行业核心数据与趋势 - 2025年前11个月入境尼泊尔的国际游客总量突破百万，累计达1060269人次 [1] - 2025年11月单月入境国际游客为116553人次，较2024年同期增长2% [1] - 2025年前11个月累计游客量已恢复至2019年同期的96.4% [1] 主要客源市场结构 - 印度为尼泊尔最大国际客源市场，2025年前11个月累计游客达262345人次 [1] - 美国为第二大客源市场，累计游客达105239人次 [1] - 中国为第三大客源市场，累计游客达86800人次 [1] 行业季节性特征与政策动向 - 每年10月至12月是尼泊尔传统旅游旺季 [1] - 尼泊尔近期宣布放宽上木斯塘等知名旅游目的地的旅行许可收费标准，旨在吸引更多外国游客 [1]

公司业绩与预期 - 晨星维持同程旅行公允价值为27港元[1] - 公司第三季度收入同比增长10%，符合预期[1] - 第三季度营业利润率超出预期100个基点[1] - 第三季度核心收入增长15%[1] 业务增长驱动 - 第三季度收入增长主要得益于住宿预订业务的强劲成长[1] - 国际业务和利润率扩张被视为公司长期增长的催化剂[1] - 预计同程饭店客房夜数将增长23%，反映强劲需求[1] 未来业绩展望 - 集团预计第四季度核心业务营收将增长15%至20%[1] - 第四季度增长包含近期收购万达所带来的新增收入[1] - 若不计算此次收购，预计收入仍将实现双位数增长[1] 利润率潜力 - 国际旅游业务的变现化率约为10%至15%，高于国内低星级饭店的5%至6%[1] - 较高的国际业务变现化率可能意味着未来利润率的提升[1] - 预计从长远来看，国际旅游收入占比将超过15%[1]

公司业绩与预期 - 晨星维持公司公允价值27港元 [1] - 公司第三季度收入同比增长10%，符合预期 [1] - 第三季度营业利润率超出预期100个基点 [1] - 第三季度核心收入增长15% [1] - 公司预计第四季度核心业务营收将增长15-20% [1] - 若不计算收购万达带来的新增收入，第四季度收入仍将实现双位数增长 [1] 业务增长驱动力 - 第三季度住宿预订业务表现强劲，推动收入增长 [1] - 国际业务和利润率扩张被视为长期增长催化剂 [1] - 预期同程饭店客房夜数将增长23%，反映需求强劲 [1] - 国际旅游业务的变现化率约为10-15%，高于国内低星级饭店的5%-6% [1] - 预计长期来看，国际旅游收入占比将超过15% [1]

入境游市场整体趋势 - 北京旅游资源正从历史文化向"传统+潮玩+体验"多元矩阵升级，展现出兼具厚重底蕴与时代活力的国际旅游吸引力 [1] - 夜游、非遗体验等深度文化项目正在成为吸引入境游客的新引擎 [1] 故宫与长城等传统景区表现 - 故宫博物院、慕田峪长城、八达岭长城稳居北京入境游十大热门景区榜单靠前位置，依旧是入境游客必打卡的景区 [3] - 慕田峪长城今年截至9月接待入境游客约58万人次，较去年同期增长55% [3] - 入境游客对深度文化体验和特色体验项目更感兴趣，景区设置的长城礼遇、尊享观日出、夜游长城等多种特色游玩体验线路及活动吸引了大量入境游客 [4] - 景区通过举办非遗表演、古装巡游、中式茶歇等文化活动，满足入境游客对中国传统文化的深入体验需求 [5] 北京环球度假区表现 - 北京环球度假区凭借国际化IP与本土化特色持续"圈粉"，再度跻身入境游热门景区之列 [1][7] - 园区内明显多了不少外国游客的身影，除了欧美游客，也成为不少东南亚游客的热门打卡地 [7] - 独特的中国元素，如功夫熊猫景区，是吸引国际游客的重要原因 [7] 泡泡玛特城市乐园表现 - 泡泡玛特城市乐园成为最大"黑马"，在2025年北京入境游十大热门景区排名中位居第六，而在2024年同期仅排在第九 [10] - 在2025年暑期时间段中，泡泡玛特城市乐园首次跻身前十名 [10] - LABUBU等IP角色完美抓住了年轻国际游客的"潮玩心"，吸引游客前来打卡和消费 [10][11]

入境旅游市场表现 - 上半年杭州接待入境过夜游客61.6万人次 同比增长19.4% 恢复至2019年同期91.4%水平 [1] - 国际旅游收入超6亿美元 同比增长22.7% 较2019年同期增长29.7% [1] - 欧洲客源市场同比增长25.49% 美洲市场同比增长16.97% 远程市场增长显著 [3] 离境退税服务创新 - 推出中国首个离境退税"一键退税"服务 最快2分钟到账 [3] - 全市离境退税商店达267家 其中124家支持"即买即退"服务 [3] - 上半年离境退税销售额超1.38亿元人民币 同比增长124% [3] 文旅消费场景建设 - 文化场馆体验项目受国际游客青睐 如中国刀剪剑博物馆扇面绘制活动 [3] - "即买即退"商店实现销售额152.64万元人民币 体现即时效退税服务成效 [3]

国际游客接待情况 - 今年前7个月柬埔寨累计接待国际游客371.18万人次 [1] - 7月份接待中国游客数量超过10万人次 同比增长35% [1] - 前7个月金边、暹粒、西哈努克三大国际机场总客流量达408万人次 同比增长16% [1] 主要客源国表现 - 前7个月泰国游客94.63万人次 同比下降17.5% [1] - 前7个月越南游客71.46万人次 同比下降5.7% [1] - 前7个月中国游客68.75万人次 同比增长48.2% [1] - 7月份中国成为柬埔寨第一大游客来源国 [1] 旅游市场推广 - 柬埔寨旅游部发布通告保证全面恢复和平与稳定 欢迎世界各地游客 [2] - 柬埔寨定位为安全、友好和极具吸引力的国际旅游目的地 [2] - 柬埔寨致力于保障包括中国朋友及其他国际游客的安全 [2] 国际航线网络 - 柬埔寨国际航线主要客源地包括中国、泰国、越南、韩国、日本、美国及欧洲等国家和地区 [1]