全球奢侈品市场现状与规模 - 全球奢侈品市场总销售额稳定在约1.44万亿欧元[1] - 预计到2035年，市场将增长至2.2万亿至2.7万亿欧元[1] 市场复苏迹象与核心驱动力 - 2025年第三季度以来，行业显露出触底回升的态势[2] - 大中华区被普遍视为本轮复苏的核心引擎[2] - 几乎所有主要奢侈品集团都将大中华区视为2025年业绩回暖的核心驱动力[4] - 中国市场的表现将是决定未来几个季度奢侈品业绩复苏的关键变量[5] 主要品牌在大中华区的业绩表现 - Burberry大中华区最新季度可比销售强劲增长3%，成功扭转上一季度的下滑态势[4] - 历峰中国区收入由此前四个季度的双位数下滑收窄至第三季度7%的同比增长[4] - Prada第三季度亚太收入增长10%，中国内地销售趋势“显著改善”[4] 消费者行为与市场结构变化 - 消费者需求正呈现个性化、多元化、品质化、高性价比的趋势[2] - 购买逻辑从单纯追逐品牌logo转向寻求独特价值、极致体验与真实可信的性价比[6] - 近半数奢侈品消费者认为品牌价格虚高，不会再为频繁涨价的品牌买单[6] - 奢侈品消费进入性价比阶段，折扣店渠道取得令人瞩目的销售增长[6] 折扣渠道的增长与作用 - 唯品会平台2025年1—9月奢侈品销售额同比增长30%[6] - “双11”期间，多个奢侈品品牌销售额同比增长逾30%[6] - 合理的折扣成为在注重“性价比”氛围下激活潜在需求的强大催化剂[7] 信任体系的构建与权威机构介入 - 真伪问题曾长期困扰中国市场的消费者[10] - 信任问题被称为“折扣奢侈品的最后一公里”[11] - 中国中检奢侈品鉴定中心与唯品会合作，对奢侈品进行“售前全检”[11] - 每件奢侈品由三名中检鉴定师背对背独立鉴定，并逐步实现鉴定报告全覆盖[11] - 权威第三方深度介入构建信任环境，或将进一步促进奢侈品消费[12] 市场未来发展趋势 - 奢侈品市场正步入一个更为复杂、也更为健康的阶段[12] - 未来奢侈品的吸引力将更多取决于其能否在品质、体验与价格之间找到平衡[13] - 市场的常数是人们对品牌的向往，变量是构建信任体系与价格通路以满足精明需求[12][13]

全球奢侈品市场现状与规模 - 全球奢侈品市场总销售额稳定在约1.44万亿欧元 预计到2035年将增长至2.2万亿至2.7万亿欧元[1] - 行业在2025年第三季度显露出触底回升的态势[1] 大中华区市场复苏表现 - 大中华区被普遍视为本轮行业复苏的核心引擎 推动LVMH、Burberry等品牌业绩改善[1] - 几乎所有主要奢侈品集团都将大中华区视为2025年业绩回暖的核心驱动力[2] - Burberry大中华区最新季度可比销售强劲增长3% 成功扭转上一季度的下滑态势[2] - 历峰集团中国区收入由此前四个季度的双位数下滑收窄至第三季度7%的同比增长[2] - Prada第三季度亚太收入增长10% 中国内地销售趋势“显著改善”[2] - 中泰证券研报称 行业或已度过最困难时期 部分品牌进入复苏早期阶段[2] - 历峰集团首席执行官将中国视为一个“高成熟度”和“高购买力”的关键市场[2] 消费者行为与市场结构变化 - 消费者需求正呈现个性化、多元化、品质化、高性价比的趋势[1] - 购买逻辑从单纯追逐品牌logo转向寻求独特价值、极致体验与真实可信的性价比 在“90后”“00后”中尤为突出[3] - 近半数奢侈品消费者认为品牌价格虚高 不会再为频繁涨价的品牌买单[3] - 奢侈品消费进入性价比阶段 折扣店渠道取得令人瞩目的销售增长[3] - 唯品会平台2025年1—9月奢侈品销售额同比增长30% “双11”期间多个奢侈品品牌销售额同比增长逾30%[3] - 消费者转向折扣渠道时面临“信任”问题 真伪问题曾长期困扰中国市场的消费者[4] 信任体系建设与渠道创新 - 中国中检作为权威第三方检测机构与唯品会合作 对奢侈品进行“售前全检”[5] - 中检选派鉴定师入驻唯品会奢侈品仓库 每件商品由三名鉴定师背对背独立鉴定 并逐步实现鉴定报告全覆盖[5] - 权威第三方的深度介入构建了信任环境 或将进一步促进奢侈品消费[5] - 合理的折扣在可控范围内触达更广客群并激活潜在需求 成为当前注重“性价比”氛围下的强大催化剂[3] 行业未来发展趋势 - 市场的焦点转向如何在新常态下满足消费者对价值、体验与信任的综合诉求[1] - 奢侈品市场正步入一个更为复杂也更为健康的阶段[5] - 未来奢侈品的吸引力将更多取决于其能否在品质、体验与价格之间找到平衡[6]

行业整体趋势 - 奢侈品行业企稳复苏的趋势已经形成，多家公司业绩表现良好 [1] - LVMH集团计划于12月在北京开设一批大型门店，被视为中国奢侈品市场复苏的重要风向标 [1][4] 历峰集团 - 2026上半财年总销售额同比增长5%至106亿欧元，第二季度增长加速至14% [2] - 营业利润同比增长7%至23.58亿欧元，营业利润率为22.2% [2] - 中国内地、香港和澳门市场第二季度销售额实现7%的同比增长，推动上半财年趋于稳定 [1][2] Burberry - 2026上半财年总营收同比下降5%至10.32亿英镑，但成功扭亏为盈，调整后营业利润为1900万英镑（去年同期亏损4100万英镑） [5][6] - 第二季度可比门店销售额同比增长2%，扭转了第一季度同比下降1%的趋势，是大中华区第二季度恢复增长（+3%） [5][6] 昂跑 - 2025财年第三季度净销售额同比增长24.9%至7.944亿瑞士法郎，净利润同比大增289.8%至1.189亿瑞士法郎，双双创下历史新高 [8][9] - 服装品类净销售额同比增长86.9%，亚太地区连续第四个季度实现三位数增长（+109.2%） [9] 亚瑟士 - 前三季度营收同比增长19%至6250亿日元，首次突破6000亿日元，营业利润同比增长39.4%至1276亿日元 [11] - 大中华市场营收同比增长18.8%至929亿日元 [11] 品牌动态与战略调整 - 开云集团高管否认出售McQueen，并为其制定深度重组计划，目标在三年内恢复盈利，该品牌近期销售额已出现初步复苏迹象 [1][15] - 施华洛世奇计划对其总部进行大规模重组，裁减约400个岗位，并将生产线从三班制调整为两班制 [1][19] - Loewe大中华区总裁Mark Shorten将转任Givenchy全球销售总监，反映出奢侈品牌对中国市场人才的重视 [17] 合作与法律纠纷 - Dior在上海举办"Dior Lady Art10"展览，庆祝其艺术家合作项目十周年，展出了十位中外艺术家的作品 [13] - 科蒂集团因古驰美妆授权即将于2028年转予欧莱雅，而对古驰及其母公司开云集团提起诉讼 [21][22]

行业整体趋势 - 奢侈品行业企稳趋势形成，历峰集团销售增长5%，中国内地、香港和澳门市场第二季度销售额增长7% [1] - LVMH集团计划于12月在北京开设一批大型门店，被视为中国奢侈品市场复苏的重要风向标 [1][3] - 低迷品牌业绩出现复苏迹象，如McQueen销售额初步复苏，开云集团为其制定三年盈利重组计划 [1] 历峰集团业绩 - 2026上半财年总销售额同比增长5%至106亿欧元，按固定汇率计算增长10%，第二季度增长加速至14% [2] - 营业利润同比增长7%至23.58亿欧元，营业利润率达22.2% [2] - 中国内地、香港和澳门市场在第二季度实现7%的销售额同比增长，推动上半财年市场趋于稳定 [2] Burberry业绩 - 2026上半财年总营收同比下降5%至10.32亿英镑，按固定汇率计算同比下降3% [4] - 调整后营业利润为1900万英镑，去年同期为亏损4100万英镑，成功扭亏为盈 [4] - 大中华区可比门店销售在第二季度恢复增长，同比增长3%，扭转第一季度同比下降5%的趋势 [4][5] 运动品牌业绩 - 昂跑2025财年第三季度净销售额同比增长24.9%至7.944亿瑞士法郎，净利润同比大增289.8%至1.189亿瑞士法郎，双双创历史新高 [6] - 昂跑服装净销售额同比增长86.9%，按固定汇率计算增长100.2%，亚太地区连续第四个季度实现三位数增长（按固定汇率计+109.2%） [6] - 亚瑟士前三季度营收同比增长19%至6250亿日元，首次突破6000亿日元，营业利润同比增长39.4%至1276亿日元 [7] 品牌战略与活动 - Dior在上海举办"Dior Lady Art 10"艺术家限量合作系列展览，庆祝该艺术家合作项目十周年 [8] - 开云集团高管否认出售McQueen，将推进品牌深度重组计划，旨在三年内恢复盈利，品牌近期销售额已出现初步复苏迹象 [9][10] - Loewe大中华区总裁Mark Shorten将转任Givenchy全球销售总监，反映出奢侈品牌围绕中国市场的人才竞争强化 [11][12] 企业重组与诉讼 - 施华洛世奇计划对其奥地利总部进行大规模重组，裁减约400个岗位，使总部员工从2480人减少至2100人，并调整工作时间制度 [12] - 科蒂旗下子公司向英国商事法院提起诉讼，被告包括Gucci及其母公司开云集团，案件涉及古驰美妆及香水授权的商业合约纠纷 [13]

业绩表现 - 第二财季可比门店销售额同比增长2%，超出市场预期的1%，终结了连续七个季度的下滑周期 [1][3][6] - 包含中国在内的地区销售额在最近三个月内增长3%，扭转了上一季度下降5%的局面，是中国市场一年多来首次恢复增长 [1][3][6] - 上半年调整后营业利润为1900万英镑（约合2500万美元），远超市场平均预期的1200万英镑，相较去年同期4100万英镑的亏损实现扭亏为盈 [1][3][6] - 公司股价今年迄今已上涨28%，并于今年9月重新回到英国富时100指数 [3][6] 战略转型 - 首席执行官Joshua Schulman的核心策略是让品牌回归根基，重新聚焦于风衣等具有鲜明英国传统印记的外套产品，与前任管理层推向昂贵手袋领域的做法形成对比 [7] - 为配合战略转型，公司专注于优化门店陈列以更好地展示核心产品，同时推行严格的成本控制措施 [7] - 公司今年早些时候宣布计划裁员约五分之一以精简运营，上半年与裁员相关的重组成本为3700万英镑 [7] 市场与行业 - 中国市场需求的强劲复苏是此次业绩反弹的核心驱动力，表明全新的营销活动正在重新激发中国奢侈品买家的需求 [3][6] - 作为品牌标志性产品的外套品类在所有地区均表现出色，显示出核心产品线的强大吸引力 [6] - Burberry的数据为行业需求的复苏增添了新的证据，其是最后一批发布季度业绩的奢侈品公司之一 [8]