市场总体表现 - 截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元，创历史新高，同比增长3.34万亿元，增幅11.15% [1] - 2025年理财产品为投资者创造收益7303亿元 [1] 产品收益与资产配置 - 2025年理财产品平均收益率为1.98%，较2024年的2.65%下降0.67个百分点，收益率已连续三年下降（2023年为2.94%）[1][2] - 收益率下行主要受债市收益率中枢持续下行影响，理财资金集中配置于固收类资产，截至2025年末，固定收益类产品规模占比高达97.09% [2] - 债券类资产占理财产品总投资资产的51.93%，但为应对收益下行压力，债券投资比例已从2024年末的57.89%下降至51.93%，减少6个百分点 [2] - 公募基金配置比例则从2.9%大幅提升至5.1% [2] - 固收类产品规模占比微降0.24个百分点，混合类产品占比上升0.17个百分点至2.61%，权益类、商品及金融衍生品类产品占比也均有小幅增长 [2] 产品风险与期限结构 - 截至2025年末，风险等级为二级（中低）及以下的理财产品存续规模为31.87万亿元，占全部理财产品存续规模的95.73% [2] - 风险等级为四级（中高）及以上的理财产品存续规模为0.08万亿元，占比0.24% [2] - 产品期限趋长，1年期以上封闭式产品规模占全部封闭式产品的比例升至70.87%，较年初增加3.72个百分点 [3] - 新发封闭式产品加权平均期限达322天至489天，2024年这一数字为284天至392天 [3] 行业格局与渠道发展 - 行业集中趋势加强，理财公司市场份额已达92.25% [3] - 32家理财公司存续规模同比增长16.72%，显著高于市场整体增速 [3] - 销售渠道多元拓宽，截至2025年末，仅1家理财公司由母行代销，其余31家均已打通其他银行渠道 [3] 服务实体经济与主题产品 - 截至2025年末，理财产品通过投资债券、非标债权、权益类资产等，支持实体经济资金规模约21万亿元 [3] - 理财资金投向绿色债券超3800亿元，为中小微企业提供资金支持近5.4万亿元 [3] - ESG主题理财产品快速发展，截至2025年末，其存续余额达3110亿元，同比增长29.96% [3]

行业投资评级 - 银行业：买入（维持） [5] 核心观点 - 2025年全市场理财规模预估增长3.5万亿左右至33-34万亿，主要受存款“脱媒”资金外溢、估值整改“浮盈”释放、拓展含权产品增厚收益等多重因素提振 [1][14] - 展望2026年，理财业务运行逻辑将围绕五个维度变化：规模增长有支撑但节奏或有颠簸、产品布局积极拓展含权产品、资产配置向多资产多策略要收益、净值运行体验趋弱但流动性无忧、竞争格局中渠道因素重要性提升 [1] 理财规模 - 2025年理财规模高增，截至25Q3末存续规模32.13万亿，预估全年增量3.5万亿左右，年末规模达33-34万亿 [14][15] - 2025年增长动力包括：存款“脱媒”趋势增强，25Q2以来明显；估值整改释放“浮盈”增厚局部产品收益；资本市场回暖下“固收+”产品收益表现更好，10月以来成立以来年化收益率中枢达2.8% [15][19] - 展望2026年，存款“脱媒”仍是重要支撑，测算上市银行2Y以上存款到期量约41万亿，同比多增9万亿左右，但“真净值”运作导致收益波动加大、“打榜”产品规模回落等因素或使增长节奏偶有颠簸 [1][24] - 中性预估2026年理财规模增量3万亿左右，年末规模在36-37万亿左右，较2025年稳中有降 [1][21] - 2026年开年（1Q），虽然上半年存款到期量较大，但受季节性因素、银行揽储意愿强、保险等竞品分流资金等影响，理财规模或难有超预期表现，1Q规模通常为负增长，还原季末回表资金后增量中枢约0.5万亿 [1][31] 产品布局 - 低波稳健产品是基本盘，截至25Q2末，风险等级为二级（中低）及以下的理财产品规模占比95.9% [60] - 积极拓展含权产品，2025年“固收+”理财规模增长1.5万亿，年末存续规模10.8万亿，较年初增长近16%，在固定收益类理财中占比升至33.3% [2][52][60] - “固收+”产品主要通过“+资产”（股票、基金、REITs、衍生品）和“+策略”（量化、哑铃、打新等）实现收益增强，理财公司也通过战略配售、线下打新等方式介入权益投资 [2][53] - 初步测算，2026年理财有望为股市带来1500-3000亿配置资金，这类配置主要通过公募基金实现 [2][61] - 特色产品创设方面，养老理财试点在2025年10月扩围至全国，试点期延长至3年；指数型理财产品在2025年快速扩容，全年新发165支（2024年仅20支） [66][67][71] 资产配置 - 25Q2以来理财持续增配存款类资产以平抑净值波动，截至25Q3末，现金及存款配置规模单季增加1.27万亿，存款类资产占比升至27.5% [74][80] - 推动理财配置从存款向债券切换需至少两方面因素：存款和债券类资产相对“性价比”变化；理财负债稳定性对配置能力约束的变化 [3][78] - 展望2026年，理财大类资产配置可能呈现以下特点：存款、特定私募债等仍需维持一定配置强度；债券配置上对短端需求强，中长端配置能力或降低，可能推动收益率曲线陡峭化；通过多资产多策略博收益增强；对公募基金、信托计划等资管产品保持高配置强度 [3][91][92] - 公募基金销售新规（2026年初实施）对理财配置行为更加友好，例如机构投资者持有债券型基金满30天即可另行约定赎回费，有助于改善理财对公募基金的配置意愿 [83][84][92] 理财运行 - 2026年“真净值”运行模式下，理财收益对客体验可能较上年趋弱，业绩基准预估仍将承压下行，净值潜在回撤压力增大 [4][93] - 随着市场调整，局部产品线阶段性面临赎回扰动或是“新常态”，但引发大规模流动性风险的概率极低 [4][97] - 支撑流动性无忧的因素包括：市场利率持续大幅上行概率低；理财已增配存款类资产（占比近三成）增强净值稳定性；投资者耐受度提升；央行压力测试显示参试产品流动性风险总体可控，未通过测试产品规模占比仅0.7%；监管层有较强意愿和能力呵护流动性 [4][97][101] 竞争格局 - 理财公司市占率高位提升，截至25Q3末，其存续产品规模占比升至91.1%，未来仍有向上空间 [4][34] - 渠道是影响竞争格局的重要变量，代销渠道进一步向县域等地区下沉（25Q3末共有583家机构跨行代销），但在扩大总盘子的同时，也可能加剧“内卷式”竞争 [4][35]

2025年市场回顾 - 2025年A股市场表现优异，500、1000指数涨幅均在30%左右，市场成交量维持高位，主观多头与量化策略均有不错的赚钱效应 [3] - 商品市场亮点纷呈，贵金属与有色板块持续走强，而能化板块持续疲软，“反内卷”带来的碳酸锂等品种的趋势行情为CTA策略提供了交易机会 [3] - 尽管主流策略整体表现可圈可点，但各策略在全年均经历了显著的阶段性起伏，持有体验不佳 [4][5][6] 主要策略在2025年的表现与挑战 - 股票量化策略前期因小微盘走强和交投活跃而超额收益显著，但在8月后因资金抱团AI科技板块导致“指数涨、个股不涨”，超额收益持续承压，11月后小微盘走弱进一步给做市值下沉的量化产品带来压力 [6] - 主观多头策略波动明显，经历了年初及4月的极端反转行情，部分产品既承受了前期波动又错过了后续反弹，全年结构性行情频繁轮动导致产品间业绩分化突出，投资胜率较低 [6] - CTA策略内部表现差异较大，且上半年整体低波行情使许多产品经历了较长的低迷期 [6] 2026年私募投资展望与核心建议 - 展望2026年，不建议预测市场或押注单一资产 [8][9] - 多资产多策略是大部分投资人的优先选择方向，因其具备收益来源多元、风险分散的效果，力求在不同市场周期中实现稳健回报 [10][12] - 这一趋势在2025年下半年已显现，相关产品因来自海内外头部机构且有口碑业绩背书而受到市场追捧 [11][12] 国内主流多资产多策略投资思路 - 宏观策略：通过综合考量各类宏观经济因子，灵活配置股票、商品、债券等多类资产以捕捉绝对收益，代表案例如桥水的全天候策略和明汯的宏观策略 [14][15] - 多CTA策略：利用多种CTA策略灵活交易股指、国债、商品期货，实现多资产配置并获得期货交易收益，代表案例如Two Sigma的“CTA+指增”策略组合产品 [14][15] - 多策略组合：利用策略间的低相关性获得多元化收益并平滑整体波动，代表案例如黑翼的“量化+CTA+可转债”组合，该组合会叠加量化择时模型以调整配置比例适应行情 [17][18][19] 多资产多策略产品的优势例证 - 以某百亿私募为例，其CTA策略功底扎实，覆盖趋势、截面、套利、均值回归等多种子策略，收益来源多元，并为组合提供危机Alpha来源 [22] - 该公司早期即从事量化策略开发，在市场波动加大的背景下持续迭代模型，使整体超额收益风险比更高 [22] - 其可转债策略采用套利模式，根据期权定价挖掘错误定价机会，同时捕捉选券和交易收益，当前额度较为稀缺 [22]

行业整体概况 - 截至2025年11月24日，理财公司合计存续1853只投资周期为1-3个月（含）的公募“固收+权益”产品 [5] - 该类别产品近六月的平均净值涨幅为1.25% [5] - 近六月业绩排名前十的产品来自兴银理财、浦银理财等7家理财公司 [5] 领先产品业绩表现 - 兴银理财旗下产品“丰利兴动多策略科技成长3个月最短持有增强型固收类理财产品A”近六月净值增长率达5.39%，是唯一超5%的产品，位居榜首 [2][6] - 兴银理财另一产品“睿利兴成锦鑫三个月持有期5号增强型固收类理财产品A”近六月净值增长率为4.60%，位居第二 [2][6] - 排名第三至第十的产品近六月净值增长率在3.34%至4.13%之间，管理人包括浦银理财、光大理财、民生理财等 [2][3] 冠军产品深度解析（丰利兴动多策略科技成长） - 该产品成立于2025年2月7日，为三级（中）风险产品，业绩比较基准为中债-新综合全价(1-3年)指数收益率×85%+创业板指数收益率×10%+活期存款利率×5% [7] - 产品成立以来年化收益率达9.335%，二季度净值抬升3.101%，三季度上涨4.337% [7] - 产品近六月最大回撤为0.66%，显示出较好的风险控制能力 [2][7] - 产品资产规模从初始募集的0.24亿元显著扩张至2025年三季度末的43.81亿元，规模增长182.54倍 [9] 投资策略与运作 - 兴银理财兴动系列是含权比例较高的高波动理财产品，权益中枢在10%-30%不等 [6] - 产品采用多资产多策略投资，以科技为主线，附加其他周期品种分散风险，避免单一资产和策略的收益不稳定 [6][9] - 2025年三季度前十大持仓包括质押式逆回购、债券基金、黄金ETF等，通过重仓基金间接投资于宁德时代、立讯精密等科技板块公司 [9] - 投资运作兼顾穿透后权益类资产在行业分布上的均衡，不过分押注单一行业 [9] - 下一阶段投资策略为维持中性组合久期，并择机参与权益市场机会 [9]

文章核心观点 国内财富管理机构需顺应国际趋势，从资产配置、资金特性和经营模式三方面推动行业高质量发展与转型 [1] 从资产投资看：需从固收配置向多资产、多策略拓展 - 金融市场整体处于低利率周期，10年期国债活跃券利率在1.75%—1.85%区间震荡，债券利率处于历史极低区间 [2] - 债券市场投资范式发生根本变化：从以配置策略为主赚取息差，转向以交易策略为主赚取资本利得和公允价值变动收益 [2] - 理财产品平均期限短、资产配置久期短，导致产品收益水平持续下降，对市场利率波动的敏感性增强，与客户对收益高且稳定的诉求相矛盾 [2] - 理财公司应发挥资质牌照和可投标的多元优势，逐步增加权益投资、另类投资比例，通过低相关性分散化的多资产投资和多策略模式，降低波动风险，提升整体收益弹性 [2] - 青银理财实践：以债券资产为底仓，增配权益资产、可转债、REITs和其他债权类投资等大类资产 [3] - 青银理财基于多资产配置策略的低波系列稳健理财产品累计发行规模达832亿元，已到期产品的到期收益率全部达到或超过业绩基准 [3] - 2024年10月至2025年10月清算的44期“固收+”定开产品，周期年化收益率算术均值3.68%、最高6.04%，优于全市场均值水平 [3] - 多资产多策略需投研能力支持：引智借力，与公募基金、券商等机构建立合作伙伴关系；育才增力，通过外部吸引和内部培养建立研、投、控一体化机制 [3] - 资管行业需培养专业化、高素养的人才队伍并建立系统化管理机制，以形成差异化竞争优势 [4] 从资金特性看：需引导理财资金从短期高波动转向长期耐心资本 - 理财产品期限呈现显著的短期化倾向，截至上半年末，全市场开放式理财产品占比超80% [5] - 开放式理财产品客户风险容忍度低，普遍有净值焦虑，收益率略有回撤就会引发波动，理财资金缺乏对市场的耐心，容易追涨杀跌 [5] - 投资的“不可能三角”：短久期、高收益、低回撤不能同时实现 [5] - 理财公司应优化产品设计，强化投资者教育，树立长期财富管理规划理念，培育长期、耐心资本 [5] - 理财产品要有明确市场定位，与相应风险偏好的投资者相匹配，强化适当性管理 [6] - 针对高流动性偏好投资者，应通过规模效应、降低管理成本的方式，实现产品最少回撤和收益最大化 [6] - 充分发挥理财公司牌照优势，通过多元化资产配置构建低相关性投资组合以分散风险，通过交易策略平滑市场系统风险，提高相对收益，保持产品收益长期稳定增长 [6] - 需持续提升投资者对收益风险关系的认知，引导其评估自身风险承受能力，基于风险容忍度和长期资金管理规划选择合适的投资期限和产品 [6] 从经营模式看：需要从以产品为中心向以客户为中心转型 - 理财市场顺应居民财富管理保值增值需求而发展，应坚持人民性定位，践行普惠金融 [7] - 截至2025年上半年末，理财市场个人投资者数量为1.34亿，占比高达98.66% [7] - 随着居民财富持续增长，催生出巨大的养老规划和财富管理需求 [7] - 理财市场未来将向以客户需要为中心的服务导向转型，而非单纯的产品销售 [7] - 理财公司应丰富产品种类、深化与客户互动、洞察客户需求，为客户制定适配的投资策略，确保产品选择与财务规划深度契合 [7] - 探索“以客户为中心、提供综合服务”模式的“路线图” [7] - 从卖产品向卖投资理念转变：产品业绩回报的核心来源是资产配置和投资策略的执行，通过投资理念透明化与投资者达成共识 [8] - 从单一产品提供向综合化服务转变：力求直达投资者，缩短链条，洞察需求，协助长期资产规划，并向提供投资建议、个性化资产管理、财产传承等综合性服务方向努力 [8] - 持续推动产品创新发展，在养老理财产品、家族信托产品等方面持续发力 [8]

公司创始人与投资理念 - 公司总经理潘焕焕拥有从券商自营部门总经理到私募创始人的职业经历，其创业初衷是将券商自营投资中证明有效的多资产多策略理念服务于更多客户[1] - 公司核心投资理念强调防御性第一位，在避免较大回撤的基础上追求超额收益，认为多资产多策略模式是坚硬的防御盾牌[1] - 公司目前已形成多资产组合、定增组合、可转债组合和跨市场套利四大主打产品线，致力于追求有韧性的绝对收益[1] 多资产多策略模式解析 - 多资产多策略理念源于券商工作时期，旨在解决单一资产类别在遭遇“至暗时刻”时因风控被全部斩仓止损的问题[3] - 该模式可通过把握各类资产趋势性机会和资产间对冲机制控制整体风险，实现更平稳收益，尤其在资产相关性较弱时能有效分散风险，避免低位卖出[4] - 该模式需要投资广度，以多个鱼塘钓鱼作比喻，当某个资产机会减少时可转向其他资产，更容易实现绝对收益并打造收益曲线韧性以应对黑天鹅事件[4] 公司四大核心策略 - 多资产策略结合自上而下多维宏观分析和自下而上资产估值分析，通过调整风险权重实现分散化配置[5] - 定增组合策略基于折价保护，保证折价收益与流动性风险平衡，2025年加大询价转让项目投资，持仓已超定增仓位一半，并通过分析3000多个项目提炼70多项有效因子提升选股胜率[5] - 可转债组合策略利用金融工程工具构建多因子驱动模型，涵盖高、中、低风险投资体系[5] - 跨市场套利策略涵盖可转债、股票、商品、海外等多要素组合，2024年重点开展可转债套利，2025年拓展至股票要约收购、跨境套利等业务[5][6] 可转债投资策略与展望 - 公司看好可转债资产的攻守平衡投资价值，认为其股性和债性可在市场调整时平滑波动，上涨时分享股市机会，且随着供给减少投资价值凸显[1][8] - 在可转债投资上，公司遵循分散原则（单一券不超5%，单一行业不超15%），并搭建了双低策略、下修预期策略、套利策略等七个子策略[8] - 可转债策略根据市场变化从清偿回售博弈转向强赎下修博弈，从周期反转逻辑转向“反内卷”受益逻辑，从双低策略进化为综合指标评估策略[6] 其他资产观点 - 从资产对比看，沪深300指数股息率在低利率时代具投资性价比，持续看好A股行情尤其是民营企业活力释放[7] - 考虑到货币政策宽松、债券收益率走低及政策强化分红预期，当前看好高股息红利品种[7]

公司创始人背景与创业初衷 - 创始人拥有从电厂技术员到券商自营部门总经理的丰富履历，并于2022年创立私募机构 [1] - 创业初衷是将券商自营投资中被证明有效的多资产多策略投资理念服务于更多客户 [1] 核心投资理念 - 投资防御性是第一位的，应在避免较大回撤的基础上追求超额收益 [1] - 多资产多策略模式是较坚硬的防御盾牌，致力于追求有韧性的绝对收益 [1][3] - 单一资产投资结构在绝对收益要求下难做业绩，多资产模式可通过资产间对冲控制整体风险 [2] - 多资产多策略模式可把握各类资产趋势性机会，并在资产相关性弱时有效分散风险 [2] 公司产品策略 - 已形成多资产组合、定增组合、可转债组合和跨市场套利四大主打产品线 [1][4] - 公司既发行多资产多策略产品，也发行可转债、定增、套利等垂直类产品以服务不同类型客户 [4] 策略迭代与更新 - 定增组合策略在坚持分散基础上，2025年加大询价转让项目投资，持仓询转项目已超定增仓位一半 [4] - 通过分析3000多个定增项目，提炼出70多项有效因子，并结合上市公司调研提升选股胜率 [4] - 可转债组合策略从双低策略进化为综合指标评估策略，从关注偿债能力到兼顾重组价值 [5] - 套利策略2024年重点开展可转债套利，2025年拓展至股票要约收购、跨境套利、北交所打新等领域 [5] 市场观点与资产配置 - 沪深300指数股息率在低利率时代仍具投资性价比，持续看好民营企业活力释放后的A股行情 [6] - 考虑到货币政策宽松、债券收益率走低及政策强化分红，看好高股息的红利品种 [6] - 看好可转债资产的攻守平衡投资价值，其股性和债性可平滑波动并分享股市机会 [7] - 可转债供需关系改变，随着供给减少其投资价值更加凸显 [7] 可转债投资方法 - 在可转债投资上遵循分散原则，单一转债占比不超5%，单一行业占比不超15% [7] - 搭建了可转债投资的七个子策略，包括双低策略、下修预期策略、套利策略等 [7]

产品体系发布 - 公司推出“星徽+”多资产多策略产品体系，旨在破局低利率市场环境下的同质化竞争，实现多资产“固收+”投资的跨越式发展 [1] - 该产品体系以稳健固收资产为基石，严控回撤，并审慎配置权益、商品及全球化资产，通过多元化投资和量化择时来平衡风险收益 [2] - 体系创新性整合了“指数+”、“多元+”、“全球+”、“权益+”、“另类+”、“结构+”、“信用+”七大系列，构建“投资策略化—策略指数化—产品标签化”的完整闭环 [2] 策略指数突破 - 公司发布首只自主研发的大类资产配置策略指数“徽银理财宏观配置指数”，通过科学模型设定资产权重，追求跨市场投资的风险均衡分散 [3] - 该指数是构建开放式指数矩阵的开端，未来将陆续推出宏观周期资产配置指数、全球资产配置指数等一系列指数及相关产品 [3] - 策略指数化被定位为公司2025年“投研一号工程”，旨在推动理财产品供给向标准化、透明化、规范化方向升级 [3] 投研体系支撑 - 公司搭建了“MOM投研体系架构”，以标准化策略库支撑多资产投资，并通过投研一体化及量化模型体系将策略指数高效转化为产品 [4] - 该平台化投研体系提升了投研成果的可复制性，实现了理财投资的低费率和普惠性，并提高了投资策略的透明度 [4] - 投研能力被视为理财公司的核心竞争力，为经济高质量发展提供金融支持并守护居民财富 [4] 产品标签化与未来规划 - 公司依托“五大类型”“八大品牌”架构，对“固收+”产品体系进行重塑升级，并深度实施“产品标签化”，明确产品的资产属性、风险等级与适配场景 [5] - 通过精准标签化管理，满足从R1到R3不同风险偏好投资者的个性化需求，落实监管“适当性管理” [5] - 2025年，公司将重点围绕“稳固收、拓多元、细策略、建指数”四大方向深化布局 [5]

宏观经济形势与资管行业发展 - 中国经济显著复苏，2023年四季度GDP增速达5.4%，2024年一季度增速达5.4%，高于上年同期、全年目标和市场预期[4] - 政策层面实施积极财政政策和适度宽松货币政策，推出"两重""两新"政策支持城市更新等项目[6] - 资管行业需把握高质量发展机遇，通过深化改革激发内生动力，推动科技创新与产业创新融合[6] 资管市场现状与趋势 - 2024年末中国资管市场规模达154万亿元，同比增长10%[8] - 银行理财规模达30万亿元(增长12%)，公募基金43万亿元(增长17%)，保险资管33万亿元(增长10%)，信托20万亿元(增长15%)[8] - 产品结构呈现稳健特征：银行理财固收类占比提升至73%，公募基金指数型产品增速超70%[8] - 渠道变化：银行理财代销机构数量增长，公募基金代销中券商和独立三方机构份额上升[8] 资管机构能力建设方向 - 四大核心能力：资产配置与组合优势、投资纪律性、金融科技创新、价值创造能力[7] - 应对低利率环境三大策略：打造综合化平台、提升多资产投资能力、抓住产品指数化机遇[10] - 多资产多策略投资成为重要方向，需平衡战略资产配置(SAA)和战术市场配置(TAA)[11][13] 光大理财战略布局 - 推出"光盈+"产品体系，通过组合投资布局引入中长期资金[7] - 升级品牌策略至"光大阳光理财，懂理财，更懂你"，迭代"七彩阳光"产品体系至4.0版本[14][16] - 构建"产投研系统化投资架构"和"产销服一体化投资者服务体系"[16] - 首创数字人民币理财产品和公募REITs主题理财，年均为投资者创造300多亿元收益[16]

市场回顾 - 债市资金面收紧，短端收益率下行，长端小幅调整，5月16日DR007加权均价为1.64%，10年期国债收益率收至1.68% [2] - 股市方面，恒生指数、恒生科技、创业板指数周涨幅分别为2.09%、1.95%和1.38%，美容护理、非银金融、汽车板块涨幅居前 [2] 破净情况 - 理财公司存续公募理财产品23,379只，其中149只累计净值低于1，综合破净率0.64% [3] - 权益类、混合类理财破净率分别为52.63%和6.93%，固定收益类破净率0.19%，商品及金融衍生品类破净率为0 [3] - 3年以上和2～3年期限固定收益类理财破净率分别为0.56%和0.57%，1个月以内产品破净率0.02% [3] 新发情况 - 31家理财公司上周发行356只理财产品，股份行理财公司发行量居前，华夏理财和兴银理财各发行32只 [4] - 新发产品以R2中低风险、封闭式净值型、固收类公募为主，混合类产品发行8只 [4] - 北银理财"京华汇盈秋系列瑞盈13M封闭式1号"采用多资产多策略，固收部分投资境内外债券，权益部分涵盖REITs、优先股等 [4] 新发产品定价 - 1年以上期限产品业绩比较基准延续下行，上周新发固收类产品均值2.69%，2年以上期限出现倒挂 [5] - 4款公募产品业绩比较基准低于2%，中银理财"ESG优享稳健直通车封闭式2025年31期"基准1.85%，投资期限183天 [5] 收益情况 - 固定收益类理财近一周平均净值增长率0.0879%，混合类、权益类、商品及金融衍生品类分别为0.186%、0.4001%、0.7809% [6] - 3年以上期限固定收益类产品周收益率最高（0.1526%），1个月以内最低（0.0572%） [7] - 现金类理财人民币、美元、澳元七日年化收益率均值分别为1.495%、3.945%和3.08% [7] - 2.71%的人民币公募理财产品近一周收益为负，权益类负收益占比最高（36.11%） [7] 行业热点 - 上交所面向32家理财公司举办权益类资金入市培训，推动中长期资金入市及ETF布局 [8] - 银行理财规模站稳31万亿元，受益于债市利率下行、存款搬家效应，年内或达33万亿元 [9]