报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储7、12月降息预期有所下降，但因美国财政部发债节奏慢于预期，叠加全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属价格及交易数据 - 上海黄金收盘价772.20元/克，较昨日变化-3.93，成交量27070.00，持仓量221178.00 [1] - 上海白银收盘价-75.00元/十克，成交量158680.00，持仓量3334284.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价3354.20美元/盎司，成交量55177.00，持仓量-79249.00 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价38.13美元/盎司，成交量55710.00，持仓量129518.00 [1] 黄金与白银价格比值 - 上海期金/上海期银为86.70，纽约期金/纽约期银为89.67，伦敦金现/伦敦银现为-2.38 [1] 主要大宗商品价格 - INE原油518.20元/桶，ICE布油68.71美元/桶，NYMEX原油66.64美元/桶 [1] - 上海期铜77980.00元/吨，LME现铜9637.00美元/吨，上海螺纹钢3114.00元/吨 [1] - 大连铁矿石773.00元/吨 [1] 主要国家利率与汇率 - 美国10年期国债名义收益率4.4600，美国10年期国债TIPS收益率2.0500，美国10年期国债损益平衡通胀率2.3500 [1] - 美元指数98.2859，美元兑人民币中间价7.1526，欧元兑人民币中间价8.3157 [1] 主要股票指数 - 上证指数3503.7769，标普500 6263.7000，英国富时100 72.37 [1] - 法国CAC40 7722.0900，德国DAX 24009.3800，日经225 39688.8100 [1] - 韩国综合指数3186.3800 [1] 重要资讯 - 美联储三把手威廉姆斯称关税开始影响商品价格，限制性政策立场完全适宜；报道称特朗普起草解雇鲍威尔信函，特朗普否认免职传闻但暗示正当理由可行，白宫国家经济委员会主任哈塞特成接班鲍威尔热门 [1] - 美国财政部计划7月底和9月底前将现金储备提高至6000和8500亿美元，通过增加每周基准国债的卖规模筹资；美国6月新增非农就业人数为14.7万高于预期和前值，6月消费者物价指数CPI年率为2.7%持平预期但高于前值，6月生产者价格指数PPI年率为2.3%低于预期和前值，使美联储9/12月降息概率有所下降 [1] - 欧洲央行6月降息25个基点使存款机制利率降至2%，欧元区与德国（法国）6月制造业PMI为49.4/49（47.8）延续回升（低于预期和前值），欧元区（德国）6月消费者物价指数CPI年率为2%（2%）持于预期但高于前值，拉加德表示欧洲央行降息接近尾声，但市场预期欧洲央行25年底前或降息1 - 2次左右 [1] - 英国央行5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，英国5月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.4%（3.5%）持于预期但低于前值，6月S&P Global制造（服务）业PMI为47.7（51.3）高（高）于预期和前值，但因6月国内生产总值GDP月率为 - 0.1%低于预期但高于前值，使英国央行8月降息预期升温且25年底前或降息2 - 3次 [1] - 日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，或将于26年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000降至2000亿日元，日本（东京）5（6）月消费者物价指数核心（CPI）年率为3.7%（3.1%）高于预期和前值（低于预期和前值），使日本央行在25年底前仍存加息预期 [1] 交易策略 - 建议投资者逢回调布局多单为主；伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 760附近支撑位及800 - 850附近压力位，伦敦银35 - 37附近支撑位及40 - 43附近压力位，沪银8600 - 9000附近支撑位及9500 - 10000附近压力位 [1]

日本家庭支出数据 - 5月家庭支出同比增长4.7%，远超市场预期，成为推动日元走强的关键因素 [1] - 消费数据反映了日本经济复苏势头，为日本央行货币政策调整提供依据 [1] - 消费支出增长背后是家庭收入状况改善，可能与企业加薪、就业市场改善相关 [3] 日本央行货币政策 - 强劲消费数据引发市场对日本央行年内再次加息的猜测 [3] - 数据为央行采取更加紧缩的货币政策提供了基础条件 [3] 美元兑日元汇率波动 - 美元兑日元汇率在亚洲交易时段明显波动，盘中一度跌破144.00整数关口 [1] - 汇率在145.25附近遇到阻力，接近50%斐波那契回撤水平，技术反弹受限 [3] - 短线支撑位在144.20和144.00，跌破可能下探143.45；上行阻力在145.00和145.25-145.30区域 [4] 美国就业市场数据 - 6月非农新增就业人口14.7万人，高于预期，但平均时薪年率增幅仅为3.7%，低于前值和预期 [4] - 就业市场稳健但薪资增长放缓的组合限制了美元的上涨空间 [4]

美英贸易协议预期影响 - 美国总统特朗普预计本周三公布美英贸易协定 推动英镑汇率短线拉升0 5%至1 3356高位 富时100股指期货上涨0 7% [1][6] - 市场预期协议将缓解美国对英国商品加征关税压力 直接利好英国金融 汽车及能源领域出口商 [6] - 富时100指数当前市盈率12 6倍 显著低于2018年贸易战初期的15 5倍 估值吸引力凸显 [6] 外汇市场动态 - 彭博美元指数自4月2日以来累计下跌约4% 主因市场担忧美国经济衰退风险及通胀压力 [3] - 新加坡银行外汇策略师指出协议构成"边际利好" 因市场期待英美经贸关系改善 [1] - 澳新银行提醒需关注协议条款的示范效应 或为美国与其他国家谈判提供参考 [6] 英国央行政策预期 - 市场普遍预期英国央行周四将降息25个基点 关注其是否释放进一步宽松信号 [6] - 新加坡银行策略师强调需观察央行对通胀前景及利率路径的表述 可能强化英镑乐观预期 [6] - 英国央行货币政策调整节奏将成为英镑中期走势的关键变量 [6] 全球市场表现 - 自4月2日以来英国富时100指数下跌0 6% 恒生中国企业指数跌幅超3% 标普500指数回落0 7% [3]