市场表现 - 近期股市突破3600点后小幅震荡，债市在上周调整后本周略有反弹 [2] - 部分含权比例10%左右的"固收+权益"类产品近期收益表现亮眼 [2] - 指数增强型公募量化基金今年前7个月平均回报为12.23%，跑赢中证500指数8.74%的涨幅 [5] - 近1年指数增强型基金平均回报28.84%，略超中证500指数同期涨幅27.42% [5] 产品测评 - 兴银理财丰利兴动智享1年持有期4号A近1个月年化收益率达8.78% [5] - 该产品近1年年化收益率6.09%，在738只同类产品中排名第12 [6][7] - 产品总分56分，打败88.62%的同类产品 [7] - 产品收益得分67分，风险控制得分78分，风险调整收益得分20分，综合费率得分80分 [7] - 近1个月年化收益率8.78%击败97.49%同类产品，近1年年化收益率6.09%击败99.32%同类产品 [15] 投资策略 - 产品采用量化指数增强策略和量化中性策略，跟踪中证500指数 [5] - 权益类投资比例约10%，固收类资产占比90%左右 [12] - 根据市场情况灵活切换策略：股市机会大时主打量化指数增强策略，过热时切换至量化市场中性策略 [11] - 指数增强策略通过MOM形式委托不同资管机构实施 [23] 资产配置 - 今年二季度末权益类投资比例9.69%，债券投资比例19.77%，公募基金投资比例27.39% [16][17] - 去年三季度末权益类资产投资比例一度达11.24%，今年一季度末降至3.69% [19] - 去年四季度起减少直接投资债券比例，增加通过公募基金等间接投资 [19] - 今年二季度末配置现金及银行存款比例超过30% [19] 发行机构情况 - 兴银理财成立于2019年12月19日，2024年末管理规模2.16万亿元 [21] - 固收类产品数量占比95.31%，规模占比98.81% [21] - 混合类产品2025年上半年平均净值增长率2.83%，在28家理财公司中排名第2 [21] 同类产品比较 - 名称包含"量化"的固收类理财产品今年上半年平均回报1.08%（年化2.16%），去年平均回报3.03% [5] - 3个月前测评的民生理财产品成立以来年化收益率由4.7%降至3.88%，近3个月年化收益率仅1.68% [27]

固收+产品表现 - 2025年上半年银行理财"固收+"产品表现优异，1款产品收益率超5%，5款产品收益率超4.5% [4] - 杭银理财"幸福99鸿益(双债增强)100天持有期"以5.48%净值增长率排名首位 [4] - 兴银理财"睿盈年年升8号净值型A"以4.75%收益率排名第二，但最大回撤达2.31%为榜单最高 [4] - 北银理财公募REITs主题产品以4.74%收益率排名第三 [4] - 平安理财"灵活成长创利日开270天持有1号G"在录得4.52%收益率同时几乎无回撤，卡玛比率最高 [4] 亮点产品分析 - 杭银理财榜首产品可能通过可转债投资获得高收益，中证转债指数上半年上涨7.02% [5] - 兴银理财榜二产品通过降低公募基金依赖度(从93%降至60.33%)并提高个股直投(权益仓位达16.39%)实现净值回升 [6][9] - 北银理财榜三产品受益于公募REITs市场上涨(中证REITs全收益指数累计上涨14.21%)，配置两只REITs占比合计8.27% [10] 权益类产品表现 - 2025年上半年A股分化，北证50指数涨幅达38.72%，上证指数、深证成指分别上涨2.76%、0.48% [13] - 华夏理财"天皇昌8号"以27.11%收益率领跑权益类产品，但年化波动率达32.85% [12] - 交银理财"微盘成长低波6号"以25.16%收益率排名第二 [12] - 光大理财"阳光红基础设施公募REITs优选1号"以15.88%收益率排名第三，83.88%资产配置公募REITs [12][14] - 华夏理财有5只行业指数主题产品进入前十，但"家居建材指数"和"AI算力指数"产品净值分别下跌3.12%和3.59% [14]

产品概况 - 邮储银行APP热销产品"周周红丨优盛·鸿锦最短持有7天3号ESG优选A"近一周销售2.62万笔，累计购买人数超5万[1] - 产品类型为固收类（80%以上配置固收资产），风险等级二级（中低），最短持有期7天，每日可申赎[8][3] - 业绩比较基准2.15%-3.15%，成立以来年化收益率4.41%，近1个月年化收益率达7.92%[8][10][12] 收益表现 - 上半年净值增长率1.66%（年化3.32%），在4只同系列产品中表现最佳[7] - 近1/3/6个月年化收益率分别击败97.33%、93.13%、90.97%同类产品，成立以来收益率超基准中枢1.76个百分点[12] - 加权年化收益率4.8%，索提诺比率11.08（击败73.54%同类），反映较高风险收益性价比[13][10] 资产配置 - 穿透后一季度末配置：现金及银行存款52.32%、债券35.56%、资管产品（公募基金）2.19%、同业存单9.86%[13][15] - 权益类资产上限20%（优先股为主），其他权益类资产（含混合基金）不超过10%，衍生品不超过5%[10] - 采用市场中性策略对冲风险，近期净值波动可能与股债市场轮动相关（6月受益股市、4月受益债市）[4][18] 发行机构背景 - 中邮理财2024年末管理规模9992.36亿元，固收类产品占比95.94%（行业收益率排名第9），混合类产品收益率排名靠后[16] - 该产品在786只同类中综合得分66分（收益64分、风控99分），击败92.62%竞品[7][8] 产品特点 - ESG主题理财产品，通过优先股和灵活权益配置实现固收增强[10][18] - 低波动特征显著：成立以来最大回撤仅0.0296%，但风险指标仅击败16.92%同类[13] - 综合费率0.48%（击败53.37%同类），低于行业平均水平[13]

市场回顾 - 债市震荡偏强，资金面整体均衡偏松，7月4日DR007加权均价为1.42%，10年期国债收益率收至1.64% [2] - 上周A股市场延续上涨行情，沪深300指数、创业板指数、上证指数周涨幅分别为1.54%、1.5%和1.4%，钢铁、建筑材料、银行板块周涨幅居前 [2] - 本周A股继续走强，上证指数逼近3500点 [2] 破净情况 - 截至2025年7月6日，理财公司共有24,104只存续公募理财产品，其中123只累计净值低于1，银行理财综合破净率为0.51% [3] - 权益类、混合类理财破净率分别为43.9%和6.08%，固定收益类公募理财破净率为0.13%，商品及金融衍生品类理财破净率为0 [3] - 各期限人民币固定收益类理财破净率维持低位，1~2年期限和2~3年期限产品破净率稍高，分别为0.44%和0.15% [3] 新发情况 - 31家理财公司上周合计发行488只理财产品，股份行理财公司产品发行量居前，华夏理财发行量超过50只，信银理财、兴银理财和招银理财分别发行42只、33只和32只 [4] - 新发行产品仍以R2（中低风险）、封闭式净值型、固收类公募型产品为主，混合类产品发行数量为11只，占比2.2%，权益类产品无新发，商品及金融衍生品类新发产品有2只 [4] - 除3年以上期限产品维持2.35%的低业绩比较基准外，其余期限产品定价全线下滑，1个月以内期限产品定价下滑幅度最明显，环比下滑13个基点至2.17% [4] 产品创新 - 民生理财新品"贵竹固收增强之江科技创新半年持有期理财产品A"在固收资产打底的基础上通过权益资产增厚收益，为中风险等级的开放式"固收+权益"产品，业绩比较基准为1.5%~4.5%（年化） [5] - 招银理财新发"招睿嘉益（风险均衡）日开14个月持有1号"为"固收+多资产"产品，业绩比较基准详细反映投资策略和资产配置比例，体现较高信息披露透明度 [5] 收益情况 - 上周固定收益类理财近一周平均净值增长率为0.0761%，混合类、权益类和商品及金融衍生品类理财近一周平均净值增长率分别为0.2261%、1.0004%、-0.0048% [6] - 3年以上期限固定收益类产品近一周净值增长率均值最高为0.095%，1个月以内期限产品周收益率最低为0.0641% [7] - 上周1.79%的人民币公募理财产品近一周收益为负，固定收益类、混合类、权益类、商品及金融衍生品类理财产品负收益比例分别为1.66%、3.2%、21.62%和100% [7] 行业热点 - 截至2025年6月末，银行理财存续规模30.97万亿元，较去年底增长3.4%，上半年全市场新发理财产品3.18万亿元，封闭式产品达标率85%，平均兑付收益率3.09% [8] - 建信理财多款产品触发巨额赎回，可能与产品总规模较小、投资者赎回量较大及持有人结构有关 [9] - 下半年理财市场规模有望延续温和增长，固收类理财收益率有望小幅上行，现金管理类理财收益率预计延续下行，委外投资比例预计维持高位 [10]

三大类理财产品业绩表现 - 截至2025年6月19日，理财公司3-6个月（含）期限的"固收+权益"公募理财近6月净值增长率均值为1.23%，平均最大回撤为0.18%，1421只存续产品中仅有3只近半年业绩告负，占比极低，其中62.63%的产品实现月月正收益 [6] - 混合类理财近6个月净值增长率均值为1.61%，其中兴银理财"兴合汇景1号"以9.83%的收益率位居榜首，但最大回撤达10.28%，而广银理财"睿富鑫益6个月持有期第1期"收益告负为-0.68% [11][12] - 权益类理财近6月净值增长率均值和最大回撤均值分别为3.53%和10.91%，39只存续产品中有6只收益为负，占比16.67%，华夏理财"天工日开5号(AI算力指数)"和光大理财"阳光红新能源主题A"最大回撤分别达20.04%和19.48% [16] 固收+权益类产品亮点 - 杭银理财"幸福99鸿益(双债增强)100天持有期"以6.04%的净值增长率领跑，主要因2025年一季度及时减仓债券（债券资产持仓下降64.46个百分点）并增持黄金ETF（华安易富黄金ETF新进前十大持仓） [7][8] - 浦银理财"四月鑫最短持有期5号A"和平安理财"灵活成长创利日开180天持有2号D"分别以4.54%和3.63%的收益率位列第二、第三 [7] 混合类产品策略分析 - 宁银理财"宁赢平衡增利智能制造5号"聚焦科技创新和高端制造领域，权益仓位20%~45%，规模约2.8亿元，业绩基准为"25%中证智能制造主题指数+65%中债-新综合全价（1-3年）指数+10%活期存款利率" [12] - 该产品前十大资产涉及机械装备、智能电动车、半导体、智能手机等行业，体现对高端制造领域的重点布局 [12] 权益类产品市场动态 - 华夏理财"天工日开(贵金属指数)"以24.39%的收益率位居权益类榜首，光大理财"阳光红基础设施公募REITs优选1号"和"阳光红ESG行业精选"分别以16.54%和15.45%的收益率位列第二、第三 [14] - 高盛工银理财新发"盛鑫君智私银尊享红利精选量化1期"采用基本面量化权益指数增强策略，基准为"95%中证红利指数+5%活期存款利率"，募集规模3601.8万元，目标跟踪误差不超过7.75% [17]

三大类理财产品业绩表现 - 本期重点关注"固收+权益"、混合类、权益类三大含权理财产品业绩表现 [1] - "固收+权益"产品统计范围为理财公司投资周期在3年以上的公募产品，且近1年每个完整自然季均为正收益 [2] - 混合类产品统计范围为理财公司投资周期在1~3年（含）的公募产品 [2] - 权益类产品统计范围为理财公司发行的权益类公募产品 [2] - 三大类产品统计截止日期为2025年6月5日，上榜产品每周均有净值披露 [2] "固收+权益"类产品表现 - 理财公司3年以上期限"固收+权益"公募理财近一年净值增长率均值为3.18%，普遍低于产品预设的业绩比较基准下限 [6] - 存续期满一年的长期限"固收+权益"公募理财数量较少，不足80只（按登记编码核算） [6] - 运作方式以封闭式为主，即使为开放式产品固定封闭期也较长 [6] - 养老理财相对表现更好，工银理财"颐享安泰固定收益类"、中邮理财"邮银财富添颐·鸿锦封闭式系列"和农银理财"农银顺心·灵珑"位列前三，近一年净值增长率分别为4.42%、4.42%和4.36% [7] - 工银理财"颐享安泰"以债券和非标资产票息收益打底，债市方面以短久期信用票息策略为主，权益上延续"高股息+科技"的杠杆策略 [8] - 该产品部分非标持仓年化收益率已低于2.5%，2025年一季度末第八大持仓"中信金融2024年第4期债权投资"的年化收益率为2.42% [8] - 截至6月5日，该产品成立以来年化收益率低于3%，离预设的5.50%~7.50%（年化）业绩比较基准仍有一定距离 [8] 混合类产品表现 - 1~3年期限混合类理财近一年净值增长率均值为2.68% [12] - 分机构看收益分化明显，兴银理财该期限混合类理财近一年净值增长率均值为4.27%，华夏理财净值增长率均值为1.05% [12] - 宁银理财"可用能发生机号"以8.98%的净值增长率位居榜首 [10] - 杭银理财"幸福99卓越混合"和招银理财"招智无忧目标2035"分别以8.52%和7.51%的净值增长率位列第二、第三 [10] 权益类产品表现 - 理财公司权益类理财近六月净值增长率均值和最大回撤分别为2.75%和11.19% [15] - 华夏理财"天工日开2号(数字基础设施指数)"、光大理财"阳光红基础设施公募REITs优选1号"和华夏理财"天工日开8号(贵金属指数)"表现较好，近六月净值增长率分别为17.81%、16.63%和15.86% [15] - 光大理财"阳光红基础设施公募REITs优选1号"主投公募REITs，具有高分红、中低风险的属性 [15] - Wind数据显示，截至6月9日，66只公募REITs产品中有49只今年以来价格涨幅超10% [15]

纯固收理财产品表现 - 信银理财三只产品上榜3~6个月期限纯固收公募理财近三月业绩榜单 其中"安盈象固收稳利六个月持有期8号D"以1 8%的净值增长率位列第一 "安盈象固收稳健六个月持有期17号B"和"安盈象固收稳健青绿共绘ESG六个月持有期1号B"位列第四和第五名 [2] - 上榜三只产品运作风格稳健 近三月最大回撤不超0 02% [2] - "安盈象固收稳利六个月持有期8号D"成立以来年化收益率约为4 31% 单位净值收至1 0348 九成资金投向债券资产 前十大持仓多为中高信用等级债券 票面利率多高于4% [3] - "安盈象固收稳健六个月持有期17号B"超六成持仓为公募基金 其余资金主要投向债券和现金类资产 [3] "固收+权益"理财产品表现 - 信银理财"慧盈象固收增强六个月持有期3号A"以5 41%的净值增长率位列3~6个月期限"固收+权益"最短持有期公募产品近一年业绩榜单第一 同区间最大回撤仅为0 09% [3] - 该产品成立以来年化收益率约为5 3% 以固定收益类资产打底 拟以不高于20%的权益投资增厚组合收益 [4] 行业动态与策略 - 市场利率逐渐走低 国有银行一年期定期存款利率集体跌破1% 理财机构新发"固收+"或混合类理财产品 积极参与权益市场 [4] - 信银理财4月发文坚定看好中国资本市场 将通过"固收+多策略多资产"组合配置加大权益类资产配置力度 [4]

含权理财产品业绩表现 - 本期重点关注"固收+权益"、混合类、权益类三大含权理财产品业绩表现 [1] - "固收+权益"产品统计范围为6~12个月投资周期且近1年每月均为正收益的公募产品 [2] - 混合类产品统计范围为3个月以内投资周期的公募产品 [2] - 权益类产品统计范围为理财公司发行的权益类公募产品 [2] - 三大类产品统计截止日期为2025年5月15日 [2] "固收+权益"产品表现 - 交银理财"稳享灵动慧利日开5号"以5.95%净值增长率位列第一 [4][6] - 平安理财"启明增强周享1号"和浦银理财"年年鑫5号"分别以5.65%和5.29%位列第二、第三 [4][6] - 交银理财"稳享灵动慧利日开5号"近七成资金投向现金及银行存款，其余主要投向债券 [6] - 该产品在2025年4月2日至7日累计净值跳涨1.75% [6] - 产品规模上限从0.25亿元调整至10亿元 [6] - 该产品在1个月内两次下调业绩比较基准，从2.6%~4.1%降至1.6%~3.6% [9] 混合类产品表现 - 兴银理财"睿盈优选平衡10号"以6.43%净值增长率位列第一 [12] - 兴银理财"富利兴成阿尔法日开1号A"和招银理财"招越量化对冲FOF一号"分别以4.37%和3.31%位列第二、第三 [12] - 榜单中有5家理财公司产品上榜 [12] 权益类产品表现 - 权益类公募理财近一年平均净值增长率为8.16%，平均最大回撤为15.72% [16] - 35只产品中23只近一年净值增长率超过4% [16] - 华夏理财"天工日开5号"以54.81%增长率位列第一 [16] - 华夏理财"天工日开2号"和光大理财"阳光红ESG行业精选"分别以44.82%和30.08%位列第二、第三 [16] - 4只产品近一年录得负收益，光大理财"阳光红卫生安全主题精选"跌幅达16.07% [16] - 光大理财"阳光红卫生安全主题精选"成立以来累计跌幅超60%，资产规模约1065万元 [16]

固收+权益类理财产品表现 - 杭银理财"幸福99鸿益(双债增强)100天持有期"近6月净值增长率达7.26%位居榜首，主要因2025年一季度减仓债券并增持黄金ETF[7][8] - 平安理财5只产品进入前十，"灵活成长添利日开180天持有5号固收类C"净值增长3.24%排名第三，产品普遍回撤和波动较小[7] - 广银理财"三福添利6个月持有期固定收益类第4号A"净值增长3.29%，卡玛比率高达666.14显示优异风险调整后收益[4] - 浦银理财"半年鑫最短持有期10号A"净值增长3.19%且最大回撤为0%，表现稳健[5] 混合类理财产品表现 - 宁银理财"宁赢混合类沪港深主题理财1号"近1年净值增长7.89%夺冠，83.88%资产配置公募基金主要投资港股[10][12] - 招银理财"招智无忧目标2035(两年持有)"净值增长6.80%排名第二，农银理财和苏银理财产品收益性价比突出[10][12] - 宁银理财3款上榜产品平均最大回撤达13.08%，波动率显著高于其他机构产品[10][12] 权益类理财产品表现 - 华夏理财"天工日开理财产品2号(数字基础设施)"近6月净值增长16.74%领跑权益类榜单[14][16] - 光大理财"阳光红基础设施公募REITs优选1号"卡玛比率达8.66为全榜单最高，最大回撤仅2.74%[14][16] - 华夏理财5款指数产品上榜但波动剧烈，"天工日开理财产品5号(AI算力指数)"年化波动率超30%[14][16]

公募理财产品一季度业绩排名 - 杭银理财"幸福99鸿益(双债增强)100天持有期"以4.84%的净值增长率位列一季度"固收+权益"公募产品榜首 [2][4] - 青银理财"璀璨人生成就系列共享2022年142期"以3.73%的净值增长率排名第二 [2][5] - 兴银理财"睿利兴合丰瑞开放式4号增强型A"和"兴合丰瑞2号B"分别以3.32%和3.29%的净值增长率位列第三、第四 [2] - 招银理财"招容添利180天持有期12号K"以3.06%的净值增长率排名第五 [3] 一季度市场表现 - 恒生指数和恒生科技指数一季度分别上涨15.25%和20.74% [4] - A股上证指数和沪深300指数一季度分别下跌0.48%和1.21% [4] - 有色金属、汽车、机械设备板块领涨 [4] - 理财公司人民币"固收+权益"公募理财一季度平均净值增长率约为0.5% [5] 青银理财产品策略 - "璀璨人生成就系列共享2022年142期"通过加仓港股ETF实现业绩爆发，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF和易方达恒生H股ETF合计占比7.22% [5] - 两只ETF在2024年四季度至2025年一季度末净值增长均超15% [5] - 公司推出固收微含权系列产品，权益资产配置比例细分为5%以内低配、10%以内中配、15%以内标配、20%以内高配 [6] - 18只在2024年10月至2025年3月期间清算的"固收+"产品全部实现周期年化收益率超3%，算术均值为3.47% [6] 产品到期信息 - "璀璨人生成就系列共享2022年142期"将于2025年4月10日到期，到期年化收益率为3.02% [5]