报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属大幅上行金弱银强，沪金收涨1.56%，沪银收涨5.48% [1] - 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅增仓，库存面白银近期显性库存小幅降低 [5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 核心逻辑：短期避险方面中美会谈利空兑现，地缘异动风险仍存，美国就业走弱通胀温和，联储降息预期仍存；避险属性方面中美经贸磋商成果共识公布，俄乌、中东等地缘异动风险仍存；货币属性方面美国政府结束停摆，经济数据恢复可能为美联储下月降息创造条件，市场预期美联储12月降息25基点概率维持70%左右，美元指数和美债收益率承压回落；商品属性方面CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 相关数据：国际价格Comex黄金主力合约收盘价4007.80美元/盎司，伦敦金3994.10美元/盎司；国内价格沪金主力收盘价935.98元/克，黄金T+D收盘价933.02元/克等 [2] 白银 - 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - 相关数据：国际价格Comex白银主力合约收盘价48.23美元/盎司，伦敦银48.70美元/盎司；国内价格沪银主力收盘价12588.00元/千克，白银T+D收盘价12563.00元/千克等 [6] 基本面关键数据 - 美联储相关数据：联邦基金目标利率上限4.00%，贴现利率4.00%，准备金余额利率3.90%，美联储总资产66236.43亿美元等 [8] - 其他数据：十年期美债真实收益率2.40%，美元指数99.48，美债利差（3月 - 10年）0.37等 [8] 货币属性 - 关键指标：美债利差（2年 - 10年）-0.18，美欧利差（十债收益率）1.53，美中利差（十债收益率）2.84等 [10] 避险属性 - 地缘政治风险指数285.03，VIX指数19.08 [12] 商品属性 - CRB商品指数302.66，离岸人民币7.1219 [12]