食品饮料板块市场表现 - 截至发稿，食品饮料ETF华宝（515710）场内价格上涨0.17% [1] - 成份股中，养元饮品大涨超4%，伊利股份、莲花控股等涨超1%，贵州茅台、五粮液、洋河股份等白酒龙头小幅上涨 [1] - 该ETF当日成交额3733.64万人民币，换手率2.46%，振幅0.85% [2] 行业基本面与周期判断 - 开源证券指出，在2025年经历政策冲击及茅台批价快速下行后，头部酒企已推出市场化调整方案，当前白酒行业基本面已接近底部 [2] - 中信建投复盘历史周期后指出，白酒产业“五底阶段”（政策底、库存低、动销底、批价底、产销底）与资本市场“三低一高”（预期低、估值低、公募持仓低、高分红）共振，结合近期龙头酒企市场策略落地，本轮白酒调整期拐点或将至 [3] - 太平洋证券表示，2025年高端奢侈品国内消费数据第三季度略有起色，受益于股市财富效应，头部富人群体消费有所改善 [3] 板块估值与配置价值 - 截至2026年1月9日收盘，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪的细分食品指数市盈率为20.16倍，位于近10年来5.88%分位点的低位 [3] - 太平洋证券认为，从估值方面来看，吃喝板块估值处于历史低位，当前或为板块左侧布局较好时机 [3] - 中信建投认为，站在春节旺季来临之际，资本市场预期先行，白酒板块或迎来周期底部配置机会 [3] 政策与需求展望 - 太平洋证券表示，重要会议定调将提振内需放在首位，期待后续更多政策出台带动需求回暖 [3] - 若后续房价企稳叠加政策助推，大众消费有望迎来改善 [3] - 开源证券认为，白酒价格普遍下行后，对2026年春节动销并不悲观 [2] 相关投资工具概况 - 食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [4] - 其前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等 [4] - 场外投资者可通过食品饮料ETF华宝联接基金（A类012548/C类012549）进行布局 [4]

食品饮料ETF市场表现 - 截至2025年10月14日10:26，食品饮料ETF天弘(159736)上涨0.98%，成交929.53万元[3] - 该ETF最新份额达76.98亿份，创成立以来新高[3] - 近4个交易日内有3日资金净流入，合计净流入4584.92万元，最新资金净流入568.31万元[3] 指数成分股表现 - 跟踪指数成分股粤桂股份(000833)上涨9.99%，会稽山(601579)上涨8.80%，酒鬼酒(000799)上涨4.92%[3] - 舍得酒业(600702)，金徽酒(603919)等个股跟涨[3] 产品持仓结构 - 食品饮料ETF天弘(159736)跟踪指数约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股[3] - 近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头[3] - 前十权重股包括"茅五泸汾洋"、伊利、海天等[3] 高端白酒市场动态 - 飞天茅台（散瓶）批价从1760元/瓶上涨5元/瓶至1765元/瓶[4] - 飞天茅台（原装）批价从1780元/瓶上涨15元/瓶至1795元/瓶[4] - 茅台1935、汾酒系列产品、红花郎及水晶剑等主流单品出货量保持稳定[4] - 知名投资人段永平于10月13日公开表示买入茅台股票[4] 公司资本运作 - 东鹏饮料于2025年10月9日向香港联交所更新了港股发行申请文件[4] - 募集资金拟用于完善国内产能布局、推进供应链升级、深化全国化战略、强化品牌建设、数字化转型以及拓展海外市场[4] 机构行业观点 - 中国银河证券指出，10月市场重点将聚焦于三季报业绩，相关绩优个股与板块可重点关注[4] - 展望2025年第四季度，在PPI改善向CPI改善传导的预期下，可优先关注供给出清+估值底部的顺周期方向[4] - 中长期建议关注三条主线：新品类与新渠道方向的成长性个股、需求稳定与竞争格局改善的板块、顺周期复苏方向[4]

市场表现 - 8月11日大盘高开后表现分化，创业板指劲升2% [1] - 科技股及低位权重板块共振，白酒、券商、PEEK材料表现抢眼 [1] - 半日近4300股上涨，沪指继续小碎步上攻3674前高 [1] - “吃喝板块”表现强势，食品饮料ETF（515170）半日涨逾1%，午后强势拉升 [1] - 食品饮料ETF成分股汤臣倍健大涨逾7%，古井贡酒涨逾6%，山西汾酒涨超4% [1] 白酒行业观点 - 当前白酒需求景气度已处历史底部，向下风险或有限 [1] - 政策较宽松为消费回暖提供基础，预计更多托底政策出台将助力白酒需求稳步筑底回升 [1] - 未来白酒需求或以较慢斜率小幅回升 [1] - 短期大众需求偏刚性，且同期低基数下，宴席需求或有望有所表现 [1] - 中期维度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企稳 [1] - 全年白酒业绩在三四季度低基数支撑下或呈先抑后扬的走势 [1] 食品饮料ETF产品信息 - 食品饮料ETF（515170）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 [1] - 该指数聚焦白酒、饮料乳品、调味发酵品等高壁垒、强韧性板块 [1] - 前十大成分股囊括“茅五泸汾洋”，帮助投资者一键配置“吃喝板块”核心资产 [1] - 相较于其成分股动辄数万、数十万的最低投资门槛，食品饮料ETF是小资金参与板块投资的便捷工具 [1]

白酒行业 - 2024二季度以来企业主动放低增速目标，供需矛盾有所缓和 [1] - 供给端企业以价换量措施失效，转为被动控制供给维护价格 [1] - 需求端春节反馈趋稳，但政策趋严短期扰动消费场景 [1] - 行业去库存时间可能被拉长，但企业理性行为减少非良性出货 [1] - 行业进入寻底阶段 [1] 啤酒、黄酒及饮料行业 - 黄酒龙头企业出现积极变化，行业向上空间大 [1] - 预调酒行业建议关注主业企稳、威士忌第二曲线打开的龙头 [1] - 软饮料行业健康化、功能化与个性化成为主基调 [1] - 餐饮复苏叠加消费旺季，啤酒板块建议关注基本面韧性更强的头部企业 [1] 零食行业 - 品类和渠道驱动行业维持高景气度 [1] - 2025一季度受春节错期影响增速短期放缓 [1] - 后续业绩有望持续向好，建议关注新品类和新渠道扩展的公司 [1] 乳制品行业 - 2024年乳品市场供给过剩，零售价格下行 [2] - 政策端有望持续落地，需求有望回暖 [2] - 深加工领域关注奶酪零食化、B端化趋势 [2] 调味品行业 - 需求偏弱，头部企业通过扩品类、拓渠道强化优势 [2] - 餐饮逐步修复，积极挖掘产品及渠道增量的企业有望较早改善 [2] 食品饮料ETF - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 [2] - 聚焦白酒、饮料乳品、调味发酵品等高壁垒、强韧性板块 [2] - 前十大成分股包括"茅五泸汾洋"等核心资产 [2] - 为小资金参与板块投资提供便捷工具 [2]