报告期各期经销模式收入分别为81,572.38万元、88,245.57万元、93,041.48万元和47,379.60万元，占当年主营业务收入比例分别为86.63%、85.88%、81.61%和77.70%[24][94] - 2021年我国口腔清洁护理用品行业市场规模为521.73亿元[50] - 报告期各期末应收账款净额分别为2038.78万元、2357.75万元、2777.00万元和3274.08万元，呈上升趋势[84] - 截至2022年6月30日，公司拥有521项国内注册商标、191项国内授权专利及33件国内登记著作权登记[85] - 报告期各期末，已提足折旧仍继续使用的生产设备原值占机器设备原值的比例分别为62.90%、65.66%、65.58%和66.05%，占比较高[86] - 报告期各期末，公司机器设备成新率分别为19.56%、16.92%、16.87%和15.29%，低于同行业可比公司[86] - 报告期各期末，公司存货账面价值分别为13921.83万元、13832.50万元、16534.24万元和20876.74万元，占各期末资产总额的比例分别为16.20%、14.24%、17.16%和22.58%[90] - 报告期内公司享受减按15%税率缴纳企业所得税的税收优惠政策，所得税优惠金额分别为625.13万元、984.79万元、1,525.87万元和258.37万元，占同期利润总额的比例分别为9.18%、9.26%、11.33%和3.81%[98] - 公司控股股东轻纺集团直接持有公司股本总额79.77%的股份，发行完成后仍持有59.83%的股份[100]

发行信息 - 本次公开发行股份不超过4304.35万股，占发行后总股本比例不低于25%，发行后总股本不超过17217.38万股[6][33] - 每股面值为人民币1.00元，拟上市深圳证券交易所主板，保荐人是中信建投证券有限公司[6] 业绩数据 - 2022年1 - 12月营业收入131333.03万元，同比增14.95%；净利润13461.11万元，同比增13.25%[71] - 2022年7 - 12月营业收入70263.70万元，同比增13.11%；净利润7648.00万元，同比增19.22%[71] - 预计2023年1 - 3月营业收入32600.00万元，较2022年1 - 3月增5.27%；净利润3139.00万元，较2022年1 - 3月增10.41%[74] 用户数据 - “冷酸灵”品牌在抗敏感牙膏细分领域线下市场份额占比稳定在60%左右[20][37][48][95] - 2021年冷酸灵牙膏市场零售额份额位居行业第四、本土品牌第二[37] - 2021年冷酸灵牙刷市场零售额份额位居行业第五、本土品牌第三[37] - 2021年公司儿童牙膏线下零售市场份额为7.15%，行业排名第五[50] - 2021年公司儿童牙刷线下零售市场份额为5.66%，行业排名第三[50] 未来展望 - 未来发展口腔护理、口腔医疗、口腔美容、口腔资本管理四大业务板块[79] - 在口腔护理领域重点发展电动牙刷、冲牙器等电动口腔护理品类[79] 新产品和新技术研发 - 公司已参与20余项国家及行业标准的制修订，取得191项国内授权专利[37] - 截至2022年6月30日，拥有521项国内注册商标、191项国内授权专利及33件国内登记著作权登记[87] 市场扩张和并购 - 无相关内容 其他新策略 - 构建经销、直供与电商模式为主的营销网络体系[41] - 以自主生产为主、委托加工为辅的生产模式[53][54]