国有资本成为定增市场重要参与者 - 以中央及地方国企为代表的国有资本正成为定增市场最重要的参与者之一 [1][3] - 2025年国有资本运营主体定增申购规模达1138.12亿元，占全市场申购规模的27.73% [1][3] - 国资作为“耐心资本”更注重长期产业协同，有助于提升市场稳定性 [1][3] 定增市场结构发生深刻变化 - 2025年定增市场结构发生深刻变化，新质生产力相关行业项目数量占比突破70%，创历史新高 [1][3] - 在政策与资本共振引导下，定增已从单纯融资渠道转型为服务国家战略、助推产业升级的关键机制 [1][3] - 定增成为投资者参与核心资产成长的高效路径 [1][3] 询价转让市场快速发展并与定增形成互补 - 2025年询价转让项目数量与规模同比激增数倍，平均折价率约15.66% [1][4] - 询价转让已被纳入一体化“泛折扣”资产策略池 [1][4] - 询价转让主要解决“现有潜力资产”配置，而定增着眼于“未来资产创造”，两者战略上深层互补，共同构成重要的折扣资产配置方向 [1][4]

人物背景与资历 - 迟福林是中国（海南）改革发展研究院院长、中国特色自由贸易港研究院院长，研究员、博士生导师，第十一、十二届全国政协委员 [1] - 其于1986年投身改革研究，1991年创办中改院并任院长至今，入选“影响新中国60年经济建设的100位经济学家”，获孙冶方经济科学论文奖、全国杰出专业技术人才等荣誉 [1] 研究方向与政策贡献 - 长期聚焦经济体制改革、政府转型、自贸区（港）政策、社会保障与区域合作 [3] - 90年代率先提出“国有资本”概念及股份制改革路径，近年主攻海南自贸港制度集成创新、RCEP规则叠加、中国—东盟蓝色经济合作 [3] - 主笔提交150余份政策建议，多份被中央文件直接采纳 [4] - 主持设计海南企业股份制、社会保障“海南模式”、洋浦自由港区、国际旅游岛、全岛封关运作总体方案等，为构建中国特色自由贸易港制度框架提供系统性解决方案 [4] - 2025年再度呼吁以邮轮旅游、渔业加工、海上风电为抓手，把海南打造成中国与东盟蓝色经济枢纽 [4] 活动与演讲主题 - 适合出席国家发改委、商务部、海南省及各地政府举办的改革开放、自贸区（港）、RCEP、营商环境、高端智库论坛，上市公司及跨国企业的战略年会，高校经管学院及EMBA高端讲座，以及博鳌亚洲论坛、中国—东盟企业家峰会等国际会议 [5] - 可演讲的核心主题包括：海南自由贸易港封关运作的制度红利与企业机遇、RCEP与海南政策叠加打造中国—东盟产业链新节点、以人民为中心的结构改革与消费驱动战略、新质生产力与政府“投资于人”制度创新、从“试验田”到“标准田”的中国制度型开放路径与案例 [6] - 其演讲数据翔实、案例鲜活，可为地方政府提供决策参考，为企业布局自贸港和东盟市场指明方向 [6] 服务机构业务概况 - 五洲名家智库是权威的全球大咖邀约机构，拥有国际前政要、诺贝尔奖得主、全球驻华外交官、两院院士、国内外著名经济学家、财经专家、政府专家、文化名人、行业领域专家及著名企业家等高端资源 [8] - 该机构提供五大权威业务：全球科学家/诺贝尔奖得主强势背书、全球驻华大使外交官无缝链接合作、两院院士科技成果专家技术评价、权威品牌背书赋能、高端活动论坛一站式服务 [8] - 通过搭建多种国际化专业服务平台和国际会议，积极开展中外经贸交流与合作、驻华外交官地方文化行、论坛会议策划咨询、商务考察探厂、品牌赋能、品牌出海、技术成果转化等方式助力中国经济和科技的融合发展 [9][10]

文章核心观点 - 当前中国经济面临需求不足的核心矛盾是消费不足，特别是服务消费和低收入群体消费不足，这构成了经济增长的结构性偏差 [4][5] - 解决消费不足的根本途径在于推进结构性改革，而非短期刺激，重点是通过“扩消费、强社保、稳股市”的协同改革，将国有资本划转充实养老基金作为关键突破口 [3][6][7] - 该改革方案旨在通过划转总计20万亿元国有资本至社保基金，在五年内将城乡居民养老金提升至每月1000元，从而释放消费潜力、稳定资本市场并优化国有资本职能 [36][37][38] 消费不足的结构性特征与成因 - **消费率国际比较显著偏低**：2021年，中国最终消费和居民最终消费占GDP比重分别为54.1%和38.3%，分别低于全球平均水平17.7和16.6个百分点，较OECD均值低约四分之一 [8] - **相同发展阶段对比存在差距**：以现价美元计，当美、英、德、法达到中国当前人均GDP水平时，其最终消费率和居民消费率高出中国约20个百分点 [8] - **高储蓄率是低消费的直接对应**：2022年中国储蓄率为46%，总储蓄55.2万亿元中，企业部门和居民部门储蓄各占约一半，分别为27万亿元和27.6万亿元 [12] - **企业高储蓄源于分红少与国有资本占比高**：2022年中国居民财产收入中仅10.2%来自企业分红，远低于全球55.7%的平均水平，同年政府部门持有股权资产143.1万亿元，是居民部门31.5万亿元的约4.5倍 [13] - **居民储蓄高度集中于高收入群体**：招商银行2024年报显示，占零售客户2.49%的金葵花客户贡献了81.90%的资产，其新增资产占全部新增资产的87.48% [14] 养老金缺口对消费的全局性制约 - **养老金城乡差距巨大**：2023年，机关事业单位、城镇职工、城乡居民月人均养老金分别为6243元、3270元和222元，前两者分别是后者的28倍和15倍 [17] - **低收入群体养老金替代率极低**：城镇职工养老金替代率约为60%，而农村居民养老金替代率仅12%左右 [18] - **直接影响庞大低收入群体**：城乡居民养老保险覆盖5.5亿人，占全国参保人数一半以上，其中约1.7亿养老金领取者月均收入（2024年为246元）低于农村低保标准（594元/月），直接制约其消费能力 [18][21] - **产生广泛的抑制消费预期**：养老金不足不仅影响1.7亿领取者，还弱化3.7亿缴费群体的未来预期，促使其增加预防性储蓄，并加重其子女的养老负担，间接制约约全国一半人口的消费增长 [18][19][21] 划转国有资本充实养老基金的必要性与逻辑 - **养老金资产规模严重不足**：2022年中国养老金资产占社会净资产比重仅为2.08%，而主要发达国家达10%-30% [22] - **国有资本规模庞大形成鲜明对比**：2022年中国政府部门资产占全社会净资产比重为38.6%，同年国有资本占全社会净资产比重接近20%，2023年国有资本权益总额达132.6万亿元 [23] - **历史成因构成隐形负债**：计划经济时期，通过低工资、企业办社会、工农业“剪刀差”（估计达12641亿元）等方式，将本应用于职工和农民养老积累的资金转化为国有资本 [26] - **“一低一高”存在逻辑关联**：消费占GDP比重过低与国有资本比重偏高并存，将部分国有资本划转社保基金用于提高养老金，是经济转向创新和消费驱动阶段的必然选择 [25][27] 养老基金对稳定资本市场的积极作用 - **国际经验表明养老基金是市场稳定器**：美国401(k)计划权益资产占比达68%，其资产规模与标普500指数相关系数达0.96，2022年底长期资金持股占美股总市值64.5% [30] - **智利成功案例显示正向循环**：1980-2020年，养老基金资产年均增19.8%，驱动金融资产占GDP比重从65%升至363%，养老基金规模达GDP的75.8% [32] - **中国资本市场波动大与长期资金不足相关**：2013-2023年，中国主要指数年度波动率超30%，创业板超50%，而2023年国内中长期资金持股占比不足6%，远低于成熟市场超20%的水平 [33] - **中国养老基金入市潜力巨大**：2023年中国养老金资产占GDP比重仅10%左右，远低于全球22个主要市场68.7%的平均值，且当前对权益资产投资比例约10%，低于发达国家30%-50%的平均水平 [34] 协同改革的具体方案与预期效果 - **总体目标**：用3-5年时间，通过划拨国有资本、财政补贴和完善缴费制度，显著缩小城乡养老金差距，将城乡居民月均养老金提升至1000元，建立全民基本生活保障体系 [36] - **两阶段实施方案**： - **第一阶段（2025-2028）**：划拨第一个“十万亿”国有资本，使城乡居民月养老金在2028年达到620元（农村低保水平），当年需增量资金约9000亿元，其中国有资本收益（按7.3%收益率）覆盖7300亿元，财政补贴约1700亿元 [37] - **第二阶段（2029-2030）**：划拨第二个“十万亿”，使城乡居民月养老金在2030年达到1000元，当年需增量资金约2万亿元，国有资本收益覆盖1.46万亿元，财政补贴约5400亿元 [38] - **资金与路径**：五年累计划拨20万亿元国有资本，累计财政补贴约1.17万亿元，资金主要从A股国有资本市值（约占总市值40%）中划转，不改变隶属关系 [40] - **预期宏观经济效果**： - **扩消费**：2026-2030年累计新增养老金收入5.2万亿元，新增需求8.3万亿元，每年拉动GDP增长0.3-0.5个百分点 [43] - **强社保**：2030年城乡居民养老金较2025年增加约2万亿元，增长约4倍，与城镇职工养老金差距倍数从14.7:1缩至3.3:1左右 [44] - **稳股市**：改革后股票市场上养老金资产比重预计达20%以上，显著增加长期耐心资本和机构投资者比重 [44] - **优国资**：推动国有资本收益用途从储蓄投资转向支持消费，优化布局并提升经营效率 [35][45]

论坛主题与目标 - 论坛以未来产业与国有资本赋能上市公司为主题 贯彻国家创新驱动发展战略 响应证监会强化科技创新引领 促进上市公司质量提升的指导精神 [1] - 聚焦前沿科技与上市公司融合 探索利用科技实现产业升级 创新发展及提升企业治理水平 推动科技在上市公司广泛应用 [1] - 明确三大核心目标 包括科技转化加速器 区域经济新引擎 未来产业创新生态 持续深化平台价值 [5] 论坛结构与模块 - 设置四大创新模块 包括高层对话 平行论坛 权威榜单 实地对接 构建产业协同新范式 [3][4] - 高层对话聚焦上海市未来产业规划 上市公司与未来产业发展 人工智能赋能上市公司等主题 政府 学界及上市公司领袖共探产业突围方案 [3] - 五大平行论坛分别围绕产业链龙头 国有资本 金融科技 未来科技及浦东区域发展展开讨论 通过资源整合 技术协同 资本运作 政策解析与区域对接全方位赋能上市公司 [4] - 组织上市公司浦东行实地对接 考察张江科学城等重点园区 推动与华民投已投生物医药 集成电路企业深度合作 促进技术交叉应用与产业链整合 [4] 权威评选与资本对接 - 联合六棱镜科技推出未来产业之星上市公司评选 从技术壁垒 产业化能力等维度遴选领军企业 入选企业可对接华民投产业基金及上海天使清芬基金 [4] - 依托执中数据发布最佳国资机构榜单 推动国资从资金供给向生态构建转型 [4] - 通过基金赋能重点投资上市公司CVC基金及未来产业项目 协同推进上市公司产业升级 [5] 区域发展与生态构建 - 依托华民投地方基金网络 引导上市公司在长三角 大湾区 京津冀 中西部等重要区域设立研发中心或生产基地 促进区域产业梯度转移 [5] - 依托浦东国际化开放优势 构建上市公司 前沿科技 国有资本与区域经济协同发展的创新生态系统 整合国际顶尖创新资源与技术力量 [5] - 打造具有全球竞争力的未来产业集群 推动上市公司与未来产业发展要素深度融合 [5] 参与价值与历史成果 - 上市公司可直击前沿政策风向 获取精准产业资源对接与专业资本运作支持 在AI 量子信息等未来赛道找准布局坐标 [6] - 国资机构能深度探索国有资本创新投资模式 高效提升区域产业能级 实现资本与实体产业深度耦合与价值共创 [7] - 投资者有机会近距离挖掘未来产业赛道优质标的 抢占新质生产力发展浪潮中的投资先机 [7] - 前两届论坛共吸引超过1000家上市公司 投资机构及行业精英参与 围绕未来产业发展 新质生产力科技创新 资本对接与产业并购等主题深入交流 推动众多项目落地实施 [7] 论坛基本信息 - 第三届论坛时间2025年9月21日 地点上海国际会议中心 规模300家上市公司 200家国资机构 共800人参与 [9] - 论坛由华民投作为核心策划方与主办方 联动各地政府资源同步举办 每年定期举办一届 [7]

论坛背景与定位 - 第三届中国上市公司产业发展论坛将于2025年9月20-22日在上海举行 聚焦"未来产业与国有资本赋能上市公司"主题 响应国家创新驱动战略 [1] - 论坛由长三角资本市场服务基地指导 中国科技发展基金会 上海市国资国企改革发展研究中心等机构联合举办 六棱镜科技及执中提供数据技术支持 [3] - 论坛涵盖董事长闭门会 开幕大会 六大券商平行论坛 浦东新区产业发展论坛等环节 预计数百家上市公司及国资投资机构参与 为目前规模最大的上市公司产业峰会 [3] 国家政策与产业趋势 - 政府工作报告近两年突出培育新兴产业与未来产业 明确制定未来产业发展规划 加速布局量子信息 生命科学等前沿领域 创建未来产业先导区 [5] - 工信部牵头实施"未来产业创新发展与先导区建设行动计划" 强化未来产业战略意义 [5] - 国有资本成为推动新质生产力与前沿科技发展的主要资本力量和关键引擎 通过联动上市公司布局未来产业 加速新质生产力汇聚 [1] 上市公司战略布局 - 行业龙头依托资本市场优势加码研发投入 例如科大讯飞深耕认知大模型 药明康德拓展合成生物学平台 宁德时代竞逐固态电池 商汤科技发力通用人工智能 [5] - 上市公司在政策与市场双重驱动下积极开辟第二增长曲线 引领产业迭代升级 [5] - 论坛将汇聚布局未来产业的领军上市公司代表 探讨发展路径 议题包括上海市未来产业发展前瞻 新质生产力与上市公司发展等 [5] 论坛核心环节与资源整合 - 发布"未来产业之星上市公司"榜单 基于技术创新 产业影响 成长潜力等维度评选 助力企业资本市场价值跃升并链接基金 国资及研究资源 [6] - 发布"最佳国资机构"榜单 聚焦产业布局 投资绩效 创新能力与社会责任 由执中提供数据支持 提升机构品牌竞争力 [6] - 六大券商联办专项论坛：申万宏源聚焦国有资本赋能 广发证券围绕未来科技 爱建证券着眼产业链协同 东北证券解析市值管理 天风证券关注人工智能融合 国联民生探索科技金融赋能 [7] 区域发展与实地对接 - 浦东新区系列活动包括董事长闭门会与产业发展论坛 聚焦集成电路 生物医药 人工智能等未来产业 深度解读政策红利与创新资源 [8] - 推出"上市公司浦东行"实地考察重点园区 促进企业 政府 资本精准对接 助力融入浦东国际化产业生态 [8] - 2025年适逢浦东开发开放35周年 活动以闭门研讨 政企协同 实地调研形式提供战略落地方案 [8] 历史影响与规模 - 首届论坛2023年4月于上海陆家嘴举办 第二届2024年6月于合肥举办 两届累计吸引超千家上市公司 投资机构及行业精英参与 [3] - 往届论坛围绕未来产业发展 新质生产力科技创新 资本对接与产业并购等主题推动多方合作与项目落地 [3]